MBBank: Tín dụng vượt 1 triệu tỷ đồng, lợi nhuận bứt tốc và áp lực kiểm soát rủi ro

Lõi kinh doanh tăng tốc mạnh, MB hưởng lợi kép

Báo cáo tài chính hợp nhất cho thấy năm 2025, Ngân hàng TMCP Quân đội (MBBank – MBB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 34.268 tỷ đồng, tăng 18–19% so với năm trước và vượt 8% kế hoạch năm. Đây là mức tăng trưởng đáng chú ý trong bối cảnh ngành ngân hàng vẫn chịu sức ép từ chi phí vốn và rủi ro tín dụng.

Động lực chính đến từ hoạt động cốt lõi, khi thu nhập lãi thuần đạt 51.610 tỷ đồng, tăng 25% so với năm 2024. Tăng trưởng tín dụng mạnh, kết hợp với khả năng duy trì biên lãi ròng ở mức tốt, giúp MB tiếp tục nằm trong nhóm ngân hàng có quy mô thu nhập lãi thuần lớn nhất hệ thống.

Không chỉ dựa vào tín dụng, nguồn thu ngoài lãi của MB cũng cải thiện rõ rệt. Lãi từ hoạt động dịch vụ tăng tới 51%, đạt gần 5.679 tỷ đồng, trong đó nổi bật là: Thu từ dịch vụ tư vấn tăng gấp 3,5 lần, phản ánh chiến lược đẩy mạnh dịch vụ tài chính – đầu tư cho doanh nghiệp và khách hàng tổ chức. Doanh thu bảo hiểm tăng 11%, tiếp tục đóng vai trò trụ cột trong mảng bancassurance.

Bên cạnh đó, lãi từ hoạt động khác tăng 63%, lên 5.314 tỷ đồng, chủ yếu nhờ: Thu hồi nợ đã xử lý đạt 4.142 tỷ đồng, tăng 69%. Lãi từ công cụ tài chính phái sinh gần 295 tỷ đồng

Sự cải thiện đồng đều của các mảng kinh doanh giúp lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng 25%, đạt 48.011 tỷ đồng, tạo nền tảng đủ dày để MB "chịu đựng" mức trích lập dự phòng cao hơn.

Tăng trưởng nhanh đi kèm áp lực kiểm soát rủi ro

Điểm nhấn lớn nhất trên bảng cân đối kế toán là quy mô tín dụng của MB lần đầu vượt mốc 1 triệu tỷ đồng, khi cho vay khách hàng tăng tới 40% so với đầu năm. Nhờ đó, tổng tài sản của MB tăng vọt 43%, lên hơn 1,6 triệu tỷ đồng – mức tăng thuộc nhóm cao nhất hệ thống ngân hàng.

Song song với tín dụng, MB cũng gia tăng mạnh dự trữ thanh khoản, thể hiện qua: Tiền gửi tại Ngân hàng Nhà nước đạt 68.494 tỷ đồng, gấp 2,3 lần đầu năm. Tiền gửi và cho vay các tổ chức tín dụng khác lên tới 182.923 tỷ đồng, gấp 2,4 lần

Ở phía nguồn vốn, tiền gửi khách hàng tăng 29%, đạt 921.368 tỷ đồng, cho thấy khả năng huy động vẫn bám sát đà tăng tín dụng. Tuy nhiên, đáng chú ý là các khoản nợ Chính phủ và NHNN tăng mạnh lên 47.474 tỷ đồng, gấp 5,8 lần đầu năm, phản ánh xu hướng sử dụng thêm nguồn vốn từ kênh liên ngân hàng và cơ quan quản lý.

Việc mở rộng quy mô nhanh giúp MB gia tăng thị phần và lợi thế cạnh tranh, nhưng đồng thời cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về kiểm soát rủi ro tín dụng, nhất là trong bối cảnh môi trường kinh doanh chưa hoàn toàn ổn định.

Nợ xấu: Câu chuyện giữa giá trị và tỷ lệ

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng nợ xấu của MB đạt 14.027 tỷ đồng, tăng 11% về giá trị tuyệt đối so với đầu năm. Tuy nhiên, trong bối cảnh dư nợ cho vay tăng trưởng bứt tốc, tỷ lệ nợ xấu trên dư nợ lại giảm đáng kể từ 1,62% xuống còn 1,29%, cho thấy chất lượng tín dụng về mặt tỷ lệ vẫn được kiểm soát tốt dù quy mô bảng cân đối mở rộng nhanh.

Đáng chú ý, cơ cấu nợ xấu có sự cải thiện theo chiều hướng tích cực, khi nhóm nợ dưới tiêu chuẩn và nợ nghi ngờ ghi nhận xu hướng thu hẹp. Diễn biến này cho thấy rủi ro tín dụng chưa phát sinh cú sốc bất thường, đồng thời phản ánh hiệu quả bước đầu của công tác thu hồi nợ, tái cơ cấu và giám sát sau cho vay trong bối cảnh tín dụng tăng mạnh.

Tuy vậy, MB vẫn lựa chọn gia tăng mạnh trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, với mức 13.743 tỷ đồng trong năm 2025, tăng tới 44% so với năm trước. Động thái này khiến lợi nhuận ngắn hạn bị "ăn mòn" đáng kể, nhưng về bản chất lại là chiến lược phòng thủ chủ động, nhằm xây dựng lớp đệm an toàn cho chu kỳ tín dụng kế tiếp – giai đoạn mà rủi ro thường xuất hiện với độ trễ sau khi tín dụng tăng nóng.

Việc sẵn sàng hy sinh một phần lợi nhuận để củng cố dự phòng cho thấy MB đang đi theo hướng thận trọng hóa bảng cân đối, đặc biệt trong bối cảnh quy mô tín dụng đã vượt mốc 1 triệu tỷ đồng và nền kinh tế vẫn tiềm ẩn nhiều biến số.

Không còn "dễ thở"

Bức tranh tài chính năm 2025 phản ánh một MB đang ở pha tăng trưởng cao, với lợi nhuận vượt kế hoạch, tín dụng bứt tốc và cơ cấu nguồn thu ngày càng đa dạng. Tuy nhiên, quy mô càng lớn, biên an toàn càng mỏng, khi chi phí dự phòng gia tăng mạnh và một số mảng thu ngoài lãi như ngoại hối, chứng khoán vẫn chưa thực sự phục hồi ổn định.

Bước sang năm 2026, thách thức lớn nhất của MB không còn nằm ở câu chuyện tăng trưởng, mà là duy trì chất lượng tài sản và hiệu quả sinh lời trên một bảng cân đối ngày càng "phình to". Khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng, giữ vững kỷ luật trích lập và tối ưu chi phí hoạt động sẽ là yếu tố quyết định liệu đà tăng trưởng hiện tại của MB có thể chuyển hóa thành tăng trưởng bền vững, hay chỉ là một chu kỳ mở rộng ngắn hạn.