BĐS Phát Đạt âm dòng tiền kinh doanh, “phát ngốt” với tốc độ huy động vốn trái phiếu

Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã chứng khoán PDR) mới đây đã thông báo hoàn tất phát hành 3 đợt trái phiếu với tổng giá trị 845 tỷ đồng.

Trong đó, PDR đã hoàn tất đợt phát hành 550 tỷ đồng kỳ hạn 60 tháng trong thời gian từ 3/6 đến 31/7. Lãi suất trái phiếu 4 kỳ tính đầu tiên là 10,5% và kỳ tính tiếp theo bằng tổng của tối thiểu 3,5% /năm và lãi suất tiền gửi cá nhân kỳ hạn 24 tháng.

Tài sản đảm bảo là toàn bộ các quyền tài sản gắn liền với dự án Phân khu số 2, quyền sử dụng đất tại Phân khu số 2 thuộc KĐT Du lịch sinh thái Nhơn Hội, Bình Định; một phần quyền sử dụng đất tại Phân khu số 4 KĐT Du lịch sinh thái Nhơn Hội và quyền sử dụng đất tại địa chỉ khối Tân Mỹ, phường Cẩm An, TP Hội An, tỉnh Quảng Nam.

Cũng trong đợt này, PDR chào bán được 70 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất danh nghĩa 13,5%/năm, trả lãi mỗi 3 tháng/lần. Tài sản đảm bảo là 5,5 triệu cổ phiếu PDR. Giá trị trái phiếu chào bán ban đầu lên tới 220 tỷ đồng trái phiếu tuy nhiên được PDR điều chỉnh còn 70 tỷ đồng.

Ngoài ra, đợt phát hành 225 tỷ đồng trái phiếu kết thúc vào ngày 1/8 cũng đã được thực hiện thành công với lãi suất danh nghĩa 9,5% kỳ hạn thanh toán định kỳ 3 tháng/lần.

Nghĩa vụ thanh toán toàn bộ tiền gốc, lãi trong hạn, tiền phạt chậm trả gốc và tiền phạt chậm trả lãi của lô trái phiếu này mà những người sở hữu trái phiếu không được thanh toán vào ngày mua lại bắt buộc của tổ chức phát hành được bảo lãnh thanh toán từ bên thứ 3 là Ngân hàng TMCP Phương Đông - Chi nhánh Bến Thành.

Trước đó, PDR đã phát hành được 150 tỷ đồng trái phiếu trong ngày 24/6 . Trái phiếu có lãi suất phát hành danh nghĩa 14%/năm, trả lãi mỗi 3 tháng/lần, được đảm bảo bằng 13 triệu cổ phiếu PDR.

Ngày 4/6, công ty này cũng phát hành 100 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất danh nghĩa 12%/năm và kỳ hạn trả lãi mỗi 6 tháng/lần. Số trái phiếu này được đảm bảo bởi 8,2 triệu cổ phiếu PDR.

Trong lần đầu phát hành trái phiếu riêng lẻ vào 8/4, PDR chào bán được 200 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất danh nghĩa 14,45%/năm, trả lãi mỗi 3 tháng/lần, đảm bảo bằng 18 triệu cổ phiếu PDR.

Tính ra, với 6 lần huy động từ đầu năm đến nay, PDR đã phát hành khoảng 1.295 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất thấp nhất 9,5%/năm, cao nhất 14,45%.

Hoạt động liên tiếp phát hành trái phiếu doanh nghiệp được Bất động sản Phát Đạt thực hiện trong bối cảnh việc huy động vốn từ ngân hàng gặp khó khăn do lĩnh vực bất động sản đang nằm trong diện hạn chế tín dụng.

Báo cáo tài chính nửa đầu năm 2019 của PDR cho thấy, công ty này đang có tổng cộng 7.635,8 tỷ đồng nợ phải trả, tăng hơn 90 tỷ đồng so với đầu năm.

Đáng chú ý là công ty này đang bị âm dòng tiền kinh doanh. Tại thời điểm cuối tháng 6, lưu chuyển tiền thuần sử dụng vào hoạt động kinh doanh của PDR trên bảng lưu chuyển tiền tệ âm 1.070,1 tỷ đồng (cùng kỳ dương 216,6 tỷ đồng).

Nguyên nhân do tăng các khoản phải thu (618,5 tỷ đồng), tăng các khoản phải trả (364,6 tỷ đồng) và hàng tồn kho tăng từ 129 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước lên 892 tỷ đồng. Với việc trúng thầu và trở thành chủ đầu tư phân khu 2 - 4 - 9 thuộc Khu đô thị sinh thái Nhơn Hội, Bình Định, PDR đang có 1.217 tỷ đồng giá trị hàng tồn kho tại dự án này tính đến 30/6 (bao gồm tiền sử dụng đất, chi phí thiết kế, tư vấn, khảo sát, xây dựng cơ sở hạ tầng dự án).

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu PDR đang được giao dịch quanh mức giá 26.800 đồng/cổ phiếu.

Theo Bảo Bảo/ Tạp chí Thương Trường