Lộ diện kế hoạch kinh doanh năm 2026 của Xây dựng Hòa Bình (HBC)

Mới đây, Hội đồng quản trị CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (mã: HBC) vừa thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 250 tỷ đồng. So với kế hoạch năm 2025, mục tiêu doanh thu tăng nhẹ nhưng lợi nhuận giảm đáng kể, phản ánh cách tiếp cận thận trọng hơn của doanh nghiệp trong bối cảnh nền tảng tài chính vẫn còn nhiều áp lực.

Trước đó, Hòa Bình đặt kế hoạch năm 2025 với doanh thu 9.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 360 tỷ đồng. Tuy nhiên, sau 9 tháng, doanh thu thuần mới đạt 2.759 tỷ đồng, tương đương khoảng 30% kế hoạch, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt gần 240 tỷ đồng, hoàn thành 67% chỉ tiêu cả năm.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, Hòa Bình ghi nhận doanh thu thuần 1.122 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Hoạt động xây dựng tiếp tục là mảng kinh doanh cốt lõi, giúp lợi nhuận gộp đạt 66,8 tỷ đồng, tăng 10%, trong khi biên lợi nhuận duy trì ở mức ổn định nhưng vẫn thấp, dưới 7%.

Điểm nhấn lớn nhất trong quý III đến từ doanh thu tài chính tăng đột biến hơn 1.100%, đạt gần 229 tỷ đồng. Khoản thu này chủ yếu phát sinh từ lãi chậm thanh toán được ghi nhận theo phán quyết của tòa án, cùng khoảng 30 tỷ đồng lợi nhuận khác từ thanh lý, nhượng bán tài sản cố định. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế quý III/2025 đạt 188,3 tỷ đồng, tăng 138% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, xét trên quy mô 9 tháng, bức tranh kinh doanh vẫn cho thấy nhiều thách thức khi doanh thu thuần lũy kế giảm 42% so với cùng kỳ năm 2024, còn lợi nhuận sau thuế giảm 71%. Phần lớn lợi nhuận ghi nhận trong kỳ tiếp tục đến từ thu nhập ngoài hoạt động xây lắp truyền thống, với tổng thu nhập khác khoảng 227 tỷ đồng.

Tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản của Hòa Bình đạt 15.908 tỷ đồng, tăng 3,2% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm 12.999 tỷ đồng, riêng các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 10.228 tỷ đồng, tương đương khoảng 66% tổng tài sản. Doanh nghiệp đã trích lập dự phòng nợ xấu 1.766 tỷ đồng.

Đáng chú ý, tổng nợ phải trả ở mức 13.945 tỷ đồng, chiếm gần 88% tổng nguồn vốn, gấp hơn 7 lần vốn chủ sở hữu. Riêng nợ ngắn hạn đạt 12.739 tỷ đồng, tạo áp lực lớn lên dòng tiền. Mặc dù dòng tiền kinh doanh trong 9 tháng đạt dương 1.171 tỷ đồng nhờ thu hồi công nợ và kiểm soát tồn kho, dòng tiền đầu tư và tài chính đều âm, khiến tiền và tương đương tiền cuối quý III chỉ còn 316,7 tỷ đồng. Đồng thời, Hòa Bình vẫn đang ghi nhận khoản lỗ lũy kế 2.082 tỷ đồng.

Theo ban lãnh đạo, những khó khăn mà Hòa Bình gặp phải trong thời gian qua chủ yếu đến từ các yếu tố khách quan, đặc biệt là tác động kéo dài của đại dịch COVID-19 đối với các lĩnh vực trọng điểm như du lịch và bất động sản. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn duy trì hoạt động thi công và bảo đảm việc làm ổn định cho hơn 30.000 lao động trên toàn hệ thống.

Song song với việc cải thiện kết quả kinh doanh, Hòa Bình đang triển khai đề án tái cấu trúc toàn diện, tập trung thoái vốn khỏi các khoản đầu tư kém hiệu quả, đồng thời đàm phán với nhà cung cấp và nhà thầu phụ về phương án hoán đổi một phần nghĩa vụ nợ thành cổ phiếu nhằm giảm áp lực tài chính và cải thiện cấu trúc vốn.

Về triển vọng, Hòa Bình cho biết doanh thu năm 2025 nhiều khả năng khó hoàn thành kế hoạch do phần lớn dự án chỉ được triển khai từ quý III–IV. Tuy nhiên, giá trị hợp đồng đã ký nhưng chưa thực hiện chuyển sang năm 2026 (backlog) đã vượt 10.000 tỷ đồng. Trong năm qua, doanh nghiệp liên tiếp trúng thầu nhiều dự án quy mô lớn như Meyspear Harmony Phú Quốc, Rose Residence giai đoạn 2 – Hoàng Huy Commerce,... qua đó tạo nền tảng khối lượng công việc cho giai đoạn tới.