Chứng khoán 'đỏ lửa', kế hoạch huy động vốn qua cổ phiếu tại doanh nghiệp BĐS càng 'chênh vênh'

Thị trường tiêu cực, doanh nghiệp BĐS ‘quay xe’ hoãn kế hoạch phát hành cổ phiếu để tăng vốn

Hiện nay, việc cơ quan chức năng kiểm soát chặt dòng vốn chảy vào lĩnh vực bất động sản, gồm kênh tín dụng và phát hành trái phiếu khiến bài toán huy động vốn để đảm bảo tiến độ kinh doanh đang khiến nhiều doanh nghiệp đau đầu. Do đó, việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn điều lệ được xem là giải pháp huy động vốn khả dĩ.

Thế nhưng, kế hoạch tăng vốn qua cổ phiếu của các doanh nghiệp BĐS có vẻ chênh vênh hơn khi thị trường chứng khoán đang rất tiêu cực. Cụ thể, giá chỉ số VN-Index đã lao dốc từ hơn 1.500 điểm đầu tháng 4 xuống dưới 1.200 điểm vào giữa tháng 5, hàng loạt cổ phiếu giảm sâu tới 30-70% trong giai đoạn này.

Do đó, một số doanh nghiệp đã tiến hành thay đổi kế hoạch huy động vốn hoặc hoãn chờ thời điểm thị trường diễn biến thuận lợi hơn nhằm đảm bảo khả năng thành công cho các đợt huy động vốn trên thị trường chứng khoán.

Đơn cử như Đơn cử như Công ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu (Hodeco, mã: HDC) vừa công bố Nghị quyết HĐQT tạm hoãn việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ năm 2022, việc thực hiện sẽ được xem xét vào một thời điểm khác phù hợp hơn, đảm bảo lợi tích của công ty cũng như lợi tích cổ đông.

Trước đó, tại ĐHĐCĐ thường niên diễn ra cuối tháng 3, HĐQT đã trình và được cổ đông thông qua kế hoạch phát triển riêng lẻ 8,6 triệu cổ phiếu với giá bán tối thiểu 100.000 đồng/cp. Mục tiêu huy động vốn là tích lũy quỹ đất, đầu tư dự án khu đô thị Phước Thắng, đầu tư dự án Long Điền và bổ sung vốn lưu động.

Quyết định này của doanh nghiệp đưa ra trong bối cảnh cổ phiếu HDC ghi nhận đà giảm giá mạnh từ vùng 106.000 đồng/cp (ngày 14/3/2022) về 61.000 đồng/cp (ngày 9/6/2022) tức giảm 42%.

Một doanh nghiệp bất động sản khác là Công ty cổ phần Louis Capital (TGG) cũng hủy phương án phát hành 41 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá 20.000 đồng/cổ phiếu được cổ đông thông qua từ kỳ họp Đại hội đồng cổ đông bất thường diễn ra cuối tháng 11/2021.

Ông Ngô Thục Vũ, Tổng giám đốc TGG cho hay, vào thời điểm chuẩn bị phát hành, thị giá cổ phiếu của Công ty trên sàn chứng khoán biến động lớn. Ban điều hành nhận thấy đợt phát hành không còn phù hợp nên quyết định hủy bỏ đợt phát hành riêng lẻ. Giá cổ phiếu TGG hiện đã giảm xuống dưới mệnh giá.

Thay vào đó, trong năm 2022, TGG sẽ thực hiện 2 đợt huy động vốn, một là chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, hai là phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Trong mỗi đợt huy động, Công ty dự kiến phát hành 27,3 triệu cổ phiếu với giá 12.500 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu TGG đã có biến động bất thường trong vòng nửa năm qua. Kể từ giữa tháng 9/2021, cổ phiếu này có đà tăng giá mạnh lên vùng đỉnh 74.000 đồng/cp, sau đó lao dốc mạnh. Chốt phiên ngày 8/6/2022, cổ phiếu TGG có giá 8.650 đồng/cp mất 88% giá trị từ mức đỉnh.

Thị trường chứng khoán giảm sốc, kế hoạch huy động vốn qua phát hành cổ phiếu tại HQC, SCR,… càng chênh vênh 

Thời gian này, thị trường diễn biến không mấy tích cực khiến cho việc huy động vốn của các doanh nghiệp BĐS càng khó khăn hơn rất nhiều. Việc nhiều mã cổ phiếu giảm sâu, thậm chí giảm xuống dưới giá phát hành đã khiến cho các doanh nghiệp BĐS lo ngại về sự thành công của các đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ cũng như chào bán cho cổ đông hiện hữu.

Đơn cử như CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (TTC Land, mã: SCR), năm 2022 dự kiến tăng vốn từ 3.664 tỷ đồng lên 4.653 tỷ đồng thông qua trả cổ tức 8% số lượng cổ phiếu đang lưu hành, tỷ lệ thực hiện quyền 25:02, tương ứng phát hành thêm 29,3 triệu cổ phiếu. Đồng thời, TTC Land phát hành gần 51,3 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 14%, giá chào bán 14.000 đồng/cổ phiếu; phát hành cổ phiếu ESOP 5%, tương ứng phát hành thêm 18,32 triệu cổ phiếu với giá chào bán 11.000 đồng/cổ phiếu.

Tuy nhiên, thời điểm công bố phát hành, giá cổ phiếu SCR có diễn biến tăng nhưng thời gian gần đây, với những cú “sập” liên tiếp của thị trường chứng khoán khiến thị giá cổ phiếu SCR đang ở dưới giá phát hành. Cụ thể, kết thúc phiên giao dịch ngày 9/6 là 12.700 đồng/cp, giảm 41% so với thời điểm đầu tháng 4/2022. Trong khi giá chào bán cổ phiếu là 14.000 đồng/cp và 11.000 đồng/cp.

Tương tự, năm 2022 CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House, mã: TDH) dự kiến chào bán riêng lẻ 120 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá 12.000 đồng/cổ phiếu để huy động 1.440 tỷ đồng. Thời gian thực hiện trong năm 2022, sau khi được UBCKNN chấp thuận.

Số tiền huy động được, công ty dự kiến sử dụng để hợp tác, đầu tư phát triển dự án Khu dân cư Đông Trung tại xã Bình Hòa, Thuận An, Bình Dương do Công ty Cổ phần Bất động sản Đông Trung làm chủ đầu tư.

Thế nhưng, giá cổ phiếu TDH kết phiên 9/6 chỉ còn hơn 6.830 đồng/cp trong khi mức giá chào bán là 12.000 đồng/cp.

Một doanh nghiệp BĐS khác là Địa ốc Hoàng Quân (Mã: HQC) cũng muốn phát hành 218 triệu cổ phiếu giá 10.000 đồng/cp để hoán đổi nợ trong năm nay.

Cụ thể, Hoàng Quân dự kiến phương án phát hành riêng lẻ 130,7 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ cho 4 chủ nợ với tổng dư nợ là 1.307 tỷ đồng hết năm 2021. Giá phát hành cổ phiếu riêng lẻ là 10.000 đồng/cp, cao hơn giá cổ phiếu HQC chốt phiên 18/3 (8.650 đồng/cp). Tỷ lệ hoán đổi nợ là 10.000 đồng nợ được hoán đổi thành 1 cổ phần mới.

Bên cạnh đó, công ty cũng xin ý kiến cổ đông thông qua tờ trình phát hành riêng lẻ 87,3 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cp để hoán đổi khoản nợ 873 tỷ đồng cho ông Trương Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT. Giá chào bán cũng là 10.000 đồng/cp.

Sau phát hành, Địa ốc Hoàng Quân sẽ giảm số dư nợ ông Tuấn từ 1.166,4 tỷ đồng còn 293,4 tỷ đồng.

Số cổ phiếu phát hành riêng lẻ để hoán đổi nợ cho hai trường hợp trên đều sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm. Thời gian thực hiện đều là trong năm nay.

Sau hai đợt phát hành trên, vốn điều lệ của công ty dự kiến tăng từ 4.766 tỷ đồng lên 6.946 tỷ đồng.

Thời điểm công bố kế hoạch, cổ phiếu HQC có diễn biến tăng giá nhưng kết phiên giao dịch ngày 9/6, thị giá cổ phiếu HQC chỉ ở mức 5.860 đồng/cp. Trong khi giá chào bán là 10.000 đồng/cp.

Nhìn chung, để đảm bảo cho phương án huy động vốn thành công, các doanh nghiệp thường lựa chọn thời điểm thuận lợi như thị trường chứng khoán tăng điểm, giao dịch sôi động, dòng tiền nhà đầu tư dồi dào. Tuy nhiên, diễn biến trên thị trường chứng khoán thời gian này không mấy thuận lợi, khiến kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn trở nên chênh vênh hơn.