Dự báo hoạt động M&A tài sản dầu khí sẽ chậm lại trong năm 2025

Giá trị của các thương vụ toàn cầu hiện nay khoảng 150 tỷ USD, khi quá trình hợp nhất trong ngành đã đi đến giai đoạn kết thúc, khiến việc quay lại các mức đỉnh gần đây trở nên khó khả thi. Hơn nữa, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, xung đột đang diễn ra tại Ukraine và tình hình tài chính khó khăn của Vương quốc Anh có thể sẽ tạo ra những khó khăn đáng kể cho các bên tham gia thị trường.

Bắc Mỹ sẽ tiếp tục dẫn đầu hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) toàn cầu, được thúc đẩy bởi gần 80 tỷ USD cơ hội thượng nguồn trên thị trường. Ở các khu vực khác tại châu Mỹ, giá trị các thương vụ tại Nam Mỹ đã tăng từ 3,6 tỷ USD vào năm 2023 lên 14,1 tỷ USD vào năm 2024 (không tính thương vụ mua lại Hess của Chevron), chủ yếu nhờ vào tham vọng phát triển thăm dò và khai thác (E&P) trong khu vực – mặc dù Petrobras đã ngừng chương trình thoái vốn.

Atul Raina, Phó Chủ tịch Nghiên cứu Dầu khí của Rystad Energy, cho biết: “Năm ngoái là một năm quan trọng trong quá trình hợp nhất ngành đá phiến Mỹ, với khoảng 17 thương vụ hợp nhất, so với chỉ ba thương vụ mua lại vào cuối năm 2023. Hoạt động này luôn được kỳ vọng sẽ giảm sau những mức cao kỷ lục, nhưng vẫn còn rất nhiều cơ hội hợp tác. Bắc Mỹ vẫn là khu vực dẫn đầu trong hoạt động M&A và sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sức khỏe của thị trường. Cũng có tiềm năng tăng trưởng thêm nếu hoạt động M&A trong ngành khí đá phiến của Mỹ tăng, giả sử giá khí Henry Hub duy trì ổn định và thuận lợi cho việc thực hiện các thương vụ”.

Ngoài các trung tâm truyền thống, Trung Đông đang nhanh chóng trở thành một trung tâm quan trọng trong hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A). Được hỗ trợ bởi các kế hoạch mở rộng khí tự nhiên hóa lỏng (LNG), khu vực này đã ghi nhận năm có hoạt động M&A cao thứ hai kể từ năm 2019, với giá trị các thương vụ đạt gần 9,65 tỷ USD vào năm 2024, sau mức đỉnh 13,3 tỷ USD vào năm 2022. Sự gia tăng này có thể được giải thích nhờ vào các công ty dầu khí quốc gia của Trung Đông với các dự án lớn đang được triển khai, chẳng hạn như dự án mở rộng North Field của QatarEnergy và dự án LNG Ruwais của ADNOC.

Dự án mở rộng North Field nhằm nâng công suất sản xuất LNG của QatarEnergy lên 142 triệu tấn mỗi năm (tpa) vào đầu những năm 2030. ADNOC được cho là đang xem xét việc trao thêm 5% cổ phần trong dự án LNG Ruwais cho một đối tác quốc tế. Tuy nhiên, tình hình căng thẳng địa chính trị ở các khu vực khác trong khu vực có thể làm chậm lại hoặc trì hoãn các thương vụ M&A.

Giá trị các thương vụ M&A ở Châu Âu giảm khoảng 10% so với năm trước, xuống còn 14 tỷ USD vào năm 2024. Khoảng 75% tổng giá trị thương vụ trong khu vực tập trung ở Vương quốc Anh, nơi các công ty lớn đang áp dụng chiến lược mô hình tự động để mở rộng sự hiện diện của họ tại Biển Bắc. Thương vụ lớn nhất trong năm nay là sự hợp nhất danh mục thượng nguồn tại Biển Bắc của Shell và Equinor, loại trừ một số tài sản xuyên biên giới của Equinor. Thực thể hợp nhất này sẽ trở thành nhà sản xuất lớn nhất tại Biển Bắc của Vương quốc Anh, với sản lượng dự kiến đạt khoảng 140.000 thùng dầu quy đổi mỗi ngày (boe/d) vào năm 2025.

Bất chấp cơ hội thượng nguồn trị giá 8 tỷ USD trong khu vực, triển vọng cho các thương vụ M&A trong tương lai tại Châu Âu vẫn chưa rõ ràng do chính sách tài khóa tại Vương quốc Anh, quốc gia chiếm 73% giá trị các thương vụ tiềm năng, ước tính khoảng 5,9 tỷ USD. Các điều khoản tài khóa của chính phủ siết chặt đối với dầu khí ngoài khơi có thể làm giảm sự quan tâm của người mua. Tuy nhiên, việc kết hợp các danh mục đầu tư để cân bằng các khoản thuế trì hoãn và chi phí có thể là một xu hướng mới trong bối cảnh M&A tại quốc gia này, đặc biệt là các thách thức tài chính hiện tại.