Lỗ đậm nửa đầu năm, chuỗi bệnh viện TNH lên kế hoạch phát hành hơn 21 triệu cổ phiếu thưởng

Ngày 25/9 tới đây, CTCP Tập đoàn Bệnh viện TNH (HOSE: TNH) sẽ chốt danh sách cổ đông để phát hành cổ phiếu thưởng nhằm tăng vốn điều lệ từ nguồn vốn chủ sở hữu. 

Doanh nghiệp dự kiến phát hành hơn 21,6 triệu cổ phiếu với tỷ lệ 100:15, tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 15 cổ phiếu mới; số lẻ thập phân (nếu có) sẽ bị hủy bỏ. 

Nguồn vốn phát hành là nguồn vốn thặng dư cổ phần tại thời điểm 31/12/2024 trên báo cáo tài chính đã được kiểm toán, tương ứng gần 259 tỷ. Nếu phát hành thành công, vốn điều lệ của TNH sẽ tăng từ khoảng 1.442 tỷ đồng lên 1.658 tỷ đồng.

Lợi nhuận lao dốc, TNH “thay máu” ban lãnh đạo

CTCP Tập đoàn Bệnh viện TNH (HoSE: TNH) đang trải qua giai đoạn nhiều biến động cả về tài chính lẫn tổ chức. 

Báo cáo tài chính quý II/2025 cho thấy doanh thu thuần đạt 122,8 tỷ đồng, giảm khoảng 6-7% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế âm hơn 20 tỷ đồng, trái ngược với mức lãi 38 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Đây cũng là quý thứ 3 liên tiếp TNH báo lỗ. 

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt gần 216,3 tỷ đồng, giảm nhẹ 3%, nhưng công ty lỗ sau thuế 54 tỷ đồng (giảm 201% so với cùng kỳ), đánh dấu lần đầu tiên lợi nhuận nửa đầu năm âm trong vòng một thập kỷ.

Nguyên nhân chính khiến kết quả kinh doanh sa sút đến từ việc Bệnh viện TNH Việt Yên (Bắc Ninh) mới đi vào hoạt động, phát sinh nhiều chi phí cho vận hành ban đầu, như khấu hao tài sản, chi phí lãi vay và nhân sự đang ở mức cao hơn so với doanh thu thực tế. Mặc dù bệnh viện đã khai trương từ tháng 11/2024, nhưng đến ngày 01/3/2025 mới chính thức triển khai khám, chữa bệnh bảo hiểm y tế, do đó số lượng thẻ BHỴT đăng ký ban đầu và lượng bệnh nhân chưa ổn định, làm ảnh hưởng đến nguồn thu. Những yếu tố này đã tác động trực tiếp đến lợi nhuận hợp nhất của toàn công ty trong kỳ. 

Giá vốn tăng cùng áp lực chi phí đã khiến TNH chật vật báo lỗ. Trong 6 tháng đầu năm 2025, giá vốn hàng bán của doanh nghiệp tăng lên 211 tỷ đồng, cao hơn khoảng 49% so với mức 141 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Chi phí bán hàng cũng ghi nhận mức tăng mạnh, đạt 2,8 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 167%. Đồng thời, chi phí quản lý doanh nghiệp vọt lên 34 tỷ đồng, cao hơn 146% so với mức 13,8 tỷ đồng năm trước. 

Ngoài ra, công ty còn phát sinh thêm chi phí triển khai đề án bệnh án điện tử tại TNH Phổ Yên và TNH Việt Yên, cùng với đầu tư ứng dụng AI trong chẩn đoán hình ảnh. TNH cho biết đây là chiến lược đầu tư dài hạn nhằm chuẩn hóa quy trình điều trị và nâng cao chất lượng dịch vụ, dù trước mắt gây áp lực lớn lên lợi nhuận. Đồng thời,  TNH Lạng Sơn do CTCP Bệnh viện TNH Lạng Sơn - công ty con của TNH là chủ đầu tư đang trong quá trình xây dựng nên chưa phát sinh doanh thu và đóng góp vào lợi nhuận của nhóm công ty. 

Tính đến 30/6/2025, tổng nợ phải trả của TNH ở mức 942 tỷ đồng, tăng 35% so với đầu năm, chủ yếu do nợ vay tài chính tăng 36% lên gần 893 tỷ đồng. Bên cạnh đó, chi phí xây dựng dở dang cũng tăng 40% lên 403 tỷ đồng, tập trung cho các dự án bệnh viện mới tại Lạng Sơn, Thái Nguyên và Đà Nẵng.

Năm 2025, TNH đặt mục tiêu doanh thu 620 tỷ đồng, tăng 41% so với năm trước, nhưng lợi nhuận kỳ vọng lại giảm 30%, xuống còn 31 tỷ đồng. 

Về mặt tổ chức, ngày 25/5, HĐQT TNH đã ban hành nghị quyết tái cơ cấu toàn diện bộ máy điều hành. Sáu lãnh đạo cấp cao, bao gồm nhiều Phó Tổng Giám đốc, bị miễn nhiệm. Đồng thời công ty chuyển đổi mô hình quản trị từ Ban Tổng Giám đốc (gồm Tổng Giám đốc và các Phó Tổng Giám đốc) sang Ban Điều hành với Tổng Giám đốc và các Giám đốc chức năng. Hiện tại, ông Lê Xuân Tân đang đảm nhiệm vai trò Tổng Giám đốc.

Các chức danh mới được phân bổ theo từng mảng như tài chính, vận hành, nhân sự, dự án, thương mại, công nghệ… Trong đó, Giám đốc Tài chính và Giám đốc Chuyên môn do HĐQT bổ nhiệm, còn các vị trí khác do Tổng Giám đốc toàn quyền quyết định. TNH cho rằng sự thay đổi này giúp chuyên môn hóa, nâng cao tính minh bạch, tăng hiệu quả quản trị và phù hợp với mô hình quốc tế.

TNH có tiền thân là Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên, thành lập năm 2012, hiện vận hành 3 bệnh viện với tổng cộng 700 giường bệnh, hơn 800 nhân sự. 

Thời gian gần đây, TNH liên tục thu hút vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài. Đáng chú ý, tháng 3/2025, Mekong Capital thông qua Quỹ Mekong Enterprise Fund IV (MEF IV) đã chính thức trở thành cổ đông của công ty. Đây cũng là khoản đầu tư đầu tiên của quỹ này vào lĩnh vực y tế. Theo tầm nhìn đến năm 2030, TNH và Mekong Capital đặt mục tiêu phát triển mạng lưới 10 bệnh viện đa khoa và chuyên khoa trên toàn quốc, với quy mô 3.000 giường bệnh, phục vụ khoảng 1,6 triệu lượt khám mỗi năm.