Goldman Sachs hạ dự báo giá dầu khi lo ngại cung vượt cầu

"Mặc dù đợt bán tháo 10 USD một thùng kể từ giữa tháng 1 lớn hơn mức thay đổi trong các yếu tố cơ bản của kịch bản cơ bản của chúng tôi, chúng tôi giảm 5 USD mức dự báo cho giá dầu Brent vào tháng 12 năm 2025 xuống còn 71 USD", nhóm nghiên cứu cho biết trong một lưu ý, đồng thời nói thêm rằng "Những rủi ro trung hạn đối với dự báo của chúng tôi vẫn là giảm do khả năng tăng thuế quan hơn nữa và khả năng OPEC+ sẽ tăng sản lượng trong thời gian dài hơn".

Điều đáng chú ý ở đây là OPEC+ khó có thể tiếp tục tăng nguồn cung dầu chỉ vì họ đã nói sẽ làm như vậy, bất kể giá cả đang biến động theo hướng nào. Thật vậy, Phó Thủ tướng Alexander Novak cho biết vào đầu tháng này rằng quyết định tăng nguồn cung của OPEC+ có thể bị đảo ngược sớm nhất là vào tháng 5 nếu giá giảm.

OPEC+ cho biết sẽ tăng thêm khoảng 138.000 thùng/ngày vào nguồn cung chung của nhóm vào tháng tới trong một đợt nới lỏng cắt giảm sản lượng đã được mong đợi từ lâu, song rất có thể chỉ là tạm thời do giá dầu vẫn nhạy cảm với bất kỳ động thái nào của OPEC+.

Về tăng trưởng của Mỹ, các nhà phân tích của Goldman tin rằng điều này sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực bởi cuộc chiến thuế quan của Tổng thống Trump với các đối tác thương mại. Nhiều nhà phân tích cho rằng thuế quan gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế bằng cách làm cho hàng hóa và hàng hóa đắt hơn đối với người tiêu dùng cuối cùng. Là mặt hàng được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, nhu cầu dầu thô chắc chắn sẽ thấy tác động từ việc áp thuế trả đũa.

Ngoài ra, các nhà phân tích của Goldman cũng tin rằng thị trường dầu mỏ sẽ vẫn dư cung trong năm nay, làm tăng thêm động lực giảm giá. Dự đoán này trùng khớp với những nhận xét tương tự gần đây của các công ty giao dịch hàng hóa lớn bao gồm Gunvor và Vitol, cũng như Cơ quan Năng lượng Quốc tế, bất chấp lời kêu gọi gần đây của giám đốc cơ quan này về việc đầu tư nhiều hơn vào khai thác dầu khí mới.