VnFinance
Thứ hai, 26/08/2024, 16:00 PM

Cần thiết luật hóa quy định về hành vi thao túng thị trường chứng khoán

Luật Chứng khoán 2019 là khung khổ pháp lý tương đối đầy đủ về thị trường, tuy vậy, để nâng hạng thị trường chứng khoán phù hợp với những biến động mới, Bộ Tài chính đã rà soát lại và đề xuất một số quy định mới.

Cần thiết luật hóa quy định về hành vi thao túng thị trường chứng khoán
Cần thiết luật hóa quy định về hành vi thao túng thị trường chứng khoán

Thực hiện kết luận của Thường trực Chính phủ về Ban chỉ đạo rà soát, xử lý vướng mắc trong hệ thống văn bản pháp luật, “tập trung rà soát, xử lý các vướng mắc có tính cấp bách tại một số luật nhằm tháo gỡ khó khăn, vướng mắc, điểm nghẽn để thúc đẩy tăng trưởng, kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô”, Bộ Tài chính đã đánh giá tình hình thực hiện 7 Luật do Bộ Tài chính chủ trì soạn thảo, trong đó có Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14.

Minh bạch trách nhiệm của các chủ thể đăng ký giao dịch chứng khoán

Tờ trình của Bộ Tài chính cho biết Luật Chứng khoán chưa quy định cụ thể trách nhiệm đầy đủ các chủ thể là tổ chức, cá nhân nộp hồ sơ hoặc tham gia vào quá trình lập hồ sơ, tài liệu báo cáo; cơ quan, tổ chức tiếp nhận hồ sơ, tài liệu báo cáo; tổ chức tư vấn hồ sơ; tổ chức kiểm toán, kiểm toán viên được chấp thuận ký báo cáo kiểm toán; doanh nghiệp thẩm định giá, thẩm định viên về giá; tổ chức bảo lãnh phát hành, các tổ chức, cá nhân ký xác nhận các tài liệu trong hồ sơ.

Điều này dẫn đến nhiều tổ chức, cá nhân chưa ý thức được trách nhiệm của mình, làm ảnh hưởng đến chất lượng của thông tin cung cấp cho nhà đầu tư, ảnh hưởng đến quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và cơ quan quản lý nhà nước mất nhiều thời gian xem xét, xử lý hồ sơ chào bán, ảnh hưởng đến tiến độ phục vụ người dân và doanh nghiệp.

Luật hiện hành cũng chưa quy định cụ thể, đầy đủ, minh bạch trách nhiệm của các chủ thể liên quan đến hồ sơ niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán, ảnh hưởng đến thông tin cung cấp cho nhà đầu tư, cũng như chưa đầy đủ cơ sở để xử lý đối với các tổ chức cung cấp dịch vụ, tổ chứ phát hành, niêm yết trên thị trường chứng khoán để bảo vệ nhà đầu tư.

Về hành vi thao túng thị trường chứng khoán, Tờ trình của Bộ Tài chính cho biết, thông qua công tác giám sát, kiểm tra giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua, có những nhà đầu tư/nhóm nhà đầu tư chỉ giao dịch 1 hoặc một số ngày (có thể không liên tục), nhưng đó là hành vi cố ý tác động đến giá đóng cửa hoặc mở cửa cho loại chứng khoán đó.

Vì vậy, cần thiết luật hóa quy định về hành vi thao túng tại Nghị định số 156/2020/NĐ-CP để đảm bảo cho phù hợp với các hành vi thực tế diễn ra trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.

Luật hiện hành chưa có quy định nghiêm cấm người nội bộ của công ty đại chúng, công ty đầu tư chứng khoán đại chúng, quỹ đại chúng và người có liên quan của các đối tượng này không công bố thông tin về việc dự kiến giao dịch cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đại chúng trước khi giao dịch cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở giao dịch chứng khoán theo quy định pháp luật, gây khó khăn trong xử lý, phòng ngừa hành vi vi phạm này trên thị trường.

Cần thiết luật hóa quy định về hành vi thao túng thị trường chứng khoán

Quy định chặt chẽ hơn việc hủy bỏ chào bán chứng khoán

Bộ Tài chính nhận thấy phần lớn các đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng hiện nay được thực hiện bằng phương thức chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ sở hữu.

Theo đó vào ngày thực hiện quyền mua (ngày giao dịch không hưởng quyền), giá các cổ phiếu đang lưu hành sẽ được điều chỉnh giảm giá tham chiếu tương ứng với giá cổ phiếu được chào bán. Tuy nhiên, khi hủy bỏ đợt chào bán lại không điều chỉnh tăng lại giá cổ phiếu. Như vậy sẽ ảnh hưởng đến quyền lợi của những người nắm giữ cổ phiếu là cổ đông hiện hữu tại ngày điều chỉnh giá tham chiếu cổ phiếu.

Về huỷ bỏ chào bán chứng khoán ra công chúng, mặc dù Luật đã có quy định về các trường hợp này, tuy nhiên quy định chỉ áp dụng đối với việc huỷ đợt chào bán chứng khoán khi đợt chào bán chưa hoàn thành, chưa có quy định hủy bỏ đợt chào bán, hủy bỏ chứng khoán đã chào bán.

Trên thực tiễn, cổ phiếu sau khi đưa vào giao dịch, việc huỷ bỏ đợt chào bán không thể thực hiện được do không phù hợp với nguyên tắc đăng ký, lưu ký tập trung và nguyên tắc giao dịch tập trung, đa phương trên thị trường chứng khoán.

Về mặt kỹ thuật, việc huỷ bỏ các đợt chào bán có yếu tố gian lận, lừa đảo hay sai sót nghiêm trọng cũng là bất khả thi do không thể bóc tách các cổ phiếu và người sở hữu các cổ phiếu được chào bán trên cơ sở các hành vi gian lận, lừa đảo hay sai sót nghiêm trọng.

Do vậy, Bộ Tài chính cho rằng cần sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán về nội dung hủy bỏ đợt chào bán, hủy bỏ chứng khoán đã chào bán để đảm bảo căn cứ xử lý thống nhất, đảm bảo tính khả thi khi “ứng xử” đối với mỗi loại chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu), đối với cổ phiếu ở từng giai đoạn (chưa hoàn thành chào bán, đã chào bán nhưng chưa đưa vào giao dịch và đã đưa vào giao dịch tập trung).

Về việc chào bán chứng khoán riêng lẻ, trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ, trái phiếu kèm chứng quyền riêng lẻ của công ty đại chúng, pháp luật hiện hành đã có quy định về điều kiện, trình tự, thủ tục hồ sơ chào bán riêng lẻ đơn giản hơn hồ sơ chào bán ra công chúng.

Tuy nhiên việc kiểm soát, giám sát của các cổ đông hiện hữu đối với hoạt động chào bán cổ phiếu riêng lẻ còn nhiều hạn chế, kinh nghiệm, hiểu biết của các cổ đông về vai trò, quyền lợi của mình chưa cao.

Điều này dẫn đến nguy cơ có thể ảnh hưởng đến lợi ích của cổ đông thiểu số, mà quan trọng nhất ảnh hưởng đến lợi ích là giá chào bán chiết khấu cho nhà đầu tư. Do đó cần thiết Đại hội đồng cổ đông phải thông qua tiêu chí, số lượng cổ phiếu phát hành, giá chào bán hoặc nguyên tắc xác định giá chào bán nhằm đảm bảo tính khách quan, công bằng và đảm bảo lợi ích hợp pháp của cổ đông.

Bổ sung quy định “vốn chủ sở hữu”:

Thực tiễn trong thời gian qua, cho thấy một số trường hợp công ty có vốn điều lệ đã góp trên 30 tỷ đồng nhưng vốn chủ sở hữu tại thời điểm đăng ký công ty đại chúng nhỏ hơn 30 tỷ đồng hoặc âm vốn. Do vậy, việc bổ sung quy định về “vốn chủ sở hữu” nhằm đảm bảo tính chặt chẽ về điều kiện đăng ký công ty đại chúng, nâng cao chất lượng hàng hoá của thị trường chứng khoán.

Trong hồ sơ đăng ký công ty đại chúng, Luật Chứng khoán cần tăng cường thêm việc quản lý chất lượng hàng hóa trên thị trường theo yêu cầu tại Nghị quyết số 86/NQ-CP ngày 11/7/2022 về phát triển thị trường vốn an toàn, minh bạch, hiệu quả, bền vứng nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, huy động nguồn lực phát triển kinh tế xã hội. Do đó, việc xem xét kỹ về quá trình góp vốn, tăng vốn và sử dụng vốn trước khi đăng ký công ty đại chúng là cần thiết.

 


Nhận định phiên giao dịch ngày 25/6: VN Index tiến sát vùng cản mạnh, nhà đầu tư nên giữ 'kỷ luật' giao dịch
Nhận định phiên giao dịch ngày 25/6: VN Index tiến sát vùng cản mạnh, nhà đầu tư nên giữ "kỷ luật" giao dịch
25/06/2025 Chứng khoán

Sau phiên tăng mạnh ngày 24/6 với thanh khoản đạt đỉnh nhiều tuần, thị trường bước vào phiên 25/6 với kỳ vọng tiếp tục xu hướng tích cực...

Thị trường chứng khoán 24/6: Thị trường giữ sắc xanh, áp lực chốt lời dần xuất hiện
Thị trường chứng khoán 24/6: Thị trường giữ sắc xanh, áp lực chốt lời dần xuất hiện
24/06/2025 Chứng khoán

Thị trường tiếp tục ghi nhận phiên tăng điểm tích cực khi VN Index duy trì sắc xanh trong suốt thời gian giao dịch, đóng cửa tại mốc 1.366,77 điểm, tăng 8,59 điểm...

Nhận định phiên giao dịch ngày 24/6: Chờ đợi sự đồng thuận từ các nhóm ngành
Nhận định phiên giao dịch ngày 24/6: Chờ đợi sự đồng thuận từ các nhóm ngành
24/06/2025 Chứng khoán

Sau phiên tăng mạnh ngày 23/6 với sự hỗ trợ áp đảo từ nhóm cổ phiếu trụ cột, đặc biệt là họ VIN và GAS, thị trường đang cho thấy tín hiệu xác nhận...

Chứng khoán tuần mới (từ 23 đến 27/6): Biến động lớn?
Chứng khoán tuần mới (từ 23 đến 27/6): Biến động lớn?
23/06/2025 Chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch tích cực từ ngày 16 đến 20/6/2025, đánh dấu nỗ lực đáng kể trong việc phục hồi và tiệm cận mốc đỉnh cũ sau hai tuần liên tiếp chịu áp lực điều chỉnh.

Nhận định phiên giao dịch ngày 23/6: Tiếp tục trạng thái tích lũy?
Nhận định phiên giao dịch ngày 23/6: Tiếp tục trạng thái tích lũy?
23/06/2025 Chứng khoán

Thị trường bước sang tuần mới trong trạng thái tích lũy đỉnh, với các tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng vẫn được giữ vững nhưng đà tăng...

Vì sao Năng lượng và Bất động sản Trường Thành bị xử phạt về chứng khoán?
Vì sao Năng lượng và Bất động sản Trường Thành bị xử phạt về chứng khoán?
22/06/2025 Chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa ban hành quyết định xử phạt 240 triệu đồng đối với CTCP Năng lượng và Bất động sản Trường Thành do nhiều vi phạm trong công bố thông tin, khiến nhà đầu tư khó nắm bắt chính xác tình hình hoạt động của doanh nghiệp.

Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
20/06/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch 13/6 chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu dầu khí, nguyên nhân chính được cho là đến từ diễn biến tăng vọt của giá dầu Brent Biển Bắc...

Nhận định phiên giao dịch ngày 20/6: Thị trường chờ 'cú hích' của phiên ETF
Nhận định phiên giao dịch ngày 20/6: Thị trường chờ "cú hích" của phiên ETF
20/06/2025 Chứng khoán

Thị trường ngày 19/6 ghi nhận thêm một phiên giao dịch đi ngang với cây nến Doji xanh. Dù không có biến động lớn trong ngày đáo hạn phái sinh...

Vietcap tạm ngừng lưu ký chứng khoán 3 ngày: Thị trường phản ứng ra sao?
Vietcap tạm ngừng lưu ký chứng khoán 3 ngày: Thị trường phản ứng ra sao?
19/06/2025 Doanh nghiệp

Từ ngày 18 đến 20/6, CTCP Chứng khoán Vietcap (VCI) tạm dừng hoạt động lưu ký theo quyết định từ Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC).

Thị trường tháng 5/2025: Quỹ đầu tư nới lỏng “phanh” - Niềm tin đang trở lại?
Thị trường tháng 5/2025: Quỹ đầu tư nới lỏng “phanh” - Niềm tin đang trở lại?
19/06/2025 Chứng khoán

Sau chuỗi giao dịch ảm đạm, thị trường chứng khoán Việt Nam từ giữa tháng 4 và đặc biệt là trong tháng 5/2025 mang đến một bức tranh tươi sáng hơn cho các nhà đầu tư, đặc biệt là các quỹ cổ phiếu.

Nhận định phiên giao dịch ngày 19/6: Thị trường cần sự đồng thuận để vượt cản
Nhận định phiên giao dịch ngày 19/6: Thị trường cần sự đồng thuận để vượt cản
19/06/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch ngày 18/6 khép lại với VN Index giảm nhẹ và sự phân hóa rõ nét giữa nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm đầu cơ. Với việc chỉ số đang tiếp...

Nhận định phiên giao dịch ngày 18/6: Lưu ý áp lực chốt lời ngắn hạn
Nhận định phiên giao dịch ngày 18/6: Lưu ý áp lực chốt lời ngắn hạn
18/06/2025 Chứng khoán

Thị trường tiếp tục duy trì đà phục hồi với sắc xanh lan tỏa trên diện rộng, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn với nhiều mã trụ bứt phá...

Nhận định phiên giao dịch ngày 17/6: Sau phiên bùng nổ, VN Index liệu có giữ nhịp hưng phấn?
Nhận định phiên giao dịch ngày 17/6: Sau phiên bùng nổ, VN Index liệu có giữ nhịp hưng phấn?
17/06/2025 Chứng khoán

Thị trường khởi sắc mạnh mẽ trong phiên 16/6 nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu dầu khí. Với hàng loạt mã tăng trần như GAS, PVD, PVC, PVO và OIL...

Phiên 16/6: Nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục bứt phá, hàng loạt mã tăng trần
Phiên 16/6: Nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục bứt phá, hàng loạt mã tăng trần
16/06/2025 Chứng khoán

Giá dầu tăng vọt những ngày gần đây đã tác động tích cực giúp nhóm cổ phiếu dầu khí bứt phá trở thành tâm điểm của thị trường. Tiếp nối đà tích cực của phiên...

Chứng khoán tuần mới (từ 16 đến 20/6): Tích luỹ chờ cơ hội
Chứng khoán tuần mới (từ 16 đến 20/6): Tích luỹ chờ cơ hội
16/06/2025 Chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần từ 9 đến 14/6/2025 tiếp tục ghi nhận tuần thứ hai liên tiếp điều chỉnh sau giai đoạn tăng trưởng khá tốt. VN-Index giảm 1,08%, đóng cửa ở...

Nhận định thị trường chứng khoán ngày 16/6: Rủi ro ngắn hạn vẫn khá lớn
Nhận định thị trường chứng khoán ngày 16/6: Rủi ro ngắn hạn vẫn khá lớn
16/06/2025 Chứng khoán

Sau phiên rung lắc mạnh vào cuối tuần ngày 13/6 bởi tác động từ căng thẳng tại Trung Đông, thị trường bước vào tuần giao dịch mới với tâm lý dè chừng...

Cổ phiếu năng lượng có còn hấp dẫn?
Cổ phiếu năng lượng có còn hấp dẫn?
15/06/2025 Chứng khoán

Dù cổ phiếu năng lượng vừa trải qua đợt giảm mạnh do giá dầu tụt dốc, một số nhà quản lý quỹ hàng đầu vẫn lạc quan nhờ các yếu tố dài hạn đang dần định hình lại thị trường.

Hàng loạt doanh nghiệp niêm yết bị xử phạt vì vi phạm quy định chứng khoán
Hàng loạt doanh nghiệp niêm yết bị xử phạt vì vi phạm quy định chứng khoán
14/06/2025 Chứng khoán

Mới đây, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành hàng loạt quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với nhiều doanh nghiệp niêm yết do có sai phạm trong...

Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
14/06/2025 Chứng khoán

Phiên giao dịch 13/6 chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu dầu khí, nguyên nhân chính được cho là đến từ diễn biến tăng vọt của giá dầu Brent Biển Bắc,...

VnFinance
vnfinance.vn
VnFinance
VnFinance
VnFinance
VnFinance