Áp lực dư cung kìm hãm giá dầu trong nửa đầu năm 2026

“Trong nửa đầu năm, bất chấp rủi ro tăng giá từ căng thẳng địa chính trị leo thang, giá dầu được dự báo sẽ tiếp tục giảm khi tồn kho toàn cầu phình to lên mức chưa từng thấy kể từ thời kỳ dịch Covid-19 và cuộc chiến giá dầu đá phiến của Mỹ”, Enverus nêu trong báo cáo.

“Trong nửa cuối năm, nhu cầu toàn cầu được dự báo sẽ vượt nguồn cung, bắt đầu rút bớt tồn kho và hỗ trợ giá phục hồi”, báo cáo cho biết thêm.

“Trong bối cảnh đó, dầu Brent được dự báo bình quân ở mức 55 USD/thùng trong năm 2026, phản ánh ảnh hưởng tổng hợp của sự suy yếu đầu năm và sự ổn định trở lại vào cuối năm”, báo cáo viết.

Trong một tuyên bố đăng trên website Enverus vào tháng 11/2025, ông Al Salazar, Phó Chủ tịch cấp cao của Enverus Intelligence Research (EIR) - công ty con của Enverus - cho biết, “dự báo thị trường dầu hiện nay cho thấy tình trạng dư cung đáng kể sắp xảy ra khi khoảng 2,9 tỷ thùng dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ đang được lưu trữ trong các bồn chứa của khối OECD, tăng so với mức thông thường 2,7-2,8 tỷ thùng”.

“Tại EIR, triển vọng giá dầu của chúng tôi dự báo khả năng sụt giảm vào đầu năm 2026 xuống những mức gợi nhớ đến giai đoạn đại dịch Covid-19 năm 2020 hoặc cuộc chiến giữa OPEC và dầu đá phiến Mỹ năm 2015”, ông Salazar cảnh báo. “Dự báo đáng lo ngại này đang khiến các nhà giao dịch và chuyên gia năng lượng phải xem xét lại chiến lược giao dịch dầu của mình”, ông nói thêm.

“Thông thường, nhu cầu theo mùa giảm từ quý IV sang quý I, làm mức tiêu thụ dầu toàn cầu giảm khoảng 1-2 triệu thùng/ngày, trong khi nguồn cung vẫn ổn định. Sự lệch pha này có thể làm trầm trọng thêm tình trạng dư thừa hiện nay, thậm chí đẩy giá dầu Brent xuống vùng 40–50 USD/thùng trong nửa đầu năm tới”, ông Salazar nhấn mạnh.

Trong báo cáo triển vọng năng lượng 2026, ông Dane Gregoris, Giám đốc điều hành tại EIR, cho biết: “Phân tích của chúng tôi cho thấy giá dầu sẽ được điều chỉnh xuống thấp hơn trong năm 2026, mà không hàm ý tình trạng khan hiếm dài hạn”.

“Các nhà khai thác thượng nguồn sẽ tiếp tục thúc đẩy nâng cao hiệu quả, trong khi vốn đầu tư vẫn được lựa chọn rất kỹ lưỡng”, ông nói thêm.

Khí chuẩn Henry Hub

Trong báo cáo, Enverus dự báo giá chuẩn tại trung tâm khí Henry Hub sẽ bình quân 3,80 USD mỗi triệu BTU (MMBtu) trong các tháng mùa đông, và 3,60 USD/MMBtu trong mùa hè, trước khi tăng dần lên 4,00–4,50 USD/MMBtu vào cuối thập kỷ.

Enverus cho biết triển vọng này “phản ánh một số yếu tố mang tính cấu trúc dự kiến sẽ hạn chế khả năng duy trì đà tăng giá gần đây”.

“Mặc dù giá tại điểm giao dịch này đã tăng khoảng 1,00 USD/MMBtu vào cuối tháng 10, do dự báo thời tiết lạnh hơn và lượng LNG xuất khẩu đạt mức kỷ lục, nhiều yếu tố cho thấy thị trường vẫn tiếp tục yếu”, Enverus nhận định.

“Sản lượng tại khu vực L48 vẫn có độ co giãn cao, với tăng trưởng vượt kỳ vọng khi phản ứng với tín hiệu giá. Đồng thời, phát điện bằng khí đang mất thị phần vào tay than ở mặt bằng giá cao hiện nay, cho thấy sự suy yếu từ phía cầu”, báo cáo nói tiếp.

“Ngoài ra, lượng khí rút khỏi kho hằng tuần thấp hơn so với những gì thời tiết gợi ý, và mức tồn kho hiện cao hơn khoảng 150 tỷ feet khối so với trung bình của 5 năm qua, khó có khả năng được thu hẹp đáng kể, do nguồn cung dồi dào và nhu cầu trầm lắng”, Enverus cho biết.

Enverus tự mô tả mình là “công ty SaaS chuyên về năng lượng được tin cậy nhất, với nền tảng được xây dựng nhằm tối đa hóa giá trị từ AI tạo sinh, cung cấp khả năng truy cập vào phân tích và thông tin chi tiết mọi lúc, mọi nơi”.

“Dữ liệu này bao gồm các chỉ số chi phí và doanh thu chuẩn được thu thập từ hơn 95% các nhà khai thác năng lượng tại Mỹ và hơn 40.000 nhà cung cấp”, Enverus bổ sung.