Chứng khoán tuần mới (từ 16 đến 20/6): Tích luỹ chờ cơ hội

Thanh khoản thị trường tiếp tục sụt giảm, với khối lượng giao dịch trên sàn HoSE giảm 2,8% so với tuần trước. Việc dòng tiền suy yếu diễn ra trong bối cảnh chỉ số đang tiệm cận vùng đỉnh cũ khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Tuy nhiên, điểm tích cực đáng chú ý là khối ngoại đã quay trở lại mua ròng, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư nước ngoài vào triển vọng thị trường trong trung và dài hạn.

Diễn biến thị trường trong tuần mang tính phân hóa cao, với tính chất luân chuyển và đầu cơ rõ rệt. Một số nhóm cổ phiếu ghi nhận sự tăng trưởng tích cực như dầu khí, phân bón - hóa chất, ngân hàng và bán lẻ. Các nhóm ngành này được hưởng lợi từ kỳ vọng tăng giá dầu và kết quả kinh doanh quý II tích cực. Ngược lại, nhiều cổ phiếu đã có giai đoạn tăng mạnh trước đó như bất động sản, cảng, công nghiệp, chứng khoán và xây dựng lại chịu áp lực chốt lời, nhất là những mã mang tính đầu cơ cao.

Có thể thấy xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang dần khép lại pha phục hồi, chuyển sang trạng thái tích lũy. Giai đoạn này được hỗ trợ bởi một số thông tin tích cực như tạm hoãn áp thuế, nhưng hiện tại nhà đầu tư có xu hướng chờ đợi thêm các yếu tố cơ bản như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp hoặc tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn để quyết định chiến lược đầu tư tiếp theo.

Trao đổi với PetroTimes, bà Nguyễn Thị Bích Tuyền - chuyên gia tư vấn thuộc CTCK Vietcap cho rằng. Về mặt kỹ thuật, ngưỡng kháng cự gần của thị trường nằm tại 1.325 điểm, tương ứng với đường trung bình 20 phiên gần nhất. Trong khi đó, hỗ trợ tâm lý vẫn ở mốc 1.300 điểm, và vùng hỗ trợ kỹ thuật mạnh hơn nằm quanh 1.270 điểm. Ngoài ra, nhiều chuyên gia kỹ thuật cũng lưu ý thêm rằng vùng kháng cự của VN-Index hiện vẫn duy trì quanh 1340–1350 điểm, trong khi vùng hỗ trợ dao động từ 1300–1308 điểm. Các nhịp kiểm định vùng này trong tuần qua chủ yếu mang tính giằng co, phản ánh trạng thái “đi ngang” và test lực thị trường.

Từ góc nhìn chiến lược, nếu chỉ số vượt được vùng kháng cự 1350 điểm với thanh khoản cải thiện, nhà đầu tư có thể cân nhắc duy trì vị thế. Ngược lại, nếu xuất hiện các phiên giảm sâu cuối ngày với lực bán gia tăng, đặc biệt tại nhóm VN30, nhà đầu tư nên thận trọng, cân nhắc giảm tỷ trọng cổ phiếu ngắn hạn.

Về mặt vĩ mô, tuần qua chứng kiến những diễn biến đáng chú ý trong nước. Quốc hội đã đồng thuận cao với đề xuất thành lập Trung tâm Tài chính Quốc tế. Việc xây dựng một hệ sinh thái tài chính đa trung tâm với vai trò rõ ràng được kỳ vọng sẽ mở ra cơ hội thu hút mạnh mẽ dòng vốn trung và dài hạn, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. GDP Việt Nam năm 2024 đã đạt hơn 476 tỷ USD, xếp hạng 34 toàn cầu, và mục tiêu tăng trưởng năm 2025 được đặt ra ở mức 8%. Cùng với đó, nhiều đại biểu đề xuất nên phát triển các sàn giao dịch hàng hóa gắn với Trung tâm Tài chính nhằm nâng cao khả năng định giá và chủ động về giá cả hàng nông sản trên thị trường quốc tế. Trong lĩnh vực điều tiết thị trường vàng, Ngân hàng Nhà nước đang xem xét xóa bỏ thế độc quyền vàng miếng nhằm cải thiện hiệu quả quản lý và ổn định kinh tế vĩ mô.

Trên bình diện quốc tế, nhiều yếu tố rủi ro mới tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Tình hình căng thẳng giữa Iran và Israel có xu hướng leo thang, trong khi các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đang bước vào giai đoạn then chốt. Mỹ áp thuế ở mức tổng 55%, bao gồm 20% đánh vào sản phẩm liên quan đến fentanyl, 10% trả đũa thuế quan từ Trung Quốc, và 25% là các biện pháp đã áp từ trước. Trung Quốc cũng đáp trả bằng mức thuế 10% lên hàng hóa Mỹ. Điều này đặt ra rủi ro mới cho thương mại toàn cầu, và khiến dòng tiền đầu cơ tại các thị trường mới nổi trở nên thận trọng hơn.

Trong khi đó, sản lượng dầu thô của Mỹ được dự báo giảm từ 13,5 triệu thùng/ngày xuống còn 13,3 triệu thùng/ngày trong năm tới, do số lượng giàn khoan hoạt động đã giảm 50 giàn so với cùng kỳ năm trước. Điều này trái ngược với các tuyên bố về việc “thống trị năng lượng” của cựu Tổng thống Donald Trump trong chiến dịch tranh cử 2024.

Tại châu Á, các doanh nghiệp Nhật Bản tăng mạnh hoạt động mua lại cổ phiếu – ghi nhận mức tăng 20% trong 5 tháng đầu năm, cho thấy niềm tin nội tại vào giá trị doanh nghiệp. Còn ở thị trường vàng quốc tế, giá vàng tiếp tục tăng nhờ dữ liệu lạm phát Mỹ trong tháng qua đạt 2,4%, thấp hơn mức dự báo 2,5%, từ đó giảm áp lực tăng lãi suất và củng cố vai trò trú ẩn của kim loại quý.

Có thể thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn chuyển tiếp quan trọng giữa phục hồi và tích lũy. Sự thận trọng của dòng tiền là cần thiết, đặc biệt khi các yếu tố vĩ mô chưa thực sự ổn định. Dù có thể còn rung lắc trong ngắn hạn, nhưng nếu các yếu tố hỗ trợ tích cực dần được xác nhận, thị trường vẫn có cơ hội lấy lại đà tăng trưởng trong các quý tiếp theo. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ diễn biến chính sách, địa chính trị và các chỉ báo kỹ thuật để kịp thời điều chỉnh chiến lược đầu tư phù hợp trong giai đoạn đầy nhạy cảm này.