Nhựa An Phát: Hai thái cực đối nhau của doanh thu và lợi nhuận
Dù doanh thu ghi nhận tăng trưởng mạnh 8 năm qua song lợi nhuận của doanh nghiệp rất trồi sụt, thậm chí có giai đoạn giảm tốc do sự đánh đổi của việc chiếm lĩnh thị phần.
Doanh nghiệp sản xuất bao bì tự hủy lớn nhất châu Á
Công ty cổ phần Nhựa An Phát Xanh (Mã: AAA) đã trở thành doanh nghiệp sản xuất bao bì tự hủy lớn nhất Việt Nam và châu Á sau 17 năm thành lập.
An Phát được thành lập năm 2002 có vốn điều lệ ban đầu chỉ nửa tỷ đồng với mô hình TNHH sau đó tới tháng 3/2007 chuyển thành công ty cổ phần với vốn 30 tỷ đồng. Trải qua hơn 10 năm, tính tới hiện tại vốn điều lệ của An Phát là 1.712 tỷ đồng.
Bên cạnh hoạt động chính là sản xuất bao bì màng mỏng cùng sản xuất và phân phối nguyên vật liệu ngành nhựa thì An Phát cũng kinh doanh cả hạ tầng khu công nghiệp và dịch vụ logistics.
Sản phẩm bao bì của An Phát có các mặt hàng như: bao bì đựng thực phẩm, túi rác, túi cuộn cao cấp chuyên dùng trong ngành thực phẩm; túi T-shirt, hàng Flat từ nguyên liệu nguyên sinh và tự hủy xuất khẩu đi Nhật Bản; túi draw-tape và draw-string xuất đi Mỹ…
Tính tới hết năm 2018, An Phát có 7 nhà máy sản xuất cung cấp 96.000 tấn bao bì màng mỏng/năm bao gồm các loại bao bì truyền thống từ PE và bao vi sinh phân hủy hoàn toàn. Hết năm 2018, EU vẫn là thị trường xuất khẩu lớn nhất, chiếm tỷ trọng 44%, tiếp đó là Nhật Bản với 29% và châu Mỹ 19%.
An Phát đang có kế hoạch mở rộng hơn dòng sản phẩm tự huỷ tại thị trường nội địa. Cuối năm 2018, các sản phẩm túi tự huỷ, cốc giấy... của Công ty này đã lên kệ nhiều hệ thống siêu thị tuy nhiên để thay thế túi nylon truyền thống thì cần nhiều giải quyết nhiều vấn đề như cải tiến công nghệ để giảm giá thành, thay đổi nhận thức dùng sản phẩm của người tiêu dùng... Trong khi đó sử dụng túi tự hủy đã trở thành xu hướng ở nhiều nước phát triển trên thế giới nhằm bảo vệ môi trường.
Còn với mảng phân phối nguyên vật liệu ngành nhựa chủ yếu là hạt nhựa nguyên sinh hiện trong nước chưa sản xuất được hay sản xuất với lượng rất hạn chế, chủ yếu nhập từ nước ngoài nên mảng thương mại này chịu ảnh hưởng rất lớn từ biến động giá xăng dầu.
Bên cạnh đó, CaCO3 cũng là một chất phụ gia quan trọng trong cơ cấu nguyên liệu sản xuất thì An Phát đã chủ động được nguồn này từ nhà máy trên Yên Bái chính thức hoạt động từ cuối năm 2010 và nâng công suất lên 220.000 tấn/năm vào năm 2017
8 năm trở lại đây, An Phát ghi nhận sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ qua các năm nhờ mở rộng các nhà máy sản xuất giúp gia tăng sản lượng. Đặc biệt vào năm 2018, doanh thu của Công ty gần gấp 2 lần so với 2017 do đẩy mạnh công suất hai nhà máy số 6, 7 cùng nhà máy sản xuất hạt calbest và bột đá.
Trái ngược với tốc độ tăng trưởng doanh thu thì lợi nhuận của An Phát lại trồi sụt, không ổn định. Giai đoạn 2011 – 2015 ghi nhận lợi nhuận giảm tốc nhưng sang tới năm 2016 thì lợi nhuận lại gấp 3,5 lần năm 2015 và cao nhất kể từ khi thành lập nhờ xây dựng nhà máy số 6,7.
Lợi nhuận tiếp tục tăng tốc vào năm 2017 tuy nhiên sang tới năm 2018 lại giảm tới 19% dù doanh thu đột biến do sự đánh đổi của việc chiếm lĩnh thị trường nên An Phát đã chọn giữ giá bán ổn định cho khách hàng bất chấp giá nguyên vật liệu diễn biến khó lường.
Việc đẩy mạnh doanh thu, gia tăng sản lượng qua các năm để chiếm lĩnh thị trường đã khiến biên lợi nhuận gộp và biên ròng của An Phát giảm tốc dần. Đặc biệt năm 2018 khi doanh thu cán mốc kỷ lục thì biên lợi nhuận gộp của An Phát ghi nhận thấp nhất kể từ năm 2011.
Tuy nhiên lợi nhuận của An Phát tiếp tục cán mốc kỷ lục là 364 tỷ đồng chỉ sau nửa năm 2019 do tăng sản lượng bao bì nhờ thị trường Nhật Bản tăng trưởng tới 40% và châu Mỹ là 82% so với cùng kỳ.
Hết quý II, hoạt động sản xuất đóng góp khoảng 40% vào danh thu, thương mại chiếm tỷ trọng lớn nhất là 46% còn bán, cho thuê đất và nhà xưởng khu công nghiệp góp 13%.
Nợ ngân hàng tăng tốc, luôn vượt vốn chủ sở hữu
Liên tục mở rộng sản xuất khiến hàng tồn kho cũng như khoản phải thu phần lớn là ngắn hạn của An Phát gia tăng đặc biệt từ năm 2016 đến nay. Hàng tồn kho tăng mạnh do diễn biến thất thường của giá xăng dầu dẫn tới biến động giá nguyên vật liệu nên Công ty phải linh hoạt các chính sách về mua, bán, dự trữ nguyên liệu để giảm thiểu ảnh hưởng tới doanh thu, lợi nhuận.
Tuy nhiên từ năm 2017 đến nay, Công ty bắt đầu xuất hiện khoản phải thu về cho vay chủ yếu là các đơn vị liên quan. Tới ngày 30/6/2019, khoản phải thu về cho vay này lên tới 497 tỷ đồng bên cạnh khoản phải thu từ khách hàng cũng tăng đột biến gấp 1,9 lần so với đầu năm.
Quy mô tài sản của An Phát tăng mạnh 8 năm trở lại đây do tăng mạnh hàng tồn kho, khoản phải thu cùng nợ đi vay. Tại ngày 30/6/2019 tổng tài sản của An Phát là 8.351 tỷ đồng. Việc mở rộng nhà máy liên tục nhằm tăng doanh thu, chiếm lĩnh thị trường đã khiến khoản nợ đi vay của doanh nghiệp ngành càng phình to.
Hệ số nợ đi vay/vốn chủ sở hữu của An Phát từ năm 2015 đến nay luôn lớn hơn 1 thậm chí đạt 1,87 lần vào năm 2016.
Hết năm 2018, khoản nợ đi vay ngân hàng cùng trái phiếu của Công ty là 3.835 tỷ đồng và tới ngày 30/6 con số này lên tới 4.192 tỷ đồng.
Việc tăng vốn điều lệ gấp 2 lần lên 1.712 tỷ đồng vào năm 2018 đã giúp hệ số nợ đi vay/vốn chủ sở hữu giảm từ 1,46 lần năm 2017 xuống còn 1,29 lần năm 2018 và duy trì tỷ lệ này tại thời điểm 30/6/2019.
Hoàng Kiều
Theo KDPL
Tập đoàn Alphanam bứt tốc với 5 dự án “khủng” tại Cần Thơ, tham vọng khởi công trong năm 2025
Tập đoàn Alphanam bày tỏ tham vọng đầu tư 5 dự án quy mô lớn tại Cần Thơ, từ khu đô thị hàng trăm ha đến tổ hợp khách sạn – thương mại cao cấp.
Giọt thương 2025: CBNV ROX Group chung tay hiến máu, lan tỏa giá trị sống đẹp
Với tinh thần sẻ chia và trách nhiệm cộng đồng, hàng trăm CBNV ROX Group đã cùng tham gia chương trình hiến máu Giọt thương 2025...
20 triệu trái phiếu chuyển đổi của CII đã có chủ, doanh nghiệp thu về 2.000 tỷ đồng
Với giá chào bán 100.000 đồng/trái phiếu, tổng số tiền CII thu được từ đợt chào bán là 2.000 tỷ đồng. Trừ đi chi phí, doanh nghiệp thu ròng hơn 1.998,7 tỷ đồng.
Lãi “khủng” nửa đầu năm, Dabaco mạnh tay chi tiền thâu tóm công ty chăn nuôi mới
Lợi nhuận tăng vọt sau 6 tháng đầu năm, Dabaco tiếp tục mở rộng tham vọng trong lĩnh vực chăn nuôi khi chi tiền thâu tóm công ty chăn nuôi lợn mới.
PVFCCo tăng tốc xuất khẩu, triển khai đơn hàng giá trị kỷ lục từ đầu năm 2025
Trong bối cảnh thị trường phân bón quốc tế biến động, PVFCCo (DPM) vẫn bứt phá với đơn hàng xuất khẩu Đạm Phú Mỹ lớn nhất từ đầu năm...
Quốc vương Bhutan và Hoàng hậu tới thăm Tập đoàn T&T Group
Ngày 20/8/2025, trong khuôn khổ chuyến thăm cấp Nhà nước tới Việt Nam, Quốc vương Bhutan Jigme Khesar Namgyel Wangchuck và Hoàng hậu Jetsun Pema...
Chiến lược kinh doanh nào giúp Vinamilk “làm nên chuyện” trên bản đồ thế giới
Vượt qua nhiều tập đoàn quốc tế, Vinamilk được Brand Finance vinh danh là thương hiệu sữa tiềm năng nhất toàn cầu 2025....
Vingroup vinh dự nhận Huân chương Lao động hạng Nhất
Tập đoàn Vingroup vinh dự đón nhận Huân chương Lao động hạng Nhất vì thành tích đặc biệt xuất sắc trong việc tổ chức triển khai xây dựng Trung tâm Hội chợ Triển lãm Quốc gia.
Đà Nẵng đề xuất THACO đầu tư siêu dự án metro gần 100km, trị giá 126.000 tỷ đồng
Đà Nẵng đang đặt nhiều kỳ vọng vào THACO không chỉ ở các dự án công nghiệp, hạ tầng tại Chu Lai mà còn ở tham vọng siêu tuyến metro dài gần 100km,
Cổ tức 2024 và bài toán về đích lợi nhuận của PV OIL
PV OIL (OIL/UPCoM) thông báo chốt quyền nhận cổ tức tiền mặt năm 2024 vào ngày 22/8/2025, dự kiến chi trả ngày 11/9/2025.
Lợi nhuận tăng mạnh, cổ phiếu NAF của ‘vua xuất khẩu chanh leo châu Á’ bứt phá sát đỉnh lịch sử
Nafoods Group ghi nhận doanh thu và lợi nhuận nửa đầu năm 2025 tăng mạnh, đồng thời khởi công dự án Nhà máy Nasoco – Giai đoạn 2 tại Tây Ninh...
Vietravel Airlines đồng hành cùng Hà Nội FC viết tiếp giấc mơ 20 năm
Vietravel Airlines chính thức trở thành Nhà tài trợ vận chuyển hàng không của Hà Nội FC tại mùa giải V.League 2025/2026, tiếp sức cho đội bóng Thủ đô trong hành trình viết tiếp giấc mơ 20 năm.
Nhà thiết kế Lê Thanh Hòa sẽ thiết kế đồng phục riêng cho cán bộ, nhân viên Văn Lang Empire T&T Golf Club
Việc hợp tác giữa Văn Lang Empire T&T Golf Club và Nhà thiết kế Lê Thanh Hòa trong dự án thời trang golf tới đây được xem như bước đi chiến lược,...
Gelex Electric "lãi đậm" trong quý II/2025, mạnh tay chi gần 1.100 tỷ “thưởng nóng” cổ đông
CTCP Điện lực Gelex (GEE) báo lợi nhuận sau thuế đạt 1.053 tỷ đồng trong quý II/2025, tăng trưởng 62%, gây chú ý khi quyết định chi gần 1.100 tỷ đồng tạm ứng cổ tức...
Tổng Giám đốc VPI sắp nhận 400.000 cổ phiếu từ gia đình vợ: Chiến lược nội bộ hay tín hiệu tái cấu trúc?
Động thái này diễn ra giữa lúc VPI ghi nhận kết quả kinh doanh nửa đầu năm khởi sắc và chuẩn bị cho loạt dự án lớn.
Thế Giới Di Động doanh thu 6 tháng đạt 73.655 tỷ đồng: Lộ kế hoạch đưa chuỗi bán lẻ lên sàn chứng khoán
CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) đặt mục tiêu đến năm 2030 sẽ đưa Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh trở thành hai công ty niêm yết độc lập,...
Ông lớn ngành thép một thời lên phương án gỡ khó cổ phiếu POM
Pomina -“ông vua ngành thép” một thời vừa có văn bản gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, giải trình nguyên nhân và phương án khắc phục cổ phiếu POM...
Hòa Phát (HPG) tái khởi động lò cao số 1 Dung Quất 1, chuẩn bị tăng tốc sản xuất thép
Hòa Phát thông báo lò cao số 1 tại Dung Quất 1 đã vận hành ổn định trở lại, đưa toàn bộ 4 lò hoạt động đồng bộ và tối đa công suất.
Hơn 8,26 triệu cổ phiếu F88 chính thức giao dịch trên sàn UPCoM
Công ty Cổ phần Đầu tư F88 (mã chứng khoán: F88) chính thức đưa hơn 8,26 triệu cổ phiếu vào giao dịch trên hệ thống UPCoM. Với giá tham chiếu ngày giao dịch đầu tiên...
Xem nhiều




