Cổ phiếu Thế giới di động giảm 50% sau hơn 2 tháng, vốn hóa “bốc hơi” 2,2 tỷ USD, điều gì đang xảy ra?
Ban lãnh đạo MWG tỏ ra thận trọng với triển vọng quý 4/2022 và năm 2023 khi sức mua của người tiêu dùng được dự báo tiếp tục chịu tác động tiêu cực đến cuối nửa đầu năm 2023.

Thị trường chứng khoán vừa có một phiên ngược dòng tăng điểm qua đó chấm dứt chuỗi 3 phiên điều chỉnh. Nhiều cổ phiếu đã đảo chiều hồi phục tích cực tuy nhiên vẫn không ít cái tên bị bỏ lại phía sau. Những gương mặt “đình đám” nhóm bất động sản như NVL, PDR, HPX tiếp tục rơi tự do nhưng bất ngờ nhất phải kể đến cổ phiếu MWG của Thế Giới Di Động.
Kết phiên 24/11, MWG giảm sàn “trắng bên mua” và rơi xuống mức 37.700 đồng/cổ phiếu, thấp nhất kể từ tháng 12/2020. Trước đó, cổ phiếu này từng có giai đoạn tương đối “khỏe” khi neo giá vùng đỉnh bất chấp thị trường chung không thuận lợi. Tuy nhiên, cú trượt dốc từ giữa tháng 9 đã nhanh chóng thổi bay thành quả tăng giá trong gần 2 năm qua.
Chỉ trong hơn 2 tháng, thị giá MWG đã “bốc hơi” gần 50% tương ứng vốn hóa thị trường bị thổi bay gần 53.000 tỷ đồng (~2,2 tỷ USD). Hiện tại, giá trị vốn hóa của MWG còn khoảng 55.000 tỷ đồng, chỉ bằng chưa đến một nửa so với con số kỷ lục hơn 116.000 tỷ đồng đạt được vào hồi giữa tháng 4 năm nay.
Cổ phiếu MWG lao dốc trong bối cảnh tình hình kinh doanh gặp khó với bài toán tăng trưởng. Tại buổi gặp mặt nhà đầu tư mới đây, ban lãnh đạo công ty tỏ ra thận trọng với triển vọng quý 4/2022 và năm 2023 khi sức mua của người tiêu dùng được dự báo tiếp tục chịu tác động tiêu cực cho đến cuối nửa đầu năm 2023.
Không kịp về đích lợi nhuận
Trong tháng 10, doanh số của MWG ước đạt 11.000 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ. Tổng doanh thu của Thế Giới Di Động/Điện Máy Xanh (TGDĐ/ĐMX) giảm 18% xuống 8.300 tỷ đồng. Theo VCSC, TGDĐ và ĐMX hoạt động mạnh mẽ ngay sau đợt nới lỏng về các biện pháp giãn cách xã hội vào tháng 10/2021. Dù vậy, kết quả kinh doanh từ đầu quý của 2 chuỗi yếu hơn bình thường so với quý 4/2018 và quý 4/2019 dù Tết Nguyên đán đã cận kề vào đầu năm 2023.
>>> Nhà thuốc An Khang "hụt hơi" trên thị trường bán lẻ dược phẩm: Lỗ lũy kế hơn 550 tỷ đồng

Đóng góp doanh thu từ iPhone cũng được cho là sẽ yếu hơn so với trước đây dự kiến do sự thiếu hụt nguồn cung toàn cầu do các hạn chế kiểm soát Covid được áp dụng tại China Foxconn, công ty sản xuất ~70% lô hàng iPhone trên toàn cầu. Điều này khiến MWG bi quan về doanh số bán hàng của ICT trong thời gian còn lại của năm 2022 và nửa đầu năm 2023. Kế hoạch mở rộng cũng sẽ tạm dừng cho đến cuối nửa đầu năm 2023.
MWG dự kiến sẽ hoàn thành kế hoạch doanh thu 140.000 tỷ đồng trong năm 2022, tăng 14% so với cùng kỳ tuy nhiên lợi nhuận ròng có thể sẽ giảm xuống còn xấp xỉ 4.400 tỷ đồng giảm 10% và không đạt được mục tiêu đề ra. Công ty sẽ ưu tiên tối đa hóa dòng tiền hơn là duy trì khả năng sinh lời. Điều này đồng nghĩa với việc MWG có thể sẽ áp dụng giảm giá và khuyến mãi để giải phóng hàng tồn kho, nếu cần thiết.
Kéo dài lộ trình hòa vốn Bách Hóa Xanh, An Khang
Trong tháng 10, doanh thu của Bách Hóa Xanh (BHX) đạt 2.400 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ tương ứng doanh thu trung bình/cửa hàng đạt 1,37 tỷ đồng, không thay đổi so với 1,3-1,36 tỷ đồng trong giai đoạn tháng 7-9 và tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì tốt ở mức 25%. Trong tháng 10, BHX đạt mức hòa vốn EBITDA cấp công ty.
Tuy nhiên, sau một mùa mưa lớn vào quý 3/2022, ban lãnh đạo MWG bắt đầu thấy tăng trưởng doanh số giảm tốc tại các cửa hàng BHX ở các tỉnh ngoài TP.HCM, chiếm ~70% trong tổng số cửa hàng của BHX. Mục tiêu đạt doanh thu trung bình/cửa hàng 1,5-1,6 tỷ đồng để hòa vốn vào cuối năm 2022 hoặc thậm chí trong nửa đầu năm 2023 trở nên khó khăn.
MWG cho rằng mức tiêu thụ yếu bắt nguồn từ (1) áp lực lạm phát bắt đầu từ đầu năm 2022 cùng với (2) tình hình kinh doanh sa sút gần đây giữa các nhà xuất khẩu dẫn đến người lao động bị giảm giờ làm việc hoặc thậm chí thất nghiệp, tác động đến đà bán hàng/cửa hàng của BHX ở các khu vực ngoại thành.
Bên cạnh đó, MWG sẽ triển khai giảm giá tại BHX để kích thích mua hàng. Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu trung bình/cửa hàng 1,5-1,6 tỷ đồng và biên lợi nhuận gộp 25% sẽ dẫn đến việc BHX hòa vốn ở cấp độ công ty. Ngoài ra, kế hoạch mở rộng cửa hàng của BHX sẽ bị tạm dừng vào năm 2023 để tối ưu hóa hiệu suất của các cửa hàng hiện có. Theo VCSC, ban lãnh đạo MWG đã trì hoãn mốc thời gian BHX hòa vốn đến quý 4/2023 trong kịch bản cơ sở.
Tương tự, lộ trình hòa vốn lợi nhuận của chuỗi nhà thuốc An Khang cũng bị chậm lại. Trong 9 tháng đầu năm, trung bình mỗi tháng doanh thu/cửa hàng tại các cửa hàng hoạt động ít nhất 6 tháng là 400-500 triệu đồng và 300- 350 triệu tại các cửa hàng hoạt động dưới 6 tháng. Biên lợi nhuận gộp của An Khang đạt 22%.
Theo chiến lược của MWG, tiến độ triển khai cửa hàng An Khang sẽ tạm dừng để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động của các cửa hàng hiện có. Ban lãnh đạo công ty kỳ vọng doanh thu trung bình hàng tháng/cửa hàng đạt 500 triệu đồng và tỷ suất lợi nhuận gộp trên 20% sẽ có thể mang lại lợi nhuận đủ cho An Khang đạt điểm hòa vốn.
Ít rủi ro vỡ nợ từ danh mục đầu tư trái phiếu
Về các khoản đầu tư tài chính đang được quan tâm thời gian gần đây, ban lãnh đạo MWG tự tin với tình hình tài chính bao gồm số dư tiền mặt, trái phiếu nắm giữ và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ. Công ty gần đây đã trả hết khoản thế chấp 5 năm không có bảo đảm trái phiếu trị giá 1.100 tỷ đồng đáo hạn vào ngày 17/11 và 120 triệu USD ở nước ngoài khoản vay do HSBC thu xếp, đáo hạn vào ngày 21/11 vừa qua.
Tính đến thời điểm hiện tại, các khoản vay nước ngoài của MWG bao gồm (1) khoản vay 3 năm trị giá 250 triệu USD đáo hạn vào năm 2025 và (2) khoản vay ngắn hạn 44 triệu USD đến hạn vào tháng 3-4/2023. 100% trái phiếu MWG đầu tư là trái phiếu ngắn hạn với tài sản thế chấp và cam kết mua lại từ bên bảo lãnh theo hợp đồng ràng buộc. Do đó, MWG nhận thấy ít rủi ro vỡ nợ từ danh mục đầu tư trái phiếu.
TIN LIÊN QUAN
-
Thị giá trượt về vùng đáy 18 tháng, loạt lãnh đạo Thế Giới Di Động ồ ạt đăng ký mua cổ phiếu MWG
-
Thị giá giảm hơn 40% trong 2 tháng, Chủ tịch và CEO Thế Giới Di Động cùng chi tiền "bắt đáy" cổ phiếu MWG
-
Thị trường bán lẻ dược phẩm: Sau Thế Giới Di Động, FPT Retail thêm loạt ông lớn gia nhập cuộc chơi 'đốt tiền'
Chứng khoán: 2 nhóm ngành khối ngoại "gom hàng" hơn 1.000 tỷ đồng
Kết thúc phiên giao dịch ngày 10/7/2025, khối ngoại tiếp tục là điểm sáng trên thị trường chứng khoán khi duy trì đà mua ròng hơn 1.000 tỷ đồng....
Nhận định phiên giao dịch ngày 11/7: Nên làm gì khi thị trường bước vào vùng hưng phấn?
Sau khi VN Index vượt mốc 1.445 điểm trong phiên 10/7 với thanh khoản cao và sự hỗ trợ mạnh từ khối ngoại, tâm lý hưng phấn đang bao trùm toàn thị trường....
Nhận định phiên giao dịch ngày 10/7: Ưu tiên nhóm cổ phiếu có nền giá tích lũy tốt
Thị trường ngày 9/7 tiếp tục duy trì đà hưng phấn khi VN Index đóng cửa trên ngưỡng 1.430 điểm, đánh dấu chuỗi 5 phiên tăng liên tiếp....
XNK Việt Pháp bị xử lý về lĩnh vực chứng khoán do "ém" thông tin khoản giao dịch 167 tỷ đồng
Ngày 7/7/2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành Quyết định số 375/QĐ-XPHC xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán...
Nhận định phiên giao dịch ngày 09/7: Cơ hội và rủi ro đang song hành
Sau chuỗi phiên tăng liên tiếp, thị trường đang tiệm cận vùng hưng phấn cao với thanh khoản dồi dào và độ rộng tích cực....
Tin nhanh chứng khoán ngày 8/7: Dòng tiền nội – ngoại hợp lực, VN Index vượt đỉnh 3 năm
VN Index tiếp tục thể hiện sức mạnh trong phiên giao dịch ngày 8/7 khi bứt phá lên đỉnh cao mới trong vòng 03 năm, khép lại phiên với mức tăng 13,4 điểm...
Nhận định phiên giao dịch ngày 08/7: Tiếp đà bứt phá hay cần một nhịp điều chỉnh kỹ thuật?
Sau nhiều phiên giằng co, thị trường đã có cú bứt phá đầy thuyết phục trong phiên 7/7 khi VN Index vượt mốc 1.400 điểm với thanh khoản bùng nổ...
Tin nhanh chứng khoán ngày 7/7: VN Index vượt 1.400 điểm với sự dẫn dắt từ nhóm ngân hàng và chứng khoán
Thị trường khởi động tuần mới đầy hứng khởi khi VN Index bứt phá hơn 15 điểm, chính thức vượt mốc 1.400 điểm. Dòng tiền vào mạnh mẽ,...
Khối ngoại trở lại mua ròng, tín hiệu gì cho chứng khoán Việt Nam?
Sau hơn một năm bán ròng liên tục, khối ngoại đã trở lại mạnh mẽ với giá trị mua ròng hơn 5.200 tỷ đồng chỉ trong một tuần...
Chứng khoán tiệm cận đỉnh cũ 1.400 điểm, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn gia tăng
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hướng về vùng đỉnh lịch sử với tâm thế thận trọng. Dù dòng tiền vẫn lan tỏa tích cực, nhưng rủi ro kỹ thuật và tâm lý FOMO...
Chứng khoán tuần mới (từ 7 đến 11/7): Đã thấy "gió Đông"?
Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua khởi đầu khá tích cực khi thông tin sơ bộ về mức thuế đối ứng của Việt Nam đối với Mỹ xuất hiện...
Everland bị xử phạt hơn 660 triệu đồng và buộc khắc phục vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa ban hành hai quyết định xử phạt và áp dụng biện pháp khắc phục hậu quả đối với Công ty cổ phần Tập đoàn Everland...
Nhận định phiên giao dịch ngày 07/7: VN Index đứng trước thử thách lớn tại vùng 1.400 điểm
VN Index tiếp tục giữ đà tăng trong phiên cuối tuần qua nhờ lực đẩy từ nhóm cổ phiếu trụ và thị trường đang tiến gần vùng kháng cự quan trọng...
Nhận định phiên giao dịch ngày 04/7: Cơ cấu danh mục, tránh mua đuổi
Thị trường ngày 3/7 đánh dấu sự đứt mạch tăng liên tiếp của VN Index khi chỉ số quay đầu giảm điểm nhẹ trong bối cảnh thanh khoản tăng vọt...
Cổ phiếu VSH của Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh bị cắt margin do vi phạm thuế
Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa đưa cổ phiếu VSH của Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh vào danh sách không đủ điều kiện giao dịch...
Nhận định phiên giao dịch ngày 03/7: Thị trường tiệm cận vùng 1.400 điểm, chiến lược thận trọng cần được ưu tiên
Phiên giao dịch ngày 2/7 ghi nhận sự lan tỏa mạnh mẽ của dòng tiền vào nhóm midcap và chứng khoán, giúp VN Index duy trì đà tăng và tiệm cận vùng kháng cự...
Vì sao Chứng khoán Việt bị xử phạt hơn 1 tỷ đồng?
Một loạt sai phạm trong hoạt động tài chính, quản trị và tuân thủ pháp luật đã khiến Công ty Cổ phần Chứng khoán Việt bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) xử phạt...
Nhận định phiên giao dịch ngày 02/7: Thị trường trước ngưỡng nhạy cảm - Cơ hội tích lũy hay rủi ro “bull-trap”?
Sau nhịp tăng mạnh kéo dài từ giữa tháng 6, thị trường đang có dấu hiệu bước vào vùng giằng co với độ biến động lớn. VN Index tiếp tục tăng nhẹ nhưng dòng tiền...
Nhận định phiên giao dịch ngày 01/7: Tránh “FOMO” trong giai đoạn nhạy cảm
Khởi động tháng 7, thị trường được dự báo tiếp tục duy trì trạng thái tích cực nhờ đà tăng ổn định từ phiên cuối tháng 6. Tuy nhiên, khi chỉ số VN Index dần...
Xem nhiều




