Chứng khoán tuần mới (từ 18 đến 22/11): Chán nản là cơ hội?

Khốc liệt

Năm 2024 có thể nói là một trong những giai đoạn cực kỳ khó chơi của thị trường. Suốt từ tháng 2 đến tháng 11, chỉ số VNIndex chỉ đi sideway trong biên độ từ 1200 đến 1300 điểm. Mỗi khi thị trường tiệm cận mốc 1300 điểm (hoặc lố qua 1305 điểm) thì lại bị bán mạnh, “ép” về lại 1200.

Tuần qua cũng là lần thứ 5, thứ 6 trong năm thị trường quay test lại vùng 1210-1220 điểm, khi kết tuần tại 1218,57 điểm. Gần như tất cả các nhóm cổ phiếu đều điều chỉnh mạnh, trừ nhóm “quân đội”

Sau nhịp tăng từ tháng 8 đến tháng 10, sang tháng 11 chứng kiến ngân hàng - từng là dòng cổ phiếu dẫn dắt - liên tiếp điều chỉnh. STB điều chỉnh rất mạnh khi giảm tới hơn 8% sau một tuần giao dịch. TPB, CTG, BID, VPB, HDB, MSB cũng điều chỉnh mạnh với biên độ 5-6%. TCB, MBB cũng giảm gần 5%.

Nhóm cổ phiếu chứng khoán tiếp đà giảm khi SSI - 8,24%, HCM -9,28 %, VCI -6,38 %, VND -7,45%... Nhóm cổ phiếu thép có nhịp điều chỉnh mạnh không kém khi HPG -4,07%; HSG -8,9%, NKG -10,9%

Không nằm ngoài nhịp rơi, nhóm bất động sản dân cư chứng kiến PDR -6,56%, CEO -6%, NVL -2,8%. Sắc xanh chỉ còn le lói ở KBC +1,91%. Họ nhà Vincom có tuần giao dịch khá tích cực khi VRE +1,39%, VHM +0,63%.

Nổi bật trong tuần "lại là" nhóm cổ phiếu quân đội khi VTP +12,7%, VGI +2,78%.

Tuần qua, thị trường có một số tin tức ảnh hưởng như Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ, ông Jerome Powell tuyên bố họ sẽ không phải vội vàng nới lòng chính sách tiền tệ. Thông điệp này làm giảm kỳ vọng rằng FED sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong tháng 12 tới để hỗ trợ nền kinh tế. Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng, thị trường việc làm vững chắc và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% thì FED vẫn sẽ cẩn thận hơn trong chính sách nới lỏng tiền tệ.

Lần đầu tiên kể từ năm 2021, Trung Quốc phát hành lại trái phiếu bằng đồng USD, kỳ hạn là 3 năm và 5 năm tại lợi suất ban đầu dự kiến cao hơn 25 đến 30 điểm cơ bản so với lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tương ứng. Hồi đầu tháng, Bộ Tài chính Trung Quốc công bố phát hành tối đa 2 tỷ USD tại Ả Rập Xê-út. Việc này được cho là phản ảnh quan hệ của Trung Quốc với các nước Trung Đông đang được củng cố, cũng như thu hút đầu tư từ khu vực này

Trong nước, tính đến hết tháng 10, giải ngân đầu tư công ước đạt 52,29% kế hoạch đã đề ra. Trong khi đó, kế hoạch năm nay đang được yêu cầu phấn đấu đạt 95% kế hoạch. Để thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công, cần thêm các triển khai về phân cấp, phân quyền, tách dự án giải phóng mặt bằng thành dự án độc lập… Các vấn đề này được thảo luận trong cuộc họp Quốc hội tiếp theo.

Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy sản xuất và xuất khẩu có dấu hiệu phục hồi, đặc biệt là trong các ngành điện tử và dệt may. Tuy nhiên, áp lực lạm phát và tiêu dùng chậm lại vẫn là thách thức đối với nền kinh tế. Chính phủ tiếp tục đưa ra các biện pháp nhằm ổn định giá cả và thúc đẩy tăng trưởng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn.

Cơ hội cho nhà đầu tư “full cash”

Trao đổi với PetroTimes, bà Nguyễn Thị Bích Tuyền, Chuyên gia tư vấn thuộc Công ty CK VietCap cho biết: Thị trường tuần qua đóng dưới MA200 tuần, thanh khoản khá lớn do áp lực bán từ nhóm nhà đầu tư nước ngoài, kèm theo đó lực cầu giá cao vắng bóng sau nhiều lần test cản không vượt. Hỗ trợ tiếp theo của VNIndex quanh 1.200, kháng cự 1.230 - 1.240 (MA200 tuần).

Một số chuyên gia khác cho rằng thị trường đang đi vào giai đoạn “washout”, dù cần chờ thêm một vài phiên nữa để có thể thấy mức gia tăng thanh khoản cao hơn. Nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao có thể canh phiên washout để tham gia, mục tiêu là nhịp hồi sắp tới.

Nhận định về những yếu tố tác động đến thị trường, tỷ giá vẫn là câu chuyện chủ đạo. Các chuyên gia cho rằng biến động tỷ giá hiện tại có nét khác với giai đoạn quý II/2024 khi thị trường lo ngại có sự thay đổi trong xu hướng giảm lãi suất của FED. Những biến số về chính sách trong nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ Donald Trump đang phản ánh vào đà tăng giá của đồng USD cũng như lãi suất trái phiếu. Tuy nhiên vẫn có những quan điểm cho rằng sức ép tỷ giá sẽ hạ nhiệt dần về cuối năm.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Công ty Chứng khoán VPS chia sẻ, hiện tại nhà đầu tư nhìn chung có phần thất vọng khi chỉ số VNIndex đã giảm dưới chỉ báo MA200 ngày. Nhìn bức tranh rộng hơn trên các biểu đồ tuần và tháng thì khu vực 1.200 - 1.215 - 1.220 điểm là một dãy hỗ trợ mạnh và câu chuyện sai số và chênh lệch 5 – 15 điểm không phải là mục tiêu và chúng ta cũng không tham vọng về việc đưa ra mức dự báo chính xác. Việc thị trường giảm về khu vực “quá bán” sẽ kích hoạt các phiên bật hồi mạnh với thanh khoản tăng cao.

Còn theo ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt, việc thị trường bắt đầu “tăng nhiệt” các nhà đầu từ nên thận trọng giải ngân và quan sát kỹ tại vùng điểm gần 1.200. Tỷ trọng cổ phiếu nên từ 30-50% và chờ những phiên bán mạnh để có thể tham gia.