Chứng khoán tuần mới (từ 30/6 đến 4/7): Vượt đỉnh, chờ tin?

Trong phiên đầu tuần, thị trường chịu áp lực bán mạnh khi Mỹ chính thức tham chiến trong xung đột giữa Iran và Israel . Tuy nhiên, nhịp giảm này nhanh chóng trở thành cơ hội để chỉ số rũ bỏ áp lực, thu hút lực cầu nhập cuộc sôi động và bứt phá qua vùng đỉnh cũ 1.350 điểm.

Các phiên sau đó, VN-Index duy trì trạng thái hưng phấn dù xuất hiện những nhịp rung lắc khi chỉ số tiến sát vùng giá cao nhất trong hai năm qua. Thanh khoản trên HoSE tuần này đạt trung bình 21.455 tỷ đồng/phiên, giảm nhẹ so với tuần trước nhưng vẫn duy trì mức cao, phản ánh sự thận trọng nhất định của dòng tiền sau nhịp tăng mạnh. Đáng chú ý, thị trường ghi nhận tới 16/21 nhóm ngành tăng điểm, dẫn đầu là nhóm bất động sản nhờ triển vọng phục hồi dài hạn, trong khi dầu khí, phân bón và dược phẩm thuộc nhóm giảm điểm mạnh nhất tuần.

Khối ngoại giao dịch tương đối cân bằng, với giá trị bán ròng nhẹ chỉ 42 tỷ đồng trên HoSE. VND, SSI và HPG là ba cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất, trong khi STB, FPT và VCB chịu áp lực bán ròng đáng kể. Góc nhìn kỹ thuật của nhóm phân tích Chứng khoán Kiến Thiết cho thấy VN-Index đang trong quá trình xây nền quanh vùng đỉnh cũ để củng cố đà tăng. Tuy nhiên, hai tuần liên tiếp thanh khoản đều thấp hơn mức trung bình 20 tuần cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá dè dặt, chờ đợi các tín hiệu rõ nét hơn trước khi gia tăng tỷ trọng. Theo dự báo của CSI, chỉ số có thể tiếp tục hướng tới vùng kháng cự mạnh quanh 1.398 - 1.418 điểm trong tuần tới, khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ danh mục hiện có và cân nhắc chốt lời dần khi chỉ số tiệm cận các ngưỡng này.

Trao đổi với PetroTimes, bà Nguyễn Thị Bích Tuyền, Chuyên gia tư vấn thuộc CTCK VietCap cho rằng , thị trường đang bước qua giai đoạn được xem là “vùng trũng thông tin” để chuẩn bị bước vào thời kỳ hấp thụ nhiều tin tức quan trọng. Trước mắt là các kết quả đàm phán thuế quan giữa Mỹ với các đối tác lớn có thể tác động mạnh đến xuất nhập khẩu, tiếp theo là mùa công bố kết quả kinh doanh quý II/2025 sắp bắt đầu, hứa hẹn tạo nên những “sóng” mới trên thị trường.

Đáng chú ý, lợi nhuận ngành xây dựng được dự báo sẽ tăng tới 69% nhờ tiến độ đẩy nhanh các dự án hạ tầng, cao tốc, hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư công mạnh mẽ. Ngành cảng biển và vận tải biển được kỳ vọng tăng lợi nhuận khoảng 66% khi thương mại quốc tế sôi động trở lại, đặc biệt nhờ xuất khẩu sang Mỹ tăng mạnh cùng việc Mỹ trì hoãn áp thuế thêm 90 ngày. Ngành hàng không cũng được dự báo lãi quý II tăng 54% so với cùng kỳ, khi nhu cầu du lịch và vận tải hành khách tiếp tục phục hồi. Với khối ngân hàng, lợi nhuận toàn ngành dự kiến tăng 15%, được hỗ trợ bởi tăng trưởng tín dụng tích cực và NIM không bị thu hẹp thêm. Các ngân hàng nổi bật về triển vọng lợi nhuận có thể kể đến VPB, CTG, EIB.

Trong khi đó, lợi nhuận bất động sản dân cư quý II dự kiến giảm 27% do tiến độ bàn giao sản phẩm chậm, song về dài hạn vẫn được đánh giá tích cực nhờ vốn FDI vào lĩnh vực này tăng mạnh (chiếm gần 26% tổng vốn FDI đăng ký), cùng với kỳ vọng hoàn thiện khung pháp lý và sự bứt tốc hạ tầng sau các dự án sáp nhập địa phương. Lợi nhuận nhóm này cả năm vẫn có thể tăng khoảng 24% nhờ lượng dự án dự kiến bàn giao cuối năm.

Riêng bất động sản khu công nghiệp quý II chỉ tăng nhẹ 3%, chủ yếu hưởng lợi từ các hợp đồng ký trước thời điểm Mỹ dự kiến áp thuế, trong khi triển vọng những quý tới cần theo dõi thêm. Ngành dầu khí tuy có cải thiện so với quý trước nhưng lợi nhuận vẫn giảm 11% so với cùng kỳ, song giá dầu cùng diễn biến địa chính trị phức tạp có thể hỗ trợ biên lợi nhuận dần hồi phục vào cuối quý.

Ở góc độ vĩ mô, tuần qua thế giới cũng ghi nhận nhiều diễn biến đáng chú ý. Tại Mỹ, lần đầu tiên hai tổ chức bảo trợ hơn 50% khoản vay mua nhà đã cân nhắc chấp nhận tiền điện tử làm tài sản thế chấp mua nhà, đây là một tín hiệu thay đổi chính sách lớn nhưng tiềm ẩn rủi ro cao vì tiền điện tử có biến động giá rất mạnh. Ngoài ra, theo Wall Street Journal, cựu Tổng thống Donald Trump có thể công bố người được đề cử làm Chủ tịch FED nhiệm kỳ tiếp theo ngay trong tháng 9/2025, dù ông Powell còn tại vị đến tháng 5/2026. Động thái này bất ngờ, đậm màu chính trị và có thể ảnh hưởng lớn đến định hướng chính sách tiền tệ tương lai của Mỹ.

Về thương mại, Mỹ và Trung Quốc bất ngờ thông báo đã đạt được một thỏa thuận khung về thương mại vào ngày 25/6, tuy chưa công bố chi tiết nhưng được coi là bước đi quan trọng, mở ra hy vọng hạ nhiệt căng thẳng thương mại song phương. Giá cước vận tải biển cũng tiếp tục biến động mạnh, theo các doanh nghiệp vận tải, có thời điểm lên tới 6.000 USD/container (40 feet), gấp đôi mức bình thường 3.000 USD/container do ảnh hưởng từ căng thẳng Trung Đông và nhu cầu vận chuyển tăng. Dù Bộ Công Thương Việt Nam cho biết hiện không thiếu container nghiêm trọng, song chi phí logistics cao vẫn gây áp lực cho doanh nghiệp xuất nhập khẩu.

Trong nước, Quốc hội vừa thông qua nghị quyết gia hạn miễn thuế sử dụng đất nông nghiệp đến hết năm 2030, ngoại trừ các trường hợp cho thuê lại để tiếp tục sản xuất nông nghiệp. Đây được coi là chính sách nhằm khuyến khích phát triển nông nghiệp hiện đại, quy mô lớn. Cùng với đó, việc sửa đổi Luật Các tổ chức tín dụng cũng đã được thông qua, trao quyền cho các tổ chức tín dụng được phép thu giữ tài sản bảo đảm khi khách hàng vi phạm nghĩa vụ, với điều kiện tài sản này đáp ứng quy định của Chính phủ, qua đó tạo hành lang pháp lý rõ ràng hơn để xử lý nợ xấu.

Có thể thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đã có tuần tăng thứ hai liên tiếp và xác lập đỉnh cao mới, cho thấy nền tảng tích lũy đang được củng cố, chuẩn bị cho giai đoạn hấp thụ loạt thông tin quan trọng phía trước. Dù vậy, thanh khoản chưa thực sự bứt phá phản ánh tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng.

Chiến lược hợp lý lúc này là tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận quý II khả quan, đồng thời linh hoạt chốt lời dần khi chỉ số tiến gần các vùng kháng cự, duy trì tỷ trọng tiền mặt phù hợp để sẵn sàng tận dụng cơ hội khi thị trường xuất hiện các nhịp điều chỉnh lành mạnh.