Xây dựng Hòa Bình báo lãi lớn, vẫn chậm trả 12,4 tỷ nợ trái phiếu vừa đáo hạn

Mới đây, CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (UPCoM: HBC) vừa công bố thông tin về tình hình thanh toán trái phiếu và biến động nhân sự trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn chịu sức ép tài chính đáng kể.

Theo báo cáo gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và nhà đầu tư, Hòa Bình chưa thực hiện thanh toán 12,4 tỷ đồng tiền gốc trái phiếu lô HBCH2225002 đến hạn ngày 31/10/2025 do chưa thu xếp được nguồn tiền cần thiết. Lô trái phiếu này có tổng giá trị phát hành 94,6 tỷ đồng từ ngày 31/10/2022, kỳ hạn 3 năm, đáo hạn 31/10/2025. Hòa Bình hiện đang thương thảo với các nhà đầu tư về thời hạn mới cho việc thanh toán cả gốc lẫn lãi.

Trước đó, từ tháng 4/2023 đến tháng 6/2025, Hòa Bình nhiều lần mua lại trước hạn một phần trái phiếu. Cụ thể, ngày 30/6/2025, công ty mua lại 11,7 tỷ đồng, đưa dư nợ lưu hành xuống còn 12,4 tỷ đồng như hiện tại. Bên cạnh lô trái phiếu này, Hòa Bình còn một lô trái phiếu khác đang lưu hành là HBCH2126001 trị giá 500 tỷ đồng, lãi suất 9,6%/năm, đáo hạn vào ngày 30/12/2026.

Việc chậm thanh toán trái phiếu phản ánh rõ ràng áp lực dòng tiền ngắn hạn vẫn đang tồn tại dù kết quả kinh doanh quý gần nhất có phần khởi sắc.

Hòa Bình báo lãi quý III/2025 tăng vọt

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.122 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ năm 2024. Hoạt động xây dựng tiếp tục là trụ cột chính, giúp lợi nhuận gộp tăng 10% lên 66,8 tỷ đồng, trong khi biên lợi nhuận duy trì ổn định. 

Điểm sáng nổi bật của kỳ này là doanh thu tài chính tăng đột biến hơn 1.100%, đạt gần 229 tỷ đồng, chủ yếu từ khoản lãi chậm thanh toán được ghi nhận theo phán quyết của tòa án, cùng khoảng 30 tỷ đồng lợi nhuận khác từ hoạt động thanh lý, nhượng bán tài sản cố định. Nhờ các nguồn thu này, lợi nhuận sau thuế quý III/2025 đạt 188,3 tỷ đồng, tăng 138% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, bức tranh kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 vẫn còn nhiều thách thức. Doanh thu thuần lũy kế đạt 2.759 tỷ đồng, giảm 42% so với cùng kỳ 2024, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm 71% xuống gần 240 tỷ đồng. 

Về tài sản, đến 30/9/2025, tổng tài sản của Hòa Bình đạt 15.908 tỷ đồng, tăng 3,2% so với đầu năm, trong đó tài sản ngắn hạn chiếm 12.999 tỷ đồng, gồm hơn 10.228 tỷ đồng phải thu ngắn hạn – tương đương hơn 66% tổng tài sản. 

Tài sản dở dang dài hạn tăng mạnh lên 788 tỷ đồng, gấp hơn 16 lần đầu năm, phản ánh việc thúc đẩy đầu tư vào các dự án mới.

Tổng nợ phải trả đạt 13.945 tỷ đồng, chiếm gần 88% tổng nguồn vốn, trong đó nợ ngắn hạn lên tới 12.739 tỷ đồng, gấp 6,5 lần vốn chủ sở hữu. Dòng tiền kinh doanh dương 1.171 tỷ đồng nhờ thu hồi công nợ và kiểm soát tồn kho, nhưng dòng tiền đầu tư âm 783,5 tỷ đồng và dòng tiền tài chính âm 339 tỷ đồng, khiến tiền và tương đương tiền cuối quý III chỉ còn 316,7 tỷ đồng.

Trong năm 2025, Hòa Bình đặt kế hoạch tổng doanh thu 9.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 360 tỷ đồng. Sau 9 tháng, công ty mới hoàn thành 30% mục tiêu doanh thu nhưng đạt 67% kế hoạch lợi nhuận, cho thấy hiệu quả từ các nguồn thu ngoài hoạt động xây dựng truyền thống vẫn đóng vai trò quan trọng trong kết quả kinh doanh.

Biến động nhân sự cấp cao

Song song với các biến động tài chính, Hòa Bình cũng thay đổi nhân sự cấp cao. Theo nghị quyết HĐQT ngày 31/10/2025, ông Lê Văn Nam được miễn nhiệm chức vụ Tổng giám đốc sau khi có đơn xin từ nhiệm vì lý do cá nhân. Ông Nam sinh năm 1976, từng giữ nhiều vị trí quản lý tại Hòa Bình, bao gồm Giám đốc dự án, Phó Tổng giám đốc khu vực miền Bắc (2014–2019), được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc từ ngày 1/6/2023. Khoảng bốn tháng trước khi từ nhiệm, ông Lê Văn Nam đã bán toàn bộ cổ phiếu HBC đang nắm giữ với lý do “nhu cầu tài chính cá nhân”. Trước giao dịch này, ông sở hữu khoảng 0,18% vốn của Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình.

HĐQT giao ông Lê Viết Hiếu – Phó Tổng giám đốc thường trực, tạm thời phụ trách điều hành hoạt động công ty. Ông Hiếu, sinh năm 1992, từng là Tổng giám đốc Hòa Bình giai đoạn 2020–2022, là con trai Chủ tịch HĐQT Lê Viết Hải. Bên cạnh đó, từ ngày 1/11/2025, ông Nguyễn Lâm Văn Trà được bổ nhiệm làm Phó Tổng giám đốc thay ông Đinh Văn Thanh theo nguyện vọng cá nhân.

Những diễn biến tài chính và nhân sự liên tiếp cho thấy Hòa Bình vẫn đang trong quá trình tái cơ cấu toàn diện. Dù lợi nhuận quý III tăng mạnh giúp bức tranh kinh doanh bớt ảm đạm, việc chậm thanh toán trái phiếu cùng tỷ lệ nợ cao và dòng tiền hạn chế vẫn đặt ra nhiều thách thức cho quá trình phục hồi của doanh nghiệp trong thời gian tới.