Cơn lốc "call margin" thổi bay 20-30% giá trị cổ phiếu BĐS chỉ sau 1 tuần, đà giảm bao giờ ngưng?
Với diễn biến hiện tại, chỉ cần qua được cơn bĩ cực “margin call” thì thị trường sẽ hồi phục, nhóm cổ phiếu bất động sản cũng ngưng đà giảm.

Tuần giao dịch buồn của nhóm cổ phiếu bất động sản
Khép lại một tuần giao dịch đầy sóng gió, VN-Index giảm mạnh gần 43 điểm so với tuần trước để lui về mốc 954 điểm. Trong đó, tâm điểm chú ý của thị trường tập trung vào nhóm cổ phiếu bất động sản khi điệp khúc “giảm sàn, trắng bên mua” lại tiếp diễn.
Mức giảm trên 20% trong một tuần xuất hiện trên hàng loạt cổ phiếu như DXG, DRH, QCG, DXG,… Đặc biệt, ba cái tên đáng chú ý nhất tuần qua là DIG, NVL, PDR đều ghi nhận mức giảm xấp xỉ trên 30% với hàng chục triệu cổ phiếu “chất sàn” nhưng không có người mua.
Sau chuỗi giảm sàn liên tiếp, chốt phiên 11/11, NVL dừng lại ở mốc 41.850 đồng/cp với 58 triệu cổ phiếu dư bán sàn. Như vậy, cổ phiếu địa ốc này đã mất 30% chỉ sau 1 tuần và mất gần nửa giá trị chỉ sau 1 tháng.

Giải trình về 5 phiên giảm sàn liên tiếp, doanh nghiệp cho rằng giá cổ phiếu NVL giảm trong thời gian gần đây do yếu tố tâm lý trên thị trường chứng khoán và bị tác động bởi nhiều điều kiện kinh tế vĩ mô.
Diễn biến tương tự với PDR, cổ phiếu này ghi nhận chuỗi 18 phiên giảm điểm liên tiếp, trong đó có 6 phiên giảm sàn. Sau những cú rơi mạnh, thị giá PDR trôi về vùng 26.200 đồng/cp, tương đương mức đáy tháng 12/2020. Đặc biệt, khối lượng dư bán sàn ngày 11/11 lên tới 55 triệu đơn vị, song chỉ vỏn vẹn vài trăm nghìn cổ phiếu có thể khớp lệnh.

Tuy vậy, Phát Đạt lên tiếng khẳng định công ty vẫn hoạt động bình thường, hiệu quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2022 đang tăng trưởng tốt và hoàn toàn không có biến động gì xấu làm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Doanh nghiệp cho rằng cổ phiếu PDR giảm do cung cầu của thị trường và thị hiếu của nhà đầu tư nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty.
Trong bối cảnh cổ phiếu liên tục giảm mạnh, lãnh đạo và cổ đông lớn của Phát Đạt liên tục bị Chứng khoán Yuanta Việt Nam, Chứng khoán Tân Việt “call margin” hàng trăm nghìn đến hàng triệu cổ phiếu PDR. Ngay sau đó, doanh nghiệp này đã có động thái bổ sung tài sản đảm bảo là quyền sở hữu tài sản tại dự án Khu du lịch Bến Thành - Long Hải với diện tích 126.336,5m2 do CTCP Bến Thành Long Hải làm chủ đầu tư.
Không nằm ngoài tâm bão của nhóm BĐS, cổ phiếu DIG cũng có một tuần giao dịch đầy ảm đạm với mức giảm xấp xỉ 30% chỉ trong vòng 1 tuần. Tuy vậy, DIC Corp cũng khẳng định tình hình kinh doanh của công ty vẫn diễn ra bình thường và việc cổ phiếu giảm điểm đều do tác động tiêu cực của yếu tố vĩ mô cộng với niềm tin nhà đầu tư suy giảm.

Sau khi các CTCK ồ ạt “call margin” hàng loạt lãnh đạo và cổ đông lớn, DIC Corp cũng có động thái mới khi bất ngờ mua lại 1.600 tỷ đồng trái phiếu trước hạn vào ngày 10/11.
Đà giảm bao giờ ngưng?
Đà giảm của nhóm cổ phiếu bất động sản không quá khó hiểu khi làn sóng “call margin” lãnh đạo doanh nghiệp vẫn chưa có hồi kết. Dòng tiền doanh nghiệp đã thiếu hụt từ việc siết chặt thị trường trái phiếu và room tín dụng ngân hàng, nay càng chật vật để xoay tiền cân nguồn vay từ các CTCK.
Với diễn biến hiện tại, chỉ cần qua được cơn bĩ cực “margin call” thì thị trường sẽ hồi phục, nhóm cổ phiếu bất động sản cũng ngưng đà giảm. Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng là làn sóng giải chấp bao giờ sẽ đi qua?
Để trả lời cho câu hỏi này, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Công ty Chứng khoán Yuanta cho rằng có hai cách để doanh nghiệp giải quyết tình trạng “call margin” (1) tăng thêm cổ phiếu để đưa tỷ lệ về ngưỡng an toàn (2) giải quyết các tài sản đảm bảo để bên cho vay không bán tiếp cổ phiếu.
Do đó, doanh nghiệp buộc phải cân được lượng margin tại các CTCK, sau đó có động thái “trấn an” nhà đầu tư. Tuy nhiên, trong bối cảnh doanh nghiệp đang cạn kiệt về dòng vốn, việc mua vào lượng lớn cổ phiếu để “đỡ giá” cũng là một thách thức lớn.
Để “giải cứu” thị trường thoát khỏi tình trạng “call margin”, ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi Nhánh Chứng khoán DSC đưa ra ví dụ tương tự bối cảnh của TTCK thời điểm hiện tại, đó là cú rơi của thị trường chứng khoán Trung Quốc năm 2015. Với hàng loạt đợt “call margin”, các chỉ số của thị trường trung Quốc khi đó đều rơi 40-50% từ đỉnh.
Tại thời điểm đó, Trung Quốc cũng đã đưa ra các giải pháp hành chính như cấm các cổ đông lớn (nắm trên 5%) bán cổ phiếu và ngưng giao dịch một lượng lớn các cổ phiếu trên sàn trong một thời gian nhất định. Đồng thời, thành lập riêng một ủy ban điều tra về thao túng chứng khoán và bơm thêm thanh khoản của các ngân hàng thương mại.
Theo đó, việc tạm ngưng giao dịch để các cổ đông lớn có thời gian thu xếp vốn nếu tổng lượng call margin quá lớn sẽ tránh tình trạng “hòn tuyết lăn” ngày càng lớn hơn và ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của các doanh nghiệp và xa hơn là sức khỏe nền kinh tế.
Bàn về riêng nhóm cổ phiếu bất động sản, ông Huy cho rằng cổ phiếu sẽ cân bằng trở lại khi “cơn lốc call margin” qua đi. Thời gian qua, nhiều doanh nghiệp cũng đang rất cố gắng sắp xếp nguồn vốn bằng cách thế chấp nhiều tài sản khác nhau của doanh nghiệp/cá nhân cổ đông lớn.
Tất nhiên vẫn sẽ có những doanh nghiệp chưa thể xoay nguồn ngay được, song chuyên gia dự đoán tuần tới sẽ có nhiều doanh nghiệp cân được số force sell gần đây. Còn với những cổ phiếu vẫn chưa thoát khỏi vòng xoáy margin thì câu chuyện vẫn là “giá nào” để kích cầu thị trường và bên ngoài cổ đông hiện tại.
TIN LIÊN QUAN
-
Phát Đạt (PDR) dùng 126.336,5m2 đất Vũng Tàu bổ sung tài sản đảm bảo khi lãnh đạo liên tục bị "call margin"
-
Phát Đạt: Chủ tịch bị “call margin” và nỗi lo 126 triệu cổ phiếu đảm bảo cho 2.846 tỷ trái phiếu
-
Vỡ mộng với “siêu cổ phiếu" DIG, CEO, L14: Thị giá bay 80-90% sau thời gian ngắn, loạt lãnh đạo bị "call margin"
Vì sao Chứng khoán Việt bị xử phạt hơn 1 tỷ đồng?
Một loạt sai phạm trong hoạt động tài chính, quản trị và tuân thủ pháp luật đã khiến Công ty Cổ phần Chứng khoán Việt bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) xử phạt...
Nhận định phiên giao dịch ngày 02/7: Thị trường trước ngưỡng nhạy cảm - Cơ hội tích lũy hay rủi ro “bull-trap”?
Sau nhịp tăng mạnh kéo dài từ giữa tháng 6, thị trường đang có dấu hiệu bước vào vùng giằng co với độ biến động lớn. VN Index tiếp tục tăng nhẹ nhưng dòng tiền...
Nhận định phiên giao dịch ngày 01/7: Tránh “FOMO” trong giai đoạn nhạy cảm
Khởi động tháng 7, thị trường được dự báo tiếp tục duy trì trạng thái tích cực nhờ đà tăng ổn định từ phiên cuối tháng 6. Tuy nhiên, khi chỉ số VN Index dần...
Chứng khoán tuần mới (từ 30/6 đến 4/7): Vượt đỉnh, chờ tin?
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã khép lại tuần giao dịch cuối cùng của tháng 6 với diễn biến hết sức tích cực. VN-Index tiếp tục lập đỉnh mới, đóng cửa tại 1.371 điểm,...
HOSE chính thức “gật đầu” cho TAL của Taseco Land chuyển sàn
HOSE chính thức chấp thuận niêm yết gần 312 triệu cổ phiếu TAL của Taseco Land. Doanh nghiệp cũng chốt lịch trả cổ tức tiền mặt 15% cho cổ đông vào cuối tháng 7 tới...
Nhận định phiên giao dịch ngày 30/6: Tăng nhưng thanh khoản thấp, VN Index đối mặt thử thách mới ở vùng kháng cự cứng
Sau khi có tuần tăng điểm tích cực, VN Index đang tiến dần đến vùng kháng cự mạnh quanh 1.380–1.400 điểm. Dù xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về phía tích cực...
Nhận định phiên giao dịch ngày 27/6: Thị trường chờ động lực bứt phá mới?
Phiên giao dịch ngày 26/6 khép lại với diễn biến giằng co và giảm điểm nhẹ, cho thấy tâm lý thận trọng vẫn bao trùm thị trường....
Nhận định phiên giao dịch ngày 26/6: Tích lũy trước bứt phá hay điều chỉnh ngắn hạn?
Thị trường trong phiên 25/6 thể hiện sự thận trọng khi chỉ số VN Index gần như đi ngang, thanh khoản duy trì ở mức cao nhưng suy giảm đáng kể so với những phiên...
Công ty Chứng khoán Đầu tư Tài chính Việt Nam bị phạt 745 triệu đồng do hàng loạt vi phạm trong hoạt động chứng khoán
Ngày 20/6/2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) ban hành Quyết định số 312/QĐ-XPHC về việc xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán đối với Công ty Cổ phần...
Nhận định phiên giao dịch ngày 25/6: VN Index tiến sát vùng cản mạnh, nhà đầu tư nên giữ "kỷ luật" giao dịch
Sau phiên tăng mạnh ngày 24/6 với thanh khoản đạt đỉnh nhiều tuần, thị trường bước vào phiên 25/6 với kỳ vọng tiếp tục xu hướng tích cực...
Thị trường chứng khoán 24/6: Thị trường giữ sắc xanh, áp lực chốt lời dần xuất hiện
Thị trường tiếp tục ghi nhận phiên tăng điểm tích cực khi VN Index duy trì sắc xanh trong suốt thời gian giao dịch, đóng cửa tại mốc 1.366,77 điểm, tăng 8,59 điểm...
Nhận định phiên giao dịch ngày 24/6: Chờ đợi sự đồng thuận từ các nhóm ngành
Sau phiên tăng mạnh ngày 23/6 với sự hỗ trợ áp đảo từ nhóm cổ phiếu trụ cột, đặc biệt là họ VIN và GAS, thị trường đang cho thấy tín hiệu xác nhận...
Chứng khoán tuần mới (từ 23 đến 27/6): Biến động lớn?
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch tích cực từ ngày 16 đến 20/6/2025, đánh dấu nỗ lực đáng kể trong việc phục hồi và tiệm cận mốc đỉnh cũ sau hai tuần liên tiếp chịu áp lực điều chỉnh.
Nhận định phiên giao dịch ngày 23/6: Tiếp tục trạng thái tích lũy?
Thị trường bước sang tuần mới trong trạng thái tích lũy đỉnh, với các tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng vẫn được giữ vững nhưng đà tăng...
Vì sao Năng lượng và Bất động sản Trường Thành bị xử phạt về chứng khoán?
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa ban hành quyết định xử phạt 240 triệu đồng đối với CTCP Năng lượng và Bất động sản Trường Thành do nhiều vi phạm trong công bố thông tin, khiến nhà đầu tư khó nắm bắt chính xác tình hình hoạt động của doanh nghiệp.
Vì sao nhóm cổ phiếu dầu khí đồng loạt bứt phá?
Phiên giao dịch 13/6 chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu dầu khí, nguyên nhân chính được cho là đến từ diễn biến tăng vọt của giá dầu Brent Biển Bắc...
Nhận định phiên giao dịch ngày 20/6: Thị trường chờ "cú hích" của phiên ETF
Thị trường ngày 19/6 ghi nhận thêm một phiên giao dịch đi ngang với cây nến Doji xanh. Dù không có biến động lớn trong ngày đáo hạn phái sinh...
Vietcap tạm ngừng lưu ký chứng khoán 3 ngày: Thị trường phản ứng ra sao?
Từ ngày 18 đến 20/6, CTCP Chứng khoán Vietcap (VCI) tạm dừng hoạt động lưu ký theo quyết định từ Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC).
Thị trường tháng 5/2025: Quỹ đầu tư nới lỏng “phanh” - Niềm tin đang trở lại?
Sau chuỗi giao dịch ảm đạm, thị trường chứng khoán Việt Nam từ giữa tháng 4 và đặc biệt là trong tháng 5/2025 mang đến một bức tranh tươi sáng hơn cho các nhà đầu tư, đặc biệt là các quỹ cổ phiếu.
Xem nhiều




