Thị trường vàng sẽ ra sao sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ?

Các cuộc thăm dò ý kiến ​​cho thấy gần như có sự ngang bằng giữa các ứng cử viên và sự khác biệt rõ rệt về chính sách, kết quả chung cuộc có thể tác động đáng kể đến thị trường kim loại quý.

Những tác động của cuộc bầu cử đối với giá vàng là đa chiều, được thúc đẩy bởi một số yếu tố chính. Đáng lo ngại nhất là khả năng có tranh chấp về kết quả bầu cử, có thể gây ra sự bất ổn thị trường và bất ổn chính trị. Christopher Louney, chiến lược gia hàng hóa tại RBC Capital Markets, nhấn mạnh: "Trong trường hợp kết quả bầu cử có tranh chấp và quá trình kéo dài, sẽ có rủi ro tăng giá so với dự báo của chúng tôi, đặc biệt là trong ngắn hạn". Ông ví kịch bản này với thời kỳ khủng hoảng, vàng đạt hiệu suất lịch sử; lưu ý rằng kim loại này có xu hướng tăng giá trong thời kỳ bất ổn.

Động thái thị trường gần đây phản ánh sự thận trọng trước cuộc bầu cử, với giá vàng biến động đáng kể. Sau đợt giảm mạnh vào tuần trước, hợp đồng tương lai tháng 12/2024 cho thấy dấu hiệu ổn định, giao dịch ở mức 2.747,40 USD/ounce, với mức tăng khiêm tốn 1,70 USD/ounce. Biến động giá này cho thấy các nhà giao dịch đang phòng thủ trước sự hỗn loạn tiềm tàng của thị trường liên quan đến bầu cử.

Tác động của cuộc bầu cử đối với giá vàng không diễn ra đơn lẻ mà diễn ra trong bối cảnh các quyết định quan trọng về chính sách tiền tệ. Cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần này sẽ làm tăng thêm phần phức tạp cho triển vọng thị trường. Phần lớn các nhà phân tích dự đoán rằng Fed sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, sau lần cắt giảm 50 điểm cơ bản trước đó. Sự thay đổi chính sách tiền tệ được dự đoán này có thể tăng thêm động lực hỗ trợ cho giá vàng, vì lãi suất thấp hơn thường làm tăng sức hấp dẫn của các loại tài sản không sinh lời như kim loại quý.

Bối cảnh chính sách tiền tệ toàn cầu cũng làm phức tạp thêm bức tranh về giá vàng. Các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Ngân hàng Trung ương Anh, Ngân hàng Dự trữ Úc, Ngân hàng Riksbank của Thụy Điển và Norges Bank của Na Uy, đều chuẩn bị đưa ra quyết định về lãi suất. Những động thái chính sách này có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ, đặc biệt là đồng đô la Mỹ, gần đây đã cho thấy sự suy yếu, giao dịch ở mức 103,97 sau khi giảm 0,43%.

Hiệu suất của đồng đô la tác động rất lớn đến giá vàng, bởi mối quan hệ trái ngược thường thấy của hai loại tài sản này (khi đồng USD tăng, giá vàng sẽ giảm và ngược lại). Sự suy giảm gần đây của cả đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc trước cuộc bầu cử làm nổi bật lập trường thận trọng của các nhà đầu tư, có thể hỗ trợ giá vàng trong thời gian tới.

Nhìn rộng hơn, kết quả bầu cử có thể có những tác động lâu dài đến giá vàng thông qua các chính sách kinh tế và quan hệ địa chính trị toàn cầu. Sự khác biệt rõ rệt giữa các chính sách được đề xuất của hai ứng cử viên cho thấy chương trình nghị sự của người thắng cuộc có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính và quan hệ quốc tế trong nhiều năm tới. Với những rủi ro cao như vậy, vai trò truyền thống của vàng như một hàng rào chống lại sự bất ổn có thể trở nên ngày càng phù hợp trong bối cảnh hậu bầu cử.

D.Q/Kitco