Thứ hai, 28/12/2020, 13:40 PM

Cú ngã ngựa trong tích tắc của Ant Group: Từ cổ phiếu 'vạn người mê' tới 'cơn ác mộng' của giới đầu tư toàn cầu

Các nhà đầu tư vào Ant như đang "ngồi trên đống lửa" không rõ tương lai hàng trăm triệu USD của mình sẽ ra sao.

Hai tháng trước, các nhà đầu tư "máu mặt" trên toàn cầu gồm cả Warburg Pincus, Carlyle, Temasek và GIC đều đang chờ đợi khoản lợi nhuận khổng lồ có được sau khi Ant Group lên sàn thành công và trở thành thương vụ IPO lớn nhất trong lịch sử.

Hiện tại, lợi nhuận từ khoản đầu tư trị giá hàng trăm triệu USD của họ vào Ant Group đang đứng trước nguy cơ gặp phải rủi ro cao chưa từng thấy.

Cụ thể, cuối tuần qua, chính quyền Trung Quốc đã buộc Ant phải "đại tu" lại toàn bộ mảng kinh doanh của mình, chỉ tập trung vào mảng thanh toán trực tuyến và từ bỏ những mảng kinh doanh sinh lời bậc nhất gồm quản lý tài sản, cho vay tiêu dùng và bảo hiểm.

Dù tuyên bố của phía Ngân hàng Trung ương Trung Quốc không nêu rõ chi tiết nhưng sắc lệnh kể trên đã đủ cho thấy mối đe dọa nghiêm trọng với tốc độ tăng trưởng và những hoạt động kinh doanh lời lãi nhất của đế chế tài chính Ant của Jack Ma.

Các nhà chức trách trên thực tế không trực tiếp yêu cầu công ty phải chia tách tuy nhiên họ nhấn mạnh rằng Ant cần "hiểu sự cần thiết của việc đại tu toàn bộ hoạt động kinh doanh của mình" và họ "phải đưa ra lộ trình thời gian thực hiện điều đó sớm nhất có thể".

Các nhà chức trách cũng chỉ trích Ant về việc quản trị công ty "dưới mức trung bình", coi thường các yêu cầu quy định và tham gia vào các hoạt động kinh doanh chênh lệch giá.

Ngân hàng Trung ương cho biết Ant đã lợi dụng sự thống trị của mình để loại trừ các đối thủ, làm tổn hại đến lợi ích của hàng trăm triệu người tiêu dùng.

Phản hồi về những vấn đề kể trên, Ant nói rằng họ sẽ thành lập một đội đặc nhiệm để điều tiết việc tuân thủ những yêu cầu của phía nhà quản lý. Họ sẽ vẫn duy trì hoạt động kinh doanh cho người dùng, hứa không tăng giá với các đối tác và người tiêu dùng cùng lúc đó sẽ kiểm soát rủi ro.

Ngân hàng trung ương cho biết, công ty có trụ sở tại Hàng Châu hiện cần tiến hành thành lập một công ty tài chính riêng để đảm bảo có đủ vốn và bảo vệ dữ liệu cá nhân.

Dù đến giờ vẫn chưa rõ điều gì thực sự có thể xảy ra với Ant nhưng các nhà đầu tư và chuyên gia phân tích đã vẽ ra 3 viễn cảnh nhiều khả năng xảy ra nhất:

Viễn cảnh: "Nhẹ nhất"

Những người theo chủ nghĩa lạc quan nói rằng các nhà chức trách Trung Quốc chỉ đơn thuần đang muốn khẳng định lại quyền kiểm soát lĩnh vực kinh doanh tài chính trong nước. Thông qua những sắc lệnh dành cho Ant, họ muốn gửi đi một lời cảnh báo tới những công ty internet khác mà không nhắm tới buộc Ant phải tiến hành những thay đổi quá lớn.

Bắc Kinh có thể cũng đang cố biến Ant thành một "ví dụ" thể hiện cuộc đại tu toàn bộ các ngành công nghiệp nền tảng công nghệ tài chính. Những lần "dẹp loạn" trong quá khứ đều chưa gây ra bất kỳ tổn thương nghiêm trọng nào tới các công ty này.

Mạng xã hội Tencent là một ví dụ. Họ trở thành mục tiêu của chiến dịch chống nghiệm game trong giới trẻ vào năm 2018. Dù cổ phiếu khi ấy chịu thiệt hại lớn nhưng cuối cùng cổ phiếu lại hồi phục và đạt mức giá cao nhất mọi thời đại.

Ant và Alibaba cũng từng lấy lại được niềm tin của nhà đầu tư sau các cáo buộc bán hàng giả, hàng nhái...

"Tôi không nghĩ các nhà chức trách đang có ý định chia tách Ant bởi không công ty công nghệ tài chính nào ở Trung Quốc đang bị gắn mác độc quyền cả. Hành động này không chỉ nhắm vào Ant mà còn gửi một lời cảnh báo tới các công ty công nghệ tài chính khác ở Trung Quốc".

Một vài người xem đây là cơ hội cho Ant. Khi ngành công nghiệp đang đối mặt với sự soi xét kỹ lưỡng hơn, Ant sẽ có nhiều nguồn lực hơn để đối phó với những thách thức từ phía chính quyền.

Viễn cảnh: "Xấu"

Rắc rối hơn sẽ đến nếu các nhà chức trách quyết định chia tách Ant Group. Điều này nếu xảy ra sẽ khiến cấu trúc cổ đông trở nên hết sức phức tạp, gây tổn hại tới các mảng kinh doanh đang phát triển nhanh chóng của công ty.

Được định giá 315 tỷ USD trước khi thương vụ IPO bị đình chỉ, Ant đã nhận đầu tư từ những quỹ lớn nhất thế giới trong số đó có cả Warburg Pincus LLC, Carlyle Group Inc., Silver Lake Management LLC, Temasek Holdings Pte và GIC Pte.

Các nhà đầu tư toàn cầu chống lưng cho công ty khi nó được định giá 150 tỷ USD sau vòng gọi vốn mới nhất vào năm 2018. Tuy nhiên nếu việc chia tách xảy ra thì các khoản đầu tư kể trên sẽ rơi vào trạng thái không chắc chắn bởi thời gian IPO chưa thể xác định được.

Chính phủ có thể yêu cầu Ant chia tách các hoạt động kinh doanh lời lãi hơn như quản lý tài sản, cho vay tín dụng và bảo hiểm, khiến họ càng bị soi xét kỹ lưỡng hơn nữa.

"Một thực tế dễ xảy ra là các nhà chức trách Trung Quốc sẽ áp dụng các điều luật giống với các ngân hàng và công ty tài chính lên Ant", Michael Norris – một chuyên gia nghiên cứu, chiến lược tại Thượng Hải nói.

Mảng kinh doanh thanh toán của Ant dù xử lý 17 nghìn tỷ USD giá trị các giao dịch trong 1 năm lại là mảng chịu thua lỗ nhiều nhất. 2 nhà điều hành các ứng dụng thanh toán di động gồm Ant và Tencent đều đang phải hỗ trợ mảng kinh doanh này rất nhiều, sử dụng đây như một công cụ để thu hút người dùng. Để kiếm được tiền, họ thường phải tận dụng các dịch vụ thanh toán rồi sau đó mở rộng bán thêm những sản phẩm và dịch vụ khác như quản lý tài sản và cho vay.

"Tiềm năng tốc độ tăng trưởng của Ant sẽ bị kéo lại chỉ tập trung vào các dịch vụ thanh toán. Ở Trung Quốc đại lục, ngành công nghiệp thanh toán trực tuyến gần như đã bão hòa và thị phần của Ant cũng đã gần đạt tới giới hạn", một chuyên gia phân tích nhận định. 

Viễn cảnh tệ nhất: "Cơn ác mộng"

Viễn cảnh tệ nhất có thể xảy ra với Ant là phải bỏ mảng quản lý tài sản, tín dụng và bảo hiểm, buộc phải đánh rơi hoạt động mảng kinh doanh phục vụ khoảng nửa tỷ khách hàng.

Mảng kinh doanh quản lý tài sản của công ty này gồm cả nền tảng Yu’ebao - quỹ thị trường tiền tệ lớn nhất thế giới, chiếm 15% doanh thu.

Công nghệ tín dụng gồm Huabei và Jiebei là những cỗ máy mang lại doanh thu nhiều nhất cho toàn tập đoàn, chiếm 39% tổng doanh thu 6 tháng đầu năm nay. Công ty này đã thực hiện các khoản vay cho khoảng 500 triệu người.

"Viễn cảnh này nếu xảy ra sẽ cho thấy các nhà chức trách Trung Quốc đang ngày một không hài lòng với những tỷ phú công nghệ nổi tiếng ở trong nước và muốn dạy cho họ một bài học bằng việc kết liễu các mảng kinh doanh sinh lời nhất – dù cho việc đó có thể gây ra những tổn thương ngắn hạn đối với nền kinh tế và thị trường", tờ Bloomberg nhận định. 

Từ trước tới nay lĩnh vực tư nhân ở Trung Quốc luôn có mối quan hệ tốt đẹp với chính quyền. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia nhận định rằng cơn "thịnh nộ" của Bắc Kinh nổ ra sau bài phát biểu của Jack Ma vào tháng 10 khi lên tiếng chê các nhà băng Trung Quốc và các quy định của chính quyền mà ông cho là không hiểu gì về Internet.

Tính tới tháng 11, giá trị thị trường của Ant, Alibaba và Tencent gộp lại đạt gần 2 nghìn tỷ USD, lớn hơn cả những công ty nhà nước lớn như Ngân hàng Công nghiệp và Thương mại Trung Quốc. 

Alibaba ngày hôm nay thì nói rằng họ sẽ tăng mua lại cổ phiếu lên 10 tỷ USD từ mức 6 tỷ USD. Hội đồng quản trị công ty đã thông qua kế hoạch này và sẽ thực thi trong 2 năm, tới năm 2022. Giá trị thị trường của Alibaba đã bốc hơi 200 tỷ USD kể từ tháng 11 sau khi thông tin Ant bị đình chỉ IPO.

Cả Ant, Alibaba và Tencent đều đã đầu tư hàng tỷ USD vào những công ty internet và di động mới nổi, trở thành những "ông vua" trong thị trường Internet và diện thoại thông minh của thế giới tính về số lượng người dùng.

Tencent, Alibaba và Ant đã đầu tư vào rất nhiều startup mới nổi ở Trung Quốc, trở thành những "ông vua" trong thị trường Internet và điện thoại thông minh.

Nguồn: Bloomberg, Nikkei


Cổ phiếu BCG bị đình chỉ giao dịch, Bamboo Capital lên phương án khắc phục
Cổ phiếu BCG bị đình chỉ giao dịch, Bamboo Capital lên phương án khắc phục
05/10/2025 Chứng khoán

Sau khi HoSE công bố quyết định chuyển cổ phiếu BCG từ diện hạn chế giao dịch sang đình chỉ giao dịch, Tập đoàn Bamboo Capital đã có văn bản giải trình và nêu lên phương án khắc phục.

Xử phạt 26 cá nhân cho mượn tài khoản dẫn đến thao túng cổ phiếu AGG
Xử phạt 26 cá nhân cho mượn tài khoản dẫn đến thao túng cổ phiếu AGG
03/10/2025 Chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa ban hành loạt quyết định xử phạt với tổng số tiền 4,5 tỷ đồng và áp dụng các biện pháp ngăn chặn vi phạm...

Nhận định phiên giao dịch ngày 3/10: Ưu tiên cổ phiếu giữ đà tăng
Nhận định phiên giao dịch ngày 3/10: Ưu tiên cổ phiếu giữ đà tăng
03/10/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch ngày 2/10 khép lại với sắc đỏ bao trùm, VN-Index mất hơn 12 điểm và lùi về 1.652,71 điểm trong bối cảnh khối ngoại bán ròng mạnh...

Thủ thuật thao túng giá cổ phiếu AGG của Bất động sản An Gia
Thủ thuật thao túng giá cổ phiếu AGG của Bất động sản An Gia
02/10/2025 Chứng khoán

Ông Hồ Thành Trung đã sử dụng 92 tài khoản để liên tục mua, bán, giao dịch cổ phiếu AGG giữa các tài khoản nhằm mục đích tạo cung cầu giả tạo, thao túng giá cổ phiếu AGG.

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 2/10: Giải ngân trong nhịp rung lắc
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 2/10: Giải ngân trong nhịp rung lắc
02/10/2025 Chứng khoán

Thị trường chứng khoán ngày 1/10 mở cửa trong sắc xanh nhẹ, nhưng diễn biến cả phiên khá giằng co. VN-Index chốt phiên tăng khiêm tốn, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Thị trường chứng khoán ngày 01/10: VN Index tăng nhẹ, ngân hàng trở lại vai trò dẫn dắt
Thị trường chứng khoán ngày 01/10: VN Index tăng nhẹ, ngân hàng trở lại vai trò dẫn dắt
01/10/2025 Chứng khoán

Thị trường diễn ra với tâm lý thận trọng, dòng tiền suy yếu khiến thanh khoản HoSE chỉ còn gần 21,5 nghìn tỷ đồng. Dù vậy, lực cầu ở nhóm ngân hàng...

Nhận định phiên giao dịch ngày 1/10: VN-Index tích lũy sau giai đoạn tăng mạnh
Nhận định phiên giao dịch ngày 1/10: VN-Index tích lũy sau giai đoạn tăng mạnh
01/10/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch ngày 30/9 khép lại với sắc đỏ chiếm ưu thế, VN-Index mất gần 5 điểm trong bối cảnh khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh. Diễn biến giằng co giữa bên mua...

Nhận định phiên giao dịch ngày 30/9: Nắm giữ cổ phiếu duy trì xu hướng tăng
Nhận định phiên giao dịch ngày 30/9: Nắm giữ cổ phiếu duy trì xu hướng tăng
30/09/2025 Chứng khoán

Trong phiên 29/9, VN-Index mở cửa tăng nhưng nhanh chóng suy yếu, chốt tại 1.666,48 điểm, tăng 5,78 điểm (+0,35%). Thị trường thể hiện trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng”...

Bluechip “chèo lái”, VN-Index ngược dòng tăng điểm trong phiên 29/9
Bluechip “chèo lái”, VN-Index ngược dòng tăng điểm trong phiên 29/9
29/09/2025 Chứng khoán

Mặc dù thị trường thiếu sự đồng thuận của nhiều nhóm ngành trụ cột, diễn biến khởi sắc của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là cặp đôi VIC – VHM...

Nhận định phiên giao dịch ngày 29/9: Lực cầu chủ động chưa quay lại, thị trường dễ xuất hiện rung lắc
Nhận định phiên giao dịch ngày 29/9: Lực cầu chủ động chưa quay lại, thị trường dễ xuất hiện rung lắc
29/09/2025 Chứng khoán

Trong phiên giao dịch 26/9, VN-Index tiếp tục giằng co quanh đường middle band và chốt phiên tại 1.660,70 điểm, giảm 5,39 điểm so với phiên trước...

Thị trường chứng khoán Việt Nam: 5 động lực tăng trưởng và những rủi ro cần lưu ý từ nay đến cuối năm
Thị trường chứng khoán Việt Nam: 5 động lực tăng trưởng và những rủi ro cần lưu ý từ nay đến cuối năm
27/09/2025 Chứng khoán

TS. Cấn Văn Lực – Chuyên gia kinh tế trưởng BIDV, Ủy viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam...

Chứng khoán HD gia nhập thị trường tài sản số
Chứng khoán HD gia nhập thị trường tài sản số

CTCP Chứng khoán HD (HDBS) - công ty do HDBank nắm 30% vốn vừa lên kế hoạch rót vốn triển khai sàn giao dịch tài sản mã hóa ngay sau Nghị quyết 05/2025...

Nhận định phiên giao dịch ngày 26/9: Duy trì trạng thái nắm giữ
Nhận định phiên giao dịch ngày 26/9: Duy trì trạng thái nắm giữ
26/09/2025 Chứng khoán

Thị trường chứng khoán được dự báo tiếp tục đối mặt với rung lắc và biến động trong ngắn hạn khi VN-Index dao động quanh vùng đỉnh cũ. Trong bối cảnh thanh khoản...

Cổ phiếu Vingroup (VIC) lập đỉnh kỷ lục, vợ ông Phạm Nhật Vượng chuẩn bị gia nhập câu lạc bộ tỷ phú thế giới
Cổ phiếu Vingroup (VIC) lập đỉnh kỷ lục, vợ ông Phạm Nhật Vượng chuẩn bị gia nhập câu lạc bộ tỷ phú thế giới

Phiên giao dịch 25/9, cổ phiếu Vingroup (VIC) bứt phá mạnh, lập đỉnh giá mới 158.000 đồng/cổ phiếu, kéo vốn hóa tập đoàn vượt 613.000 tỷ đồng...

Nhận định phiên giao dịch ngày 25/9: Hạn chế mua đuổi tại các nhịp kéo rướn
Nhận định phiên giao dịch ngày 25/9: Hạn chế mua đuổi tại các nhịp kéo rướn
25/09/2025 Chứng khoán

Thị trường vừa có phiên đảo chiều mạnh mẽ với sự dẫn dắt của nhóm ngân hàng, giúp VN-Index bật tăng hơn 22 điểm...

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 24/9: Giữ vị thế với cổ phiếu khỏe hơn thị trường
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 24/9: Giữ vị thế với cổ phiếu khỏe hơn thị trường
24/09/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch ngày 23/9 khép lại với VN-Index gần như đi ngang, thanh khoản sụt giảm mạnh và dòng tiền tỏ ra thận trọng. Trong bối cảnh thị trường còn nhiều rung lắc...

Nhận định phiên giao dịch ngày 23/9: Rung lắc ngắn hạn, ưu tiên cổ phiếu giữ giá tốt
Nhận định phiên giao dịch ngày 23/9: Rung lắc ngắn hạn, ưu tiên cổ phiếu giữ giá tốt
23/09/2025 Chứng khoán

Trong bối cảnh chỉ số vẫn nằm dưới các đường xu hướng quan trọng và khối ngoại tiếp tục bán ròng, thị trường dự kiến còn rung lắc trong ngắn hạn....

Điểm danh doanh nghiệp chốt cổ tức lớn nhất tuần 22-26/9
Điểm danh doanh nghiệp chốt cổ tức lớn nhất tuần 22-26/9
22/09/2025 Chứng khoán

Trong tuần từ 22 – 26/9, thị trường chứng khoán ghi nhận 27 doanh nghiệp thông báo lịch chốt quyền trả cổ tức. Trong đó, 22 doanh nghiệp lựa chọn trả cổ tức bằng tiền mặt, với tỷ lệ dao động từ 1,5% đến mức cao nhất 100%

Nhận định phiên giao dịch ngày 22/9: VN-Index giằng co, nhà đầu tư giữ vị thế thận trọng
Nhận định phiên giao dịch ngày 22/9: VN-Index giằng co, nhà đầu tư giữ vị thế thận trọng
22/09/2025 Chứng khoán

VN-Index mở đầu tuần giao dịch mới trong trạng thái giằng co khi dòng tiền trên thị trường tiếp tục suy yếu. Nhà đầu tư có xu hướng giữ vị thế thận trọng...