Giá dầu Brent sẽ giảm trong năm 2026 và 2027?

Theo STEO, EIA dự đoán giá dầu Brent sẽ ở mức 55,87 USD/thùng trong năm nay và 54,02 USD/thùng vào năm tới. Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng giá dầu Brent giao ngay bình quân năm 2025 đạt 69,04 USD/thùng.

Phân tích theo từng quý trong STEO tháng 1 của EIA cho thấy giá dầu Brent giao ngay dự kiến bình quân đạt 58,93 USD/thùng trong quý I/2026, 56,00 USD/thùng trong quý II, 55,35 USD/thùng trong quý III, 53,34 USD/thùng trong quý IV, 53,00 USD/thùng trong quý I/2027, 54,00 USD/thùng trong quý II và III/2027, và 55,00 USD/thùng trong quý IV năm 2027.

Trong báo cáo, EIA cho biết giá dầu Brent giao ngay bình quân tháng 12/2025 ở mức 63 USD/thùng, thấp hơn 11 USD/thùng so với mức bình quân của tháng 12/2024.

“Giá dầu thô giảm hoặc đi ngang trong tất cả các tháng của nửa cuối năm 2025”, EIA nêu trong báo cáo. “Việc sản lượng dầu thô tăng và lượng dầu lưu trữ nổi ngày càng nhiều đã lấn át ảnh hưởng của nguy cơ gián đoạn xuất khẩu do căng thẳng tại Nga và Venezuela”, cơ quan này bổ sung.

“Chúng tôi dự báo sản lượng dầu toàn cầu tiếp tục tăng sẽ khiến tồn kho dầu thế giới tích lũy ở mức cao trong suốt giai đoạn dự báo, qua đó gây áp lực làm giá dầu giảm trong năm 2026. Tuy nhiên, từ năm sau, tốc độ tích lũy tồn kho sẽ chậm dần, giúp đà giảm giá được kìm lại”, báo cáo cho biết thêm.

EIA cũng nhận định rằng tăng trưởng mạnh về sản lượng dầu toàn cầu đã vượt tăng trưởng tiêu thụ, khiến tồn kho dầu thế giới tăng nhanh trong nửa cuối năm 2025. Xu hướng này được dự báo sẽ tiếp diễn trong cả năm 2026 và 2027, dù tốc độ sẽ chậm lại vào năm 2027 khi đà tăng nguồn cung bắt đầu giảm và tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu tăng lên 1,3 triệu thùng/ngày, so với mức 1,1 triệu thùng/ngày trong năm 2026.

Báo cáo dự báo lượng tồn kho dầu toàn cầu sẽ tăng bình quân 2,8 triệu thùng/ngày trong năm 2026, “tương đương với mức tăng của năm nay”, và sẽ giảm xuống mức bình quân 2,1 triệu thùng/ngày trong năm 2027.

EIA cũng lưu ý rằng, “đang có dấu hiệu cho thấy ngày càng nhiều dầu được tích trữ trên đường vận chuyển hoặc trong các kho nổi trên biển”, và điều này “đã bắt đầu gây áp lực lên giá dầu”.

“Tuy nhiên, lượng cung dư thừa mà chúng tôi ước tính đã tích lũy trong năm ngoái vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong các số liệu tồn kho dầu thô có thể quan sát được, như tại các trung tâm lưu trữ ở Cushing, bang Oklahoma, hoặc khu vực Bờ Vịnh Mỹ”, báo cáo kết luận.

“Chúng tôi dự báo rằng giá dầu trong ngắn hạn thấp hơn so với giá dầu giao trong tương lai (nói cách khác là cấu trúc thị trường contango) sẽ khuyến khích các bên tham gia thị trường bắt đầu lưu trữ dầu thô trên đất liền cho đến khi tình trạng mất cân đối giữa cung và cầu được cải thiện và tốc độ tích lũy tồn kho giảm xuống”, EIA cho biết.

Trong STEO tháng 1, EIA nhận định việc Trung Quốc tiếp tục tăng dự trữ chiến lược sẽ là nguồn hỗ trợ quan trọng đối với giá dầu thô trong thời gian tới. “Chúng tôi đánh giá rằng phần lớn lượng dầu tồn kho tăng thêm trong năm 2025 đã được đưa vào các kho dự trữ chiến lược của Trung Quốc. Vì các hoạt động tích trữ này đóng vai trò như một nguồn cầu, tương tự như tiêu thụ dầu, nên chúng đã hạn chế đà giảm giá thường đi kèm với việc tồn kho tăng mạnh”, EIA lưu ý.

“Chúng tôi giả định rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục xây dựng dự trữ chiến lược với tốc độ gần tương đương, ở mức xấp xỉ dưới 1,0 triệu thùng/ngày trong năm 2026, trước khi giảm tốc độ tích trữ khoảng gần một phần ba vào năm 2027”, cơ quan này cho biết thêm.

EIA cũng nhấn mạnh trong STEO rằng, dù dự báo OPEC+ sẽ khai thác bình quân thấp hơn khoảng 0,9 triệu thùng/ngày so với mức mục tiêu hiện tại trong năm 2026, nhưng “phần lớn mức thiếu hụt này sẽ đến từ việc các thành viên như Nga và Mexico khai thác thấp hơn, lần lượt do các lệnh trừng phạt và do năng suất suy giảm”.

“Trong số chín thành viên OPEC chịu hạn ngạch sản lượng (không bao gồm Iran, Libya và Venezuela), chúng tôi kỳ vọng sản lượng sẽ bám sát các mục tiêu đã công bố trong suốt năm 2026”, EIA cho biết.

“Ngày 4/1, OPEC+ tái khẳng định kế hoạch giữ nguyên sản lượng trong quý I/2026, nhưng vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh trong tương lai, bao gồm việc xem xét lại mức công suất khai thác bền vững tối đa để làm cơ sở thiết lập mục tiêu sản lượng năm 2027 khi nhóm họp vào quý IV/2026”, EIA nêu rõ. “Mặc dù chưa có kế hoạch công bố mục tiêu năm 2027 cho đến quý IV/2026, chúng tôi không kỳ vọng OPEC+ sẽ tăng sản lượng trong năm tới, do dự báo tồn kho dầu sẽ tích lũy ở mức lớn trong giai đoạn dự báo”, cơ quan này cho biết.

EIA cũng cảnh báo trong STEO tháng 1 rằng các “điều kiện đang thay đổi” tại Venezuela vẫn là một “yếu tố bất định quan trọng” trong dự báo của họ. “Việc phong tỏa dầu mỏ và chặn bắt các tàu chở dầu bị trừng phạt gần Venezuela đã khiến phần lớn hoạt động xuất khẩu dầu của nước này bị dừng lại, dẫn đến việc phải đóng giếng, ngừng khai thác. Chúng tôi ước tính hiện có khoảng 0,6 triệu thùng/ngày dầu xuất khẩu của Venezuela đang bị gián đoạn, và một lượng khai thác tương đương cũng đã bị tạm ngừng”, EIA cho biết.

“Phần lớn khối lượng này nhiều khả năng sẽ được xuất sang Trung Quốc. Dự báo của chúng tôi giả định rằng các lệnh trừng phạt đối với Venezuela sẽ tiếp tục được duy trì trong suốt giai đoạn dự báo”, cơ quan này bổ sung. “Bất kỳ sự nới lỏng trừng phạt nào hoặc các thay đổi khác trong chính sách của Chính phủ Mỹ liên quan đến Venezuela, nếu dẫn tới sản lượng dầu cao hơn so với giả định trong dự báo này, sẽ tạo thêm áp lực giảm lên giá dầu”, EIA nêu rõ trong STEO tháng 1.

Bộ phận Thông tin và Báo chí của Bộ Ngoại giao Nga, Đại sứ quán Venezuela tại Anh, Trung tâm Báo chí Quốc tế của Bộ Ngoại giao Trung Quốc, OPEC, Bộ Ngoại giao Mexico và Nhà Trắng hiện chưa bình luận về báo cáo STEO tháng 1 của EIA.