VnFinance
Thứ sáu, 25/11/2022, 09:03 AM

Cổ phiếu Thế giới di động giảm 50% sau hơn 2 tháng, vốn hóa “bốc hơi” 2,2 tỷ USD, điều gì đang xảy ra?

Ban lãnh đạo MWG tỏ ra thận trọng với triển vọng quý 4/2022 và năm 2023 khi sức mua của người tiêu dùng được dự báo tiếp tục chịu tác động tiêu cực đến cuối nửa đầu năm 2023.

thegioididongdienmayxanh_800x450

Thị trường chứng khoán vừa có một phiên ngược dòng tăng điểm qua đó chấm dứt chuỗi 3 phiên điều chỉnh. Nhiều cổ phiếu đã đảo chiều hồi phục tích cực tuy nhiên vẫn không ít cái tên bị bỏ lại phía sau. Những gương mặt “đình đám” nhóm bất động sản như NVL, PDR, HPX tiếp tục rơi tự do nhưng bất ngờ nhất phải kể đến cổ phiếu MWG của Thế Giới Di Động.

Kết phiên 24/11, MWG giảm sàn “trắng bên mua” và rơi xuống mức 37.700 đồng/cổ phiếu, thấp nhất kể từ tháng 12/2020. Trước đó, cổ phiếu này từng có giai đoạn tương đối “khỏe” khi neo giá vùng đỉnh bất chấp thị trường chung không thuận lợi. Tuy nhiên, cú trượt dốc từ giữa tháng 9 đã nhanh chóng thổi bay thành quả tăng giá trong gần 2 năm qua.

Chỉ trong hơn 2 tháng, thị giá MWG đã “bốc hơi” gần 50% tương ứng vốn hóa thị trường bị thổi bay gần 53.000 tỷ đồng (~2,2 tỷ USD). Hiện tại, giá trị vốn hóa của MWG còn khoảng 55.000 tỷ đồng, chỉ bằng chưa đến một nửa so với con số kỷ lục hơn 116.000 tỷ đồng đạt được vào hồi giữa tháng 4 năm nay.

Cổ phiếu MWG lao dốc trong bối cảnh tình hình kinh doanh gặp khó với bài toán tăng trưởng. Tại buổi gặp mặt nhà đầu tư mới đây, ban lãnh đạo công ty tỏ ra thận trọng với triển vọng quý 4/2022 và năm 2023 khi sức mua của người tiêu dùng được dự báo tiếp tục chịu tác động tiêu cực cho đến cuối nửa đầu năm 2023.

Không kịp về đích lợi nhuận

Trong tháng 10, doanh số của MWG ước đạt 11.000 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ. Tổng doanh thu của Thế Giới Di Động/Điện Máy Xanh (TGDĐ/ĐMX) giảm 18% xuống 8.300 tỷ đồng. Theo VCSC, TGDĐ và ĐMX hoạt động mạnh mẽ ngay sau đợt nới lỏng về các biện pháp giãn cách xã hội vào tháng 10/2021. Dù vậy, kết quả kinh doanh từ đầu quý của 2 chuỗi yếu hơn bình thường so với quý 4/2018 và quý 4/2019 dù Tết Nguyên đán đã cận kề vào đầu năm 2023.

chart

Đóng góp doanh thu từ iPhone cũng được cho là sẽ yếu hơn so với trước đây dự kiến ​​​​do sự thiếu hụt nguồn cung toàn cầu do các hạn chế kiểm soát Covid được áp dụng tại China Foxconn, công ty sản xuất ~70% lô hàng iPhone trên toàn cầu. Điều này khiến MWG bi quan về doanh số bán hàng của ICT trong thời gian còn lại của năm 2022 và nửa đầu năm 2023. Kế hoạch mở rộng cũng sẽ tạm dừng cho đến cuối nửa đầu năm 2023.

MWG dự kiến sẽ hoàn thành kế hoạch doanh thu 140.000 tỷ đồng trong năm 2022, tăng 14% so với cùng kỳ tuy nhiên ​​lợi nhuận ròng có thể sẽ giảm xuống còn xấp xỉ 4.400 tỷ đồng giảm 10% và không đạt được mục tiêu đề ra. Công ty sẽ ưu tiên tối đa hóa dòng tiền hơn là duy trì khả năng sinh lời. Điều này đồng nghĩa với việc MWG có thể sẽ áp dụng giảm giá và khuyến mãi để giải phóng hàng tồn kho, nếu cần thiết.

Kéo dài lộ trình hòa vốn Bách Hóa Xanh, An Khang

Trong tháng 10, doanh thu của Bách Hóa Xanh (BHX) đạt 2.400 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ tương ứng doanh thu trung bình/cửa hàng đạt 1,37 tỷ đồng, không thay đổi so với 1,3-1,36 tỷ đồng trong giai đoạn tháng 7-9 và tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì tốt ở mức 25%. Trong tháng 10, BHX đạt mức hòa vốn EBITDA cấp công ty.

Tuy nhiên, sau một mùa mưa lớn vào quý 3/2022, ban lãnh đạo MWG bắt đầu thấy tăng trưởng doanh số giảm tốc tại các cửa hàng BHX ở các tỉnh ngoài TP.HCM, chiếm ~70% trong tổng số cửa hàng của BHX. Mục tiêu đạt doanh thu trung bình/cửa hàng 1,5-1,6 tỷ đồng để hòa vốn vào cuối năm 2022 hoặc thậm chí trong nửa đầu năm 2023 trở nên khó khăn.

MWG cho rằng mức tiêu thụ yếu bắt nguồn từ (1) áp lực lạm phát bắt đầu từ đầu năm 2022 cùng với (2) tình hình kinh doanh sa sút gần đây giữa các nhà xuất khẩu dẫn đến người lao động bị giảm giờ làm việc hoặc thậm chí thất nghiệp, tác động đến đà bán hàng/cửa hàng của BHX ở các khu vực ngoại thành.

Bên cạnh đó, MWG sẽ triển khai giảm giá tại BHX để kích thích mua hàng. Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu trung bình/cửa hàng 1,5-1,6 tỷ đồng và biên lợi nhuận gộp 25% sẽ dẫn đến việc BHX hòa vốn ở cấp độ công ty. Ngoài ra, kế hoạch mở rộng cửa hàng của BHX sẽ bị tạm dừng vào năm 2023 để tối ưu hóa hiệu suất của các cửa hàng hiện có. Theo VCSC, ban lãnh đạo MWG đã trì hoãn mốc thời gian BHX hòa vốn đến quý 4/2023 trong kịch bản cơ sở.

Tương tự, lộ trình hòa vốn lợi nhuận của chuỗi nhà thuốc An Khang cũng bị chậm lại. Trong 9 tháng đầu năm, trung bình mỗi tháng doanh thu/cửa hàng tại các cửa hàng hoạt động ít nhất 6 tháng là 400-500 triệu đồng và 300- 350 triệu tại các cửa hàng hoạt động dưới 6 tháng. Biên lợi nhuận gộp của An Khang đạt 22%.

Theo chiến lược của MWG, tiến độ triển khai cửa hàng An Khang sẽ tạm dừng để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động của các cửa hàng hiện có. Ban lãnh đạo công ty kỳ vọng doanh thu trung bình hàng tháng/cửa hàng đạt 500 triệu đồng và tỷ suất lợi nhuận gộp trên 20% sẽ có thể mang lại lợi nhuận đủ cho An Khang đạt điểm hòa vốn.

Ít rủi ro vỡ nợ từ danh mục đầu tư trái phiếu

Về các khoản đầu tư tài chính đang được quan tâm thời gian gần đây, ban lãnh đạo MWG tự tin với tình hình tài chính bao gồm số dư tiền mặt, trái phiếu nắm giữ và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ. Công ty gần đây đã trả hết khoản thế chấp 5 năm không có bảo đảm trái phiếu trị giá 1.100 tỷ đồng đáo hạn vào ngày 17/11 và 120 triệu USD ở nước ngoài khoản vay do HSBC thu xếp, đáo hạn vào ngày 21/11 vừa qua.

Tính đến thời điểm hiện tại, các khoản vay nước ngoài của MWG bao gồm (1) khoản vay 3 năm trị giá 250 triệu USD đáo hạn vào năm 2025 và (2) khoản vay ngắn hạn 44 triệu USD đến hạn vào tháng 3-4/2023. 100% trái phiếu MWG đầu tư là trái phiếu ngắn hạn với tài sản thế chấp và cam kết mua lại từ bên bảo lãnh theo hợp đồng ràng buộc. Do đó, MWG nhận thấy ít rủi ro vỡ nợ từ danh mục đầu tư trái phiếu.


Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục tăng giá mạnh, một mã tăng 56% trong 3 tuần
Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục tăng giá mạnh, một mã tăng 56% trong 3 tuần
05/12/2022 Chứng khoán

Bộ đôi LPB, STB tăng kịch trần hôm nay (2/12) trong đó LPB được nhà đầu tư “xếp hàng” dư mua hàng triệu đơn vị. Thanh khoản toàn ngành cao đột biến...

Không chỉ ETF, xuất hiện “dấu chân” một nhóm nhà đầu tư ngoại đang âm thầm đổ tiền vào chứng khoán Việt Nam
Không chỉ ETF, xuất hiện “dấu chân” một nhóm nhà đầu tư ngoại đang âm thầm đổ tiền vào chứng khoán Việt Nam
05/12/2022 Chứng khoán

Các quỹ ETFs chiếm khoảng hơn 30% trong tổng giá trị khối ngoại mua ròng khớp lệnh. Vậy phần khối ngoại mua ròng khớp lệnh còn lại đến từ đâu?

Thấy gì từ đà mua ròng kỷ lục 'chưa từng có' của khối ngoại trong tháng 11?
Thấy gì từ đà mua ròng kỷ lục "chưa từng có" của khối ngoại trong tháng 11?
05/12/2022 Chứng khoán

Theo chuyên gia, thị trường giảm về mức định giá hiếm có trong quá khứ (lần gần nhất khoảng hơn 10 năm trước) và điều này kích thích dòng tiền để bắt đáy tích luỹ...

Cổ phiếu bất động sản nổi bật trong top 10 tăng/giảm giá mạnh nhất tuần
Cổ phiếu bất động sản nổi bật trong top 10 tăng/giảm giá mạnh nhất tuần
05/12/2022 Chứng khoán

Với tâm lý giao dịch đầy phấn khích của nhà đầu tư, khiến xu hướng dòng tiền đổ vào thị trường mạnh mẽ hướng đến nhiều nhóm ngành. Nổi bật là nhóm cổ phiếu BĐS...

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 5/12: Có thể giải ngân thêm khoảng 10-20% sức mua hiện tại
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 5/12: Có thể giải ngân thêm khoảng 10-20% sức mua hiện tại
05/12/2022 Chứng khoán

Xác xuất cao VN Index vẫn sẽ tiếp tục hướng lên các vùng điểm phía trên quanh 1.080 điểm và xa hơn là 1.130 điểm, tương ứng với ngưỡng 0,5 và 0,382...

Một cổ phiếu ngân hàng tăng 25% trong tuần qua, nhiều mã hồi phục 40-50% từ đáy
Một cổ phiếu ngân hàng tăng 25% trong tuần qua, nhiều mã hồi phục 40-50% từ đáy
04/12/2022 Chứng khoán

Với đà hồi phục thời gian gần đây, nhiều cổ phiếu ngân hàng đã tăng 40-50% từ đáy tháng 10, tháng 11.

Chứng khoán ngày 2/12: Dòng tiền ô ạt đổ vào thị trường, chứng khoán tăng mạnh nhất nửa năm
Chứng khoán ngày 2/12: Dòng tiền ô ạt đổ vào thị trường, chứng khoán tăng mạnh nhất nửa năm
02/12/2022 Chứng khoán

Sau phiên sáng, thị trường rung lắc mạnh, các chỉ số sàn giao dịch “lình xình” lên xuống ở tham chiếu. Tuy nhiên, ngay từ thời điểm mở cửa phiên chiều, dòng tiền ồ ạt...

Một số cổ phiếu thăng hoa rực rỡ sau khi Nhật Bản bất ngờ giành chiến thắng trước Tây Ban Nha ở World Cup 2022
Một số cổ phiếu thăng hoa rực rỡ sau khi Nhật Bản bất ngờ giành chiến thắng trước Tây Ban Nha ở World Cup 2022
02/12/2022 Chứng khoán

Giới đầu tư Nhật Bản hứng khởi sau khi đội nhà bất ngờ giành chiến thắng trước một đội bóng được đánh giá cao.

Công ty con của CII không mua hết lượng cổ phiếu NBB đã đăng ký
Công ty con của CII không mua hết lượng cổ phiếu NBB đã đăng ký
02/12/2022 Chứng khoán

Sau khi mua vào, Xây dựng Hạ Tầng CII nắm giữ 6,43% vốn tại NBB.

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 2/12: Giằng co trong vùng 1.030-1.040 điểm
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 2/12: Giằng co trong vùng 1.030-1.040 điểm
02/12/2022 Chứng khoán

VN-Index giằng co tại đây trước khi quay đầu giảm và kết phiên tại mốc 1.036,28 điểm, giảm hơn 12 điểm so với phiên trước đó. 

Nhận định phiên giao dịch ngày 1/12: Xu hướng tăng vẫn được đánh giá tích cực
Nhận định phiên giao dịch ngày 1/12: Xu hướng tăng vẫn được đánh giá tích cực
01/12/2022 Chứng khoán

Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục có phiên giao dịch ấn tượng kéo dài nhịp tăng lên 4 phiên liêp tiếp. Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/11, VN Index có thêm 16 điểm, áp sát mốc 1.050 điểm. Thanh khoản thị trường tuy giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao so với trung bình 10 phiên trở lại đây.

Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 30/11: NVL thông báo tái cấu trúc, Ông Bùi Thành Nhơn trở lại với cương vị Chủ tịch HĐQT
Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 30/11: NVL thông báo tái cấu trúc, Ông Bùi Thành Nhơn trở lại với cương vị Chủ tịch HĐQT
30/11/2022 Doanh nghiệp

Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 30/11: NVL thông báo tái cấu trúc toàn diện, ông Bùi Thành Nhơn trở lại với cương vị Chủ tịch HĐQT; cổ phiếu HPX được giải cứu...

Novaland (NVL) thoả thuận kỷ lục gần 72 triệu cổ phiếu trong phiên giao dịch thoái vốn đầu tiên của NovaGroup
Novaland (NVL) thoả thuận kỷ lục gần 72 triệu cổ phiếu trong phiên giao dịch thoái vốn đầu tiên của NovaGroup
30/11/2022 Chứng khoán

Sau quãng giảm sàn kinh hoàng 17 phiên liên tiếp, 2 phiên tăng trần gần nhất giúp thị giá NVL lấy lại gần 10% giá trị từ đáy, tương ứng vốn hóa thị trường...

Nhiều 'siêu cổ phiếu' đình đám một thời trở lại đường đua, đồng loạt tăng tốc trên 100% kể từ đáy
Nhiều "siêu cổ phiếu" đình đám một thời trở lại đường đua, đồng loạt tăng tốc trên 100% kể từ đáy
30/11/2022 Chứng khoán

Cùng với sự khởi sắc của thị trường chung, hàng loạt cổ phiếu một thời “nổi loạn” đều có mức tăng vượt trội từ đáy.

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 30/11: VN-Index tiến về vùng cản kỹ thuật 1.040 điểm
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 30/11: VN-Index tiến về vùng cản kỹ thuật 1.040 điểm
30/11/2022 Chứng khoán

Sau 4 phiên tăng liên tiếp, chỉ số VN-Index củng cố phía trên đường MA20 và tiến về vùng cản kỹ thuật 1.040 điểm và nhiều khả năng thị trường sẽ có rung lắc mạnh...

Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 29/11: 6,7 triệu cổ phiếu PDR của chủ tịch Phát Đạt bị bán giải chấp
Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 29/11: 6,7 triệu cổ phiếu PDR của chủ tịch Phát Đạt bị bán giải chấp
29/11/2022 Chứng khoán

Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 29/11: Cục thuế tỉnh Cà Mau quyết định phạt DCM hơn 6 tỷ đồng; LUT bị đình chỉ giao dịch; CTCK bán giải chấp 6,7 triệu cổ phiếu PDR

Chứng khoán ngày 29/11: Thị trường tăng điểm mạnh, PDR được “giải cứu”
Chứng khoán ngày 29/11: Thị trường tăng điểm mạnh, PDR được “giải cứu”
29/11/2022 Chứng khoán

Thị trường tiếp tục ghi nhận một phiên tăng điểm mạnh. Sau khi NVL được “giải cứu” ở phiên giao dịch trước, hôm nay mã cổ phiếu PDR đã được “giải cứu” thành công...

Sau Novaland, đến lượt cổ phiếu của Phát Đạt được 'giải cứu'
Sau Novaland, đến lượt cổ phiếu của Phát Đạt được 'giải cứu'
29/11/2022 Chứng khoán

Cổ phiếu PDR của Phát Đạt tăng trần ngay từ đầu phiên sáng 29/11 với khối lượng giao dịch đột biến

Vướng loạt lùm xùm, công ty niêm yết trên sàn của Shark Thuỷ sắp phải giải trình khi cổ phiếu sàn liên tiếp 5 phiên
Vướng loạt lùm xùm, công ty niêm yết trên sàn của Shark Thuỷ sắp phải giải trình khi cổ phiếu sàn liên tiếp 5 phiên
29/11/2022 Chứng khoán

Động thái này diễn ra sau loạt lùm xùm, mới nhất là việc IBC bị Cục Thuế TP. Hà Nội cưỡng chế thuế.



VnFinance