Thứ tư, 06/10/2021, 09:52 AM

Chuyên gia cảnh báo nguy cơ ở các doanh nghiệp bất động sản "sân sau" ngân hàng

TS Lê Xuân Nghĩa cho rằng, câu chuyện Tập đoàn Evergrande như một lời cảnh báo đối với thị trường bất động sản trong nước, để tránh việc hình thành những "bom nợ Evergrande" phiên bản Việt Nam.

Như đã đưa tin, bởi vì sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức, Tập đoàn bất động sản Evergrande (Trung Quốc) đang đối mặt với khủng hoảng nợ hơn 300 tỷ USD (83% tổng tài sản) và đứng trên bờ vực phá sản. Theo các chuyên gia, sự đổ vỡ của tập đoàn bất động sản lớn này sẽ khó gây ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính toàn cầu hay Việt Nam. Tuy nhiên, đây cũng là hồi chuông cảnh báo cho thị trường Việt Nam, khi nhiều doanh nghiệp bất động sản đua nhau phát hành trái phiếu huy động vốn trong 3 năm trở lại đây.  

Chia sẻ tại đối thoại chuyên đề: "Evegrande: Bom nợ bất động sản Trung Quốc và kinh nghiệm cho Việt Nam" do Tạp chí Kinh tế Việt Nam - VnEconomy tổ chức, TS. Lê Xuân Nghĩa - thành viên hội đồng tư vấn chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia cho rằng Việt Nam cũng cần nhìn từ trường hợp Evergrande để rút ra bài học. 

Hiện nay, phát hành trái phiếu tại Việt Nam tương đối dễ dàng do thị trường mới phát triển. Doanh nghiệp có thể nhờ ngân hàng bảo lãnh phát hành, cam kết 100% phát hành thành công lượng vốn mong muốn. 

Việc phát hành trái phiếu được nhiều doanh nghiệp ưa chuộng hơn vay ngân hàng là bởi không bị kiểm soát dòng tiền. Nếu đi vay ngân hàng, ngân hàng sẽ theo dõi và giám sát rất sát dòng vốn tín dụng, thông thường sẽ giải ngân cho các nhà thầu xây dựng, nhà sản xuất vật liệu chứ không rót toàn bộ tiền cho chủ đầu tư. Còn với hình thức trái phiếu, chủ đầu tư có thể dễ tuỳ ý sử dụng dòng tiền, thậm chí huy động vốn cho dự án này nhưng lấy khoản tiền đó để mua dự án khác. 

Vị chuyên gia lưu ý, tại Việt Nam, nhiều tập đoàn bất động sản phát hành cả chục nghìn tỷ đồng nhưng không ai giám sát, đánh giá xếp hạng tín nhiệm. "Bẫy lãi suất rất thịnh hành tại Việt Nam. Người dân bỏ qua nhiều lời cảnh tỉnh của giới chuyên môn, nhà điều hành và lách luật để bằng mọi giá sở hữu trái phiếu doanh nghiệp. Covid-19 khiến dòng tiền doanh nghiệp cạn kiệt, khi đó "quả bom nợ" nằm ở nơi phát hành trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao chứ không phải những tập đoàn đang dẫn đầu ngành", ông nói. 

Hiện nay, tác động trực tiếp rõ nét nhất của dịch bệnh tới thị trường bất động sản chính là việc cho thuê văn phòng, cửa hàng, khách sạn bị sụt giảm mạnh và chỉ có thể trở lại bình thường sau 6 tháng hoặc khi du lịch quốc tế được mở cửa. 

Ông Nghĩa cho rằng, câu chuyện Tập đoàn Evergrande như một lời cảnh báo đối với thị trường bất động sản trong nước, để tránh việc hình thành những "bom nợ Evergrande" phiên bản Việt Nam. 

Vị chuyên gia phân tích, hiện 4 tập đoàn bất động sản lớn của Việt Nam có khuynh hướng phát hành nhiều trái phiếu huy động vốn. Trong đó, Vingroup là cái tên được mọi người chú ý nhất, tuy nhiên trên thực tế hệ số nợ, thanh khoản của tập đoàn này hiện nay khá lành mạnh, cả 3 dòng tiền gồm đầu tư, bán hàng và tài chính năm 2020 đều dương. 

Trong khi đó, nhiều tập đoàn bất động sản khác rất đáng lo ngại, nhất là các tập đoàn "sân sau" của các ngân hàng có tình trạng tài chính đáng báo động. "Nghĩa vụ nợ trên tổng tài sản; nghĩa vụ nợ trên tổng tài sản và khả năng thanh toán rất yếu, còn tệ hơn cả tình hình của Evergrande và đang bị che bởi lớp sương mù tài chính", vị chuyên gia bày tỏ lo ngại. 

TS Lê Xuân Nghĩa cho rằng cần minh bạch để tránh được "bom nợ", nhất quyết không để tình trạng lái xe, tạp vụ, bảo vệ…thành lập công ty riêng rồi đi vay vốn hộ ông chủ. 

"Ngân hàng Nhà nước, các nhà chức năng đã có nhiều quy định rất rõ như một doanh nghiệp được vay bao nhiêu phần trăm (%) vốn điều lệ, một ngân hàng không thể cho doanh nghiệp vay bao nhiêu % vốn tự có. Nhưng thực tế tất cả đều rối tung rối mù lên, bị lách qua dễ dàng bằng công ty con, công ty cháu, công ty liên kết. Nếu nhà quản lý không cẩn thận, câu chuyện Evergrande sẽ có phiên bản tại Việt Nam trong tương lai gần chứ không xa, chỉ 2 – 3 năm tới".

Đối với cuộc khủng hoảng Evergrande, TS. Lê Xuân Nghĩa cho biết, nhà hoạch định chính sách Trung Quốc hiểu rằng bảo vệ các ngân hàng là nhiệm vụ hàng đầu. Thanh khoản ngân hàng vững thì sẽ tránh được sự đổ bể mang tính dây chuyền của ngành cũng như toàn bộ nền kinh tế. "Hệ thống ngân hàng có vấn đề, người gửi dân sẽ rút tiền ra đầu tiên. Ngân hàng mà không có tiền thì làm sao có thể cứu được doanh nghiệp", ông nói.


Hà Nội khởi động dự án công viên ven sông Tô Lịch
Hà Nội khởi động dự án công viên ven sông Tô Lịch

Nhân dịp kỷ niệm 71 năm Ngày Giải phóng Thủ đô, Hà Nội sẽ khởi công nhiều dự án trọng điểm, trong đó đáng chú ý là công viên dọc hai bên sông Tô Lịch...

IDICO lên kế hoạch triển khai KCN gần 2.000 tỷ tại TP.HCM
IDICO lên kế hoạch triển khai KCN gần 2.000 tỷ tại TP.HCM

Sau khi được chấp thuận là nhà đầu tư dự án Khu công nghiệp Mỹ Xuân B1 – CONAC mở rộng tại tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu...

Điểm tin xây dựng - bất động sản ngày 11/9: Đà Nẵng đẩy mạnh phát triển nhà ở xã hội để đáp ứng nhu cầu
Điểm tin xây dựng - bất động sản ngày 11/9: Đà Nẵng đẩy mạnh phát triển nhà ở xã hội để đáp ứng nhu cầu

Đà Nẵng đẩy mạnh phát triển nhà ở xã hội để đáp ứng nhu cầu; Gia Lai tìm được chủ đầu tư dự án Khu dân cư Hội Phú hơn 500 tỷ đồng...

Thời điểm vàng để đầu tư căn hộ đa năng Business Suite
Thời điểm vàng để đầu tư căn hộ đa năng Business Suite

Ngay giữa trung tâm Hà Nội, dự án The Ninety Complex tọa lạc tại 90 Đường Láng là lựa chọn đầu tư hàng đầu khi đã hoàn hiện chuẩn bị bàn giao khai thác ngay,...

Giá bất động sản 'ảo' khiến giấc mơ an cư xa tầm với
Giá bất động sản "ảo" khiến giấc mơ an cư xa tầm với

Thị trường nhà đất bị thổi giá, khiến giấc mơ an cư xa tầm với của nhiều người và tiềm ẩn nguy cơ vỡ bong bóng bất động sản.

Đà Nẵng lập tổ công tác gỡ vướng cho nhiều dự án bất động sản
Đà Nẵng lập tổ công tác gỡ vướng cho nhiều dự án bất động sản

UBND TP Đà Nẵng vừa thành lập Tổ công tác đặc biệt nhằm tháo gỡ khó khăn, đẩy nhanh tiến độ triển khai các dự án bất động sản tại Khu đô thị mới Điện Nam - Điện Ngọc.

Điểm tin xây dựng - bất động sản tuần qua: Vốn ngoại chực chờ đổ vào thị trường địa ốc qua M&A
Điểm tin xây dựng - bất động sản tuần qua: Vốn ngoại chực chờ đổ vào thị trường địa ốc qua M&A

Vốn ngoại chực chờ đổ vào thị trường địa ốc qua M&A; Đà Nẵng bán hơn 300 căn hộ nhà ở xã hội giá 16 triệu đồng/m²... là những tin tức xây dựng - bất động sản đáng chú ý.

Xem livestream Sunshine Group - Cơ hội “rinh” ngay 100 triệu đồng cùng các ưu đãi đặc quyền từ thẻ KienlongBank Visa Elite
Xem livestream Sunshine Group - Cơ hội “rinh” ngay 100 triệu đồng cùng các ưu đãi đặc quyền từ thẻ KienlongBank Visa Elite

Dự án Sunshine Legend City của Sunshine Group sẽ chính thức lên sóng livestream NobleGo vào 20h ngày 5/9, với tâm điểm là gần 8000 căn hộ cao cấp...

Ông lớn bất động sản Phú Mỹ Hưng báo lãi gần nghìn tỷ nửa đầu năm
Ông lớn bất động sản Phú Mỹ Hưng báo lãi gần nghìn tỷ nửa đầu năm

Nửa đầu năm 2025, Phú Mỹ Hưng ghi nhận lợi nhuận gần 1.000 tỷ đồng, song mức giảm vẫn tăng mạnh cho thấy áp lực tài chính ngày càng lớn. Trong bối cảnh đó,...

Tỉnh Khánh Hòa có hàng loạt chuyển động về quy hoạch và bất động sản
Tỉnh Khánh Hòa có hàng loạt chuyển động về quy hoạch và bất động sản

UBND tỉnh Khánh Hòa đã chấp thuận chủ trương đầu tư dự án Bến du thuyền quốc tế Cam Ranh. Cảng hàng không quốc tế Cam Ranh đang được bổ sung quy hoạch nâng cấp, mở rộng công suất hoạt động.

Sunshine Legend City “bắt tay” hàng loạt đại lý chiến lược, thổi bùng sức nóng BĐS Đông Hà Nội
Sunshine Legend City “bắt tay” hàng loạt đại lý chiến lược, thổi bùng sức nóng BĐS Đông Hà Nội

Sáng ngày 4/9/2025, tại Hà Nội, Lễ ký kết hợp tác đại lý chiến lược phân phối Sunshine Legend City đã diễn ra với sự góp mặt...

Quần thể Sun Group Bãi Cháy: Tọa độ đầu tư sinh lời của BĐS nghỉ dưỡng
Quần thể Sun Group Bãi Cháy: Tọa độ đầu tư sinh lời của BĐS nghỉ dưỡng

Sở hữu vị trí kim cương, tiện ích đồng bộ và nguồn khách du lịch ổn định, Sun Elite City là tâm điểm đầu tư địa ốc an toàn, sinh dòng tiền bền vững...

Đề xuất công nhận 'hộ gia đình' là người sử dụng đất
Đề xuất công nhận "hộ gia đình" là người sử dụng đất

Hiệp hội Bất động sản TP.HCM vừa kiến nghị bổ sung đối tượng "hộ gia đình" là người sử dụng đất và điều chỉnh quy định thu hồi đất theo nhiều đợt...

Mở rộng không gian ra biển-cú hích đưa Đà Nẵng vươn tầm đô thị biển quốc tế
Mở rộng không gian ra biển-cú hích đưa Đà Nẵng vươn tầm đô thị biển quốc tế

Sở hữu vị trí chiến lược ven biển cùng định hướng quy hoạch chưa từng có với trung tâm tài chính, khu thương mại tự do đến đảo nhân tạo,...

Nâng mức thu nhập được mua nhà xã hội: Giấc mơ an cư của người lao động gần hơn
Nâng mức thu nhập được mua nhà xã hội: Giấc mơ an cư của người lao động gần hơn

Bộ Xây dựng đề xuất nâng mức thu nhập tối đa của người được mua nhà ở xã hội lên 20 triệu đồng/tháng cho người độc thân, 40 triệu đồng với hộ gia đình. Điều này được kỳ vọng mở rộng cơ hội an cư cho nhiều gia đình.

Sun Group: Kiến tạo hệ sinh thái du lịch, đồng hành cùng đất nước phát triển bền vững
Sun Group: Kiến tạo hệ sinh thái du lịch, đồng hành cùng đất nước phát triển bền vững

Ông Đặng Minh Trường – Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Sun Group đã chia sẻ những góc nhìn về vai trò của doanh nghiệp tư nhân trong phát triển kinh tế, đặc biệt là lĩnh vực du lịch.

Cần nâng mức thuế với bất động sản bỏ hoang, lãng phí, dự án chậm tiến độ
Cần nâng mức thuế với bất động sản bỏ hoang, lãng phí, dự án chậm tiến độ

Bộ Xây dựng, Bổ Tài chính đều cùng chung quan điểm sử dụng công cụ thuế để ngăn chặn tình trạng đầu cơ, trục lợi, thổi giá và ngăn tình trạng bỏ hoang...

Đề xuất sửa quy định về cấp giấy phép xây dựng, tối đa chỉ 7 ngày
Đề xuất sửa quy định về cấp giấy phép xây dựng, tối đa chỉ 7 ngày

Mới đây, Bộ Xây dựng đề xuất áp dụng nguyên tắc mỗi công trình, dự án từ giai đoạn chuẩn bị đến thời điểm khởi công chỉ cần thực hiện một thủ tục hành chính,...

Điểm tin xây dựng - bất động sản tuần qua: Thêm nhiều dự án tại TP.HCM được tháo gỡ vướng mắc để cấp sổ hồng
Điểm tin xây dựng - bất động sản tuần qua: Thêm nhiều dự án tại TP.HCM được tháo gỡ vướng mắc để cấp sổ hồng

Khánh Hòa kiến nghị đình chỉ thanh tra 8 dự án; Thêm nhiều dự án tại TP.HCM được tháo gỡ vướng mắc để cấp sổ hồng...