Thị trường dầu mỏ năm 2026: OPEC+ và bài toán thị phần

Đó là nhận định của ông Bjarne Schieldrop, Trưởng bộ phận phân tích hàng hóa của ngân hàng Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB), trong một báo cáo về thị trường dầu mỏ do nhóm SEB gửi tới AFP hôm 6/1.

"Thị trường dầu mỏ toàn cầu năm 2026 sẽ không xoay quanh Venezuela", ông Schieldrop nói. "Vấn đề cốt lõi sẽ là bài toán cân bằng của OPEC+ giữa giá dầu và thị phần: Có cắt giảm sản lượng hay không", ông nói thêm.

Ông cho biết Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo vào tháng 12 rằng, đến năm 2026, thế giới chỉ cần 25,6 triệu thùng/ngày từ OPEC, trong khi sản lượng của khối này vào tháng 11 là 29,1 triệu thùng/ngày. Nếu dự báo của IEA là chính xác, OPEC sẽ phải cắt giảm khoảng 3,5 triệu thùng/ngày để giữ cho thị trường dầu mỏ cân bằng.

"OPEC+ cuối tuần qua đã xác nhận sẽ giữ nguyên sản lượng trong quý I/2026. Hệ quả là giá dầu đang giảm dần theo từng tuần. Chúng tôi kỳ vọng OPEC+ sẽ chuyển từ trạng thái “giữ nguyên” sang “cắt giảm” khi giá dầu Brent lùi về vùng trên dưới 50 USD/thùng", ông Schieldrop cho biết.

Theo thông báo đăng trên trang web của OPEC ngày 4/1, tại cuộc họp diễn ra hôm Chủ nhật tuần trước, Ả Rập Xê-út, Nga, Iraq, UAE, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman đã "tái khẳng định quyết định đưa ra ngày 2/11/2025 về việc tạm dừng tăng sản lượng trong tháng 2 và tháng 3/2026 do yếu tố mùa vụ”.

Trong báo cáo của SEB, ông Schieldrop nhấn mạnh rằng hiện nay Venezuela không còn là một nhà khai thác dầu lớn, khi nước này chỉ khai thác khoảng 960.000 thùng/ngày trong tháng 11.

"Trong khi đó, Venezuela tiêu thụ khoảng 400.000 thùng/ngày, nên lượng xuất khẩu ròng ra thế giới chỉ vào khoảng 560.000 thùng/ngày. Vì vậy, rủi ro nguồn cung đối với thị trường dầu mỏ toàn cầu hiện nay là rất hạn chế", ông nói.

Ông Schieldrop cũng lưu ý rằng Venezuela từng khai thác gần 2,4 triệu thùng/ngày vào năm 2015, nhưng "nhiều năm tham nhũng cùng với các lệnh trừng phạt của Mỹ đã làm suy giảm năng lực khai thác”. "Hạ tầng dầu khí đã xuống cấp. Các kỹ sư có thể tìm được việc ở nước ngoài đã rời đi", ông nói thêm.

Ông cho rằng điều khiến Venezuela vẫn thu hút sự chú ý của thị trường dầu mỏ là nước này sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới.

"Ý tưởng đặt ra là dòng vốn từ Mỹ, kết hợp với trữ lượng dầu của Venezuela, có thể tạo ra một cú bứt phá lớn về sản lượng. Nhưng để làm được điều đó sẽ cần hàng chục tỷ USD và cả thời gian dài để nâng sản lượng lên", ông nói.

"Trung Quốc đã rót hàng tỷ USD vào hạ tầng tại Venezuela, nhưng phần lớn số tiền này đã bị thất thoát do tham nhũng. Vì vậy, việc các tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ rót hàng tỷ USD vốn đầu tư vào Venezuela có lẽ không hẳn là an toàn", ông nói tiếp.

Ông cũng cho biết những thông tin gần đây cho thấy dòng tiền từ Mỹ dường như đã bắt đầu "gõ cửa” Venezuela, nhưng vẫn còn quá sớm để khẳng định liệu dòng vốn này có thực sự được triển khai hay không.

Trong một tuyên bố gửi AFP hôm thứ Hai, bà Hoa Nguyen, người phụ trách phát triển các công cụ dự báo cho dầu nhiên liệu và nguyên liệu đầu vào tại Sparta Commodities, nhấn mạnh rằng, "có sự khác biệt rất lớn giữa trữ lượng có khả năng tồn tại và trữ lượng có thể khai thác, trong đó yếu tố thứ hai phụ thuộc rất nhiều vào mức giá”.

"Các loại dầu của Venezuela thuộc nhóm dầu nặng nhất còn tồn tại với trữ lượng đáng kể trên thế giới. Và để có thể vận chuyển được qua đường ống, cần pha thêm khoảng 10-15% dung môi", bà Nguyen cho biết.

"Chi phí để khai thác những phần trữ lượng tương đối dễ tiếp cận đã vốn rất cao. Còn chi phí để tiếp cận những phần khó khai thác hơn thì gần như là trên trời", bà nói thêm. "Nếu tôi là một tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ, tôi sẽ rất khó biện minh về mặt kinh tế cho việc tiếp tục khoan thêm khi giá dầu chỉ ở mức 60 USD/thùng - một mức giá không hề hấp dẫn", bà Nguyen tiếp tục. "Chưa kể đến hàng tỷ USD cần thiết để cải tạo, nâng cấp hệ thống hạ tầng hiện có vốn đã xuống cấp nghiêm trọng, từ khâu khai thác, lưu trữ cho tới vận chuyển", đại diện Sparta Commodities nói.

Trong báo cáo, bà Nguyen nhận định rằng, "sẽ là một chặng đường rất dài trước khi Venezuela có thể quay lại mốc 3 triệu thùng/ngày, nếu điều đó còn có thể xảy ra”. "Tuy vậy, xét về mặt kỹ thuật, việc nâng sản lượng lên khoảng 1,5 triệu thùng/ngày trong vòng một năm hoặc hơn là hoàn toàn khả thi, với chi phí tương đối hợp lý. Và đó là lý do cần tính đến kịch bản có thêm 500.000 thùng/ngày xuất hiện vào cuối quý IV", bà Nguyen cho biết.

Phản hồi AFP, người phát ngôn Nhà Trắng Taylor Rogers cho biết: "Tất cả các công ty dầu khí của chúng tôi đều sẵn sàng và mong muốn thực hiện các khoản đầu tư lớn vào Venezuela, nhằm tái thiết hạ tầng dầu khí của nước này”.

Được biết, Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright, cùng với Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio, sẽ dẫn dắt nỗ lực này thay mặt Tổng thống Mỹ Donald Trump. Theo AFP, quá trình trao đổi với các doanh nghiệp liên quan đã bắt đầu.

Theo trang thông tin về Venezuela trên website của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), cập nhật lần cuối vào tháng 2/2024, Venezuela sở hữu trữ lượng dầu thô đã được chứng minh lớn nhất thế giới vào năm 2023, "với khoảng 303 tỷ thùng”, chiếm khoảng 17% tổng trữ lượng toàn cầu. "Tuy có trữ lượng rất lớn, nhưng Venezuela chỉ đóng góp 0,8% tổng sản lượng dầu thô toàn cầu trong năm 2023", EIA cho biết.