Nợ ngắn hạn đã vượt tài sản ngắn hạn, Gỗ Trường Thành lấy tiền đâu để M&A TEKCOM?

Mới đây, Hội đồng quản trị CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành (HOSE: TTF) cho biết sẽ tiến hành đầu tư mua cổ phiếu CTCP TEKCOM thông qua hình thức chào bán cổ phiếu riêng lẻ, số lượng tương đương 16,95% vốn điều lệ của doanh nghiệp này.

Được biết, TEKCOM thành lập vào năm 2005 và được biết đến là công ty dẫn đầu ngành sản xuất ván plywood tại Việt Nam. Thời điểm năm 2016, TEKCOM nắm tới 60% thị phần xuất khẩu ván plywood của Việt Nam và 19% thị phần nội địa.

Theo thông tin trên Cổng đăng ký kinh doanh, TEKCOM có vốn điều lệ ban đầu là 160 tỷ đồng, do 5 cổ đông góp vốn. Trong số này bao gồm ông Vũ Quang Huy (Tổng Giám đốc kiêm Chủ tịch HĐQT) với 46,5% vốn; ông Hoàng Ích Tuấn 46,5%; bà Phạm Thị Bích Đào 5%; ông Nguyễn Văn Vũ 1,5%; ông Trần Vĩnh An với tỷ lệ sở hữu 0,5% vốn.

Thông tin cập nhật mới nhất đến tháng 3/2021, vốn điều lệ của TEKCOM tăng lên 240 tỷ đồng. Đồng thời, có thêm sự gia nhập của tổ chức đến từ Hong Kong là Excelsior Oak Limited với tỷ lệ vốn góp 25%. Còn lại là cổ đông trong nước nhưng không được công bố chi tiết.

Hiện TEKCOM sở hữu hai nhà máy nằm tại Khu Công nghiệp Nam Tân Uyên, Bình Dương với nhà máy Bình Dương 1 đạt 55.000 m2, chuyên cung cấp ván cốp – pha phủ phim. Nhà máy Bình Dương 2 với diện tích 60.000 m2, chuyên sản xuất ván plywood nội thất, kệ tủ bếp.

TTF dự kiến sẽ phát hành riêng lẻ hơn 41 triệu cổ phiếu để huy động nguồn vốn cho những chiến lược trên. Theo đó, đối tượng chào bán lần này là các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Giá chào bán sẽ được ủy quyền cho HĐQT quyết định. Cổ phiếu từ đợt phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán.

Trong đợt Đại hội vừa qua, Chủ tịch HĐQT Mai Hữu Tín khẳng định: "Công ty đã qua điểm hòa vốn, từ bây giờ là giai đoạn TTF tăng trưởng. Nếu không bị ảnh hưởng dịch Covid-19 trong năm 2021 thì báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh đã đẹp hơn rất nhiều".

Thực tế, Báo cáo tài chính kiểm toán 2021 của TTF có sự thay đổi đáng kể so với báo cáo tự lập.

Cụ thể, sau kiểm toán năm 2021, TTF ghi nhận doanh thu giảm 33,1 tỷ đồng so với báo cáo tự lập về 1.607 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ giảm 17,5 tỷ đồng về âm 8,7 tỷ đồng. Như vậy, sau kiểm toán, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đã chuyển từ lãi 8,8 tỷ đồng sang lỗ 8,7 tỷ đồng.

Nếu xét hoạt động kinh doanh cốt lõi (lợi nhuận gộp - chi phí tài chính - chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp), năm 2021, hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục âm 78,3 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 53,1 tỷ đồng.

Lũy kế trong năm 2021, doanh thu tăng thêm 393,5 tỷ đồng lên 1.607 tỷ đồng và lợi nhận sau thuế cổ đông công ty mẹ giảm 39,2 tỷ đồng về âm 8,7 tỷ đồng.

Như vậy, sau kiểm toán, công ty đã chuyển từ lãi sang lỗ trong năm tài chính 2021. Với việc ghi nhận lỗ trong năm 2021, tính tới 31/12/2021, tổng lỗ lũy kế của TTF đã là 3.052,48 tỷ đồng, bằng 74,2% vốn điều lệ công ty.

Điều đáng nói, Kiểm toán cũng nhấn mạnh về sự mất cân đối tài chính của Gỗ Trường Thành. Tính đến ngày 31/12/2021, Gỗ Trường Thành đang lỗ luỹ kế hơn 3.052 tỷ đồng đồng thời nợ ngắn hạn đã vượt tài sản ngắn hạn với gần 252 tỷ đồng. Các điều kiện này cho thấy sự tồn tại của yếu tố không chắc chắn trọng yếu có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của nhóm công ty.

Mới đây nhất, tại Báo cáo tài chính quý 1/2022, Gỗ Trường Thành ghi nhận doanh thu đạt 536 tỷ đồng, tăng 72% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 18,1 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm 2021 lỗ sau thuế hơn 39 tỷ đồng.

Năm nay, Gỗ Trường Thành lên kế hoạch kinh doanh với chỉ tiêu đạt 2.268 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 41% so với thực hiện năm 2021; 72 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, gấp gần 29 lần so với cùng kỳ.