Điều gì đang xảy ra ở BĐS Phát Đạt (PDR): Doanh thu sụt giảm 99%, dư nợ tăng 53,6% và 2.846 tỷ đồng trái phiếu sắp đến kỳ hạn thanh toán

Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2022 ghi nhận doanh thu vỏn vẹn 11 tỷ đồng, giảm 99% cùng kỳ năm 2021,tương ứng mức giảm 1.268 tỷ đồng.

Mặc dù có doanh thu sụt giảm nhưng lợi nhuận của PDR lại tăng lên tới 718 tỷ đồng nhờ doanh thu hoạt động tài chính, mức tăng 18% so với cùng kỳ quý 3/2021.

Nguyên nhân khiến doanh thu hoạt động tài chính của PDR tăng mạnh đến từ việc chuyển nhượng thành công 46% vốn chủ sở hữu trong Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn KL cho đối tác để thu về 1.249 tỷ đồng.

Đây cũng chính là nhân tố “cứu cánh” giúp Phát Đạt báo lãi sau thuế quý 3/2022 tăng tốc 18% lên 711 tỷ đồng.

Đối chiếu các con số trên có thể thấy rằng, nếu không có khoản thu nghìn tỷ từ doanh thu hoạt động tài chính, PDR sẽ lâm vào tình cảnh lỗ nặng trong quý 3/2022.

Luỹ kế 9 tháng đầu năm, PDR đạt doanh thu 1.490 tỷ đồng, giảm 38% so với cùng kỳ đi kèm với lợi nhuận sau thuế tăng 26% lên mức 1.400 tỷ đồng. Năm 2022, Phát Đạt đặt kế hoạch doanh thu 10.700 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 3.635 tỷ đồng. Kết thúc quý 3/2022, Phát Đạt mới hoàn thành được 14% mục tiêu về doanh thu và 38% mục tiêu về lợi nhuận.

Tại ngày 30/9/2022, tổng tài sản của BĐS Phát Đạt ở mức 25.797 tỷ đồng. Trong đó, nợ phải trả đã tăng 24% so với đầu năm, lên mức 15.395,6 tỷ đồng. Trong đó, tổng dư nợ vay ngắn hạn và dài hạn là 5.265 tỷ đồng, tăng 53,6% so với đầu năm và chiếm 20,4% tổng tài sản.

Đáng chú ý, dư nợ từ 10 đợt phát hành trái phiếu của BĐS Phát Đạt ở mức 2.846 tỷ đồng. Đây đều là trái phiếu được PDR phát hành từ năm 2021 với kỳ hạn thanh toán rải rác từ đầu năm 2023 cho đến năm 2024.

Lãi suất của các đợt trái phiếu này của PDR ở mức 12%/năm và 13%/năm và được thế chấp bằng hơn 126,1 triệu cổ phiếu PDR thuộc sở hữu của các cổ đông, chiếm 18,8% số lượng cổ phiếu PDR đang niêm yết.

Ngoài ra, BĐS Phát Đạt cũng vay Công ty Tài chính TNHH MTV Mirae Asset, Công ty TNHH Dịch vụ Giải pháp Công nghệ Hoàng Anh, ACA Vietnam Real Estate 3 LP, cá nhân Đoàn Đức Luyện, Vũ Dương Hiền với tổng giá trị 1.270,3 tỷ đồng, lãi suất dao động từ 7,5%/năm - 12%/năm. Dư nợ tín dụng tại các ngân hàng gồm VietinBank, Vietcombank, MBBank lên tới 1.148,2 tỷ đồng.

Để bảo đảm cho các khoản vay này, BĐS Phát Đạt dùng tới 56,98 triệu cổ phiếu PDR thuộc sở hữu của cổ đông để thế chấp.

Với việc dùng cổ phiếu để bảo đảm cho các khoản vay, BĐS Phát Đạt sẽ phải đối mặt với việc phải bổ sung tài sản thế chấp khi giá cổ phiếu sụt giảm. Đơn cử như vào tháng 5 vừa qua, Công ty phải bổ sung thêm 1,7 triệu cổ phiếu theo yêu cầu của Công ty Chứng khoán Bản Việt khi mà giá cổ phiếu PDR sụt giảm mạnh.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu PDR hiện đang giao dịch ở mức 46.600 đồng/cổ phiếu, thanh khoản ở mức gần 1 triệu cổ phiếu/ngày. So với thời điểm hơn 1 tháng trước vào phiên giao dịch ngày 17/08, cổ phiếu PDR đã mất gần 20% sau khi rơi từ mức giá 58.000 đồng/cổ phiếu. So với phiên giao dịch đầu năm 2022 ngày 04/01 ở mức giá 69.850 đồng/cổ phiếu, PDR giảm đến 33%. Với khối lượng 671,646,219 cổ phiếu đang lưu hành, BĐS Phát Đạt đã "bốc hơi" hơn 15.615 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán trong năm 2022.

Ngoài ra, một điểm đáng lưu ý khác là BĐS Phát Đạt còn dùng "quyền sử dụng đất và toàn bộ các quyền lợi ích liên quan từ nền đất thuộc các phân khu Khu đô thị sinh thái Nhơn Hội, Khu kinh tế Nhơn Hội" làm tài sản bảo đảm cho 2 lô trái phiếu trị giá 360 tỷ đồng của Tập đoàn Danh Khôi (số liệu tính đến cuối quý II/2022). 2 lô trái phiếu này có lãi suất 11%/năm.