Lợi nhuận tăng trưởng âm, dòng tiền kinh doanh âm

Trong báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2023, CTCP Xây dựng Phục Hưng Holdings (mã: PHC) ghi nhận doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, đạt hơn 390,4 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp tăng 2,1% từ 32,8 tỷ lên 33,5 tỷ đồng.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính giảm từ 1,2 tỷ xuống còn vỏn vẹn hơn 836 triệu đồng. Trong khi chi phí tài chính tăng mạnh từ 13,4 tỷ lên tới hơn 20,5 tỷ đồng chủ yếu là chi phí lãi vay tới 19,5 tỷ đồng, tăng tới 47% so với cùng kỳ.

Doanh nghiệp cho biết, tiếp nối nhịp tăng trưởng mới, công ty tiếp tục cải cách bộ máy về nguồn lực, công nghệ dẫn tới chi phí quản lý doanh nghiệp tăng so với quý 2/2022, tăng từ 12,1 tỷ lên hơn 13,6 tỷ đồng và không ghi nhận khoản mục chi phí bán hàng.

Kết quả, PHC ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt gần 821 triệu đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi 9,7 tỷ đồng, giảm tới 92%. Ngoài những yếu tố trên khiến lợi nhuận giảm thì PHC còn cho biết: tại Công ty Phú Lâm (công ty con của PHC), kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm giảm do đặc thù thuỷ văn đầu năm 2023 tác động xấu tới toàn bộ ngành thuỷ điện cùng với sự thay đổi về cơ chế chính sách của các cơ quan chức năng.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2023, PHC ghi nhận doanh thu thuần đạt 737 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 2,9 tỷ đồng, giảm đến 80%.

Năm 2023, Phục Hưng Holdings đưa kế hoạch đạt doanh thu dự kiến đạt 2.000 tỷ và lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 51 tỷ đồng. Như vậy, với kết quả trên, Phục Hưng Holdings mới hoàn thành được 36,8% kế hoạch về doanh thu và gần 6% kế hoạch về lợi nhuận.

>>> Vừa trúng gói thầu nghìn tỷ, Phục Hưng Holdings hé lộ bức tranh tài chính kém sáng

Không chỉ lợi nhuận tăng trưởng âm, dòng tiền kinh doanh tại PHC còn ở trạng thái âm.

Tính đến ngày 30/6/2022, dòng tiền hoạt động kinh doanh âm hơn 271,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ vẫn chỉ âm hơn 38,4 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu dẫn tới dòng tiền hoạt động kinh doanh của Phục Hưng Holdings âm từ hồi đầu năm đến nay là do tăng tiền lãi vay đã trả và tăng các khoản phải trả.

Nợ phải trả gấp 3,2 lần vốn chủ sở hữu

Tính đến ngày 30/6/2023, tổng tài sản của Phục Hưng Holdings đạt 2.846 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là tài sản ngắn hạn, chiếm 76,8% tổng tài sản với 2.187 tỷ đồng. Tiền và các khoản tương đương tiền chỉ 26,9 tỷ đồng nhưng các khoản phải thu ngắn hạn là 1.502 tỷ đồng, tăng 16% so với hồi đầu năm. Hàng tồn kho ghi nhận hơn 641 tỷ đồng, chiếm 22,5% tổng tài sản.

Tuy có tăng quy mô nhưng nguồn vốn của Phục Hưng Holdings lại mất cân đối khi chủ yếu hình thành từ nợ phải trả chiếm tới 77%, trong khi đó vốn chủ sở hữu chỉ chiếm 23%.

Cụ thể, tính đến 30/6/2023, nợ phải trả của PHC hơn 2.182 tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm. Trong khi đó vốn chủ sở hữu lại giảm nhẹ so với đầu năm, ghi nhận 664 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc 6 tháng đầu năm hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của PHC là 3,2 lần trong khi đó hồi đầu năm ghi nhận gấp 3 lần.

Đáng chú ý, tổng nợ vay của PHC tăng 23% so với đầu năm, hơn 1.317 tỷ đồng Trong đó, nợ và vay tài chính ngắn hạn tăng 27% lên mức 1.174 tỷ đồng và nợ và vay tài chính dài hạn giảm nhẹ 4% còn hơn 143 tỷ đồng.

Tình trạng lệ thuộc vào vốn vay của doanh nghiệp này thể hiện rất rõ qua dòng tiền tài chính. Cụ thể, kết thúc 6 tháng đầu năm, tiền thu từ đi vay tăng tới 50% so với cùng kỳ, lên hơn 908 tỷ đồng. Tuy nhiên, tiền chi trả nợ gốc vay theo đó cũng tăng 35% lên hơn 664 tỷ đồng.

Đáng nói, giá trị "các khoản phải thu ngắn hạn" của PHC tính đến 30/6 ghi nhận hơn 1.502 tỷ đồng, chiếm 53% tổng tài sản công ty và chiếm 69% cơ cấu tài sản ngắn hạn. Trong đó chủ yếu là phải thu ngắn hạn của khách hàng hơn 1.108 tỷ đồng.

Một doanh nghiệp nằm trong Top đầu làng thầu xây dựng song tỷ lệ "các khoản phải thu ngắn hạn" trong cơ cấu tài sản ghi nhận trên mức 50%. Điều này cho thấy, PHC đang bị chiếm dụng nguồn vốn kinh doanh bởi các khách hàng/đối tác;…?

Tính đến 30/6/2023, các công ty đang chiếm dụng vốn nhiều nhất của PHC như CTCP HBI hơn 94 tỷ đồng (đẩu năm chỉ ở mức hơn 36 tỷ đồng); CTCP Xây dựng và Thương mại Pros hơn 77 tỷ đồng; Gamuda Land Việt Nam hơn 27 tỷ đồng;…

Phục Hưng Holdings được thành lập năm 2001. Công ty hoạt động xoay quanh 3 mảng kinh doanh chính gồm xây dựng dân dụng và công nghiệp, bất động sản và thủy điện và năng lượng tái tạo. Trong xây dựng, PHC là tổng thầu thi công 5 dự án gồm Florence Tower, The Zen Residence, IA20, Golden Land Buildings Hà Nội và Kenton Node TPHCM.

Ngày 1/8 vừa qua, Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam (mã ACV) công bố nhà thầu đáp ứng yêu cầu kỹ thuật thi công gói thầu 5.10 "Thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị công trình nhà ga hành khách" của dự án thành phần 3 - Các công trình thiết yếu trong cảng hàng không thuộc dự án đầu tư xây dựng Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1.

Theo đó, đơn vị trúng thầu là liên danh VIETUR do Tập đoàn Công nghiệp và Thương mại Xây dựng IC ISTAS thuộc Tập đoàn IChoding của Thổ Nhĩ Kỳ đứng đầu.

Liên danh Vietur bao gồm 10 thành viên gồm Công ty CP Xây dựng Phục Hưng Holdings (PHC); Tập đoàn Công nghiệp và Thương mại Xây dựng IC ISTAS, Công ty CP Đầu tư Xây dựng Ricons, Công ty CP Đầu tư Xây dựng Newtecons, Công ty CP Đầu tư Xây dựng SOL E&C, Tổng Công ty Xây dựng Số 1, Công ty CP Kết cấu Thép ATAD, Tổng Công ty CP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex), Công ty CP Hawee Cơ điện, Tổng Công ty Xây dựng Hà Nội.