PLC đặt ‘ngôi sao’ hy vọng 2025 vào mảng nhựa đường, chia cổ tức tối thiểu 12%

Công ty đạt lợi nhuận ổn định năm 2024 từ mảng dầu nhờn, nhưng mảng hóa chất tiếp tục đối mặt với thách thức. Về kế hoạch năm 2025, PLC đặt muc tiêu lợi nhuận trước thuế 140 tỷ đồng (gấp đôi so với kết quả năm 2024; tương đương với kế hoạch đầu năm 2024). Trong giai đoạn 2010 – 2024, lợi nhuận trước thuế thực tế trung bình hoàn thành 101% so với kế hoạch đầu năm.

Chi tiết lợi nhuận trước thuế theo mảng (trước hợp nhất): Mảng dầu nhờn đạt 110 tỷ đồng (tăng 3% so với cùng kỳ năm trước), nguồn đóng góp ổn định và vững chắc; Mảng nhựa đường đạt 43 tỷ đồng (tăng 310%), mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ nhờ giải ngân đầu tư công; Mảng hóa chất đạt 2 tỷ đồng (so với lỗ ròng khoảng 46 tỷ đồng trong năm 2024), dự kiến cải thiện nhưng còn đối mặt với nhiều thách thức.

Kết quả kinh doanh quý I/2025 sơ bộ cho thấy sự phục hồi mạnh với lợi nhuận trước thuế tăng 90% so với cùng kỳ 2024. Cụ thể, lợi nhuận trước thuế mảng dầu nhờn đạt 28 tỷ đồng (hoàn thiện 26% kế hoạch năm 2025), sản lượng cũng đạt 26% kế hoạch. Doanh số qua kênh Petrolimex tăng 9% so với cùng kỳ; doanh số qua kênh bán lẻ ngoài Petrolimex tăng 20%; Mảng nhựa đường đạt 11 tỷ đồng (26% kế hoạch năm 2025), sản lượng đạt 25% mục tiêu, thị phần phục hồi đạt 29,5%; Mảng hóa chất đạt 0,9 tỷ đồng (trên đà hoàn thành mục tiêu 2 tỷ đồng), nhưng dự kiến rủi ro trong quý II do nhu cầu từ khách hàng công nghiệp suy yếu và giá dầu giảm.

Với kết quả kinh doanh 2024 và mục tiêu 2025, PLC chia cổ tức bằng tiền mặt 500 đồng/cp (lợi suất 2,2%). Cổ tức năm 2025 PLX có kế hoạch chia cổ tức với tỷ lệ tối thiểu là 12% (chưa xác định bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu).

Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) có kế hoạch giảm tỷ lệ sở hữu tại PLC từ 79% xuống tối đa 51% vào cuối năm 2025. Do đó, các phương án tăng vốn cũng đang được PLC xem xét nhằm thu hút cổ đông chiến lược. Quyết định cuối cùng dự kiến được công bố trong quý II/2025.

Triển vọng lớn từ mảng nhựa đường

Công ty xác định tác động từ thuế đối ứng của Mỹ đến mảng dầu nhờn và hóa chất, sẽ tạo biến động tỷ giá vẫn là mối quan ngại chính. PLC nhập khẩu gần như toàn bộ nguyên vật liệu, nên việc đồng VND trượt giá có thể khiến chi phí tăng. Mảng dầu nhờn xác định nhu cầu dầu nhờn công nghiệp trong nước có thể suy yếu nếu hoạt động sản xuất chậm lại nên. Mảng hóa chất dễ bị ảnh hưởng nhất bởi khách hàng chính của PLC là các nhà xuất khẩu (giày dép, gỗ), những doanh nghiệp này có thể cắt giảm sản xuất nếu đơn hàng từ Mỹ giảm, kéo theo nhu cầu dung môi và sơn phủ giảm, đặt ra nhiều thách thức cho mảng này.

Ngược lại, mảng nhựa đường có triển vọng nhờ hưởng lợi từ đầu tư công. Do đó, PLC xem mảng nhựa đường là trụ cột mang tính phòng thủ trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, được hỗ trợ bởi tiến độ giải ngân đầu tư công tăng tốc của Việt Nam. Năm 2025 là năm cuối cùng trong kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021–2025, PLC kỳ vọng Chính phủ sẽ đạt tỷ lệ giải ngân tối thiểu là 95%, qua đó hỗ trợ tăng trưởng GDP đạt 8% trong bối cảnh nền kinh tế đối mặt với nhiều thách thức.

Riêng Bộ Giao thông Vận tải được giao vốn 87.000 tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ), PLC đặt mục tiêu giữ 25–35% thị phần trong các dự án giao thông trọng điểm và đang cung cấp nhựa đường cho hầu hết các phân khúc hạ tầng lớn: đường cao tốc, kết nối vùng và liên vùng, nâng cấp quốc lộ và tỉnh lộ, khẳng định vị thế trong mạng lưới giao thông đường bộ tại Việt Nam.