vnfinance.vn
Thứ sáu, 06/08/2021, 18:59 PM
  • Click để copy

F88: Lợi nhuận khiêm tốn, tăng vay nợ qua phát hành trái phiếu

Lợi nhuận tại F88 giai đoạn 2016 -2020 tuy tăng trưởng nhưng rất khiêm tốn. Trong khi dòng vốn lại liên tục đổ về qua phát hành trái phiếu. Liệu có tương xứng với lợi nhuận đang có?

Công ty Cổ phần Kinh doanh F88 (F88) được thành lập năm 2013 bởi ông Phùng Anh Tuấn, là doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ cầm đồ chuyên nghiệp tại Việt Nam, được Mekong Capital và Granite Oak rót vốn. Hiện, F88 sở hữu hơn 300 tiệm cầm đồ trên cả nước.

Tuy truyền thông khá nhiều về hiệu quả trong hoạt động kinh doanh nhưng thực tế, bức tranh tài chính của F88 lại không mấy 'sáng sủa' nhiều năm qua.

Từ năm 2016 đến 2019, doanh thu tại F88 tăng tốc từ 4,28 tỷ đồng lên 215,7 tỷ đồng. Doanh thu tăng bằng lần song năm 2016 - 2017, F88 lỗ trước thuế lần lượt 9 tỷ đồng và gần 28 tỷ đồng. Đến năm 2018 - 2019 lợi nhuận tại F88 bắt đầu cải thiện.

Cụ thể, năm 2019, doanh nghiệp này báo lãi sau thuế đạt 16,6 tỷ đồng, gấp 6 lần so với năm 2018, nhưng con số này chỉ tương đương với 20% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2019 đã đề ra.

Kết thúc năm 2020, F88 ghi nhận lãi sau thuế đạt 44,8 tỷ đồng, tăng 169% so với năm 2019. Mặc dù kết quả kinh doanh năm 2020 tại F88 tăng trưởng mạnh mẽ so với năm 2019 nhưng thực ra trước đó, F88 cũng đã phải điều chỉnh kế hoạch lợi nhuận.

Nếu so với mục tiêu 377 tỷ đồng lãi sau thuế trong năm 2020 thì doanh nghiệp mới chỉ hoàn thành được 12% kế hoạch cả năm. Do đó, kế hoạch lợi nhuận tại F88 coi như 'vỡ mộng'.

Do đó, tỷ lệ lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2020 đạt 13,08% trong khi năm 2019 chỉ đạt 8,98%. Tuy nhiên, con số này vẫn còn khoảng cách khá xa so với kế hoạch công bố trước đó.

Đáng chú ý, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu tại F88 năm 2020 đã tăng lên 2,31 lần từ mức 1,41 lần năm 2019. Nguyên nhân tăng chủ yếu do tăng dư nợ trái phiếu. Tính tới cuối năm 2020, dư nợ trái phiếu của F88 là khoảng 842 tỷ đồng, tăng gấp 1,94 lần vốn chủ sở hữu. Trong khi năm 2019 con số này chỉ là 0,5.

Kết thúc quý 1/2021, F88 ghi nhận doanh thu đạt tăng 35% so với cùng kỳ 2020 song doanh nghiệp không công bố con số cụ thể.

Mới đây, F88 hé lộ doanh thu 6 tháng đầu năm 2021. Cụ thể, mặc dù chịu ảnh hưởng nặng nề từ dịch Covid – 19 bùng phát, đặc biệt là các phòng giao dịch ở Bắc Ninh, Bắc Giang, Tp.HCM, song F88 ước tính doanh thu vẫn tăng 285% so với cùng kỳ năm 2020, vượt cả doanh thu của năm 2020. Tuy nhiên, con số cụ thể vẫn chưa được công bố.

Thực tế, F88 được giới đầu tư biết tới bởi những thương vụ phát hành trái phiếu 'khủng' để huy động vốn kèm lãi suất cao trong khi lợi nhuận thu về rất ít ỏi.

Cụ thể, tháng 6 vừa qua, chuỗi cầm đồ F88 tuyên bố hoàn tất huy động 150 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 18 tháng. Thời gian đáo hạn vào ngày 29/10/2022 với lãi suất cố định là 12,5%/năm.

Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi và không kèm chứng quyền và đặc biệt không có tài sản đảm bảo. F88 cho biết mục đích phát hành là để sử dụng cho hoạt động kinh doanh - cho vay cầm cố, đồng thời mở rộng hệ thống cửa hàng và sử dụng chi trả lương, thưởng cho cán bộ nhân viên.

Theo kết quả công bố, phần lớn nhà đầu tư mua trái phiếu của F88 là nhà đầu tư cá nhân, tương ứng giá trị nắm giữ là 135 tỷ đồng (tỷ trọng 90%). Còn lại là nhà đầu tư tổ chức nắm giữ 15 tỷ đồng.

Như vậy đây là lần thứ 5 trong ba tháng liên tiếp F88 huy động hàng trăm tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Kể từ đầu năm cho tới nay, tổng mệnh giá trái phiếu phát hành của F88 đã đạt tới con số 600 tỷ đồng.

Năm 2020, F88 đã ba lần huy động trái phiếu với tổng giá trị lên tới 400 tỷ đồng. Nguồn vốn được sử dụng cho hoạt động kinh doanh, mở rộng hệ thống cửa hàng và sử dụng chi trả lương, thưởng cho cán bộ nhân viên.

Việc mở rộng quy mô khá nhanh nên tài sản của F88 tăng trưởng rất mạnh trong giai đoạn 2016 – 2019 từ gần 69 tỷ đồng lên 606 tỷ đồng. Tuy nhiên các khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng không kém. Cụ thể, tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn trong tổng tài sản tăng từ 42,5% (năm 2016) lên 72,4% (năm 2019).

Khoản phải thu lớn ít nhiều đã ảnh hưởng tới dòng tiền kinh doanh tại F88 bị âm triền miên. Thực tế, dòng tiền kinh doanh âm cho thấy doanh nghiệp chỉ ghi nhận lãi trên sổ sách chứ chưa thu được tiền về. Đây chính là lí do F88 chọn cách tăng vay nợ qua phát hành trái phiếu để huy động vốn, có tiền hoạt động kinh doanh.

Vì vậy, kênh trái phiếu là kênh huy động tiền ưa thích của chuỗi cửa hàng cầm đồ này từ năm 2019 đến nay. 


Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 3/7: Thị trường trong nước giảm nhẹ
Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 3/7: Thị trường trong nước giảm nhẹ

Sự bi quan về triển vọng kinh tế toàn cầu đã thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một kênh trú ẩn an toàn...

Giá vàng hôm nay (ngày 3/7): Chịu áp lực tăng lãi suất, giá vàng tuần tới khó bứt phá
Giá vàng hôm nay (ngày 3/7): Chịu áp lực tăng lãi suất, giá vàng tuần tới khó bứt phá

Trong bối cảnh đồng USD leo cao nhờ kỳ vọng xu hướng tăng lãi suất, giá vàng hôm nay đã ghi nhận tuần giao dịch giảm mạnh của kim loại quý.

Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 2/7: Đồng USD diễn biến trái chiều tại các ngân hàng trong nước
Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 2/7: Đồng USD diễn biến trái chiều tại các ngân hàng trong nước

Tỷ giá USD cập nhật lúc 06:23 ngày 02/07/2022 có thể thấy có 2 ngân hàng tăng giá, 2 giảm giá mua vào. Chiểu tỷ giá bán ra có 2 ngân hàng...

Tin ngân hàng nổi bật trong tuần: Lợi nhuận Vietcombank và MB dự báo tăng, cho vay bất động sản tiếp tục bị siết
Tin ngân hàng nổi bật trong tuần: Lợi nhuận Vietcombank và MB dự báo tăng, cho vay bất động sản tiếp tục bị siết

Tuần qua, loạt tin ngân hàng như: Lợi nhuận Vietcombank được dự báo vượt 33.000 tỷ đồng trong năm 2022; tại MB tăng 30% trong năm 2022;...

Ngày vàng miễn phí chuyển tiền quốc tế tại PVcomBank
Ngày vàng miễn phí chuyển tiền quốc tế tại PVcomBank

Đáp ứng nhu cầu chuyển tiền quốc tế và gia tăng trải nghiệm của các khách hàng cá nhân, trong thời gian từ ngày 01/07 đến 31/12/2022, Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVcomBank)...

Tin ngân hàng ngày 1/7: Agribank rao bán nhiều dự án bất động sản tại trung tâm TP HCM
Tin ngân hàng ngày 1/7: Agribank rao bán nhiều dự án bất động sản tại trung tâm TP HCM

Chủ thẻ HDBank Petrolimex 4 trong 1 được hoàn tiền đến 50%; Tăng trưởng tiền gửi vào hệ thống ngân hàng bất ngờ chậm lại; SCB nhận danh hiệu Top 3

Giá vàng hôm nay 1/7 giảm mạnh, trượt về ngưỡng nhạy cảm
Giá vàng hôm nay 1/7 giảm mạnh, trượt về ngưỡng nhạy cảm

Đồng USD tăng mạnh tiếp tục gia tăng áp lực khiến giá vàng hôm nay giảm, trượt sâu về ngưỡng 1.800 USD/Ounce.

Sau đại dịch, ngân hàng 'ồ ạt' rao bán tài sản đảm bảo là căn hộ chung cư
Sau đại dịch, ngân hàng 'ồ ạt' rao bán tài sản đảm bảo là căn hộ chung cư

Thời gian qua, một số ngân hàng chật vật phát mại nhiều căn hộ chung cư cao cấp như Agribank, Sacombank,... Đáng chú ý, Ngân hàng nhà nước dự báo nợ xấu...

SCB nhận danh hiệu Top 3 'Nhà tạo lập thị trường giao dịch Repo nhiều nhất năm 2021'
SCB nhận danh hiệu Top 3 'Nhà tạo lập thị trường giao dịch Repo nhiều nhất năm 2021'

Ngân hàng Sài Gòn (SCB) vừa được vinh danh là “Nhà tạo lập thị trường giao dịch Repo nhiều thứ ba năm 2021” do Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA)...

7.000 tỷ đồng về tay ngân hàng Techcombank chỉ trong 10 ngày
7.000 tỷ đồng về tay ngân hàng Techcombank chỉ trong 10 ngày

Từ tháng 4/2022 đến nay, ngân hàng Techcombank đã huy động thành công 9.000 tỷ đồng qua kênh trái phiếu có kỳ hạn 3 năm. Đặc biệt, các lô trái phiếu của ngân hàng Techcombank...

Tin ngân hàng ngày 30/6: Số dư tài khoản thanh toán của người dân vượt 1 triệu tỉ đồng
Tin ngân hàng ngày 30/6: Số dư tài khoản thanh toán của người dân vượt 1 triệu tỉ đồng

NHNN hút ròng gần 100.000 tỉ đồng qua kênh tín phiếu, lãi suất liên ngân hàng nhích tăng; Shinhan Life Việt Nam hợp tác với Shinhan Finance mở rộng kênh phân phối bảo hiểm...

Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 30/6: Đồng USD tiếp đà tăng
Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 30/6: Đồng USD tiếp đà tăng

Đồng USD tăng trong khi đồng Euro giảm sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cho biết, rủi ro lớn nhất...

Giá vàng hôm nay 30/6/2022 tăng nhẹ
Giá vàng hôm nay 30/6/2022 tăng nhẹ

Nhu cầu nắm giữ tài sản đảm bảo trong bối cảnh rủi ro tăng trưởng và lạm phát ngày một lớn đã giúp giá vàng hôm nay quay đầu tăng nhẹ...

Ngân hàng đẩy lãi suất tiết kiệm online tăng cao
Ngân hàng đẩy lãi suất tiết kiệm online tăng cao

Chênh lệch giữa lãi suất tiết kiệm online và lãi suất tiết kiệm tại quầy ở cùng kỳ hạn tại một số ngân hàng như Nam A Bank, Viet A Bank,… lên đến hơn 0,7 điểm phần trăm.

Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 29/6: Đồng USD hồi phục trở lại
Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 29/6: Đồng USD hồi phục trở lại

Đồng USD tăng trở lại do hưởng lợi từ việc tăng lãi suất quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Tin ngân hàng ngày 28/6: Siết cho vay đặt cọc dự án hình thành trong tương lai
Tin ngân hàng ngày 28/6: Siết cho vay đặt cọc dự án hình thành trong tương lai

Gửi tiết kiệm online lãi suất tới 7% tại BAOVIET Bank; Vietinbank rao bán khoản nợ của công ty Lợi Nguyên lần thứ 9, đại hạ giá gần 60%; Khách hàng đăng...

Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 28/6: Đồng USD tiếp tục trượt dốc
Tỷ giá ngoại tệ hôm nay 28/6: Đồng USD tiếp tục trượt dốc

Trên thị trường Mỹ, chỉ số US Dollar Index (DXY) đo lường biến động đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) giảm 0,34%, xuống mốc 104,22.

Cổ đông ngân hàng Bac A Bank sắp được nhận 8% cổ tức
Cổ đông ngân hàng Bac A Bank sắp được nhận 8% cổ tức

Ngân hàng Bac A Bank (mã: BAB) dự kiến phát hành hơn 60 triệu cổ phiếu, tỷ lệ chia cổ tức là 8%, tương ứng cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu...

VietinBank - Ngân hàng cung cấp dịch vụ TTTM tốt nhất Việt Nam 2022
VietinBank - Ngân hàng cung cấp dịch vụ TTTM tốt nhất Việt Nam 2022

Tạp chí Asiamoney vừa trao tặng cho VietinBank Giải thưởng Ngân hàng cung cấp dịch vụ Tài trợ Thương mại (TTTM) tốt nhất Việt Nam 2022...



vnfinance.vn