Giải mã hiện tượng cổ phiếu GAS liên tiếp lập đỉnh, vốn hóa áp sát mốc 11 tỷ USD

Sau hai phiên tăng trần trước đó, phiên 28/1, GAS tiếp tục tăng thêm 2,34% lên 118.000 đồng/cổ phiếu, thiết lập đỉnh giá mới. Đà tăng trưởng này tiếp tục củng cố chuỗi bứt phá ấn tượng của doanh nghiệp khi giá trị cổ phiếu tăng hơn 60% chỉ trong vòng một tháng, phản ánh kỳ vọng cực lớn của giới đầu tư.

Đà tăng của GAS càng trở nên ấn tượng khi cổ phiếu này hoàn toàn “ngược dòng” bất chấp sự điều chỉnh sâu của thị trường những phiên gần đây. Trong khi VN-Index liên tục mất điểm - cụ thể là giảm hơn 27 điểm xuống còn 1.802,91 điểm vào phiên 28/1, sau khi đã bốc hơi lần lượt 13 điểm và 27 điểm trong hai phiên 27/1 và 26/1 trước đó, thì GAS vẫn duy trì được sắc xanh và liên tục phá đỉnh.

Giải mã hiện tượng cổ phiếu GAS liên tiếp lập đỉnh, ngược dòng thị trường, Công ty CP Chứng khoán Dầu khí (PSI) nhận định, đà tăng mạnh và liên tục của cổ phiếu GAS thời gian gần đây không đơn thuần đến từ yếu tố thị trường chung, mà phản ánh kỳ vọng sớm của nhà đầu tư vào chu kỳ tăng trưởng mới của doanh nghiệp từ năm 2026 trở đi.

Thứ nhất, cơ hội gia tăng huy động nguồn khí LNG nhập khẩu từ các nhà máy điện khí đang mở ra triển vọng tích cực cho GAS trong giai đoạn tới. Trước hết, kỳ vọng Chính phủ thông qua đề xuất nâng tỷ lệ bao tiêu điện cho các dự án điện khí LNG – tăng thêm 10% và kéo dài thời gian bao tiêu thêm 5 năm – được xem là “chìa khóa” giúp các nhà máy điện khí gia tăng huy động, qua đó kéo theo nhu cầu khí LNG đầu vào ổn định hơn cho GAS.

Thứ hai, giá LNG toàn cầu được dự báo giảm từ năm 2026 khi nguồn cung bước vào giai đoạn dư thừa, với nhiều dự án lớn tại Mỹ và Qatar đồng loạt vận hành. Mặt bằng giá LNG châu Á quanh 10 USD/mmBtu, thậm chí thấp hơn, sẽ cải thiện đáng kể tính cạnh tranh của điện khí so với các nguồn khác, qua đó mở rộng dư địa tiêu thụ LNG – lĩnh vực mà GAS đang giữ vai trò đầu mối và sở hữu hạ tầng dẫn trước.

Thứ ba, thị trường cũng đang định giá sớm động lực tăng trưởng cụ thể từ các dự án điện khí lớn, đặc biệt là Nhơn Trạch 3 & 4, vận hành từ cuối năm 2025. Với tổng công suất gần 1.500 MW, đây sẽ là nguồn cầu LNG ổn định, mang tính bước ngoặt cho sản lượng tiêu thụ khí của GAS từ năm 2026. Việc GAS đã hoàn tất kho LNG Thị Vải giai đoạn 1 và chuẩn bị mở rộng công suất càng củng cố kỳ vọng này.

Cuối cùng, về dài hạn, dự án Lô B – Ô Môn tiếp tục đóng vai trò “trụ cột chiến lược”. Với trữ lượng lớn và kế hoạch đón dòng khí đầu tiên từ cuối 2027, GAS – đơn vị tham gia đóng góp 51% vốn tại dự án đường ống – được kỳ vọng tăng mạnh sản lượng khí và cải thiện doanh thu bền vững trong giai đoạn sau 2027.