Nhận định thị trường chứng khoán ngày 28/9: Duy trì tỷ trọng ở mức trung bình, tránh mua đuổi

Thị trường chứng khoán ngày 25/9 diễn ra thận trọng với dòng tiền suy yếu và sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu. VN Index có thời điểm tăng hơn 20 điểm nhưng không duy trì được đà tăng, trước khi thu hẹp mức tăng về cuối phiên và đóng cửa trên 1.785 điểm, tăng hơn 10 điểm so với phiên trước.

Mặc dù chỉ số tăng, diễn biến trên sàn HoSE cho thấy sự giằng co vẫn chiếm ưu thế. Có 176 mã giảm giá, trong khi chỉ 132 mã tăng, phản ánh trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng”. Dòng tiền tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn, thay vì lan tỏa rộng trên thị trường.

Trong đó, VIC và VHM đóng vai trò nâng đỡ đáng kể cho VN Index. Ở chiều ngược lại, nhóm bất động sản, ngân hàng, bán lẻ, dầu khí và hàng không diễn biến phân hóa. Nhóm chứng khoán kém tích cực hơn khi nhiều cổ phiếu như SSI, VIX, VND, VCI giảm quanh 1%.

Thanh khoản trên thị trường đạt gần 15.300 tỷ đồng, tiếp tục giảm phiên thứ hai liên tiếp. Diễn biến này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng, trong khi dòng tiền chưa cho thấy sự cải thiện đủ mạnh để tạo động lực cho một nhịp hồi phục bền vững.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng khoảng 254 tỷ đồng, dù mức bán đã giảm đáng kể so với hai phiên trước. TCB chịu áp lực bán ròng mạnh, trong khi SBT và BSR được mua ròng đáng kể.

Về kỹ thuật, VN Index đóng cửa tại 1.785 điểm với nến xanh thân trung bình. Tuy nhiên, chỉ số vẫn nằm dưới các đường MA10 và MA20. Các chỉ báo động lượng cũng chưa cho tín hiệu tích cực rõ ràng khi RSI ở mức 46, còn MFI suy yếu về 40.

Những diễn biến trên cho thấy nhịp hồi phục hiện tại chưa nhận được sự đồng thuận về cả động lượng và dòng tiền. Khi cung - cầu vẫn trong trạng thái giằng co, VN Index nhiều khả năng tiếp tục dao động trong biên độ hẹp ở đầu phiên tới, trước khi có tín hiệu rõ hơn về xu hướng.

Theo đó, nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, hạn chế mua đuổi trong những nhịp tăng mạnh. Vùng 1.780-1.790 điểm được xem là vùng hỗ trợ cần theo dõi, trong khi khu vực 1.800-1.810 điểm là vùng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn.

Trong trường hợp thị trường xuất hiện những nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ, nhà đầu tư có thể ưu tiên quan sát diễn biến dòng tiền và khả năng giữ giá của từng cổ phiếu, thay vì gia tăng vị thế một cách dàn trải.

Dòng tiền có thể tiếp tục tập trung vào những nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng, như các doanh nghiệp hưởng lợi từ quá trình thoái vốn nhà nước, các chính sách và nghị quyết thúc đẩy phát triển kinh tế, lộ trình nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ offshore. Tuy nhiên, việc lựa chọn cổ phiếu vẫn cần gắn với diễn biến thực tế của dòng tiền và khả năng duy trì xu hướng giá.

Trong bối cảnh thị trường chưa xác nhận xu hướng tăng trở lại, chiến lược phù hợp trong ngắn hạn là ưu tiên quản trị tỷ trọng, tránh mua đuổi khi giá tăng nhanh và chờ tín hiệu xác nhận rõ hơn trước khi mở rộng vị thế.