Kinh doanh ấn tượng song hàng tồn kho của Thế giới di động (MWG) mới là mối lo lớn

Thế Giới Di Động vừa công bố doanh thu thuần quý 2/2021 đạt 31.658 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ. Doanh thu tài chính tăng 80% lên 305 tỷ đồng, chi phí tài chính tăng 25% lên 171 tỷ đồng. Chi phí bán hàng lớn nhất trong các chi phí và tăng 26% lên 4.444 tỷ đồng. Chi phí quản lý cũng tăng 20% lên 1.201 tỷ đồng. Kết quả, lợi nhuận sau thuế tại MWG đạt gần 1.214 tỷ đồng, tăng 36%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, MWG ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt gần 62.487 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế đạt 2.551 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước. So với kế hoạch năm, nhà bán lẻ thực hiện 50,4% chỉ tiêu doanh thu và 53,7% chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế.

Có thể thấy, doanh nghiệp kinh doanh vẫn trụ vững trong bối cảnh dịch Covid-19 tiếp tục diễn biến phức tạp. Tuy nhiên, tình hình tài chính tại MWG vẫn ghi nhận một số biến động, đặc biệt là mối lo ngại về hàng tồn kho.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2021, tổng tài sản của MWG tính đến 30/6/2021 đạt 54.139 tỷ đồng, tăng thêm 8.108 tỷ đồng so với đầu năm và tăng 4.254 tỷ so với cuối quý 1/2021. Trong đó, giá trị hàng tồn kho của MWG tăng gần 3.000 tỷ đồng, tương đương tăng 15% so với đầu năm, lên 22.415 tỷ đồng, chiếm 41% tổng tài sản.

Hàng tồn kho tập trung chủ yếu ở thiết bị điện tử hơn 7.720 tỷ đồng, tương đương tăng 10% và điện thoại di động ghi nhận hơn 4.743 tỷ đồng, tăng 35% so với đầu năm. Ngoài ra, thiết bị gia dụng cũng tăng nhẹ lên 3.943 tỷ đồng; mặt hàng máy tính bảng tăng 42% lên gần 154 tỷ đồng; sản phẩm đồng hồ và mắt kính tăng 28% lên mức 677,4 tỷ đồng; thực phẩm khô, các loại nước uống... cũng ghi nhận còn hơn 1.923 tỷ đồng;...

Nhìn vào danh sách mặt hàng tồn kho của Thế giới di động có thể thấy, sản phẩm là các mặt hàng có tính chất khó bảo quản lâu ngày (chủ yếu là thực phẩm) hoặc những sản phẩm nhanh bị mất giá (như điện thoại, máy tính, thiết bị điện tử,đồng hồ,…).

Do vậy, con số hàng tồn kho của Thế giới di động khá nhạy cảm. Nếu để sản phẩm tồn kho lâu ngày sẽ thiệt hại nặng về kinh tế nhiều hơn so với các doanh nghiệp kinh doanh các mặt hàng khác, họ có thể để lâu mà ít bị giảm giá trị theo thời gian.

Xét về dòng tiền tại MWG, 6 tháng đầu năm 2021, hàng tồn kho tăng cao ít nhiều đã tác động đến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm mạnh 92% so với cùng kỳ, xuống còn 641 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, dòng tiền hoạt động đầu tư âm hơn 7.939 tỷ đồng và lưu chuyển tiền thuần trong kỳ cũng âm hơn 2.730 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2020 chỉ âm hơn 949 tỷ đồng.

Ngoài ra, tính đến cuối quý 2/2021, MWG ghi nhận tổng lượng tiền mặt và tiền gửi và trái phiếu ngắn hạn lên đến 18.142 tỷ đồng, tăng mạnh so với con số 15.405 tỷ đồng hồi đầu năm nay.

Đáng chú ý, phần lớn lượng tiền tăng thêm của Thế Giới Di Động đến từ nguồn vốn vay. Tính đến cuối quý 2/2021, tổng nợ phải trả tại MWG tăng 17% so với đầu năm, ghi nhận 35.879 tỷ đồng. Trong đó, MWG đã đi vay ngắn hạn hơn 19.966 tỷ đồng, tăng 28% so đầu năm, chiếm 56% tổng nợ phải trả. Trong khi vay dài hạn không thay đổi, ở mức 1.128 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ vay trên tổng tài sản ở mức 39%.