Dự báo tồn kho dầu mỏ toàn cầu sẽ bật tăng trở lại

Trong báo cáo mới nhất, IEA cho biết thị trường dầu mỏ đang dần bước vào giai đoạn “tái cân bằng” giữa cung và cầu, sau thời gian dài chịu áp lực do nguồn cung bị thắt chặt. Cơ quan này giữ nguyên dự báo mức tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trong năm 2025 ở mức 740.000 thùng/ngày, và điều chỉnh nhẹ dự báo cho năm 2026 lên 760.000 thùng/ngày. Tuy nhiên, đằng sau những con số này là sự phân hóa rõ rệt giữa các nền kinh tế phát triển và đang phát triển.

Nhu cầu dầu tại các nước OECD sụt giảm

Tại các quốc gia thuộc Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), nhu cầu dầu được dự báo sẽ giảm 120.000 thùng/ngày trong năm 2025 và tiếp tục giảm mạnh hơn – khoảng 240.000 thùng/ngày – vào năm 2026.

Nguyên nhân chủ yếu là do bức tranh kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn, đặc biệt trong bối cảnh các căng thẳng thương mại kéo dài. Dù quan hệ thương mại Mỹ - Trung gần đây có phần “hạ nhiệt”, nhưng triển vọng kinh tế vẫn chưa rõ ràng, khiến nhu cầu tiêu thụ dầu tại các nước phát triển chưa thể phục hồi. Bên cạnh đó, dù giá dầu và đồng USD giảm có thể kích thích tiêu dùng ở một số nơi, nhưng ảnh hưởng này được đánh giá là không đáng kể, bởi nhiều nền kinh tế mới nổi vẫn đang siết chặt kiểm soát giá năng lượng.

Ai Cập và Nigeria được điều chỉnh tăng nhu cầu dầu

IEA cũng đã điều chỉnh tăng dự báo tiêu thụ dầu tại Ai Cập và Nigeria, sau khi cập nhật số liệu thống kê nội địa.

Tại Ai Cập, nhu cầu sử dụng dầu – đặc biệt là dầu nhiên liệu, dầu diesel và khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG) – cao hơn đáng kể so với ước tính trước đó. Nguyên nhân chủ yếu là vì nước này phải tăng sử dụng dầu để phát điện trong bối cảnh thiếu hụt nguồn cung khí đốt.

Ở Nigeria, nhu cầu xăng và dầu diesel cũng tăng mạnh nhờ việc đưa vào vận hành các nhà máy lọc dầu mới – trong đó đáng chú ý là siêu dự án lọc dầu Dangote. Các cơ sở này giúp tăng nguồn cung nhiên liệu trong nước, đồng thời thúc đẩy tiêu thụ.

OPEC+ tăng sản lượng, Nga gặp khó vì giá dầu giảm

Quyết định đẩy mạnh sản lượng từ năm 2025 của OPEC+ được IEA dự báo sẽ làm nguồn cung dầu toàn cầu tăng thêm khoảng 1,6 triệu thùng/ngày. Trong đó, phần lớn sản lượng bổ sung sẽ đến từ Ả Rập Xê Út – quốc gia có khả năng bù đắp cho sự thiếu hụt của các thành viên OPEC+ khác vốn chưa thể đạt được hạn ngạch khai thác.

Ở chiều ngược lại, nguồn cung từ các nước ngoài OPEC+ vẫn còn nhiều biến động. Dự kiến trong năm 2025, sản lượng sẽ tăng khoảng 1,3 triệu thùng/ngày, nhưng sang năm 2026 con số này có thể giảm còn 820.000 thùng/ngày. Nguyên nhân chủ yếu là do ngành dầu đá phiến của Mỹ đang đối mặt với hàng loạt khó khăn về tài chính và kỹ thuật.

Nga chịu áp lực kép từ giá dầu và lệnh trừng phạt

Nga hiện đang chịu ảnh hưởng nặng nề do giá dầu giảm. Mặc dù xuất khẩu dầu của nước này đã tăng lên 7,6 triệu thùng/ngày trong tháng 4, nhưng doanh thu lại chỉ đạt khoảng 13,2 tỷ USD – mức thấp nhất kể từ tháng 6/2023 đến nay.

Tình hình càng thêm khó khăn khi các lệnh trừng phạt mới nhắm vào đội tàu chở dầu của Nga tiếp tục được áp đặt, dù một số hạn chế về mức giá trần đã được nới lỏng. Điều này khiến Moscow thêm chật vật trong việc duy trì nguồn thu từ dầu mỏ – lĩnh vực chiếm tỷ trọng lớn trong ngân sách của nước này.

OPEC điều chỉnh dự báo nguồn cung và nhu cầu

Trong báo cáo hàng tháng vừa công bố, OPEC đã hạ dự báo tăng trưởng nguồn cung từ các nước ngoài khối xuống còn khoảng 800.000 thùng/ngày cho cả năm 2025 và 2026 – thấp hơn đáng kể so với ước tính của IEA. Sự điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng đầu tư vào thăm dò và khai thác dầu ngoài OPEC+ sẽ giảm khoảng 5%.

Cùng với đó, OPEC cũng nâng nhẹ dự báo về lượng dầu thô cần thiết để cân bằng thị trường toàn cầu, lên mức 42,6 triệu thùng/ngày trong năm 2025 và 42,9 triệu thùng/ngày trong năm 2026.

Triển vọng thị trường vẫn còn nhiều bất ổn

Những điều chỉnh và diễn biến mới từ cả OPEC và IEA cho thấy thị trường dầu mỏ thế giới đang bước vào giai đoạn nhạy cảm, với nhiều yếu tố khó lường. Chính sách thương mại toàn cầu, biến động địa chính trị và các rào cản tài chính – kỹ thuật trong ngành khai thác tiếp tục tạo ra những ẩn số lớn, khiến giới phân tích vẫn còn dè chừng khi đánh giá triển vọng thị trường trong những năm tới.