Nhựa An Phát: Hai thái cực đối nhau của doanh thu và lợi nhuận
Dù doanh thu ghi nhận tăng trưởng mạnh 8 năm qua song lợi nhuận của doanh nghiệp rất trồi sụt, thậm chí có giai đoạn giảm tốc do sự đánh đổi của việc chiếm lĩnh thị phần.
Doanh nghiệp sản xuất bao bì tự hủy lớn nhất châu Á
Công ty cổ phần Nhựa An Phát Xanh (Mã: AAA) đã trở thành doanh nghiệp sản xuất bao bì tự hủy lớn nhất Việt Nam và châu Á sau 17 năm thành lập.
An Phát được thành lập năm 2002 có vốn điều lệ ban đầu chỉ nửa tỷ đồng với mô hình TNHH sau đó tới tháng 3/2007 chuyển thành công ty cổ phần với vốn 30 tỷ đồng. Trải qua hơn 10 năm, tính tới hiện tại vốn điều lệ của An Phát là 1.712 tỷ đồng.
Bên cạnh hoạt động chính là sản xuất bao bì màng mỏng cùng sản xuất và phân phối nguyên vật liệu ngành nhựa thì An Phát cũng kinh doanh cả hạ tầng khu công nghiệp và dịch vụ logistics.
Sản phẩm bao bì của An Phát có các mặt hàng như: bao bì đựng thực phẩm, túi rác, túi cuộn cao cấp chuyên dùng trong ngành thực phẩm; túi T-shirt, hàng Flat từ nguyên liệu nguyên sinh và tự hủy xuất khẩu đi Nhật Bản; túi draw-tape và draw-string xuất đi Mỹ…
Tính tới hết năm 2018, An Phát có 7 nhà máy sản xuất cung cấp 96.000 tấn bao bì màng mỏng/năm bao gồm các loại bao bì truyền thống từ PE và bao vi sinh phân hủy hoàn toàn. Hết năm 2018, EU vẫn là thị trường xuất khẩu lớn nhất, chiếm tỷ trọng 44%, tiếp đó là Nhật Bản với 29% và châu Mỹ 19%.
An Phát đang có kế hoạch mở rộng hơn dòng sản phẩm tự huỷ tại thị trường nội địa. Cuối năm 2018, các sản phẩm túi tự huỷ, cốc giấy... của Công ty này đã lên kệ nhiều hệ thống siêu thị tuy nhiên để thay thế túi nylon truyền thống thì cần nhiều giải quyết nhiều vấn đề như cải tiến công nghệ để giảm giá thành, thay đổi nhận thức dùng sản phẩm của người tiêu dùng... Trong khi đó sử dụng túi tự hủy đã trở thành xu hướng ở nhiều nước phát triển trên thế giới nhằm bảo vệ môi trường.
Còn với mảng phân phối nguyên vật liệu ngành nhựa chủ yếu là hạt nhựa nguyên sinh hiện trong nước chưa sản xuất được hay sản xuất với lượng rất hạn chế, chủ yếu nhập từ nước ngoài nên mảng thương mại này chịu ảnh hưởng rất lớn từ biến động giá xăng dầu.
Bên cạnh đó, CaCO3 cũng là một chất phụ gia quan trọng trong cơ cấu nguyên liệu sản xuất thì An Phát đã chủ động được nguồn này từ nhà máy trên Yên Bái chính thức hoạt động từ cuối năm 2010 và nâng công suất lên 220.000 tấn/năm vào năm 2017
8 năm trở lại đây, An Phát ghi nhận sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ qua các năm nhờ mở rộng các nhà máy sản xuất giúp gia tăng sản lượng. Đặc biệt vào năm 2018, doanh thu của Công ty gần gấp 2 lần so với 2017 do đẩy mạnh công suất hai nhà máy số 6, 7 cùng nhà máy sản xuất hạt calbest và bột đá.
Trái ngược với tốc độ tăng trưởng doanh thu thì lợi nhuận của An Phát lại trồi sụt, không ổn định. Giai đoạn 2011 – 2015 ghi nhận lợi nhuận giảm tốc nhưng sang tới năm 2016 thì lợi nhuận lại gấp 3,5 lần năm 2015 và cao nhất kể từ khi thành lập nhờ xây dựng nhà máy số 6,7.
Lợi nhuận tiếp tục tăng tốc vào năm 2017 tuy nhiên sang tới năm 2018 lại giảm tới 19% dù doanh thu đột biến do sự đánh đổi của việc chiếm lĩnh thị trường nên An Phát đã chọn giữ giá bán ổn định cho khách hàng bất chấp giá nguyên vật liệu diễn biến khó lường.
Việc đẩy mạnh doanh thu, gia tăng sản lượng qua các năm để chiếm lĩnh thị trường đã khiến biên lợi nhuận gộp và biên ròng của An Phát giảm tốc dần. Đặc biệt năm 2018 khi doanh thu cán mốc kỷ lục thì biên lợi nhuận gộp của An Phát ghi nhận thấp nhất kể từ năm 2011.
Tuy nhiên lợi nhuận của An Phát tiếp tục cán mốc kỷ lục là 364 tỷ đồng chỉ sau nửa năm 2019 do tăng sản lượng bao bì nhờ thị trường Nhật Bản tăng trưởng tới 40% và châu Mỹ là 82% so với cùng kỳ.
Hết quý II, hoạt động sản xuất đóng góp khoảng 40% vào danh thu, thương mại chiếm tỷ trọng lớn nhất là 46% còn bán, cho thuê đất và nhà xưởng khu công nghiệp góp 13%.
Nợ ngân hàng tăng tốc, luôn vượt vốn chủ sở hữu
Liên tục mở rộng sản xuất khiến hàng tồn kho cũng như khoản phải thu phần lớn là ngắn hạn của An Phát gia tăng đặc biệt từ năm 2016 đến nay. Hàng tồn kho tăng mạnh do diễn biến thất thường của giá xăng dầu dẫn tới biến động giá nguyên vật liệu nên Công ty phải linh hoạt các chính sách về mua, bán, dự trữ nguyên liệu để giảm thiểu ảnh hưởng tới doanh thu, lợi nhuận.
Tuy nhiên từ năm 2017 đến nay, Công ty bắt đầu xuất hiện khoản phải thu về cho vay chủ yếu là các đơn vị liên quan. Tới ngày 30/6/2019, khoản phải thu về cho vay này lên tới 497 tỷ đồng bên cạnh khoản phải thu từ khách hàng cũng tăng đột biến gấp 1,9 lần so với đầu năm.
Quy mô tài sản của An Phát tăng mạnh 8 năm trở lại đây do tăng mạnh hàng tồn kho, khoản phải thu cùng nợ đi vay. Tại ngày 30/6/2019 tổng tài sản của An Phát là 8.351 tỷ đồng. Việc mở rộng nhà máy liên tục nhằm tăng doanh thu, chiếm lĩnh thị trường đã khiến khoản nợ đi vay của doanh nghiệp ngành càng phình to.
Hệ số nợ đi vay/vốn chủ sở hữu của An Phát từ năm 2015 đến nay luôn lớn hơn 1 thậm chí đạt 1,87 lần vào năm 2016.
Hết năm 2018, khoản nợ đi vay ngân hàng cùng trái phiếu của Công ty là 3.835 tỷ đồng và tới ngày 30/6 con số này lên tới 4.192 tỷ đồng.
Việc tăng vốn điều lệ gấp 2 lần lên 1.712 tỷ đồng vào năm 2018 đã giúp hệ số nợ đi vay/vốn chủ sở hữu giảm từ 1,46 lần năm 2017 xuống còn 1,29 lần năm 2018 và duy trì tỷ lệ này tại thời điểm 30/6/2019.
Hoàng Kiều
Theo KDPL
Tập đoàn Dầu khí Việt Nam chính thức đổi tên thành Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam
Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) kế thừa toàn bộ quyền, nghĩa vụ và trách nhiệm của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam...
Bầu Đức bất ngờ tuyên bố Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) hoàn toàn "miễn nhiễm" giữa "cơn bão" thuế quan Mỹ
Bầu Đức khẳng định chính sách thuế của Mỹ không ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất và xuất khẩu chính của Hoàng Anh Gia Lai.
Doanh nghiệp công nghệ Việt Nam linh hoạt ứng phó với chính sách thuế mới từ Hoa Kỳ
Ngày 2/4/2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố áp thuế 46% với hàng nhập khẩu từ Việt Nam như một phần trong đợt áp thuế toàn cầu mới, có hiệu lực từ ngày...
PVcomBank và Bệnh viện An Bình ký kết thỏa thuận hợp tác toàn diện, thúc đẩy chuyển đổi số trong lĩnh vực y tế
Ngày 08/4/2025, tại TP. Hồ Chí Minh, Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVcomBank) và Bệnh viện An Bình đã chính thức ký kết thỏa thuận hợp tác toàn diện. Sự kiện đánh dấu...
Thuế đối ứng: Nguy hay cơ? Doanh nghiệp Việt nên ứng phó như thế nào?
Trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu ngày càng gia tăng, các kịch bản về thuế quan mới từ phía Hoa Kỳ đã và đang trở thành mối quan tâm lớn của cộng...
Manulife Việt Nam báo lãi năm 2024 nhờ đầu tư tài chính và quản lý chi phí, chất lượng kinh doanh hiệu quả
Manulife Việt Nam vừa công bố báo cáo tài chính năm 2024, với các chỉ số ấn tượng từ hoạt động đầu tư tài chính.
Cần chuẩn bị gì trước làn sóng layoff?
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đối mặt với nhiều biến động, từ lạm phát gia tăng đến nhu cầu tiêu dùng suy giảm, cụm từ “layoff” – sa thải nhân sự...
Siêu dự án 1.000ha của Novaland có động thái mới: Đã có cư dân đầu tiên tại phân khu Habana Island
Liệu đây có thể trở thành cột mốc quan trọng trong hành trình phục hồi của “ông lớn” bất động sản phía Nam sau giai đoạn tái cấu trúc nhiều sóng gió.
Hiệp hội Dệt May Việt Nam đề xuất gì khi Mỹ áp thuế 46%?
Trước việc Mỹ áp mức thuế nhập khẩu 46% lên hàng dệt may Việt Nam, ông Trương Văn Cẩm, đại diện Hiệp hội Dệt May Việt Nam đã đưa ra một loạt các đề xuất...
Áp thuế mới từ Mỹ, cổ phiếu dệt may rơi tự do: May sông Hồng, Đầu tư và Thương mại TNG báo lãi "bứt phá"...
Ngay sau tuyên bố từ Mỹ về chính sách thuế mới, nhóm cổ phiếu dệt may chịu ảnh hưởng nặng nề. Dù vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2024 với lợi nhuận tăng...
Hà Nội đặt mục tiêu có 10.000 doanh nghiệp công nghệ số vào năm 2025
Hà Nội xác định phát triển các loại hình doanh nghiệp công nghệ số là một hướng đi để hiện thực hóa mục tiêu phát triển kinh tế số.
Đối tác chuyên cung cấp ắc quy cho VinFast, Honda, Thaco: Xây nhà máy nghìn tỷ, tham vọng ‘bỏ túi’ 11 tỷ/ngày
Công ty Cổ phần Pin Ắc Quy Miền Nam (Pinaco – mã chứng khoán: PAC) nhà sản xuất ắc quy lâu đời với hai thương hiệu nổi bật là Ắc quy Đồng Nai...
Cổ phiếu Nam Kim lao dốc sau thuế mới từ Mỹ: Doanh thu xuất khẩu của ông lớn ngành thép tăng mạnh trong năm qua
Nam Kim vừa khép lại năm 2024 với mức lợi nhuận sau thuế tăng gần 286%, doanh thu xuất khẩu chiếm tỷ trọng áp đảo. Thế nhưng, sau tuyên bố thuế mới từ Mỹ đã...
Hốt bạc từ "mỏ vàng" AI, "kỳ lân" công nghệ VNG bùng nổ doanh thu
Công ty Cổ phần VNG (mã chứng khoán: VNZ) - được mệnh danh là "kỳ lân" công nghệ của Việt Nam vừa công bố kết quả tài chính kiểm toán cho năm tài chính 2024...
Doanh nghiệp Việt Nam ứng phó ra sao với thuế quan mới nhất của Mỹ?
Doanh nghiệp Việt Nam đối mặt với thách thức lớn do có thể bị Mỹ áp mức thuế mới lên tới 46%. Tiến sĩ Scott McDonald - Giảng viên ngành Quản lý chuỗi cung ứng...
Cổ phiếu ngành gỗ đồng loạt giảm kịch sàn sau tin ông Trump công bố thuế đối ứng 46% với Việt Nam
Cổ phiếu ngành gỗ Việt Nam rơi tự do sau tuyên bố thuế sốc từ ông Trump. Các doanh nghiệp xuất khẩu gỗ có thể đang bước vào giai đoạn thử lửa khốc liệt nhất...
Cổ phiếu ngành gỗ chao đảo sau đòn thuế 46% từ Mỹ: “Ông lớn” Phú Tài (PTB) công bố kết quả kinh doanh khả quan!
Ngay sau khi ông Donald Trump tuyên bố áp thuế đối ứng 46% với hàng hóa Việt Nam, nhóm doanh nghiệp xuất khẩu gỗ lao dốc mạnh trên sàn chứng khoán.
Tổng Giám đốc Techcombank Jens Lottner: Việt Nam có thể tận dụng những lợi thế để phát triển trung tâm tài chính
Với vai trò tiên phong dẫn dắt ngành Ngân hàng trong hành trình chuyển đổi số, đóng góp tích cực vào kỷ nguyên vươn mình của dân tộc, đại diện Techcombank - Tổng Giám đốc...
REE lên kế hoạch mở rộng đầu tư vào điện khí LNG trong 2025
Tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2025 của CTCP Cơ Điện Lạnh (MCK: REE) ngày 1/4, công ty đã trình thông qua kế hoạch doanh thu 10.248 tỷ, tăng hơn 22%...
Xem nhiều




