Coteccons chào bán 14 triệu trái phiếu không tài sản đảm bảo để trả nợ

Theo đó, để huy động 1.400 tỷ đồng, Coteccons dự kiến chào bán 14 triệu trái phiếu (mệnh giá 100,000 đồng/trái phiếu).

Lô trái phiếu này sẽ có kỳ hạn 3 năm, lãi suất cố định 9%/năm. Trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm và có thứ tự ưu tiên thanh toán ngang nhau.

Doanh nghiệp sẽ trả lãi định kỳ 6 tháng/lần, còn gốc được thanh toán một lần khi đáo hạn hoặc khi được mua lại trước hạn. Cả Coteccons và nhà đầu tư đều có thể mua lại trái phiếu sau mỗi 12 tháng hoặc 24 tháng.

Thời điểm phát hành dự kiến trong quý IV/2025 đến quý I/2026 sau khi được Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận.

Theo kế hoạch, Coteccons sẽ dành số tiền này để trả các khoản công nợ với đối tác và người lao động.

Cụ thể, Coteccons dự chi 580 tỷ đồng để thanh toán hợp đồng cung cấp thép với Công ty Nhật Nam; 50 tỷ đồng cho Công ty Trường Thịnh; 370 tỷ đồng cho Công ty Unicons;

120 tỷ đồng cho Công ty TNHH Shinryo Việt Nam; 70 tỷ đồng cho Công ty TNHH Cơ và Điện UG Việt Nam; 60 tỷ đồng cho Công ty TNHH CTD Materials; số còn lại thanh toán tiền lương, thương cho người lao động của doanh nghiệp này với 150 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Coteccons phát hành trái phiếu để huy động vốn trong tình trạng nợ của doanh nghiệp này tăng lên khá cao. Cụ thể, nợ phải trả của Coteccons tăng từ 14.277 tỷ đồng lên 20.736 tỷ đồng. Trong đó, nợ ngắn hạn (20.683 tỷ đồng) lại chiếm phần lớn trong cơ cấu nợ của Coteccons.

Bức tranh tài chính kém sắc của Coteccons

Theo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất cho năm tài chính kết thúc ngày 30/6/2025, Coteccons có doanh thu đạt 24.884 tỷ đồng, tăng 3.839 tỷ đồng so với kỳ năm trước.

Lợi nhuận gộp của Coteccons sau khi trừ đi giá vốn đạt 815 tỷ đồng, trong khi kỳ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất cho năm tài chính kết thúc ngày 30/6/2024 chỉ đạt 712 tỷ đồng.

Đáng lưu ý trong kỳ, chi phí tài chính của doanh nghiệp ghi nhận tình trạng tăng đột biến 101 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước, 205 tỷ đồng.

Chi phí tài chính tăng đột biến cùng với các chi phí quản lý doanh nghiệp, Coteccons đạt lợi nhuận sau thuế 456 tỷ đồng, tăng 147 tỷ đồng so với kỳ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất cho năm tài chính kết thúc ngày 30/6/2024.

Dù có doanh thu khá lớn đến từ hoạt động xây dựng là chính, dòng tiền kinh doanh của Coteccons cho thấy một màu sắc khá u ám khi âm đến 1.153 tỷ đồng. Trong đó, các khoản phải thu âm từ 1.557 tỷ đồng lên 4.069 tỷ đồng. Về lý thuyết, đây chính là dòng tiền mà khách hàng nợ, tiền chưa thu về được.

Mặc khác, báo cáo tài chính của Coteccons cũng cho thấy doanh nghiệp này đang bị chiếm dụng vốn khá cao khi phải thu ngắn hạn của khách hàng có chiều hướng tăng từ 12.023 tỷ đồng lên 15.870 tỷ đồng.

Phải thu ngắn hạn của khách hàng chiếm một phần không nhỏ trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của Coteccons (27.963 tỷ đồng).