Đạt Phương huy động tiền từ cổ phiếu để triển khai dự án từng bị "khai tử"

Công ty cổ phần Tập đoàn Đạt Phương vừa có những thông tin liên quan đến kỳ họp ĐHĐCĐ bất thường năm 2025. Trong đó, doanh nghiệp này đã thông qua phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ năm 2025.

Theo đó, doanh nghiệp này dự kiến sẽ chào bán 17,7 triệu cổ phiếu phổ thông, với tổng giá trị chào bán là 177 tỷ đồng.

Mục đích chào bán cổ phiếu riêng lẻ lần này của Tập đoàn Đạt Phương là để: Tăng nguồn vốn chủ sở hữu; năng cao năng lực tài chính đầu tư thực hiện dự án; bổ sung vốn lưu động và mua sắm máy móc thiết bị cho hoạt động xây lắp của doanh nghiệp.

Đổ 48% tiền huy động cổ phiếu cho dự án từng bị thu hồi

Theo kế hoạch, Tập đoàn Đạt Phương sẻ sử dụng nguồn tiền này để đầu tư dự án nhà máy sản xuất kính hoa siêu trắng Đạt Phương thông qua hình thức góp vốn vào công ty với tỷ lệ phân bổ 18%;

Thực hiện dự án khu phức hợp nghỉ dưỡng Bình Dương với tỷ lệ phân bổ là 48%; số tỷ lệ phân bổ số tiền còn lại là 34% từ phát hành cổ phiếu sẽ bổ sung vốn lưu động và mua sắm máy móc thiết bị cho hoạt động xây lắp.

Đáng chú ý, dự án khu phức hợp nghỉ dưỡng Bình Dương chính là dự án mà Báo Phụ nữ Việt Nam đã thông tin. Đây là một trong số dự án mà UBND tỉnh Quảng Nam cũ thanh toán cho doanh nghiệp này khi thực hiện xây dựng công trình cầu Km0+317 (cầu Đế Võng) trên tuyến đường dẫn phía Bắc cầu Cửa Đại - TP. Hội An cũ theo hình thức xây dựng - chuyển giao (Hợp đồng BT).

Năm 2022, UBND tỉnh Quảng Nam cũ (nay là UBND TP Đà Nẵng) đã ban hành quyết định thu hồi đất của Công ty cổ phần Đạt Phương thuê tại xã Bình Dương, huyện Thăng Bình, tỉnh Quảng Nam cũ. Lý do là chấm dứt hoạt động dự án khu phức hợp dịch vụ nghỉ dưỡng Bình Dương.

Bất ngờ hơn, tài liệu phóng viên Báo Phụ nữ Việt Nam có được, hồi tháng 6/2025, UBND tỉnh Quảng Nam cũ đã có quyết định phục hồi lại chủ trương đầu tư dự án Khu phức hợp dịch vụ nghỉ dưỡng Bình Dương (dự án Bình Dương).

Cùng với đó, dự án này được giao cho Tập đoàn Đạt Phương tiếp tục làm chủ đầu tư. Dự án này nằm tại xã Thăng An, TP Đà Nẵng với diện tích sử dụng đất 178,1 ha. Tổng vốn đầu tư của dự án lên đến 3.000 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm

Theo báo cáo tài chính quý III/2025, Tập đoàn Đạt Phương có dòng doanh thu đạt 1.176 tỷ đồng, tăng 58% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, lợi nhuận sau thuế trong quý đạt 83 tỷ đồng, tăng 61 tỷ đồng so với quý III/2024.

Qua đó, 9 tháng năm 2025, Đạt Phương có doanh thu đạt 2.845 tỷ đồng, tăng 33,5% so với cùng kỳ. Đồng thời, lợi nhuận sau thuế cũng tăng 66,8% so với 9 tháng năm 2024 và đạt 287 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh khá khởi sắc, dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp lại cho thấy một màu sắc hoàn toàn trái ngược khi ghi nhận tình trạng âm đậm đến 1.127 tỷ đồng, trong khi năm trước chỉ âm 393 tỷ đồng.

Nguyên nhân là Đạt Phương phải chi ra nhiều hơn việc thu lại, nhất là dòng tiền hàng tồn kho và các khoản phải trả. Trong đó, dòng tiền hàng tồn kho từ đầu năm đến nay âm nặng với 905 tỷ đồng, trong khi năm ngoái chỉ 211 tỷ đồng.

Tương tự, dòng tiền các khoản phải trả từ hồi đầu năm đến nay âm gần 500 tỷ đồng, trong khi năm ngoái chỉ âm 285 tỷ đồng.

Ngoài ra, cơ cấu vốn của doanh nghiệp này cũng đang cho thấy sự mất cân bằng khi nợ (4.404 tỷ đồng) đang lớn hơn vốn (2.804 tỷ đồng) 1,5 lần. Điều này cho thấy Đạt Phương sử dụng đòn bẩy tài chính khá lớn.