VnFinance
Thứ sáu, 14/10/2022, 07:38 AM

Dragon Capital: Rủi ro đã phản ánh vào giá cổ phiếu, Ngân hàng Nhà nước có khả năng tăng lãi suất vào quý 4 và đầu năm sau

Sau khi thị trường lao dốc 27% so với đầu năm, định giá cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp trong lịch sử là 8,8 lần năm 2022. Song, cần theo dõi xu hướng lãi suất và những diễn biến mới về tình hình quốc tế.

Thị trường chứng khoán trải qua tháng 9 đầy khó khăn với việc chỉ số VN-Index giảm 13,1% về mức thấp nhất trong năm 2022. Trong báo cáo tháng 9 mới công bố, Dragon Capital cho rằng áp lực giảm điểm tới từ tình hình thế giới khi lạm phát của Mỹ vẫn ở mức cao và Fed duy trì quan điểm tiếp tục thắt chặt tiền tệ.

Trong nước, tình hình chưa cải thiện đối với hạn mức tín dụng của các ngân hàng hoặc về việc sửa đổi Nghị định 153, điều chỉnh việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Mặc dù giảm thời gian thanh toán, từ T + 3 xuống T + 2,5, thanh khoản trung bình hàng ngày vẫn đi xuống.

Trước bối cảnh đó, nhóm ngành phòng thủ thể hiện vai trò bảo vệ, cụ thể các cổ phiếu chăm sóc sức khoẻ và F&B chỉ giảm từ 2% đến 4%. Ngoài ra, các công ty bảo hiểm cũng giảm ít hơn so với thị trường chung từ việc hưởng lợi lãi suất tăng. Đồng thời, nhiều nhà bán lẻ hưởng lợi từ nhu cầu cao đối với mẫu iPhone mới, doanh số bán hàng tại Việt Nam dự kiến sẽ tăng gấp đôi bất chấp nhu cầu trên toàn cầu đối với sản phẩm này có vẻ chậm lại. Đây được xem là một tín hiệu tích cực của tâm lý người tiêu dùng.

Tuy rằng thị trường đã không thể trụ vững trước những rủi ro từ thị trường toàn cầu, khi lo ngại về suy thoái toàn cầu đang gia tăng, nền kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng mạnh mẽ. GDP 9 tháng đầu năm tăng 8,8%, thặng dư thương mại đạt 6,3 tỷ USD và lạm phát vẫn ở mức mục tiêu của Chính phủ là 4%.

Định giá vẫn duy trì hấp dẫn trong khu vực

anh-1

Trong khi đó, sau khi thị trường lao dốc 27% so với đầu năm, định giá cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp trong lịch sử là 8,8 lần năm 2022. Số lượng cổ phiếu có giá nằm trên đường trung bình 50 ngày chỉ còn 2%, đây là mức thấp nhất trong lịch sử và chỉ số RSI đang hướng về mức đáy giai đoạn Covid. Dragon Capital đánh giá rằng nhiều rủi ro đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Tuy nhiên, cần phải theo dõi xu hướng lãi suất và những diễn biến mới về tình hình quốc tế.

anh-2-dc

Dragon Capital đưa ra dự báo Top 80 cổ phiếu danh mục quỹ lựa chọn với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 giảm về mức 17,9% trước những thông tin vĩ mô và trong nước không mấy khả quan. Tuy nhiên, thị trường vẫn duy trì mức định giá hấp dẫn, với P/E khoảng 8,8 lần và tăng trưởng EPS đạt mức 16,3%.

NHNN có thể tăng lãi suất thêm 100 điểm vào quý 4/2022 và tiếp tục tăng vào quý 1/2023 

Về tình hình vĩ mô, kinh tế tháng 9 ghi nhận kết quả vượt bậc khi GDP quý 3 đạt 13,7% và 8,8% cho 9 tháng đầu năm, mức tăng kỷ lục trong hơn 1 thập kỷ. Các chỉ số của nền kinh tế đều rất ấn tượng, đặc biệt trong đó là lĩnh vực thương mại với xuất khẩu 9 tháng đầu năm tăng 17,3%, đóng góp phần lớn bởi khối FDI; nhập khẩu tăng 13%, và kết quả là thặng dư 6,5 tỷ USD.

Trái ngược với mức thâm hụt 1,9 tỷ USD của cùng kỳ năm trước, Việt Nam năm nay đã thể hiện sự vượt bậc trong nỗ lực xoay chiều cán cân thương mại. Điều này thể hiện rằng tồn kho của nguyên liệu đầu vào đã được đưa vào xử lý, các vướng mắc của chuỗi cung ứng cũng được giảm thiểu, và với khả năng phát triển sản xuất các sản phẩm có giá trị ngày một cao, Việt Nam đang nâng tầm vị thế trong chuỗi giá trị toàn cầu.

Ở một khía cạnh kém tích cực, lạm phát tới cuối năm có thể sẽ vượt mức mục tiêu là 4%, và rất nhiều nhận định cho rằng con số này thậm chí còn thấp hơn sự thật. Tuy nhiên, tương tự như các quốc gia khác tại châu Á, lạm phát tại Việt Nam vẫn đang được kiểm soát tốt ở ngưỡng an toàn, và chủ yếu tới từ các yếu tố nhập khẩu thay vì nội tại của nền kinh tế.

anh-3-dc

Nghị định 65 sửa đổi Nghị định 153 quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã được ban hành với nhiều quy định chặt chẽ hơn. Trên cơ sở đó, Dragon Capital dự đoán tổng lượng trái phiếu phát hành sẽ giảm trong năm 2023.

Đánh giá về xu hướng lãi suất, tuỳ thuộc vào động thái của Fed mà Dragon Capital quan điểm NHNN có thể tăng thêm 100 điểm vào quý 4 và có khả năng tiếp tục tăng vào quý 1 đầu năm tới. Tương tự với các quốc gia châu Á khác, lãi suất có xu hướng tăng sẽ giúp hạn chế đà tăng của USD, NHNN đồng thời sẽ có biện pháp để giữ ổn định tỷ giá vào cuối năm.


Điểm tin ngân hàng ngày 12/7: Loạt ngân hàng tăng lãi tiết kiệm trở lại
Điểm tin ngân hàng ngày 12/7: Loạt ngân hàng tăng lãi tiết kiệm trở lại

Loạt ngân hàng tăng lãi tiết kiệm trở lại; Cảnh báo tài khoản nhận tiền trong danh sách “đen”; Gói vay nông, lâm, thủy sản đạt 94% mục tiêu…

Điểm tin ngân hàng ngày 11/7: Một ngân hàng bị phạt do vi phạm hoạt động tiền tệ
Điểm tin ngân hàng ngày 11/7: Một ngân hàng bị phạt do vi phạm hoạt động tiền tệ

Một ngân hàng bị phạt do vi phạm hoạt động tiền tệ; Giám đốc tài chính OCB nộp đơn xin từ nhiệm; Ngân hàng Mỹ khuyến nghị mua cổ phiếu Việt Nam…

Gen Z 'cháy túi' vì chi tiêu không kiểm soát
Gen Z "cháy túi" vì chi tiêu không kiểm soát

Những buổi tiệc tùng, “cơn nghiện” mua sắm online hay trào lưu “sống ảo” đang đẩy nhiều bạn trẻ vào cảnh “cháy túi”, thậm chí nợ nần chồng chất...

Tài khoản số đẹp Bac A Bank – Đa dạng lựa chọn, khởi phát thành công
Tài khoản số đẹp Bac A Bank – Đa dạng lựa chọn, khởi phát thành công

Nhằm mang lại tiện ích khi giao dịch cho khách hàng, Ngân hàng TMCP Bắc Á (BAC A BANK) chính thức ra mắt dịch vụ cung cấp Tài khoản số đẹp...

Techcombank Investment Summit 2025: “Việt Nam mới: Tầm nhìn kiến tạo giá trị”
Techcombank Investment Summit 2025: “Việt Nam mới: Tầm nhìn kiến tạo giá trị”

Ngày 09/7/2025, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) đã tổ chức thành công Techcombank Investment Summit 2025 với chủ đề “Việt Nam mới: Tầm nhìn kiến tạo giá trị”.

Điểm tin ngân hàng ngày 10/7: Vốn ngoại “ồ ạt” chảy vào chứng khoán và ngân hàng
Điểm tin ngân hàng ngày 10/7: Vốn ngoại “ồ ạt” chảy vào chứng khoán và ngân hàng

Một “ông lớn” ngân hàng bất ngờ tăng lãi suất huy động; Vốn ngoại “ồ ạt” chảy vào chứng khoán và ngân hàng; Ngân hàng giảm giá “sốc” khoản nợ trăm tỷ...

Bảo Việt - doanh nghiệp duy nhất trong ngành bảo hiểm được vinh danh liên tiếp trong “Danh sách 50 công ty niêm yết
Bảo Việt - doanh nghiệp duy nhất trong ngành bảo hiểm được vinh danh liên tiếp trong “Danh sách 50 công ty niêm yết

Tạp chí Forbes Việt Nam vừa công bố “Danh sách 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam năm 2025”. Bảo Việt là thương hiệu dẫn đầu...

BIC lọt Top 50 công ty niêm yết tốt nhất do Forbes Việt Nam bình chọn
BIC lọt Top 50 công ty niêm yết tốt nhất do Forbes Việt Nam bình chọn

Tổng Công ty Bảo hiểm BIDV (BIC) vừa được Forbes Việt Nam công bố là 1 trong 50 công ty niêm yết tốt nhất năm 2025; đồng thời là doanh nghiệp dẫn đầu...

TPBank huy động hàng nghìn tỷ đồng từ trái phiếu, lãi suất hấp dẫn 7,28%/năm
TPBank huy động hàng nghìn tỷ đồng từ trái phiếu, lãi suất hấp dẫn 7,28%/năm

TPBank liên tiếp chào bán thành công nhiều lô trái phiếu trong cùng thời gian, với lãi suất phát hành dao động từ 5,5% đến 7,28%/năm...

PGBank bị thanh tra: Lộ rõ nhiều bất cập trong quản trị và xử lý nợ xấu
PGBank bị thanh tra: Lộ rõ nhiều bất cập trong quản trị và xử lý nợ xấu

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa công khai kết luận thanh tra đối với Ngân hàng Thương mại Cổ phần Thịnh Vượng và Phát triển (PGBank),...

Ngân hàng thanh lý loạt ô tô giá rẻ, toàn thương hiệu lớn
Ngân hàng thanh lý loạt ô tô giá rẻ, toàn thương hiệu lớn

Để thu hồi nợ vay, nhiều ngân hàng như VIB, OCB,... đang tổ chức đấu giá, bán thanh lý tài sản bảo đảm là ô tô các loại...

Lý do VNĐ giảm giá dù đồng USD suy yếu
Lý do VNĐ giảm giá dù đồng USD suy yếu

Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ Phạm Chí Quang cho biết việc Ngân hàng Nhà nước duy trì mặt bằng lãi suất thấp, khối ngoại bán ròng là lý do VNĐ giảm giá dù đồng USD yếu.

Điểm tin ngân hàng ngày 8/7: 5 ngân hàng sắp đưa hơn 1,3 tỷ cổ phiếu ra thị trường
Điểm tin ngân hàng ngày 8/7: 5 ngân hàng sắp đưa hơn 1,3 tỷ cổ phiếu ra thị trường

Cổ phiếu ngân hàng “bừng sáng”; 5 ngân hàng sắp đưa hơn 1,3 tỷ cổ phiếu ra thị trường; Ngân hàng nước ngoài sẽ có khung xếp hạng mới…

Agribank củng cố vị thế chủ lực trong ngành ngân hàng
Agribank củng cố vị thế chủ lực trong ngành ngân hàng

Đạt nhiều kết quả tích cực trong nửa đầu năm 2025, Agribank tiếp tục khẳng định vị thế là ngân hàng thương mại hàng đầu trong lĩnh vực tài chính nông nghiệp và nông thôn...

SeABankers Vì trẻ thơ - Một thập kỷ yêu thương khởi nguồn từ trái tim
SeABankers Vì trẻ thơ - Một thập kỷ yêu thương khởi nguồn từ trái tim

“Hành động nhỏ hôm nay sẽ làm nên điều diệu kỳ cho thế hệ trẻ mai sau” là tinh thần xuyên suốt hành trình 10 năm của chương trình “SeABankers Vì trẻ thơ”...

Bùng nổ ưu đãi nhân dịp sinh nhật VietinBank cùng thẻ tín dụng quốc tế Visa Platinum
Bùng nổ ưu đãi nhân dịp sinh nhật VietinBank cùng thẻ tín dụng quốc tế Visa Platinum

Nhân dịp sinh nhật lần thứ 37, VietinBank chính thức triển khai chương trình ưu đãi đặc biệt dành riêng cho khách hàng sử dụng thẻ tín dụng quốc tế VietinBank Visa Platinum...

Sacombank đồng hành cùng doanh nghiệp dẫn đầu xu thế thanh toán không tiền mặt
Sacombank đồng hành cùng doanh nghiệp dẫn đầu xu thế thanh toán không tiền mặt

Từ ngày 01/07/2025, Luật Thuế Giá trị gia tăng 2024 chính thức có hiệu lực, yêu cầu mọi giao dịch mua bán hàng hóa, dịch vụ...

Techcombank (TCB) hút 14.500 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 6, chuẩn bị phát hành cổ phiếu ESOP
Techcombank (TCB) hút 14.500 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 6, chuẩn bị phát hành cổ phiếu ESOP

Sau khi huy động hàng chục nghìn tỷ đồng từ kênh trái phiếu, Techcombank có kế hoạch phát hành hơn 21 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP)...

Tin tức ngân hàng nổi bật tuần qua: Vietcombank ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực
Tin tức ngân hàng nổi bật tuần qua: Vietcombank ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực

Tuần qua, nhiều ngân hàng đã có những động thái quan trọng nhằm mở rộng dịch vụ và thu hút khách hàng với hàng loạt diễn biến đáng chú ý liên quan đến hoạt động...

VnFinance
vnfinance.vn
VnFinance
VnFinance
VnFinance
VnFinance