VnFinance
Thứ ba, 15/02/2022, 08:56 AM

Huỷ niêm yết HAG: UB Chứng khoán Nhà nước không nên cứng nhắc!

“Hoàng Anh Gia Lai thua lỗ giai đoạn 2017-2019 nhưng bây giờ mới đặt ra vấn đề hồi tố rồi hủy niêm yết HAG ở thời điểm hiện tại thì không nghĩa lý gì. Cần phải tạo ra một “điểm tựa” hợp lý để giải quyết vấn đề”, Luật sư Trương Thanh Đức nói.

Trong bối cảnh tình hình kinh tế, địa chính trị thế giới vẫn diễn biến phức tạp, đúng như dự báo của nhiều công ty chứng khoán rằng thị trường trong nước có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh ở phiên giao dịch đầu tuần, sáng 14/2 chỉ số VN-Index đột ngột rơi về dưới mốc 1.485 điểm với sắc đỏ bao trùm bảng điện tử.

Đóng góp vào đà giảm điểm của thị trường, mã HAG của CTCP Hoàng Anh Gia Lai chịu áp lực bán mạnh, thị giá giảm 6,85% về mức sàn 11.550 đồng/cổ phiếu và trắng bên mua với lượng dư bán chất sàn hơn 11 triệu đơn vị.

Trước đó, cổ phiếu HAG đã tăng mạnh kể từ tháng 11/2020 từ vùng giá 6.000 đồng/cp lên mức cao nhất là 16.000 đồng/cp vào cuối năm 2021.

Ông Đoàn Nguyên Đức kiểm tra các thùng chuối được đóng gói để xuất khẩu.

Việc HAG bị bán mạnh có thể có liên quan đến yếu tố bất lợi chung của thị trường song lý do dễ nhận diện hơn là thông tin cơ quan quản lý đã có cuộc họp để xem xét trường hợp hủy niêm yết bắt buộc đối với cổ phiếu của doanh nghiệp này.

Theo quy định tại khoản 1, Điều 120, Nghị định 155 thì doanh nghiệp niêm yết sẽ bị huỷ niêm yết bắt buộc nếu “Kết quả sản xuất, kinh doanh bị thua lỗ trong 3 năm liên tục hoặc tổng số lỗ luỹ kế vượt quá số vốn điều lệ thực góp trong báo cáo tài chính kiểm toán năm gần nhất trước thời điểm xem xét”.

Trước nguy cơ bị hủy niêm yết, mới đây doanh nghiệp đã gửi văn bản lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam và Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh, kiến nghị để không hủy niêm yết cổ phiếu HAG trên sàn HOSE.

Theo đại diện HAGL, hầu hết các cổ đông nắm giữ cổ phiếu HAG hiện nay đều mua dựa trên tình hình kinh doanh hiện tại và triển vọng tương lai, chứ không dựa vào các thông tin tài chính trong quá khứ cách 3,4 năm. Sau khi tái cấu trúc, doanh nghiệp đã cơ bản thanh toán phần lớn khoản nợ vay và trái phiếu tồn đọng, xử lý phần lớn khoản đầu tư không hiệu quả. Các chỉ tiêu tài chính dần cải thiện, hệ số thanh toán hiện hành đã lớn hơn 1 (có khả năng tài chính để thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn). Năm 2021, công ty của ông Đoàn Nguyên Đức dự kiến có lãi 184 tỷ đồng; tự tin đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2022 lần lượt là 4.820 tỷ đồng và 1.120 tỷ đồng; kế hoạch mục tiêu năm 2023 sẽ xoá lỗ luỹ kế.

Vì lý do trên, HAGL kiến nghị được áp dụng điều kiện thử thách là nếu kết quả kinh doanh bán niên và cả năm 2022 không có lãi thì hãy xem xét huỷ niêm yết. Nếu được chấp thuận, theo HAGL, phương án này sẽ giúp bảo vệ lợi ích cổ đông và tránh được xáo trộn lớn trên thị trường.

Cần tìm “điểm tựa” hợp lý

Trao đổi với phóng viên, luật sư Trương Thanh Đức, Giám đốc Công ty Luật ANVI nhận định, huỷ niêm yết HAG thì nhà đầu tư chịu thiệt trước tiên (cổ phiếu giảm giá, mất thanh khoản…). Hơn nữa, chính những cổ đông hiện hữu của doanh nghiệp cũng bị thiệt hại, đặc biệt là cổ đông nhỏ lẻ - đối tượng yếu thế, ít thông tin cần được nhà nước đứng ra bảo vệ. Việc hủy niêm yết cổ phiếu sau đó một thời gian ngắn, doanh nghiệp tốt lên, lại niêm yết lại sẽ gây rối loạn, ảnh hưởng xấu tới tâm lý thị trường.

Về mặt pháp lý, ông Đức cho rằng, theo quy định của pháp luật, HAGL sẽ bị huỷ niêm yết bắt buộc cho kết quả kinh doanh giai đoạn 2017-2019. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại đã là năm 2022, nếu quy định không nêu rõ về trường hợp hồi tố huỷ niêm yết kết quả kinh doanh thì không nên huỷ niêm yết cổ phiếu của HAGL ở thời điểm hiện tại.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam nêu quan điểm,quy định nói trên của Nghị định 155 có xuất phát điểm là bảo vệ nhà đầu tư và giảm thiểu rủi ro trên thị trường. Nếu không có quy định này thì chính nhà đầu tư bị thiệt hại đầu tiên.

Tuy nhiên, đó là trong điều kiện thị trường thuận lợi bình thường. Hai năm 2020 và 2021 tương đối đặc biệt thì hầu hết doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi đại dịch, doanh nghiệp đang lỗ thì lỗ nhiều hơn, doanh nghiệp đang lỗ vừa chớm có lãi gặp dịch lại quay đầu lỗ tiếp… “Bởi vậy có thể xem xét tìm một điểm hợp lý để hỗ trợ doanh nghiệp nếu bức tranh chung của họ đang có chiều hướng tốt lên”, ông Minh nói.

Đây cũng chính là “điểm hợp lý” mà luật sư Trương Thanh Đức nhắc đến trong câu chuyện xử lý cổ phiếu HAG. Ông Đức nói, nếu doanh nghiệp sai phạm nghiêm trọng thì không nói nhưng nếu chỉ do những yếu tố kinh tế kỹ thuật đặc biệt do dịch dã thì không nên đặt ra vấn đề hủy niêm yết mà cần xử lý “nương tay” như các doanh nghiệp gặp khó khăn vì dịch bệnh khác.

Đáng lưu ý, phía HAGL cho rằng, do phải điều chỉnh hồi tố số liệu báo cáo tài chính nên lợi nhuận sau thuế của HAGL các năm 2017, 2018 và 2019 đều là số âm.

Bàn về giải pháp mềm để xử lý tình huống này, Giám đốc Phân tích của Chứng khoán Yuanta cho rằng, thay vì hủy niêm yết bắt buộc thì cần cơ quan quản lý cần phải có giải pháp linh hoạt, không nên cứng nhắc.

“Năm 2022 điều kiện của nền kinh tế đã dần hồi phục, đã “bình thường mới”, nếu sau một năm hoạt động trong điều kiện như vậy mà HAGL vẫn tiếp tục lỗ thì hủy niêm yết bắt buộc là việc nên làm”, ông Minh nêu quan điểm.

>>> Lỗ ròng hơn 16 tỷ đồng, cổ phiếu TNI bị HoSE đưa vào diện cảnh báo


Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
20/06/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch 13/6 chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu dầu khí, nguyên nhân chính được cho là đến từ diễn biến tăng vọt của giá dầu Brent Biển Bắc...

Nhận định phiên giao dịch ngày 20/6: Thị trường chờ 'cú hích' của phiên ETF
Nhận định phiên giao dịch ngày 20/6: Thị trường chờ "cú hích" của phiên ETF
20/06/2025 Chứng khoán

Thị trường ngày 19/6 ghi nhận thêm một phiên giao dịch đi ngang với cây nến Doji xanh. Dù không có biến động lớn trong ngày đáo hạn phái sinh...

Vietcap tạm ngừng lưu ký chứng khoán 3 ngày: Thị trường phản ứng ra sao?
Vietcap tạm ngừng lưu ký chứng khoán 3 ngày: Thị trường phản ứng ra sao?
19/06/2025 Doanh nghiệp

Từ ngày 18 đến 20/6, CTCP Chứng khoán Vietcap (VCI) tạm dừng hoạt động lưu ký theo quyết định từ Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC).

Thị trường tháng 5/2025: Quỹ đầu tư nới lỏng “phanh” - Niềm tin đang trở lại?
Thị trường tháng 5/2025: Quỹ đầu tư nới lỏng “phanh” - Niềm tin đang trở lại?
19/06/2025 Chứng khoán

Sau chuỗi giao dịch ảm đạm, thị trường chứng khoán Việt Nam từ giữa tháng 4 và đặc biệt là trong tháng 5/2025 mang đến một bức tranh tươi sáng hơn cho các nhà đầu tư, đặc biệt là các quỹ cổ phiếu.

Nhận định phiên giao dịch ngày 19/6: Thị trường cần sự đồng thuận để vượt cản
Nhận định phiên giao dịch ngày 19/6: Thị trường cần sự đồng thuận để vượt cản
19/06/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch ngày 18/6 khép lại với VN Index giảm nhẹ và sự phân hóa rõ nét giữa nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm đầu cơ. Với việc chỉ số đang tiếp...

Nhận định phiên giao dịch ngày 18/6: Lưu ý áp lực chốt lời ngắn hạn
Nhận định phiên giao dịch ngày 18/6: Lưu ý áp lực chốt lời ngắn hạn
18/06/2025 Chứng khoán

Thị trường tiếp tục duy trì đà phục hồi với sắc xanh lan tỏa trên diện rộng, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn với nhiều mã trụ bứt phá...

Nhận định phiên giao dịch ngày 17/6: Sau phiên bùng nổ, VN Index liệu có giữ nhịp hưng phấn?
Nhận định phiên giao dịch ngày 17/6: Sau phiên bùng nổ, VN Index liệu có giữ nhịp hưng phấn?
17/06/2025 Chứng khoán

Thị trường khởi sắc mạnh mẽ trong phiên 16/6 nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu dầu khí. Với hàng loạt mã tăng trần như GAS, PVD, PVC, PVO và OIL...

Phiên 16/6: Nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục bứt phá, hàng loạt mã tăng trần
Phiên 16/6: Nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục bứt phá, hàng loạt mã tăng trần
16/06/2025 Chứng khoán

Giá dầu tăng vọt những ngày gần đây đã tác động tích cực giúp nhóm cổ phiếu dầu khí bứt phá trở thành tâm điểm của thị trường. Tiếp nối đà tích cực của phiên...

Chứng khoán tuần mới (từ 16 đến 20/6): Tích luỹ chờ cơ hội
Chứng khoán tuần mới (từ 16 đến 20/6): Tích luỹ chờ cơ hội
16/06/2025 Chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần từ 9 đến 14/6/2025 tiếp tục ghi nhận tuần thứ hai liên tiếp điều chỉnh sau giai đoạn tăng trưởng khá tốt. VN-Index giảm 1,08%, đóng cửa ở...

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 16/6: Rủi ro ngắn hạn vẫn khá lớn
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 16/6: Rủi ro ngắn hạn vẫn khá lớn
16/06/2025 Chứng khoán

Sau phiên rung lắc mạnh vào cuối tuần ngày 13/6 bởi tác động từ căng thẳng tại Trung Đông, thị trường bước vào tuần giao dịch mới với tâm lý dè chừng...

Cổ phiếu năng lượng có còn hấp dẫn?
Cổ phiếu năng lượng có còn hấp dẫn?
15/06/2025 Chứng khoán

Dù cổ phiếu năng lượng vừa trải qua đợt giảm mạnh do giá dầu tụt dốc, một số nhà quản lý quỹ hàng đầu vẫn lạc quan nhờ các yếu tố dài hạn đang dần định hình lại thị trường.

Hàng loạt doanh nghiệp niêm yết bị xử phạt vì vi phạm quy định chứng khoán
Hàng loạt doanh nghiệp niêm yết bị xử phạt vì vi phạm quy định chứng khoán
14/06/2025 Chứng khoán

Mới đây, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành hàng loạt quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với nhiều doanh nghiệp niêm yết do có sai phạm trong...

Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
14/06/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch 13/6 chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu dầu khí, nguyên nhân chính được cho là đến từ diễn biến tăng vọt của giá dầu Brent Biển Bắc,...

Nhận định phiên giao dịch ngày 13/6: VN Index giữ đà tăng để xác lập xu hướng tuần mới?
Nhận định phiên giao dịch ngày 13/6: VN Index giữ đà tăng để xác lập xu hướng tuần mới?
13/06/2025 Chứng khoán

Sau phiên tăng điểm nhẹ ngày 12/6, thị trường đang cho thấy tín hiệu cân bằng rõ ràng trước phiên giao dịch cuối tuần ngày 13/6....

Nhận định phiên giao dịch ngày 12/6: VN Index chưa xác lập xu hướng rõ ràng, chờ phản ứng tại vùng 1.295 điểm
Nhận định phiên giao dịch ngày 12/6: VN Index chưa xác lập xu hướng rõ ràng, chờ phản ứng tại vùng 1.295 điểm
12/06/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch ngày 12/6 nhiều khả năng vẫn sẽ diễn ra trong trạng thái giằng co và thanh khoản thấp, khi VN Index chưa vượt qua được đường MA20 và tâm lý nhà đầu...

Nhận định phiên giao dịch ngày 11/6: Chuyên gia khuyến nghị thận trọng khi giải ngân
Nhận định phiên giao dịch ngày 11/6: Chuyên gia khuyến nghị thận trọng khi giải ngân
11/06/2025 Chứng khoán

Thị trường có thể sẽ quay trở lại đà giảm trong phiên hôm nay 11/6 và chỉ số VN-Index vẫn sẽ kiểm tra vùng hỗ trợ 1.290 – 1.295 điểm trong những phiên tới...

Nhận định phiên giao dịch ngày 10/6: Tránh bắt đáy sớm khi thị trường chưa có điểm cân bằng
Nhận định phiên giao dịch ngày 10/6: Tránh bắt đáy sớm khi thị trường chưa có điểm cân bằng
10/06/2025 Chứng khoán

Sau phiên giảm mạnh ngày 9/6 với mức mất gần 20 điểm và thủng mốc MA20, thị trường bước vào vùng điều chỉnh sâu hơn với thanh khoản sụt giảm...

Tin nhanh chứng khoán ngày 9/6: Nhóm cổ phiếu họ Vin 'nhấn chìm' chỉ số, VN Index mất sâu đường MA20
Tin nhanh chứng khoán ngày 9/6: Nhóm cổ phiếu họ Vin "nhấn chìm" chỉ số, VN Index mất sâu đường MA20
09/06/2025 Chứng khoán

Thị trường ngày 9/6 tiếp tục trải qua một phiên giao dịch tiêu cực với áp lực bán tăng mạnh, đặc biệt từ nhóm cổ phiếu họ Vin. VN Index giảm gần 20 điểm...

Chứng khoán tuần 9 – 13/6: Cần thận trọng nhưng không quá bi quan
Chứng khoán tuần 9 – 13/6: Cần thận trọng nhưng không quá bi quan
09/06/2025 Chứng khoán

VN-Index diễn biến khó lường; Kịch bản cho chứng khoán Việt Nam trước quyết định thuế quan; Động lực tăng trưởng nửa cuối năm 2025; Lịch trả cổ tức.

VnFinance
vnfinance.vn
VnFinance
VnFinance
VnFinance
VnFinance