VnFinance
Thứ ba, 21/06/2022, 06:50 AM

Sau đại dịch, Phục Hưng Holdings đang 'kinh doanh' ra sao?

Kết thúc quý đầu năm 2022, Phục Hưng Holdings (mã: PHC) ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng nhưng dòng tiền kinh doanh lại âm nặng...

Phục Hưng Holdings vừa trúng loạt gói thầu trăm tỷ

Phục Hưng Holdings (mã: PHC) hiện là một trong 10 nhà thầu xây dựng lớn nhất tại Việt Nam, công ty khởi đầu từ vai trò một nhà thầu phụ trở thành nhà thầu chính đến tổng thầu xây dựng với hàng trăm dự án tầm cỡ. Trong đại dịch, doanh nghiệp xây dựng như PHC là một trong ngành kinh tế chịu tác động lớn bởi ảnh hưởng tiêu cực của đại dịch Covid. 

phuc-hung-holdings

Sau đại dịch, các nhà thầu xây lắp như PHC đã quay trở lại nhịp độ công việc. Mới đây, doanh nghiệp này vừa thông báo trúng hai gói thầu hơn 200 tỷ đồng.

Cụ thể, Phục Hưng Holdings trúng thầu thi công kết cấu, hoàn thiện thô và cơ điện cho 123 căn thuộc dự án Nova World Hồ Tràm – The Tropicana. Gói thầu có tổng trị giá hơn 111 tỷ đồng. Thời gian thi công dự kiến là 9 tháng.

Gói thầu thứ hai có giá trị khoảng 111 tỷ đồng là kết cấu hoàn thiện thô, hạ tầng kỹ thuật cảnh quan thuộc Dự án khu nghỉ dưỡng cao cấp Ninh Bình. Thời gian thi công dự kiến là 7 tháng.

Trước đó, cuối tháng 4/2022, Phục Hưng Holdings thông báo về việc trúng thầu thi công 3 gói thầu với tổng giá trị hợp đồng trên 500 tỷ đồng.

Cụ thể, doanh nghiệp trúng thầu khu căn hộ Thủy Tiên thuộc khu đô thị thương mại và dịch vụ Văn Giang (Ecopark) có giá trị khoảng 320 tỷ đồng. Dự án dự kiến kéo dài 15 tháng.

Gói thầu tiếp theo là 81 căn thấp tầng thuộc Dự án khu đô thị mới An Lạc Green Symphony có giá trị gần 170 tỷ đồng và trúng gói thầu công viên ven kênh khu đô thị mới An Lạc Green Symphony trị giá gần 15 tỷ đồng.

Hồi đầu tháng 2/2022, Phục Hưng Holdings cũng công bố trúng gói thầu thi công Dự án Khu du lịch sinh thái biển và nghỉ dưỡng Flamingo Linh Trường có giá trị gần 300 tỷ đồng. Thời gian dự kiến thi công 8 tháng.

Như vậy, từ đầu năm đến nay, Phục Hưng Holdings ghi nhận trúng các gói thầu giá trị hơn 1.000 tỷ đồng.

Trước đó, năm 2021, công ty trúng 19 gói thầu với giá trị 2.214 tỷ đạt 110% so với kế hoạch. Tuy nhiên, do đa phần các gói thầu công ty trúng thầu vào nửa cuối năm nên chưa ghi nhận nhiều doanh thu trong năm 2021.

Âm dòng tiền kinh doanh, Phục Hưng Holdings có đáng ngại?

Phục Hưng Holdings được thành lập từ năm 2002, hoạt động trong vai trò là một nhà thầu, nhà đầu tư bất động sản.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2022, Phục Hưng Holdings ghi nhận doanh thu thuần đạt 419,4 tỷ đồng, tăng 60,2% so với cùng kỳ năm 2021. Sau khi trừ đi giá vốn hàng bán 389 tỷ đồng, lợi nhuận gộp công ty thu về đạt 30,4 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong kỳ, Phục Hưng Holdings tiết giảm khoản chi phí tài chính xuống còn 9,9 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là chi phí lãi vay. Trong quý này, công ty không ghi nhận khoản mục chi phí bán hàng.

Đáng chú ý, trong quý 1/2022, Phục Hưng Holdings ghi nhận khoản lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 8,8 tỷ đồng, cao gần gấp đôi so với cùng kỳ năm 2021. Tương tự, thu nhập khác cũng tăng mạnh từ 1,5 tỷ đồng lên mức xấp xỉ 3,6 tỷ đồng.

Kết quả, quý 1/2022, Phục Hưng Holdings đạt 9,1 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 107% so với cùng kỳ năm ngoái. Sau khi trừ đi thuế phí, công ty đạt 6,4 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế hợp nhất, tăng xấp xỉ 83% so với cùng kỳ năm 2021.

Tuy kết quả kinh doanh tăng trưởng khá ấn tượng, song dòng tiền kinh doanh tại Phục Hưng Holdings lại đang ở trạng thái âm.

Cụ thể, tại báo cáo lưu chuyển tiền tệ (trên báo cáo tài chính hợp nhất) trong 3 tháng đầu năm 2022, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tại Phục Hưng Holdings ghi nhận âm hơn 82 tỷ đồng trong khi cùng kỳ 2021 dương gần 158 tỷ đồng.

Trong số này, hơn 85 tỷ đồng do tăng các khoản phải thu, gần 80 tỷ đồng tăng hàng tồn kho. Riêng hai khoản này đã khiến dòng tiền của Phục Hưng Holdings bị giảm tới 165 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Con số lợi nhuận trước thuế 9 tỷ đồng là yếu tố giúp giảm đi số âm dòng tiền mà Phục Hưng Holdings phát sinh trong quý vừa qua.

phuc-hung-holdings-1
Nguồn: BCTC hợp nhất quý 1/2022

Vậy, Phục Hưng Holdings đã đọng nhiều tiền vào những khoản nào?

Báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2022 cho thấy, cuối tháng 3/2022, Công ty có gần 877 tỷ đồng khoản phải thu khách hàng, tăng 8% so với đầu năm. 

Các khoản phải thu lớn có sự xuất hiện các tên tuổi như: CTCP bất động sản tập đoàn Tân Á Đại Thành (118 tỷ đồng); Công ty TNHH Gamuda Land Việt Nam (gần 113 tỷ đồng); CTCP Tập đoàn Ecopark (18 tỷ đồng); CTCP đầu tư xây dựng TNCONS Việt Nam (12 tỷ đồng); CTCP BĐS Dầu khí SSG (gần 10 tỷ);...

phuc-hung-holdings
Phục Hưng Holdings có gần 877 tỷ đồng khoản phải thu khách hàng. (nguồn: BCTC hợp nhất quý 1/2022)

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm luôn là chỉ báo xấu đối với sức khỏe tài chính của doanh nghiệp. Đồng thời, dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư của trong kỳ cũng âm gần 36 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2021 chỉ âm gần 20 tỷ đồng. Tổng cộng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và đầu tư 3 tháng đầu năm 2022 âm hơn 118 tỷ đồng.

Trước đó, trong năm 2021, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tại Phục Hưng Holdings âm hơn 237 tỷ đồng trong khi cùng kỳ 2021 dương gần 288 tỷ đồng.

Nhiều chuyên gia trong lĩnh vực tài chính, kế toán, kiểm toán cho rằng, trong các báo cáo tài chính mà công ty công bố thì báo cáo lưu chuyển tiền tệ có thể coi là báo cáo quan trọng nhất. Bởi lẽ, báo cáo này chỉ ra được tiền của doanh nghiệp đi đâu về đâu, tại sao làm ăn có lãi mà thường xuyên thiếu tiền, trên cơ sở đó giúp đánh giá về khả năng trang trải công nợ, chi trả cổ tức trong tương lai của doanh nghiệp.

Với doanh nghiệp, mục tiêu kinh doanh có lợi nhuận luôn là một trong những ưu tiên được đặt lên hàng đầu. Doanh thu, lợi nhuận tăng trưởng, hoàn thành vượt kế hoạch luôn mang tính tích cực và tạo tâm lý lạc quan cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, điều đó chưa đủ để đánh giá sức khỏe tài chính doanh nghiệp nếu bỏ qua yếu tố dòng tiền - một tiêu chí ít được doanh nghiệp đề cập ngay cả khi lập kế hoạch sản xuất - kinh doanh.

Tại Phục Hưng Holdings, tuy công ty có lợi nhuận tốt nhưng hoạt động kinh doanh lại không tạo ra dòng tiền dương, bị chôn vốn, nguồn tiền thu về chậm. Điều này có thể khiến tình hình tài chính tại doanh nghiệp gặp nguy hiểm, thanh toán công nợ khả năng gặp khó khăn...

Sử dụng đòn bẩy nợ cao, Phục Hưng Holdings lên kế hoạch kinh doanh khủng

Báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2022 cho thấy, tính đến 31/3/2022, tổng tài sản tại Phục Hưng Holdings ghi nhận hơn 2.480 tỷ đồng, xấp xỉ đầu năm, được hình thành từ 1.778 tỷ đồng nợ phải trả, tương đương tỷ số nợ phải trả trên tổng tài sản là 72% và chỉ có 702 tỷ đồng vốn chủ sở hữu. Do đó, nợ phải trả đang cao gấp 2,5 lần vốn chủ sở hữu.

Các con số trên cho thấy Phục Hưng Holdings sử dụng đòn bẩy nợ cao, hầu hết tài sản của doanh nghiệp này được tài trợ bởi nợ. 

phuc-hung-holdings-4

Về nguyên tắc, hệ số nợ phải trả càng nhỏ, có nghĩa là nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn thì doanh nghiệp ít gặp khó khăn hơn trong tài chính. Hệ số này càng lớn thì khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc phá sản của doanh nghiệp càng lớn.

Đáng chú ý, nợ vay tại Phục Hưng Holdings tính đến 31/3/2022 ghi nhận hơn 1.041 tỷ đồng, chiếm tới 59% nợ phải trả.

phuc-hung-holdings-2
Chi tiết các khoản nợ vay tại Phục Hưng Holdings. (Nguồn: BCTC hợp nhất quý 1/2022)

Thực tế, doanh nghiệp chấp nhận sử dụng đòn bẩy nợ cao để đổi lấy mức lợi nhuận không tương xứng trong bối cảnh các ngành nghề kinh doanh khó khăn do Covid-19, không lường trước rủi ro sụt giảm. 

Năm 2022, ban điều hành Phục Hưng Holdings đặt kế hoạch doanh thu 2.700 tỷ đồng, cao gấp gần 3 lần so với mức đạt được năm 2021; Lợi nhuận sau thuế đạt 60 tỷ đồng và giá trị hợp đồng ký mới là 2.700 tỷ đồng.

Để thực hiện mục tiêu trên, ban lãnh đạo Phục Hưng Holdings cho biết, năm 2022, công ty sẽ tiếp tục đồng hành với các chủ đầu tư trong và ngoài nước có uy tín, thương hiệu và định hướng đầu tư lâu dài; Ưu tiên chào thầu các dự án Design & Build (thiết kế và thi công), tìm kiếm hợp tác với đối tác tiềm năng trong lĩnh vực hạ tầng, đẩy mạnh chào thầu sang lĩnh vực hạ tầng khu công nghiệp.

Đồng thời, công ty cũng đẩy mạnh việc áp dụng công nghệ và phần mềm vào các khâu của quản lý dự án, quản lý chặt phương án kinh tế, giảm hao hụt vật liệu, rác thải, tiết giảm chi phí quản lý dự án; Chú trọng công tác quản lý tiến độ, chất lượng, đảm bảo an toàn lao động, vệ sinh môi trường, xây dựng hình ảnh nhằm nâng cao vị thế của công ty và tạo nguồn việc trong tương lai.

Về lĩnh vực năng lượng, ban lãnh đạo công ty cho rằng tiềm năng vẫn còn rất lớn, mang lại nguồn thu ổn định trong dài hạn, do đó doanh nghiệp vẫn đặc biệt chú trọng và phát triển lĩnh vực này trong những năm tiếp theo.

Trong đó, đối với dự án thủy điện Nậm Núa 2, công ty phấn đấu thực hiện triển khai dự án vào quý IV/2022, dự kiến quý III/2024 hoàn thành và vận hành chạy thử và phát điện. Còn dự án điện mặt trời Long Sơn công suất 30MW, doanh nghiệp tiếp tục triển khai công tác thiết kế cơ sở. Cùng với đó, công ty cũng sẽ tiếp tục tìm kiếm và nhận chuyển nhượng các dự án thủy điện nhỏ đã có thủ tục pháp lý, hiệu quả tốt để triển khai đầu tư xây dựng trong giai đoạn tiếp theo.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2022, cổ đông Phục Hưng Holdings cũng đã thông qua phương án phân phối lợi nhuận năm 2021.

Tính đến cuối năm 2021, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của Phục Hưng Holdings là hơn 74,6 tỷ đồng. Trong số đó, công ty thông qua việc thưởng Hội đồng quản trị và Ban điều hành 30% lợi nhuận sau thuế vượt kế hoạch, tương ứng số tiền hơn 3 tỷ đồng; Trích lập quỹ khen thưởng phúc lợi 1 tỷ đồng và chia cổ tức bằng tiền (tỷ lệ cổ tức/cổ phần 8%) với số tiền hơn 40,5 tỷ đồng.


PV GAS: Vượt kế hoạch 6 tháng đầu năm 2025, tăng tốc cho giai đoạn cuối năm
PV GAS: Vượt kế hoạch 6 tháng đầu năm 2025, tăng tốc cho giai đoạn cuối năm
04/07/2025 Doanh nghiệp

Trong 6 tháng đầu năm 2025, Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS) – đơn vị thành viên chủ lực của Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam...

PVChem công bố và trao quyết định bổ nhiệm hai Phó Tổng Giám đốc
PVChem công bố và trao quyết định bổ nhiệm hai Phó Tổng Giám đốc
04/07/2025 Doanh nghiệp

Sáng ngày 3/7/2025, Tổng công ty Hóa chất và Dịch vụ Dầu khí (PVChem) đã tổ chức Lễ công bố và trao quyết định bổ nhiệm chức vụ Phó Tổng Giám đốc Tổng công ty đối với ông Vũ Chí Công và ông Nguyễn Kim Mạnh Hoàng.

'Ông lớn' xây dựng Coteccons chuẩn bị huy động 1.400 tỷ đồng từ trái phiếu
"Ông lớn" xây dựng Coteccons chuẩn bị huy động 1.400 tỷ đồng từ trái phiếu
04/07/2025 Doanh nghiệp

Sau khi “sạch nợ” trái phiếu, Coteccons trở lại đường đua huy động vốn với kế hoạch phát hành tối đa 1.400 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng.

6 tháng đầu năm 2025: BSR đạt doanh thu hơn 69.000 tỷ đồng, lợi nhuận vượt 93% kế hoạch
6 tháng đầu năm 2025: BSR đạt doanh thu hơn 69.000 tỷ đồng, lợi nhuận vượt 93% kế hoạch
03/07/2025 Doanh nghiệp

Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) đã ghi nhận kết quả sản xuất kinh doanh (SXKD) khởi sắc trong 6 tháng đầu năm 2025.

Nghị định về đăng ký doanh nghiệp
Nghị định về đăng ký doanh nghiệp
03/07/2025 Doanh nghiệp

Chính phủ ban hành Nghị định 168/2025/NĐ-CP về đăng ký doanh nghiệp. Nghị định này có hiệu lực từ ngày 01/7/2025.

Vì sao Novaland (NVL) chưa thể thanh toán hơn 861 tỷ đồng nợ gốc và lãi trái phiếu?
Vì sao Novaland (NVL) chưa thể thanh toán hơn 861 tỷ đồng nợ gốc và lãi trái phiếu?
02/07/2025 Doanh nghiệp

Novaland (NVL) cho biết chưa thể thanh toán khoản nợ gốc và lãi nói trên là do doanh nghiệp chưa thu xếp được nguồn tiền....

Doanh nghiệp xuất khẩu đối thoại, tháo gỡ vướng mắc tín dụng từ ngân hàng nhà nước
Doanh nghiệp xuất khẩu đối thoại, tháo gỡ vướng mắc tín dụng từ ngân hàng nhà nước
01/07/2025 Doanh nghiệp

Theo báo cáo từ Ngân hàng Nhà nước Chi nhánh Khu vực 2: “Trong 6 tháng đầu năm 2025, tổng dư nợ tín dụng trên địa bàn TP. Hồ Chí Minh...

‘Đại gia’ địa ốc Đạt Phương trở lại đường đua, cổ phiếu DPG lập đỉnh khi loạt dự án trọng điểm...
‘Đại gia’ địa ốc Đạt Phương trở lại đường đua, cổ phiếu DPG lập đỉnh khi loạt dự án trọng điểm...
01/07/2025 Doanh nghiệp

Cổ phiếu DPG đang hút dòng tiền nhờ kỳ vọng lớn vào các dự án bất động sản trọng điểm. Đồng thời, kết quả kinh doanh quý I/2025 của Đạt Phương cũng ghi nhận...

Nhóm doanh nghiệp dầu khí khẳng định vị thế trong Top 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam 2025
Nhóm doanh nghiệp dầu khí khẳng định vị thế trong Top 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam 2025
01/07/2025 Doanh nghiệp

Forbes Việt Nam vừa công bố "Danh sách 50 Công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam năm 2025". Đây là lần thứ 13 Forbes Việt Nam công bố danh sách này....

Hodeco (HDC) công bố triển khai loạt cụm công nghiệp trong năm 2025
Hodeco (HDC) công bố triển khai loạt cụm công nghiệp trong năm 2025
01/07/2025 Doanh nghiệp

Song song triển khai hàng loạt cụm khu công nghiệp tại Châu Đức, Tân Hội 3, Tân Hội 4, Hodeco (HDC) cũng thông báo thành lập pháp nhân mới...

Sau quý 1 báo lãi đậm, Kinh Bắc (KBC) tiếp tục mở rộng 'thị phần' khu công nghiệp tại Hải Dương
Sau quý 1 báo lãi đậm, Kinh Bắc (KBC) tiếp tục mở rộng "thị phần" khu công nghiệp tại Hải Dương
01/07/2025 Doanh nghiệp

Trong vòng 6 tháng đầu năm Kinh Bắc (KBC) đã ghi nhận sự ra đời của hàng loạt các Dự án KCN mới, kéo theo đó là một quý đầu năm với doanh thu...

Dabaco “chốt đơn” dự án Cụm công nghiệp 628 tỷ đồng tại Bắc Ninh, dự kiến hoàn thành vào cuối quý IV năm 2027
Dabaco “chốt đơn” dự án Cụm công nghiệp 628 tỷ đồng tại Bắc Ninh, dự kiến hoàn thành vào cuối quý IV năm 2027
30/06/2025 Doanh nghiệp

Việc chấp thuận dự án đầu tư này tiếp tục khẳng định vị thế và năng lực vượt trội của Dabaco - một trong những tập đoàn kinh tế tư nhân hàng đầu Việt Nam.

MCH dự chi hơn 2.500 tỷ đồng tiền mặt chia cổ tức tỷ lệ 25%: Masan Holdings “hốt” hơn 1.700 tỷ đồng
MCH dự chi hơn 2.500 tỷ đồng tiền mặt chia cổ tức tỷ lệ 25%: Masan Holdings “hốt” hơn 1.700 tỷ đồng
30/06/2025 Doanh nghiệp

Trong năm 2025, Masan Consumer (MCH) hướng đến mục tiêu tăng trưởng doanh thu từ 10% đến 15%...

Taseco Land gom thêm “đất vàng” Bắc Ninh, tiếp tục trúng thầu đại đô thị gần 4.000 tỷ
Taseco Land gom thêm “đất vàng” Bắc Ninh, tiếp tục trúng thầu đại đô thị gần 4.000 tỷ
30/06/2025 Doanh nghiệp

Taseco Land vừa góp mặt trong liên danh trúng thầu dự án khu đô thị mới, thương mại dịch vụ tại Bắc Ninh với tổng mức đầu tư gần 4.000 tỷ đồng...

Vietravel Airlines hiện thực hóa chiến lược mở rộng với tàu bay Airbus A321 đầu tiên
Vietravel Airlines hiện thực hóa chiến lược mở rộng với tàu bay Airbus A321 đầu tiên
29/06/2025 Doanh nghiệp

Ngày 28/6, tại Cảng hàng không quốc tế Nội Bài, Vietravel Airlines chính thức đón nhận chiếc Airbus A321 đầu tiên thuộc sở hữu của hãng...

Vietravel Airlines đón máy bay Airbus A321 đầu tiên thuộc quyền sở hữu của hãng
Vietravel Airlines đón máy bay Airbus A321 đầu tiên thuộc quyền sở hữu của hãng
29/06/2025 Doanh nghiệp

Ngày 28/6, tại Sân bay Quốc tế Nội Bài (Hà Nội), Vietravel Airlines chính thức đón máy bay Airbus A321 đầu tiên thuộc quyền sở hữu của hãng – đánh dấu một bước tiến chiến...

Chuẩn bị rót 4.000 tỷ mở rộng nhà máy tại Hậu Giang, công ty thuộc Tập đoàn Tân Hiệp Phát tham vọng…
Chuẩn bị rót 4.000 tỷ mở rộng nhà máy tại Hậu Giang, công ty thuộc Tập đoàn Tân Hiệp Phát tham vọng…
27/06/2025 Doanh nghiệp

Tập đoàn Tân Hiệp Phát đang lên kế hoạch rót 4.000 tỷ đồng để mở rộng nhà máy Number One tại Hậu Giang, trong đó 30% là vốn góp từ doanh nghiệp, 70% vốn vay.

TNEX Finance bắt tay ZaloPay nâng tầm trải nghiệm tài chính số
TNEX Finance bắt tay ZaloPay nâng tầm trải nghiệm tài chính số
27/06/2025 Doanh nghiệp

Việc tích hợp dịch vụ tài chính TNEX vào ZaloPay giúp mở rộng tiện ích số, góp phần thay đổi cách người Việt tiếp cận, sử dụng các giải pháp vay tiêu dùng, chi tiêu...

Nam Định chính thức đón tổ hợp nhà máy Thép Xanh hơn 98.000 tỉ đồng: Hứa hẹn sẽ tạo ra hàng chục nghìn việc làm
Nam Định chính thức đón tổ hợp nhà máy Thép Xanh hơn 98.000 tỉ đồng: Hứa hẹn sẽ tạo ra hàng chục nghìn việc làm
27/06/2025 Doanh nghiệp

Đây là dự án trọng điểm có tổng mức đầu tư lớn nhất từ trước đến nay tại tỉnh Nam Định, được kỳ vọng sẽ tạo cú hích...

VnFinance
vnfinance.vn
VnFinance
VnFinance
VnFinance
VnFinance