VnFinance
Thứ tư, 03/08/2022, 09:26 AM

Khải Hoàn Land: Nợ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn, vay nợ từ trái phiếu tăng mạnh

Nửa đầu năm, Khải Hoàn Land ghi nhận tăng trưởng "ấn tượng" nhưng so với kế hoạch năm lại quá khiêm tốn. Đặc biệt, dòng tiền hoạt động kinh doanh âm...

Khải Hoàn Land tăng trưởng "ấn tượng", dòng tiền kinh doanh âm có đáng lo?

CTCP Bất động sản Khải Hoàn Land (Mã: KHG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2022 với doanh thu thuần đạt hơn 264 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ, chủ yếu đóng góp từ hoạt động dịch vụ môi giới bất động sản.

Giá vốn bán hàng tăng mạnh kéo biên lãi gộp giảm từ gần 38% về 35,5%. Trong kỳ, doanh thu tài chính không có biến động, trong khi các chi phí khác đều ghi nhận tăng mạnh so với cùng kỳ. Doanh nghiệp vẫn lãi 56 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh.

Trong kỳ, doanh nghiệp có doanh thu tài chính hơn 74 tỷ đồng, cao gấp 4,6 lần so với cùng kỳ, chủ yếu ở lãi cho vay gần 13 tỷ đồng trong khi cùng kỳ 2021 chỉ 14,7 tỷ đồng.

Kỳ này, dù các loại chi phí đều tăng đột biến nhưng lợi nhuận tại KHG vẫn ghi nhận tăng trưởng dương. Cụ thể, chi phí tài chính tăng tới 44 tỷ đồng, cao gấp 2,7 lần cùng kỳ; chi phí bán hàng cao gấp 3 lần, lên hơn 31 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 58% lên gần 16 tỷ đồng. Kết quả, Khải Hoàn Land vẫn báo lãi sau thuế tăng tới 82% lên gần 88 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng, Khải Hoàn Land đạt gần 463 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 53% so với cùng kỳ và hơn 137 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, cao gấp 2,7 lần cùng kỳ.

khai-hoan-land
T&T Tamda – khu đô thị quy mô bậc nhất Vĩnh Long đang được Tập đoàn Khải Hoàn Land tiếp thị và phân phối độc quyền

Năm 2022, Khải Hoàn Land đặt kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế sẽ lần lượt bằng 230% và 190% so với thực hiện năm 2021, tương đương đạt 2.962 tỷ đồng và 786 tỷ đồng. Như vậy, sau nửa năm, doanh nghiệp này mới chỉ thực hiện được 15% doanh thu và khoảng 17% lợi nhuận.

Dù lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng song dòng tiền kinh doanh tại doanh nghiệp lại âm.

Trong 06 tháng đầu năm 2022, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Khải Hoàn Land âm hơn 773 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm 2021 chỉ âm hơn 399 tỷ đồng.

Nguyên nhân của tình trạng này là do tăng tiền lãi vay đã trả hơn 40 tỷ đồng (cùng kỳ 2021 chỉ 21 tỷ đồng); tăng các khoản phải trả hơn 71 tỷ đồng (cùng kỳ chỉ gần 836 triệu đồng); hàng tồn kho âm hơn 81 tỷ đồng trong khi cùng kỳ 2021 không ghi nhận.

Thông thường, khi nhìn nhận kết quả kinh doanh của một doanh nghiệp, nhiều nhà đầu tư chủ yếu chỉ quan tâm tới yếu tố doanh thu, lợi nhuận và thường bỏ qua yếu tố dòng tiền. Trong khi trên thực tế, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh mới là điểm mấu chốt để có thể đánh giá chính xác và toàn diện về sức khỏe tài chính của doanh nghiệp.

Theo các chuyên gia, trường hợp tiền thu vào nhỏ hơn tiền chi ra cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn trong quá trình tiêu thụ sản phẩm hoặc khó thu hồi tiền. Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp chỉ ghi nhận lãi trên sổ sách chứ chưa thu được tiền về. 

Xem thêm: Khải Hoàn Land: Liên tục tăng vốn 'khủng', thế chấp cổ phiếu cho các khoản vay trái phiếu

khai-hoan-land-1

Vay nợ từ trái phiếu tăng đột biến, nợ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn

Tính đến cuối quý 2/2022, tổng tài sản tại Khải Hoàn Land tăng nhẹ 7% lên gần 6.840 tỷ đồng. Nợ phải trả ghi nhận 2.006 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm chủ yếu là nợ vay lên gần 1.060 tỷ đồng, tăng tới 61% so với đầu năm.

Cụ thể, nợ vay tại KHG chủ yếu tập trung ở nợ vay ngắn hạn hơn 1.057 tỷ đồng. Trong đó, chỉ có hơn 244 tỷ đồng là vay ngân hàng SCB chi nhánh Đông Đô với mục đích thực hiện để quỹ hợp đồng môi giới bất động sản và dự phòng mua lại các bất động sản theo hợp đồng môi giới bất động sản với CTCP Tập đoàn bất động sản T&T.

Ngoài ra, Khải Hoàn Land vay dài hạn 2 tỷ đồng của một cá nhân với lãi suất 9%/năm mục đích để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và khoản vay này không có tài sản đảm bảo.

Đáng nói, hơn 800 tỷ đồng nợ còn lại là nợ vay trái phiếu, trong khi hồi đầu năm chỉ có 18 tỷ đồng, toàn bộ là trái phiếu ngắn hạn với lãi suất từ 11% - 12%/năm. Trong đó, có lô trái phiếu ngắn hạn mã KHL082022-01 là không có tài sản đảm bảo.

khai-hoan-land-2
khai-hoan-land-3
khai-hoan-land-4
Chi tiết nợ vay và các lô trái phiếu tại Khải Hoàn Land (nguồn: BCTC hợp nhất quý 2/2022)

Đáng chú ý, tính đến cuối quý 2/2022, nợ ngắn hạn phải trả tại doanh nghiệp này ghi nhận hơn 2.002 tỷ đồng, lớn hơn tài sản ngắn hạn 1.925 tỷ đồng.

Theo tìm hiểu, nếu tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn điều này chứng tỏ doanh nghiệp không giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn vì xuất hiện dấu hiệu doanh nghiệp đã sử dụng một phần nguồn vốn ngắn hạn vào tài sản dài hạn. Mặc dù nợ ngắn hạn có khi do chiếm dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hơn lãi nợ dài hạn tuy nhiên chu kỳ luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán cho nên dễ dẫn đến những vi phạm nguyên tắc tín dụng và có thể đưa đến một hệ quả tài chính xấu hơn.

Chính vì các khoản vay trái phiếu tăng lên dẫn tới chi phí lãi vay 6 tháng qua tại Khải Hoàn Land cao gấp 2,2 lần cùng kỳ, hơn 53 tỷ đồng.

Xem thêm: Vừa vay thêm 300 tỷ đồng trái phiếu, Khải Hoàn Land đang đầu tư những dự án nào?


Vinamilk và chiến lược tăng trưởng hai con số
Vinamilk và chiến lược tăng trưởng hai con số
12/07/2025 Doanh nghiệp

Trong khuôn khổ diễn đàn, bà Mai Kiều Liên, Tổng Giám đốc Vinamilk (HOSE: VNM), đã mang đến những góc nhìn sâu sắc về chiến lược tăng trưởng hai con số...

“Gà đẻ trứng vàng” của ông Johnathan Hạnh Nguyễn sắp chi gần 300 tỷ trả cổ tức
“Gà đẻ trứng vàng” của ông Johnathan Hạnh Nguyễn sắp chi gần 300 tỷ trả cổ tức
11/07/2025 Doanh nghiệp

Năm 2025, doanh nghiệp này đặt mục tiêu tổng doanh thu thuần đạt 3.183 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 555 tỷ đồng...

Hòa Phát (HPG) vừa được chấp thuận dự án KCN vốn đầu tư gần 3.400 tỷ đồng
Hòa Phát (HPG) vừa được chấp thuận dự án KCN vốn đầu tư gần 3.400 tỷ đồng
10/07/2025 Doanh nghiệp

Dự án Khu công nghiệp này tại Hải Phòng, là dự án mới nhất của Hòa Phát trong lĩnh vực hạ tầng công nghiệp....

SaiGon Co.op và Vua Gạo bị cấm thầu vì cung cấp hàng kém chất lượng!?
SaiGon Co.op và Vua Gạo bị cấm thầu vì cung cấp hàng kém chất lượng!?
10/07/2025 Doanh nghiệp

Sau khi Cục 10, Bộ Công an có quyết định cấm thầu trong 3 năm đối với SaiGon Co.op và Vua Gạo vì cung cấp hàng hoá không đảm bảo chất lượng...

Thể thao gắn kết – Văn hóa tỏa sáng: Lễ khai mạc Giải bóng đá Công an, Cảnh sát các nước ASEAN mở rộng 2025
Thể thao gắn kết – Văn hóa tỏa sáng: Lễ khai mạc Giải bóng đá Công an, Cảnh sát các nước ASEAN mở rộng 2025
10/07/2025 Thương hiệu

Sự kết hợp giữa tinh thần thể thao và nghệ thuật đỉnh cao trong Lễ khai mạc Giải bóng đá Công an, Cảnh sát các nước ASEAN mở rộng 2025...

Vượt đỉnh 1,1 triệu tấn: Thép cuộn cán nóng Hòa Phát (HPG) lập kỷ lục quý
Vượt đỉnh 1,1 triệu tấn: Thép cuộn cán nóng Hòa Phát (HPG) lập kỷ lục quý
10/07/2025 Doanh nghiệp

Lần đầu tiên, sản lượng bán hàng thép cuộn cán nóng (HRC) của Hòa Phát vượt mốc 1,1 triệu tấn chỉ trong một quý, tăng 18% so với quý trước...

BAF Việt Nam rót 150 tỷ lập ‘cứ điểm mới’ tại Ninh Bình: Tăng tốc kế hoạch 13 trại, 2 nhà máy trong 2025
BAF Việt Nam rót 150 tỷ lập ‘cứ điểm mới’ tại Ninh Bình: Tăng tốc kế hoạch 13 trại, 2 nhà máy trong 2025
10/07/2025 Doanh nghiệp

Trong năm 2025,  BAF Việt Nam dự kiến sẽ tiến hành triển khai 13 trại/cụm trại mới, cùng 2 dự án nhà máy cám tại Bình Định và nhà máy chế biến thịt...

IDICO-CONAC gây bất ngờ khi hoàn thành 91% kế hoạch lợi nhuận chỉ sau 6 tháng
IDICO-CONAC gây bất ngờ khi hoàn thành 91% kế hoạch lợi nhuận chỉ sau 6 tháng
09/07/2025 Doanh nghiệp

IDICO-CONAC đang bứt phá trên cả 3 lĩnh vực chủ lực gồm xây lắp, hạ tầng khu công nghiệp và bất động sản nhờ loạt dự án tăng tốc.

Ông lớn ngành xi măng VICEM báo lãi 34 tỷ đồng sau hai năm thua lỗ
Ông lớn ngành xi măng VICEM báo lãi 34 tỷ đồng sau hai năm thua lỗ
09/07/2025 Doanh nghiệp

Trong 6 tháng đầu năm 2025, thị phần xi măng trong nước của VICEM chiếm 27,41%, tăng 0,03% so với năm 2024 và tăng 0,76% so với cùng kỳ năm 2024....

Siêu dự án rộng 675ha hơn 11.000 tỷ đồng ở Thái Nguyên chính thức về tay Kinh Bắc
Siêu dự án rộng 675ha hơn 11.000 tỷ đồng ở Thái Nguyên chính thức về tay Kinh Bắc
09/07/2025 Doanh nghiệp

Dự án này không chỉ nối dài chuỗi quỹ đất vàng của KBC trong lĩnh vực phát triển KCN mà còn giúp “ông lớn” bất động sản KBC...

Lãi ròng quý 1 vọt 72%: GELEX rót 100 tỷ thành lập công ty đầu tư mới
Lãi ròng quý 1 vọt 72%: GELEX rót 100 tỷ thành lập công ty đầu tư mới
07/07/2025 Doanh nghiệp

Tiếp tục đẩy mạnh chiến lược tăng trưởng bài bản, GELEX chính thức thành lập Công ty mới, đóng vai trò sẽ hoạt động chính trong ngành hỗ trợ dịch vụ tài chính...

Vinaship (VNA) xin ý kiến bán tàu 27 tuổi: Cổ đông sắp nhận cổ tức tiền mặt trong tháng 10
Vinaship (VNA) xin ý kiến bán tàu 27 tuổi: Cổ đông sắp nhận cổ tức tiền mặt trong tháng 10
07/07/2025 Doanh nghiệp

Không chỉ chủ động cơ cấu đội tàu để tinh gọn vận hành, Vinaship vẫn đảm bảo chia cổ tức năm 2024 với tỷ lệ 6%. Trong bối cảnh lãi ròng quý I/2025 khiêm tốn...

Tập đoàn T&T Group đề xuất loạt dự án chiến lược tại TP.HCM
Tập đoàn T&T Group đề xuất loạt dự án chiến lược tại TP.HCM
05/07/2025 Doanh nghiệp

Chiều 4/7, Tập đoàn T&T Group và doanh nhân Đỗ Quang Hiển đã có buổi làm việc với UBND TP.HCM nhằm đề xuất loạt giải pháp hợp tác đầu tư, tập trung vào các lĩnh vực then chốt thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội của thành phố.

PV GAS: Vượt kế hoạch 6 tháng đầu năm 2025, tăng tốc cho giai đoạn cuối năm
PV GAS: Vượt kế hoạch 6 tháng đầu năm 2025, tăng tốc cho giai đoạn cuối năm
04/07/2025 Doanh nghiệp

Trong 6 tháng đầu năm 2025, Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS) – đơn vị thành viên chủ lực của Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam...

PVChem công bố và trao quyết định bổ nhiệm hai Phó Tổng Giám đốc
PVChem công bố và trao quyết định bổ nhiệm hai Phó Tổng Giám đốc
04/07/2025 Doanh nghiệp

Sáng ngày 3/7/2025, Tổng công ty Hóa chất và Dịch vụ Dầu khí (PVChem) đã tổ chức Lễ công bố và trao quyết định bổ nhiệm chức vụ Phó Tổng Giám đốc Tổng công ty đối với ông Vũ Chí Công và ông Nguyễn Kim Mạnh Hoàng.

'Ông lớn' xây dựng Coteccons chuẩn bị huy động 1.400 tỷ đồng từ trái phiếu
"Ông lớn" xây dựng Coteccons chuẩn bị huy động 1.400 tỷ đồng từ trái phiếu
04/07/2025 Doanh nghiệp

Sau khi “sạch nợ” trái phiếu, Coteccons trở lại đường đua huy động vốn với kế hoạch phát hành tối đa 1.400 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng.

6 tháng đầu năm 2025: BSR đạt doanh thu hơn 69.000 tỷ đồng, lợi nhuận vượt 93% kế hoạch
6 tháng đầu năm 2025: BSR đạt doanh thu hơn 69.000 tỷ đồng, lợi nhuận vượt 93% kế hoạch
03/07/2025 Doanh nghiệp

Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) đã ghi nhận kết quả sản xuất kinh doanh (SXKD) khởi sắc trong 6 tháng đầu năm 2025.

Nghị định về đăng ký doanh nghiệp
Nghị định về đăng ký doanh nghiệp
03/07/2025 Doanh nghiệp

Chính phủ ban hành Nghị định 168/2025/NĐ-CP về đăng ký doanh nghiệp. Nghị định này có hiệu lực từ ngày 01/7/2025.

Vì sao Novaland (NVL) chưa thể thanh toán hơn 861 tỷ đồng nợ gốc và lãi trái phiếu?
Vì sao Novaland (NVL) chưa thể thanh toán hơn 861 tỷ đồng nợ gốc và lãi trái phiếu?
02/07/2025 Doanh nghiệp

Novaland (NVL) cho biết chưa thể thanh toán khoản nợ gốc và lãi nói trên là do doanh nghiệp chưa thu xếp được nguồn tiền....

VnFinance
vnfinance.vn
VnFinance
VnFinance
VnFinance
VnFinance