Căng thẳng ngân hàng, lạm phát và tỷ lệ suy thoái gia tăng không ảnh hưởng đến cổ phiếu

Trong một tuần bao gồm dữ liệu quan trọng về giá tiêu dùng, biên bản cuộc họp của Fed và thu nhập từ ba trong số các ngân hàng lớn nhất của đất nước, cổ phiếu hầu như không tăng điểm. S&P 500 tăng 0,8%, Nasdaq 100 tăng 0,1% và Chỉ số biến động Cboe giảm xuống dưới 18, mức thấp nhất kể từ tháng 1/2022.

Điều này xảy ra khi thị trường đang ở tình trạng quá tải thông tin. Có quá nhiều thứ đang diễn ra nên chiến lược tốt nhất là ngồi yên. Các chiến lược gia chứng khoán ở Phố Wall đang bị đóng băng: họ đã giữ nguyên các dự đoán về S&P 500 trong ba tháng, chuỗi thời gian dài nhất kể từ năm 2005. Các phản ứng đối với các báo cáo kinh tế từng gây khó chịu cho các nhà giao dịch gần đây đã không còn ảnh hưởng.

“Thị trường này đang khiến phe gấu thất vọng vì nó sẽ không đi xuống và kiểm tra kháng cự như nhiều người mong đợi. Nhưng tôi cũng không tin vào một thị trường giá lên vì thị trường đang giao dịch ở mức bội số tương đối cao”, Andrew Slimmon, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Morgan Stanley Investment Management, cho biết.

“Tôi không nghĩ thị trường sẽ tăng giá đáng kể, nhưng tôi cũng không cho rằng thị trường sẽ bị bán tháo”.

S&P 500 đang rơi vào phạm vi giao dịch hẹp nhất kể từ đầu năm 2017. Tính đến hết ngày thứ Tư, đã có 7 ngày liên tiếp S&P 500 dao động dưới 1%. Đây là khoảng thời gian dài nhất kể từ tháng 11.

Tất cả điều này xảy ra khi bắt đầu một mùa báo cáo thu nhập mà Phố Wall biết rằng sẽ rất khó khăn. Thu nhập quý đầu tiên của S&P 500 được dự báo sẽ giảm khoảng 8% so với một năm trước, theo Bloomberg Intelligence, mức giảm lớn nhất kể từ đầu năm 2020. Thêm vào đó là thực tế mà cổ phiếu đã tăng mạnh kể từ đợt báo cáo gần đây nhất và thị trường có thể sẽ đón nhận sự thất vọng có thể phá tan bầu không khí tĩnh lặng.

Các nhà phân tích đã xác định mức giảm lợi nhuận quý đầu tiên ở mức khoảng 1% gần đây như ba tháng trước và dự báo đã trở nên tồi tệ hơn kể từ đó.

Hậu quả từ sự thất bại của Silicon Valley Bank, Silvergate Capital Corp. và Signature Bank vẫn đang diễn ra. Các nhà đầu tư dễ bị tổn thương trước những tuyên bố bi quan về các tiêu chuẩn cho vay và tín dụng trong tương lai. Nhưng Slimmon cho biết hôm thứ Tư rằng không chắc các ngân hàng sẽ tiết lộ nhiều về điều đó.

Vào thứ Sáu, Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon cho biết “sẽ có một chút thắt chặt. Nó không phải là một cuộc khủng hoảng tín dụng”.

Những lo lắng của thị trường đối với các ngân hàng đã được xoa dịu nhờ các biện pháp khẩn cấp của Cục Dự trữ Liên bang giúp giảm bớt căng thẳng trong lĩnh vực này. Tháng trước, các ngân hàng đã vay tổng cộng 164,8 tỷ USD từ hai cơ sở hỗ trợ - bao gồm khoản vay kỷ lục 152,9 tỷ USD từ nguồn vốn chiết khấu - mặc dù kể từ đó các tổ chức đã giảm các khoản vay của họ.

Ben Jeffery tại BMO Capital Markets cho biết, ngoài thu nhập, dữ liệu kinh tế có thể cho các nhà đầu tư nắm được tâm lý tổng thể, nhưng rất ít trong số đó là loại “dữ liệu cấp cao nhất” thường làm thay đổi thị trường. Ngay cả những con số rất được mong đợi gần đây cũng không làm được gì nhiều. Ba trong số bốn lần phát hành dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng vừa qua, S&P đã tăng hoặc giảm ít hơn 0,5% so với mức bắt đầu ngày.

Nếu thu nhập và dữ liệu kinh tế không thể làm thị trường di chuyển, điều làm được có thể là Fed. Các thị trường đang đặt cược với tỷ lệ lớn hơn 80% cho việc lãi suất tăng 25 điểm cơ bản vào tháng Năm.

Theo Que Nguyen, Giám đốc đầu tư chiến lược vốn cổ phần tại Research Affiliates, việc tiếp tục tăng lãi suất và thêm bình luận về việc chống lạm phát “sẽ khiến cổ phiếu lao dốc”.