‘Đại gia’ địa ốc Đạt Phương (DPG) huy động 740 tỷ đồng xây tổ hợp nghỉ dưỡng 178ha tại Đà Nẵng

Mới đây, HĐQT Tập đoàn Đạt Phương (HoSE: DPG) vừa thông qua phương án chào bán gần 17,8 triệu cổ phiếu theo hình thức riêng lẻ, với mức giá phát hành tối thiểu không thấp hơn 1,5 lần giá trị sổ sách. 

Căn cứ báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, giá trị sổ sách của DPG đạt khoảng 27.827 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức giá phát hành tối thiểu ước tính 41.740 đồng/cổ phiếu. Nếu phát hành thành công toàn bộ lượng cổ phiếu, Tập đoàn dự kiến huy động hơn 740 tỷ đồng.

Nguồn vốn huy động từ đợt phát hành sẽ được phân bổ tập trung vào ba mục tiêu chính. Theo đó, 48% số tiền (gần 355 tỷ đồng) dành cho Dự án Khu phức hợp nghỉ dưỡng Bình Dương tại Thăng Bình – khu vực vừa được điều chỉnh quy hoạch sáp nhập về TP. Đà Nẵng. 

Bên cạnh đó, khoảng 34% nguồn vốn huy động (khoảng 250 tỷ đồng) được dùng bổ sung vốn lưu động và đầu tư máy móc thiết bị phục vụ hoạt động xây lắp, trong khi 18% còn lại (khoảng 133 tỷ đồng) được rót vào Dự án Nhà máy kính hoa siêu trắng thông qua công ty con. 

Cùng thời điểm, hôm 24/11, Đạt Phương cũng chi gần 128 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng và mua thêm cổ phần tại Công ty Cổ phần Kính Đạt Phương, nâng tỷ lệ sở hữu từ 73% lên xấp xỉ 81%, cho thấy chiến lược mở rộng mảng vật liệu xây dựng và bất động sản nghỉ dưỡng.

Tái khởi động tổ hợp nghỉ dưỡng nghìn tỷ

Sau nhiều năm tạm dừng triển khai, Khu phức hợp nghỉ dưỡng Bình Dương tại xã Bình Dương, huyện Thăng Bình, tỉnh Quảng Nam (nay thuộc TP. Đà Nẵng) – một trong năm quỹ đất đối ứng thuộc hợp đồng BT xây dựng cầu Đế Võng – đã chính thức được DPG đưa trở lại kế hoạch phát triển, với tổng mức đầu tư mới được điều chỉnh còn 3.000 tỷ đồng.

Dự án từng được UBND tỉnh Quảng Nam phê duyệt chủ trương đầu tư từ tháng 3/2017, nhưng đến cuối năm 2021, do vướng mắc liên quan đến thay đổi cơ chế đầu tư theo hình thức xây dựng – chuyển giao (BT), chính quyền địa phương đã thu hồi chủ trương và hủy bỏ quy hoạch chi tiết. 

Tuy nhiên, ban lãnh đạo DPG cho biết tỉnh đã thống nhất sẽ hoàn trả lại dự án để doanh nghiệp tiếp tục triển khai mà không phải tổ chức đấu thầu lại. Doanh nghiệp cho biết sẽ hoàn tất các thủ tục pháp lý trong năm 2025. Dự án được kỳ vọng hưởng lợi từ sự phục hồi du lịch của Đà Nẵng và Hội An (thể hiện qua tỷ lệ lấp đầy khách sạn đang ở mức cao).

Theo phương án điều chỉnh chủ trương được công bố ngày 16/6, Khu phức hợp nghỉ dưỡng Bình Dương có tổng diện tích đầu tư khoảng 178 ha, được chia thành năm phân khu chức năng, gồm sân golf 18 lỗ, khu nghỉ dưỡng ven biển, khu tổ hợp thương mại – dịch vụ du lịch, khu biệt thự nghỉ dưỡng gắn với sân golf và phần hiện trạng chỉnh trang. 

Dự án có thời hạn hoạt động 50 năm, nằm ở vị trí đắc địa khi phía Đông giáp biển, phía Tây giáp đường ven biển ĐT.129, phía Nam giáp dự án Vinpearl Quảng Nam và phía Bắc tiếp giáp khu tái định cư ven biển Bình Dương.

Tổng mức đầu tư của dự án được điều chỉnh giảm từ hơn 4.600 tỷ đồng xuống còn 3.000 tỷ đồng.

Về tiến độ thực hiện, dự án sẽ được triển khai trong vòng 6 năm, chia làm hai giai đoạn. Giai đoạn một dự kiến khởi công vào quý I/2027, bao gồm thi công sân golf, các tuyến giao thông đối ngoại, khu nghỉ dưỡng gắn với sân golf và tổ hợp thương mại. Giai đoạn hai sẽ được triển khai từ quý I/2030, hoàn thành các hạng mục còn lại như khu nghỉ dưỡng ven biển và hạ tầng chỉnh trang.

Dự án cũng được điều chỉnh lại về mật độ xây dựng và tầng cao phù hợp với quy hoạch mới. Trong đó, khu sân golf sẽ kết hợp các công trình thương mại dịch vụ cao tối đa 5 tầng, mật độ xây dựng tối đa 30%. Khu biệt thự nghỉ dưỡng và khách sạn cao 2–9 tầng, với mật độ xây dựng dao động từ 25% đến 60%, tùy theo phân khu chức năng.

Đạt Phương ghi nhận lợi nhuận quý III tăng 270%

Về tình hình kinh doanh, theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, Đạt Phương ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.176 tỷ đồng, tăng 58% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 83 tỷ đồng, tăng 270% cùng kỳ năm trước.

Giải trình về việc lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp trên Báo cáo hợp nhất quý III năm 2025 tăng so với cùng kỳ năm 2024, Đạt Phương cho biết chủ yếu do doanh thu quý III năm 2025 tăng mạnh. Trong đó mảng xây lắp tăng hơn 390 tỷ; mảng sản xuất điện tăng hơn 26 tỷ đồng, mảng dịch vụ tăng 14 tỷ đồng làm cho lợi nhuận gộp tăng. Mặt khác, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm so với quý III năm 2024.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Đạt Phương có doanh thu đạt 2.845 tỷ đồng, tăng 33,5% so với cùng kỳ. Đồng thời, lợi nhuận sau thuế cũng tăng 66,8% so với 9 tháng năm 2024 và đạt 287 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh khá khởi sắc, dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp lại cho thấy một màu sắc hoàn toàn trái ngược khi ghi nhận tình trạng âm 1.127 tỷ đồng, trong khi năm trước chỉ âm 393 tỷ đồng.

Nguyên nhân là Đạt Phương phải chi ra nhiều hơn việc thu lại, nhất là dòng tiền hàng tồn kho và các khoản phải trả. Trong đó, dòng tiền hàng tồn kho từ đầu năm đến nay âm tới 905 tỷ đồng, trong khi năm ngoái chỉ 211 tỷ đồng.

Tương tự, dòng tiền các khoản phải trả từ hồi đầu năm đến nay âm gần 500 tỷ đồng, trong khi năm ngoái chỉ âm 285 tỷ đồng.

Ngoài ra, cơ cấu vốn của doanh nghiệp này cũng đang cho thấy sự mất cân bằng khi nợ (4.404 tỷ đồng) đang lớn hơn vốn (2.804 tỷ đồng) 1,5 lần. Điều này cho thấy Đạt Phương sử dụng đòn bẩy tài chính khá lớn.

Trên thị trường chứng khoán, thông tin về đợt phát hành đã giúp cổ phiếu DPG tăng nhẹ 0,11% trong phiên 25/11, chốt ở mức 44.050 đồng/cổ phiếu.

Động thái chào bán cổ phiếu cùng các khoản đầu tư chiến lược thể hiện rõ định hướng dài hạn của Đạt Phương: vừa củng cố mảng xây lắp truyền thống, vừa đẩy mạnh các dự án vật liệu xây dựng và bất động sản nghỉ dưỡng, tạo nền tảng tăng trưởng bền vững trong giai đoạn tới.