VCSC: Chưa ghi nhận dự án tại Long Thành như kế hoạch, Đất Xanh (DXG) ước lỗ ròng 484 tỷ trong năm 2020

Ghi nhận sau buổi gặp mặt với ban lãnh đạo Tập đoàn Đất Xanh (DXG) mới đây, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết KQKD sơ bộ năm 2020 dự kiến sẽ thấp hơn dự kiến chủ yếu do thời gian ghi nhận dự án Gem Sky World Long Thành.

Năm 2020 dự lỗ ròng 484 tỷ đồng

Cụ thể, DXG công bố KQKD sơ bộ năm 2020 với doanh thu ròng đạt 2.700 tỷ đồng (-54% YoY) và khoản lỗ ròng trị giá 484 tỷ đồng (so với con số năm 2019 là 1.200 tỷ đồng). KQKD sơ bộ năm 2020 thấp hơn đáng kể so với dự báo, chủ yếu do thời gian ghi nhận chậm hơn dự kiến của dự án Gem Sky World Long Thành (GSW).

Được biết, ban lãnh đạo từng kỳ vọng bàn giao và ghi nhận lợi nhuận của khoảng 700 lô đất thuộc đợt mở bán đầu tiên vào tháng 7/2020. Tuy nhiên, do thủ tục pháp lý chậm hơn dự kiến, việc ghi nhận dự án GSW sẽ bắt đầu trong năm 2021.

Ghi nhận, quý 3/2020 DXG đạt doanh thu 797 tỷ, giảm 45% so với cùng kỳ. Khấu trừ chi phí, Công ty báo lãi ròng hơn 100 tỷ đồng, giảm 72%. Theo giải trình của Công ty, lợi nhuận giảm do Công ty chưa kịp ghi nhận doanh thu - lợi nhuận từ các dự án Công ty làm chủ đầu tư đã triển khai bán hàng thành công.

Luỹ kế 9 tháng đầu năm nay, DXG đạt 1.877 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 51% so với cùng kỳ. Công ty theo đó lỗ ròng hơn 388 tỷ đồng. Trong thông báo gửi đi, Công ty cho biết thua lỗ hiện nay chỉ mang tính tạm thời, DXG dự kiến bù đắp trong quý cuối năm. Cũng trong quý 4/2020 sẽ tiếp tục cung ứng ra thị trường một lượng lớn sản phẩm shophouse và nhà phố thương mại của Gem Sky World.

Gem Sky World – con át chủ bài hưởng lợi từ bất động sản Long

Lên kế hoạch năm 2021, ban lãnh đạo đặt mục tiêu LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 đạt 1.200-1.400 tỷ đồng, cao hơn dự báo của chúng tôi là 1.000 tỷ đồng. Ban lãnh đạo kỳ vọng bàn giao hồi từ mức thấp năm 2020.

Trong đó, hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường bất động sản tại các tỉnh vùng ven Tp.HCM đến từ điểm nhấn cơ sở hạ tầng, đơn cử là dự án sân bay Long Thành (khởi công trong tháng 1/2021), giới phân tích cho rằng Gem Sky World sẽ là con át chủ bài của DXG trong các năm tiếp theo nhờ vào lợi thế quy mô, tình hình pháp lý chắc chắn và đặt tại vị trí tốt trong khu Long Thành.

Từ năm 2019, DXG đã thành công trúng thầu lô đất vàng tại khu Long Thành với giá trị đầu tư vào khoảng 3.060 tỷ đồng. Sau đó, dự án đã được khởi công vào tháng 5/2020 và bắt đầu mở bán tại hai phân khu đầu tiên (Garnet và Pearl) vào tháng 7/2020 với tổng gần 1.000 sản phẩm đất nền. Hiện tại 2 dự án trên đã bàn giao gần hết. DXG tiếp tục mở bán phân khu Topaz giai đoạn 1 vào tháng 11/2020 với 357 sản phẩm đất nền.

DXG cũng có kế hoạch tiếp tục mở bán dự án GSW và Opal Skyline trong năm nay, trong khi đặt mục tiêu triển khai trở lại dự án Gem Riverside (quận 2, Tp.HCM) và mở bán 4 dự án mới (3 dự án thuộc dòng thương hiệu Opal tại tỉnh Bình Dương và dự án Lux Star tại quận 7, Tp.HCM) trong 6 tháng cuối năm 2021.

Trên thị trường, một phần kỳ vọng vào doanh thu lợi nhuận từ dự án Long Thành, cùng giá trị sẽ tăng sau khi sân bay quốc tế được phê duyệt, cổ phiếu DXG tăng trưởng đáng kể. Hiện, DXG đang giao dịch tại mức 17.300 đồng/cp.