Chứng khoán tuần mới (từ 23 đến 27/2): Bứt phá hay rung lắc?

Tuần giao dịch cuối cùng của năm Ất Tỵ khép lại bằng một nhịp tăng tốc ở những phút cuối phiên 13/2, đưa VN-Index tăng 10 điểm lên 1.824,09 điểm. Tính chung cả tuần, chỉ số tăng 68,6 điểm, tương đương 3,91%, xác nhận việc kiểm định thành công vùng 1.800 điểm sau nhịp điều chỉnh trước đó.

Diễn biến trong phiên cuối năm phản ánh rõ trạng thái giằng co của thị trường. Ngay từ đầu phiên, tâm lý thận trọng chiếm ưu thế, thanh khoản buổi sáng xuống thấp khi nhà đầu tư chủ động “giữ tiền ăn Tết”. Có thời điểm VN-Index lùi về sát 1.790 điểm. Tuy nhiên, dòng tiền quay lại trong phiên chiều, đặc biệt tại đợt khớp lệnh ATC, giúp chỉ số đảo chiều và đóng cửa ở mức cao nhất ngày.

Thanh khoản trên HoSE đạt hơn 19.800 tỷ đồng, cải thiện so với phiên liền trước nhưng vẫn thấp hơn mức bình quân năm. Đây là trạng thái thường thấy trước kỳ nghỉ dài, khi nhà đầu tư giảm margin và hạ đòn bẩy để quản trị rủi ro.

Về nhóm ngành, dầu khí là điểm sáng hiếm hoi duy trì sự đồng thuận. BSR tăng 2,5%, PVD tăng 3%, PVS tăng 0,9%, PLX tăng 0,6%, PVC tăng 0,8%. Nhóm ngân hàng tiếp tục giữ vai trò trụ đỡ, với CTG, STB, HDB, TPB tăng điểm, dù BID và MBB điều chỉnh nhẹ. Nhóm chứng khoán giao dịch tích cực, trong đó các cổ phiếu IPO như VPX, TCX thu hút dòng tiền; VPX tăng 5,6%.

Một điểm đáng chú ý khác là khối ngoại duy trì chuỗi mua ròng 4 phiên liên tiếp với giá trị 220 tỷ đồng trong phiên cuối năm, tập trung ở KDH, VIC, DGC, STB, HDB, dù vẫn bán ròng FPT. Việc khối ngoại mua ròng trong giai đoạn thanh khoản thấp cho thấy động thái tích lũy trong bối cảnh nhà đầu tư cá nhân giảm tỷ trọng.

Dữ liệu 10 năm gần đây cho thấy xác suất thị trường tăng điểm trong 5 và 10 phiên sau Tết khá cao, lần lượt đạt 8/10 năm và 8/10 năm. Thanh khoản cũng thường cải thiện rõ rệt sau kỳ nghỉ. Yếu tố mùa vụ này đang tạo kỳ vọng cho tuần giao dịch 23–27/2, khi thị trường mở cửa trở lại.

Tuy vậy, phần lớn các công ty chứng khoán đều cho rằng nhịp hồi hiện tại cần thêm sự xác nhận. Theo BSC, VN-Index đã thoát khỏi xu hướng giảm ngắn hạn nhưng chưa vượt qua ngưỡng 1.825 điểm – vùng cản quan trọng để xác lập đà tăng rõ ràng hơn. Mốc 1.725 điểm được xem là hỗ trợ quan trọng trong kịch bản xấu.

Yuanta Việt Nam dự báo thị trường có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh đầu tuần và tiếp tục tích lũy ngắn hạn với diễn biến phân hóa. Tỷ trọng cổ phiếu được khuyến nghị duy trì 30–40% danh mục và gia tăng dần khi có tín hiệu rõ hơn.

Ở góc nhìn tích cực hơn, TPS cho rằng nhịp hồi có thể phát triển thành sóng tăng mới theo mẫu hình tam giác cân, với mục tiêu xa hơn 1.980–2.000 điểm nếu đà hồi phục được duy trì. SSV cũng đánh giá khả năng cao thị trường tiếp tục tăng khi thanh khoản cải thiện sau kỳ nghỉ.

Tuần giao dịch đầu năm Bính Ngọ sẽ chịu tác động từ cả yếu tố trong nước và quốc tế. Trên thế giới, chứng khoán Mỹ khép lại tuần tăng điểm tích cực khi Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq đều ghi nhận mức tăng 0,25–1,5%. Tại châu Á, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc lập đỉnh mới nhờ nhóm công nghệ và quốc phòng. Diễn biến thuận lợi của thị trường toàn cầu có thể hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong nước.

Trong nước, kỳ vọng nâng hạng thị trường tiếp tục là câu chuyện thu hút dòng tiền. Triển vọng Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI vào tháng 6 và câu chuyện FTSE Russell trong tháng 3 có thể tạo hiệu ứng tích cực. Bên cạnh đó, Nghị định 57/2026/NĐ-CP về cơ cấu lại vốn Nhà nước tại 20 tập đoàn, tổng công ty hạ tầng cốt lõi được kỳ vọng mở ra cơ hội thu hút dòng vốn lớn.

Theo ông Nguyễn Minh Hoàng - Giám đốc Phân tích, Chứng khoán Nhất Việt giá trị giao dịch có thể tăng lên 30.000-35.000 tỷ đồng/phiên ngay sau phiên khai xuân khi dòng tiền nhàn rỗi quay lại. Ông cho rằng VN-Index có thể vận động theo kịch bản “lò xo nén”, với vùng hỗ trợ quanh 1.830-1.850 điểm và mục tiêu hướng tới 1.950 điểm trong nửa đầu năm.

Có thể thấy kịch bản chủ đạo cho tuần 23-27/2 là thị trường tiếp tục kiểm định vùng 1.850 điểm. Nếu thanh khoản cải thiện và chỉ số vượt dứt khoát, xu hướng tăng ngắn hạn sẽ được củng cố, mở ra dư địa lên các vùng 1.900-1.950 điểm. Ngược lại, nếu dòng tiền không quay lại như kỳ vọng, thị trường có thể rung lắc và kiểm tra lại các vùng hỗ trợ thấp hơn.

Chiến lược được nhiều tổ chức khuyến nghị là duy trì tỷ trọng ở mức trung bình, giải ngân từng phần tại các nhịp điều chỉnh, ưu tiên nhóm ngân hàng, chứng khoán, dầu khí và các cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công, tái cơ cấu vốn và câu chuyện nâng hạng.