Chứng khoán tuần mới (từ 7 đến 12/12/2025): Gió đổi chiều, chứng lên tiếng?

Lực đẩy chủ yếu tiếp tục đến từ nhóm vốn hóa lớn, trong đó hệ sinh thái Vingroup nổi lên như điểm tựa dẫn dắt. Thanh khoản thị trường cũng có sự cải thiện rõ rệt so với mức trung bình 20 phiên, phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang ấm lên sau giai đoạn giao dịch thận trọng. Kết tuần, VN-Index tăng 50,33 điểm (+2,98%), đóng cửa tại 1.741,32 điểm – mức cao nhất trong nhiều tháng trở lại đây.

Diễn biến đáng chú ý nhất tuần qua là sự đảo chiều mạnh mẽ của khối ngoại. Sau nhiều tháng liên tục xả hàng, dòng vốn ngoại bất ngờ quay lại mua ròng. Tính trong 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng tổng cộng 4.490 tỷ đồng trên toàn thị trường; riêng HoSE ghi nhận mức mua ròng tới 4.576 tỷ đồng, trong khi HNX và UPCoM bị bán ròng nhẹ. Lực mua tập trung mạnh vào ba phiên giữa tuần trước khi đảo chiều nhẹ trong phiên cuối tuần, cho thấy dòng vốn ngoại đang phản ứng nhạy với kỳ vọng thị trường trong giai đoạn mới.

Trong nhóm cổ phiếu được khối ngoại ưu tiên, nổi bật nhất là “họ” Vingroup. VPL dẫn đầu toàn thị trường với giá trị mua ròng đột biến 3.394 tỷ đồng - mức hiếm gặp ngay cả trong những nhịp dòng vốn ngoại mạnh nhất. Các cổ phiếu khác như MBB, VNM, MWG, VPB, VJC, CTG, TCB, TCX và VIC cũng thu hút lượng vốn lớn từ khối ngoại. Ở chiều ngược lại, VCB dẫn đầu nhóm bị bán ròng với 409 tỷ đồng, tiếp đến là VHM, ACB, GEX cùng một loạt cổ phiếu bất động sản và tài chính khác.

Tâm điểm của tuần tiếp tục là cái tên quen thuộc VIC - cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất thị trường. Trong phiên 05/12, VIC tăng kịch trần, trắng bên bán trong ngày doanh nghiệp chốt quyền chia cổ tức 1:1. Kết phiên, giá đạt 142.800 đồng/cổ phiếu, tăng gần 7%, với hơn 7 triệu đơn vị được khớp lệnh. Nhờ đà tăng mạnh, vốn hóa Vingroup vượt 1,1 triệu tỷ đồng, tiếp tục giữ vị trí số 1 trên thị trường và đóng góp lớn vào đà “thăng hoa” của VN-Index.

Dù sắc xanh chiếm ưu thế, thị trường vẫn xuất hiện những tín hiệu phân hóa đáng chú ý. Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm Kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội - nhận định dù VN-Index đã có nhịp tăng ấn tượng, dòng tiền vẫn thiếu sự lan tỏa rộng và nhịp tăng hiện nay chủ yếu đến từ các cổ phiếu trụ. Theo ông, thị trường chung hiện tại “không tác động quá lớn lên đa số các cổ phiếu, đặc biệt nhóm midcap”, do vậy khả năng vượt đỉnh 1.800 điểm trong điều kiện hiện nay là còn hạn chế. “Tôi cho rằng thị trường chưa thể vượt đỉnh nếu nhóm chứng khoán chưa tạo xong đáy. Để chỉ số bứt phá thành công, cần có sự đồng thuận của nhóm này”, ông Quang nhấn mạnh.

Về dòng vốn ngoại, ông Quang đánh giá việc nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng mạnh là điều dễ hiểu khi mặt bằng giá nhiều cổ phiếu đang ở vùng chiết khấu sâu. Ông kỳ vọng xu hướng này sẽ trở nên rõ ràng hơn vào quý I/2026 – thời điểm tỷ giá ổn định hơn và việc đánh giá nâng hạng thị trường giữa kỳ (tháng 3/2026) có nhiều tín hiệu thuận lợi. “Đó có thể là giai đoạn thị trường kết thúc điều chỉnh và bước vào sóng mới với sự đồng thuận của dòng tiền”, ông dự báo.

Ở góc độ kết quả kinh doanh, ông Nguyễn Việt Quang lạc quan cho rằng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2025 sẽ tăng trưởng tích cực so với 2024, và năm 2026 thậm chí có thể bùng nổ mạnh mẽ hơn. Điều này, theo ông, sẽ tạo nền tảng giúp thị trường chứng khoán có cơ hội bứt phá, mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới bền vững hơn.

Có thể thấy việc thanh khoản cải thiện, khối ngoại quay lại mua ròng, nhóm vốn hóa lớn giữ nhịp ổn định và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, giới phân tích nhìn nhận thị trường tuần tới vẫn duy trì được xu hướng tích cực. Dù vậy, VN-Index khả năng cao sẽ xuất hiện các nhịp rung lắc kỹ thuật khi tiếp cận vùng cản mạnh và khi lực chốt lời gia tăng ở các cổ phiếu đã tăng nóng. Trong bối cảnh đó, sự lan tỏa của dòng tiền và vai trò dẫn dắt của nhóm chứng khoán - như nhận định của các chuyên gia - sẽ là yếu tố quyết định quỹ đạo của thị trường trong các tuần còn lại của năm.