Nhận định thị trường chứng khoán ngày 5/1: Xu hướng thị trường vẫn phụ thuộc vào nhóm cổ phiếu lớn

Chốt phiên giao dịch cuối cùng của năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại với sắc xanh tích cực khi VN-Index tăng 17,59 điểm, tương đương 1%, lên 1.784,49 điểm – mức đóng cửa cao nhất trong lịch sử. Thanh khoản cải thiện so với phiên trước, với giá trị giao dịch trên HOSE đạt hơn 22.300 tỷ đồng.

Động lực tăng điểm chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các mã họ Vin như VHM, VIC, VPL và VRE. Riêng nhóm này đã đóng góp hơn 19 điểm cho VN-Index, vượt mức tăng chung của toàn thị trường. Bên cạnh đó, một số cổ phiếu trụ khác như DGC, VJC và HDB cũng giao dịch khởi sắc, trong khi diễn biến tại nhóm ngân hàng và chứng khoán tiếp tục phân hóa rõ nét.

Trên các sàn còn lại, thị trường ghi nhận trạng thái kém tích cực hơn. HNX-Index giảm 0,69% trong bối cảnh thanh khoản suy yếu, còn UPCoM-Index tăng nhẹ và dao động giằng co quanh mốc tham chiếu.

Tính chung cả năm 2025, VN-Index tăng 40,87%, đánh dấu một năm tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán. Trong tổng mức tăng này, hai cổ phiếu VIC và VHM giữ vai trò dẫn dắt áp đảo, đặc biệt trong nửa cuối năm khi đóng góp phần lớn mức tăng của chỉ số.

Theo đánh giá của các chuyên gia, chỉ số đã nhanh chóng hồi phục sau nhịp điều chỉnh cuối tuần trước, tăng khoảng 3,1% và tiến sát vùng đỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, thanh khoản toàn thị trường giảm khoảng 24%, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước kỳ nghỉ lễ. Độ rộng thị trường vẫn ở mức hạn chế và diễn biến ngắn hạn tiếp tục phụ thuộc lớn vào nhịp tăng – giảm của nhóm cổ phiếu VIC.

Trong tuần giao dịch, nhóm cổ phiếu họ Vin đóng góp tới 37/54 điểm tăng của VN-Index, trở thành tâm điểm dẫn dắt thị trường sau nhịp giảm mạnh trước đó. Độ rộng theo ngành cho thấy 11/18 nhóm ngành tăng điểm, nổi bật là nhóm Hàng và dịch vụ công nghiệp, Tiện ích tăng trên 5%, trong khi Du lịch – giải trí và Truyền thông giảm khoảng 3–4%. Khối ngoại tiếp tục mua ròng tuần thứ ba liên tiếp với giá trị khoảng 60 triệu USD.

Ở góc độ vĩ mô, Ngân hàng Nhà nước cho biết tính đến ngày 24/12, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 18,78% so với đầu năm, quy mô dư nợ ước đạt 18,4 triệu tỷ đồng và có khả năng vượt 19% vào cuối năm. Tỷ lệ tín dụng trên GDP tăng lên khoảng 146%, trong khi chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng và huy động lên gần 4%, tạo áp lực đáng kể lên thanh khoản hệ thống, đặc biệt trong giai đoạn cận Tết. Dư địa chính sách tiền tệ vì vậy ngày càng thu hẹp, tiềm ẩn rủi ro về lãi suất, nợ xấu và tỷ giá.

Trong bối cảnh này, các chuyên gia nhận định xu hướng thị trường trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc lớn vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhà đầu tư được khuyến nghị cân nhắc tích lũy dần các cổ phiếu cơ bản cho tầm nhìn năm 2026, đồng thời linh hoạt đẩy mạnh hoạt động trading khi chỉ số liên tục lập đỉnh mới nhưng thanh khoản chưa thực sự bứt phá.