Hải Phát lấy tiền đâu để làm các dự án BT nghìn tỷ?

Hải Phát Invest tiền thân là Công ty cổ phần Xây dựng - Du lịch Hải Phát, được thành lập năm 2003, với vốn điều lệ 8 tỷ đồng. Sau 15 năm phát triển, đến nay Hải Phát Invest đã trở thành “đại gia Bất động sản" tại Hà Nội, đồng thời, vốn điều lệ của Công ty đã tăng lên mức 1.500 tỷ đồng. 

Đầu tháng 7 vừa qua, 150 triệu cổ phiếu HPX của Hải Phát Invest đã chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán TP. Hồ Chí Minh. Trước đó, Lãnh đạo doanh nghiệp này đã tiết lộ về kế hoạch tăng vốn thêm 1.000 tỷ đồng trong thời gian tới.

Ngoài ra, công ty đặt mục tiêu 5 năm tới sẽ mở rộng quỹ đất trải dài từ Bắc đến Nam với tổng diện tích khoảng 10.000 ha. Việc tích lũy đất được triển khai từ những năm qua bằng nhiều hình thức như hợp tác đối tác công tư, đấu giá, đấu thầu, thực hiện dự án…

Thống kê sơ bộ cho thấy, hiện Hải Phát đang triển khai hàng loạt dự án tại khu vực Tây Nam Hà Nội với tổng mức đầu tư lên đến trên 19.100 tỷ đồng. Trong số này, có thể kể đến 2 dự án BT đường giao thông do Hải Phát hiện đang là nhà đầu tư, đó là: dự án các tuyến đường giao thông đấu nối hạ tầng các khu đô thị, dân cư quận Hà Đông và dự án đường trục phía Nam Hà Tây cũ giai đoạn 2.

Thông qua việc triển khai 2 tuyến đường này, Hải Phát sẽ được UBND TP Hà Nội giao 250 ha đất đối ứng tại 7 dự án nhà ở tại Quận Hà Đông. Tại bản cáo bạch niêm yết của Hải Phát cho biết, các dự án đối ứng sẽ được Công ty thực hiện trong giai đoạn 2018 -2022.

Tiến độ triển khai dự án đến đâu?

Được biết dự án xây dựng các tuyến đường kết nối các khu đô thị, dân cư quận Hà Đông theo hình thức Hợp đồng BT đã được Thủ tướng Chính Phủ chấp thuận chủ trương đầu tư và được UBND TP Hà Nội phê duyệt. Cụ thể, dự án bao gồm 5 tuyến đường với tổng chiều dài khoảng 6,2 km, mặt cắt ngang từ 17 - 40m, thuộc địa bàn các phường Văn Quán, Phúc La, Kiến Hưng, Phú Lãm, Phú Lương, Dương Nội (quận Hà Đông) và hai xã Đông La, La Phù (huyện Hoài Đức). 

Nhằm quản lý hiệu quả vốn góp của công ty, Hải Phát Invest cử ông Đỗ Quý Hải và ông Lê Việt Dũng đại diện theo ủy quyền quản lý phần vốn góp tại Công ty TNHH BT Hà Đông. Đồng thời, giao cho ông Đỗ Quý Hải giữ chức Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc công ty.

Tuy nhiên, mới đây, Bộ Tài chính đã có văn bản đề nghị UBND TP Hà Nội rà soát việc chấp thuận chủ trương sử dụng tài sản công (quỹ đất) để thanh toán cho nhà đầu tư thực hiện dự án theo hình thức xây dựng - chuyển giao (BT).

Trong số này có dự án xây dựng các tuyến đường giao thông đấu nối hạ tầng các khu đô thị, dân cư quận Hà Đông được giao cho nhà đầu tư Hải Phát Invest. Do gặp phải vấn đề về hành lang pháp lý, nên dự án này hiện vẫn chưa được triển khai.

Trong khi đó, dự án đường trục phía Nam tỉnh Hà Tây (Cũ) giai đoạn 2 Dự án được thực hiện theo hình thức, có tổng chiều dài ban đầu lên tới 41,5km; mặt cắt đường 40m, 4 làn xe, điểm đầu từ ngã ba Kiến Hưng (Hà Đông) tới đường Pháp Vân - Cầu Giẽ (huyện Thường Tín).

Để xây dựng con đường này, UBND tỉnh Hà Tây (cũ) thời điểm đó đã “đánh đổi” với Cienco 5 – công ty liên kết của Hải Phát Invest đất để nhà đầu tư triển khai 3 khu đô thị, gồm: Thanh Hà A, Thanh Hà B và khu đô thị Mỹ Hưng.

Được biết, dự án này có tổng mức đầu tư 7.577,8 tỷ đồng, được khởi công từ năm 2008 với thời gian hoàn thành dự kiến năm 2014. Tuy nhiên do nhiều yếu tố nên dự án "về đích" bị chậm so với kế hoạch đề ra. 

Trước tình trạng trên, tháng 7/2014, UBND TP. Hà Nội đã có Văn bản 152/TB-VP xử lý vướng mắc, trong đó yêu cầu nhà đầu tư phải tính toán lại giá trị của dự án, trình các sở, ngành thành phố xem xét trước khi trình UBND TP phê duyệt.

Cũng theo chỉ đạo, Cienco 5 phải hoàn thiện các hạng mục còn lại của đoạn tuyến 6km đã thảm nhựa theo hồ sơ thiết kế được phê duyệt để bàn giao, đưa vào sử dụng trong tháng 6/2015 và cơ bản hoàn thành dự án điều chỉnh vào cuối năm 2016. 

Tuy nhiên, sau đó, tiến độ dự án vẫn không được cải thiện, cho tới khi tập đoàn Mường Thanh mua lại 95% cổ phần Cienco 5 vào tháng 4/2016 thì dự án mới có điều kiện "thay da đổi thịt".

Đến nay, sau hơn 2 năm “đổi chủ” những hạng mục công trình cuối cùng đang được hoàn thiện. Bên cạnh đó, chủ đầu tư dự án hiện đã huy động toàn bộ máy móc, nhân lực để làm ngày làm đêm, gấp rút hoàn thiện để khánh thành đúng vào dịp 10/10.

Mới đây, Hải Phát Invest đã công bố BCTC hợp nhất Quý II/2018 với doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 56,3 tỷ đồng và 35,1 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng doanh thu thuần của Công ty ghi nhận 486 tỷ đồng, trong khi đó lợi nhuận sau thuế mang về 178 tỷ đồng.

Tại ngày 30/6/2018, Hải Phát Invest có tổng tài sản đạt mức 6.700 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Tuy nhiên, nợ phải trả của doanh nghiệp này hiện đang ở mức 4.422 tỷ đồng, gấp đôi vốn chủ sở hữu.

Theo giải trình chênh lệch kết quả kinh doanh Quý II và 6 tháng đầu năm 2018 của Hải Phát Invest cho biết do năm 2017 Công ty chưa hoạt động theo quy định về Công ty đại chúng và chưa niêm yết nên chưa có báo cáo cùng kỳ tương ứng để so sánh.

Trước đó, năm 2018,Công ty đặt kế hoạch doanh thu thuần đạt 3.200 tỷ đồng, gấp đôi năm 2017; lợi nhuận sau thuế 450 tỷ đồng, tăng 38,5%. Với kết quả đạt được trong nửa đầu năm nay, hiện, Hải Phát Invest vẫn đang cách rất xa mục tiêu đã đặt ra trong năm 2018.

Mặc dù vậy, đại diện ban lãnh đạo công ty khẳng định kế hoạch lãi sau thuế cả năm 450 tỷ đồng chắc chắn đạt được, bởi lẽ lợi nhuận sẽ rơi vào quý IV còn quý III chỉ ghi nhận một phần.

Trong khi đó, CTCP Đầu tư Văn Phú Invest (Mã CK: VPI) mới đây cũng đã công bố Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ 2018 đã được soát xét, với kết quả kinh doanh sụt giảm nghiêm trọng.

Cụ thể, trong kỳ vừa rồi, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ và lợi nhuận gộp của Văn Phú chỉ đạt 51,2 tỷ đồng và 37,2 tỷ đồng, giảm lần lượt 10,5 lần và 8,18 lần so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh đó, các loại chi phí đều tăng cao dẫn đến lợi nhuận trước thuế và sau thuế của doanh nghiệp giảm mạnh chỉ còn vỏn vẹn 7,1 tỷ đồng và 5,9 tỷ đồng, giảm hơn 40 lần so với cùng kỳ năm trước. 

Theo kế hoạch năm 2018, Văn Phú đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 603,6 tỷ đồng.Tuy nhiên, với kết quả đạt được trong 6 tháng đầu năm, hiện Công ty mới chỉ hoàn thành chưa đầy 1% kế hoạch và còn cách rất xa mục tiêu đã đề ra trước đó.

Tại ngày 30/6/2018, tổng tài sản của Văn Phú là 3.675 tỷ đồng, giảm 1,6% so với đầu năm, bao gồm: tài sản ngắn hạn là 2.314 tỷ đồng, giảm 10,5%; tài sản dài hạn là 1.361 tỷ đồng, tăng 18,3%.

Đáng chú ý, tiền và các khoản tương đương tiền đến 30/6/2018 của doanh nghiệp này giảm 256 tỷ đồng so với đầu năm xuống còn 69,7 tỷ đồng. Trong khi đó, hiện doanh nghiệp này đang có khoản nợ vay tại các ngân hàng với tổng giá trị hơn 734 tỷ đồng.

Được biết, tại buổi Roadshow trước thềm niêm yết, ban lãnh đạo Hải Phát cho biết hiện Cổ đông công ty và người có liên quan đang sở hữu 60% cổ phần của Tổng Công ty Xây dựng Công trình Giao thông 5 Cienco 5, dự kiến sẽ nâng sở hữu lên 100% trong thời gian tới.

Nhắc đến Ceinco 5, nhiều người sẽ nghĩ đến một trong những đơn vị hàng đầu chuyên thực hiện các dự án giao thông lớn của đất nước.

Chính vì vậy, với vai trò là cổ đông lớn của Ceinco 5, Hải Phát hoàn toàn tự tin với những kế hoạch phát triển của mình, cũng như việc triển khai các dự án BT.

Tuy nhiên, theo tìm hiểu của chúng tôi, thời gian gần đây Ceinco 5 gặp phải vấn đề lớn về tài chính khi doanh nghiệp này thường xuyên ngập trong nợ nần.

Cụ thể, tính đến hết năm 2017, tổng công ty này có số nợ hơn 1.759 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn 649 tỷ đồng, nợ dài hạn hơn 1.109 tỷ đồng. Cienco 5 cũng bị các đơn vị khác nợ hơn 602 tỷ đồng.

Cienco 5 lý giải các khoản nợ này chủ yếu tới từ vay ngân hàng, để thi công các dự án đầu tư công, như: Cầu Cửa Đại, cao tốc Đà Nẵng - Quảng Ngãi, La Sơn - Lăng Cô… nhưng chưa được thanh toán.

Năm 2017, Cienco 5 đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế khiêm tốn hơn 9,8 tỷ đồng, nhưng thực tế chỉ lãi 918 triệu đồng (đạt 9% kế hoạch năm), khi chỉ thực hiện một số dự án các năm trước chuyển sang, dự án mới không có.

Đánh giá về khó khăn của công ty các năm gần đây, lãnh đạo Cienco 5 cũng nhìn nhận chi tiêu ngân sách bị thắt chặt khiến dự án giao thông ít. Với số dự án nhà nước còn đầu tư, Cienco 5 lại không “chen chân” vào được.

Sau cổ phần hóa, các đơn vị hoạt động theo cơ chế thị trường, đấu thầu rộng rãi, nên Cienco 5 không đủ năng lực cạnh tranh được với các nhà thầu khác. Trong khi nguồn tài chính hạn hẹp, khoảng 151 tỷ đồng của Cienco 5 (gần 50% vốn điều lệ) “nằm chết” ở các công ty liên kết, không những không thu được cổ tức, đa số khoản đầu tư này còn trở thành nợ khó đòi. Do đó, năm 2018, tổng thầu này chỉ dám đặt mục tiêu lợi nhuận 6,8 tỷ đồng.

Ánh Phượng

Theo SHTT