Chỉ số VN-Index được dự báo vượt 1.900 điểm trong năm 2026

“Cú hích” từ lộ trình nâng hạng thị trường

Điểm nhấn quan trọng nhất cho triển vọng năm 2026 là kế hoạch tái phân loại thị trường của FTSE Russell. Theo đó, FTSE Russell sẽ tái phân loại Việt Nam từ thị trường Cận biên (Frontier) lên Thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) trong Bộ chỉ số cổ phiếu toàn cầu FTSE (FTSE Global Equity Index Series - GEIS) và các chỉ số liên quan, có hiệu lực từ kỳ rà soát bán niên tháng 9/2026, với điều kiện vượt qua đánh giá trung gian vào tháng 3/2026. Việc thị trường nâng hạng dự báo sẽ giúp Việt Nam có thể thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài (bị động và chủ động) từ 3 - 8 tỷ USD.

Bên cạnh đó, năm 2025, nền tảng vĩ mô ổn định cùng nhiều yếu tố xúc tác hội tụ đang mở ra triển vọng cho một làn sóng IPO mới. Nghị định 245/2025/NĐ-CP, đơn giản hóa thủ tục và rút ngắn thời gian niêm yết cổ phiếu sau IPO từ 90 ngày xuống còn 30 ngày. Sau giai đoạn dài trầm lắng, hoạt động IPO được dự báo sẽ khởi sắc mạnh mẽ, cung cấp nhiều lựa chọn chất lượng cao, gia tăng mạnh mẽ tính hấp dẫn cũng như tăng chiều sâu cho thị trường vốn Việt Nam.

Theo nhận định của Công ty CP Chứng khoán Dầu khí (PSI), ở kịch bản cơ sở, chỉ số VN-Index sẽ có nhịp bật tăng bứt phá trong Quý 1/2026 trước kỳ đánh giá trung gian của FTSE vào tháng 3 trước khi gặp áp lực chốt lời ngắn hạn. Trong nửa sau năm 2026, dòng vốn quỹ chủ động nước ngoài sẽ có mua vào trước nhằm đón đầu làn sóng nâng hạng giúp cho chỉ số vượt đỉnh và ghi nhận mức cao mới trong lịch sử, VN-Index dễ dàng phá mức 1.800 điểm hướng lên vùng đỉnh mới 1.900 điểm.

Ở kịch bản tích cực, chỉ số VN-Index có thể tăng áp sát và sớm vượt mốc 2.000 điểm nếu dòng tiền khối ngoài quay trở lại mạnh mẽ sau chuỗi bán ròng liên tục kỷ lục cùng sự lan tỏa đồng đều giữa các nhóm ngành trong triển vọng vĩ mô tích cực.

Các nhóm ngành “điểm sáng” đầu tư

Xét về triển vọng cụ thể, theo PSI, ngành dầu khí là một trong những điểm sáng đầu tư của năm 2026 khi giá dầu Brent được dự báo duy trì ở mức đảm bảo tạo nền tảng vững chắc cho lợi nhuận của các hoạt động khai thác. Sức nóng của ngành không chỉ nằm ở thượng nguồn với các dự án lớn đang triển khai tích cực mà còn lan tỏa mạnh mẽ sang lĩnh vực hạ nguồn.

Đặc biệt, biên lợi nhuận lọc dầu của các sản phẩm như Diesel và Jet A1 đã bứt phá mạnh mẽ, xác lập đỉnh mới nhờ sự phục hồi của ngành vận tải và hàng không toàn cầu trong bối cảnh nguồn cung bị thắt chặt bởi hoạt động bảo dưỡng của các nhà máy châu Á và Trung Đông, cùng sự khởi sắc của sản xuất – thương mại quốc tế.

Trong khi đó, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 của ngành phân bón được củng cố bởi các yếu tố chính như: Giá khí đầu vào dự báo giảm, tạo dư địa cải thiện biên lợi nhuận khi mặt bằng giá bán vẫn neo ở mức cao; Tác động tích cực từ Luật thuế GTGT sửa đổi, việc áp thuế suất 5% từ tháng 7/2025 giúp doanh nghiệp sản xuất nội địa nâng sức cạnh tranh so với hàng nhập khẩu và cải thiện lợi nhuận.

Sự cộng hưởng từ chính sách cũng là bệ đỡ vững chắc cho ngành điện khi Quy hoạch điện VIII điều chỉnh và Luật Điện lực sửa đổi năm 2024 chính thức ban hành, đặt nền móng cho một giai đoạn cải cách sâu rộng trong khung pháp lý ngành điện, mở ra chu kỳ tăng trưởng và tự do hóa mới. Bước sang năm 2026, triển vọng ngành được dẫn dắt bởi hai động lực chính: Thứ nhất, năng lượng tái tạo (NLTT) – trụ cột để Việt Nam đạt Net Zero vào năm 2050. Chính phủ đã triển khai loạt cơ chế tháo gỡ pháp lý nhằm thúc đẩy NLTT, dù cần thêm thời gian để chính sách thẩm thấu và mang lại hiệu quả rõ rệt. Thứ hai, điện khí LNG – xu hướng tất yếu trong chuyển dịch năng lượng, dự kiến chiếm khoảng 12% cơ cấu nguồn điện năm 2030, bù đắp cho nguồn khí nội địa suy giảm…

Song hành với các ngành sản xuất, hệ thống ngân hàng tiếp tục khẳng định vai trò huyết mạch với dự báo tăng trưởng tín dụng ấn tượng từ 18% đến 20%. Kết quả này được thúc đẩy bởi tiến độ giải ngân đầu tư công quyết liệt và sự phục hồi của thị trường bất động sản dưới sự điều phối sát sao của Chính phủ. Không chỉ dừng lại ở hoạt động cho vay truyền thống, các nhà băng đang đẩy mạnh chuyển đổi số và đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi để tối ưu hóa hiệu quả vận hành.

Đặc biệt, sau giai đoạn dài "đóng băng", ngành bất động sản được kỳ vọng sẽ trở lại quỹ đạo tăng trưởng nhờ sự gia tăng nguồn cung trung hạn. Việc tháo gỡ nút thắt pháp lý cho các dự án cũ và đẩy nhanh cấp phép cho dự án mới, kết hợp cùng mặt bằng lãi suất thấp và hạ tầng giao thông liên vùng hoàn thiện, đang tạo ra lực hút mạnh mẽ đối với dòng vốn đầu tư, đưa lĩnh vực này trở lại vị thế một trong những điểm sáng lớn của nền kinh tế.

Với sự hội tụ của các yếu tố từ nâng hạng thị trường, cải cách pháp lý đến sự phục hồi của các nhóm ngành trụ cột, năm 2026 hứa hẹn sẽ là một năm nhiều triển vọng để thị trường chứng khoán Việt Nam bứt phá, xác lập vị thế mới.