VN-Index nhích nhẹ, nhiều nhóm ngành bứt phá tới 2 chữ số đầu năm

Sóng ngầm dưới chỉ số: Dòng tiền không rút, chỉ chuyển hướng

Trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, VN-Index ghi nhận mức tăng 2,22% – một con số tương đối khiêm tốn nếu so với kỳ vọng đầu năm. Tuy nhiên, nếu nhìn sâu vào cấu trúc thị trường, bức tranh lại hoàn toàn khác.

Dữ liệu từ gần 1.600 cổ phiếu trên cả 3 sàn cho thấy, dòng tiền không hề suy yếu mà đang dịch chuyển mạnh sang các nhóm ngành khác. Ít nhất 5 nhóm ngành ghi nhận mức tăng vượt xa chỉ số, trong đó nhiều cổ phiếu tăng hai chữ số, thậm chí ba chữ số chỉ trong hơn một tháng.

Điều này phản ánh rõ nét trạng thái phân hóa – đặc trưng của giai đoạn đầu chu kỳ, khi dòng tiền không còn "đánh đồng" toàn thị trường mà chọn lọc theo kỳ vọng lợi nhuận, câu chuyện doanh nghiệp và yếu tố vĩ mô.

Đáng chú ý, độ rộng tăng giá không chỉ tập trung ở các cổ phiếu vốn hóa lớn mà lan sang cả nhóm midcap và penny. Đây là dấu hiệu cho thấy "khẩu vị" rủi ro của nhà đầu tư đang cải thiện, đặc biệt trong bối cảnh đầu năm – thời điểm dòng tiền thường có xu hướng "tìm kiếm cơ hội mới".

Dẫn sóng gọi tên truyền thông, năng lượng: Khi câu chuyện ngành lên ngôi

Nổi bật nhất là nhóm dịch vụ truyền thông với mức tăng gần 45% – cao nhất toàn thị trường. Không chỉ một vài mã đơn lẻ, đà tăng xuất hiện trên diện rộng.

VGI là trường hợp tiêu biểu khi tăng hơn 50%, từng thiết lập đỉnh lịch sử ngay trong tháng 1 trước khi điều chỉnh. Các cổ phiếu khác như GLT, VNX, FOX cũng tăng mạnh từ 26% đến hơn 40%, cho thấy dòng tiền không chỉ tập trung vào "cổ phiếu trụ" mà lan tỏa toàn ngành.

Động lực phía sau không chỉ đến từ yếu tố kỹ thuật, mà còn gắn với kỳ vọng vào chuyển đổi số, quảng cáo số và câu chuyện doanh nghiệp có yếu tố Nhà nước – vốn đang thu hút dòng tiền mạnh trong thời gian gần đây.

Đứng thứ hai là nhóm năng lượng với mức tăng gần 40%, phản ánh rõ nét kỳ vọng về chu kỳ hồi phục của ngành dầu khí.

Đà tăng lan rộng từ các doanh nghiệp đầu ngành như BSR, OIL, PLX (tăng 45–52%) đến các cổ phiếu dịch vụ như PVS (gần 30%), thậm chí cả các mã vốn hóa nhỏ như PVY (tăng hơn 60%). Diễn biến này cho thấy dòng tiền không chỉ "đánh nhanh rút gọn" mà đang đặt cược vào một chu kỳ tăng trưởng mới của toàn ngành.

Thực tế, sóng dầu khí đã khởi động từ cuối năm 2025 và được củng cố khi kết quả kinh doanh toàn ngành ghi nhận mức tăng trưởng tích cực ngay đầu năm 2026. Cùng với đó, kỳ vọng giá năng lượng và nhu cầu tiêu thụ phục hồi tiếp tục đóng vai trò "chất xúc tác" cho nhóm cổ phiếu này.

Tài chính, tiện ích và vật liệu: Phân hóa mạnh, cơ hội chọn lọc

Khác với hai nhóm dẫn sóng, các ngành còn lại thể hiện rõ nét sự phân hóa.

Ở nhóm tiện ích, mức tăng 17,38% chủ yếu được dẫn dắt bởi GAS – cổ phiếu tăng hơn 40% và liên tục lập đỉnh, trở thành một trong những trụ cột nâng đỡ thị trường. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cấp nước cũng ghi nhận mức tăng đáng kể, phản ánh dòng tiền tìm đến các tài sản mang tính ổn định.

Trong khi đó, nhóm nguyên vật liệu tăng khoảng 13,44%, nhưng điểm đáng chú ý lại nằm ở các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. HNP tăng hơn 85%, KSV tăng hơn 70% sau khi thoát khỏi áp lực thông tin tiêu cực, cùng với TTS, MSR, MDG tăng mạnh từ 50–60%.

Những trường hợp này cho thấy một thực tế: trong giai đoạn dòng tiền dồi dào, các cổ phiếu có vốn hóa nhỏ, biên độ lớn và "câu chuyện riêng" thường dễ trở thành tâm điểm của các nhịp tăng giá mạnh.

Ở nhóm tài chính, dù toàn ngành chỉ tăng hơn 6%, nhưng lại xuất hiện nhiều điểm sáng đột biến. DCV tăng hơn 158% kể từ khi lên sàn, F88 gần như tăng gấp đôi sau đợt tăng vốn, trong khi TIN, BVH, TCX cũng ghi nhận mức tăng hai chữ số.

Đáng chú ý, nhóm ngân hàng – trụ cột của thị trường – vẫn duy trì vai trò ổn định với BID tăng hơn 20%, VCB và MBB tăng khoảng 12%. Đây là yếu tố giúp VN-Index giữ nhịp tăng, dù dòng tiền đang dịch chuyển mạnh sang các nhóm ngành khác.

Dữ liệu lịch sử cũng củng cố xu hướng này khi nhóm tài chính thường có sóng tăng đầu năm, gắn với kỳ vọng tăng trưởng tín dụng, kế hoạch kinh doanh mới và hiệu ứng "định giá lại" sau năm tài chính.

Nhìn tổng thể, mức tăng 2,22% của VN-Index chỉ phản ánh "phần nổi của tảng băng". Phía dưới là một thị trường sôi động với dòng tiền luân chuyển nhanh, sự phân hóa rõ rệt và nhiều cơ hội lớn – nhưng không dành cho cách tiếp cận dàn trải.

Trong bối cảnh đó, khả năng chọn đúng ngành, đúng cổ phiếu sẽ quyết định hiệu quả đầu tư, thay vì chỉ nhìn vào diễn biến của chỉ số chung.