Lợi nhuận tại Thế giới di động, Tập đoàn Masan dự báo tăng trưởng mạnh trong quý III/2026

Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng đạt hơn 5.000 tỷ đồng

Trong dự báo kết quả kinh doanh quý III/2026 của ngành tiêu dùng - bán lẻ, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết, tính đến hết tháng 8/2026, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng đạt 5.235,5 nghìn tỷ đồng, tăng 13,3% so với cùng kỳ (thực tăng 7,6% khi loại trừ yếu tố giá), trong đó riêng tháng 8 tăng tốc lên 14,9% so với cùng kỳ, cho thấy sức mua nội địa tiếp tục cải thiện về cả lượng lẫn giá. 

Sự phục hồi đang phân hóa rõ giữa các mảng: nhóm bán lẻ hiện đại (điện máy, ICT, trang sức) ghi nhận biên lợi nhuận cải thiện mạnh nhờ đòn bẩy hoạt động và SSSG duy trì hai chữ số, trong khi nhóm FMCG thiết yếu tăng trưởng chậm hơn và chịu áp lực biên gộp lớn hơn do chi phí khuyến mãi, quảng cáo cạnh tranh giành thị phần. 

Động lực chính cho phần còn lại của năm là đà phục hồi tiêu dùng bền vững, mở rộng điểm bán của các chuỗi hiện đại và đóng góp ngày càng lớn từ kênh omnichannel khi bước vào mùa cao điểm mua sắm cuối năm và Tết Nguyên đán. 

VCBS cho rằng, rủi ro cần theo dõi là áp lực chi phí vận hành, giá vốn hàng tồn kho tăng và lạm phát có thể bào mòn một phần biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp phụ thuộc khuyến mãi để giữ thị phần.

Lợi nhuận quý III/2026 tại Tập đoàn Masan dự báo vượt 4.000 tỷ đồng, Thế giới di động tăng 85%

Trong nhóm 6 doanh nghiệp tiêu dùng bán lẻ được đánh giá, CTCP Tập đoàn Masan (mã: MSN) có mức dự báo tăng trưởng lợi nhuận sau thuế quý III/2026 cao nhất, đạt 4.117 tỷ đồng, tăng vọt 121% so với cùng kỳ, doanh thu tăng đến 76% đạt 37.328 tỷ đồng. Tính cả năm 2026, doanh thu và lợi nhuận sau thuế tại Masan lần lượt tăng 29% và 72% so với năm trước, đạt 105.708 tỷ đồng và 11.650 tỷ đồng.

Theo VCBS, động lực tăng trưởng đến từ hệ sinh thái đang dạng của Masan. Trong đó, WinCommerce (WCM) ghi nhận doanh thu 8 tháng 2026 đạt 31.614 tỷ đồng, tăng 26,6% so với cùng kỳ, vượt tiến độ; mở mới ròng 796 cửa hàng, trong đó 618 minimart nông thôn, khu vực nông thôn đóng góp xấp xỉ 50% doanh thu tăng thêm. 

Doanh thu 8 tháng 2026 của Masan Consumer (MCH) đạt 21.536 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ, đúng tiến độ; tăng trưởng nổi bật ở Omachi (21%), CHIN-SU (15,7%), Nam Ngư( 22,4%), cùng HPC (25,6%) và kinh doanh quốc tế (19%).

Đồng thời, kết quả kinh doanh của CTCP Masan High-Tech Materials (MSR) vượt trội với doanh thu 8 tháng 2026 đạt 21.013 tỷ đồng, gấp 5 lần cùng kỳ, riêng tháng 8 đạt 5.411 tỷ đồng, gấp 6,3 lần. Sản lượng tăng và giá APT duy trì cao ở 3.019 USD/mtu, nhờ nguồn cung hạn chế và nhu cầu vững.

CTCP Đầu tư Thế giới Di động (mã: MWG) cũng được dự báo ghi nhận doanh thu quý III đạt 51.327 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cũng tăng vọt 85% đạt 3.295 tỷ đồng.

VCBS cho biết, trong 8 tháng 2026,  MWG đạt 129.431 tỷ đồng doanh thu thuần hợp nhất, tăng 30% so với cùng kỳ, hoàn thành 70% kế hoạch năm, nhờ tận dụng cao điểm Back-to-school, ra mắt iPhone mới và mùa mua sắm Lễ Tết.

Bên cạnh đó, DMX & Erablue đóng góp 87.050 tỷ đồng doanh thu, tăng 29% so với cùng kỳ nhờ SSSG đạt 30%, doanh thu trả chậm tăng 44%, chiếm 38%; kênh onlineđạt 12.070 tỷ đồng, cùng sức bật từ ngành hàng Apple tăng 50% so với cùng kỳ; điện lạnh tăng 30% đến 50% so với cùng kỳ và chuỗi Erablue tại Indonesia đạt 307 cửa hàng, doanh thu tăng 88% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, chuỗi BHX cũng đóng góp 40.100 tỷ đồng doanh thu, tăng 32% so với cùng kỳ, chiếm 31% tổng MWG) nhờ mở mới thần tốc hơn 1.000 cửa hàng (nâng tổng lên 3.612 cửa hàng) tập trung vào Thực phẩm tươi sống & FMCG, với 100% cửa hàng mới đã đạt lợi nhuận hoạt động dương.

Nhờ đó, VCBS dự báo doanh thu tại MWG cả năm 2026 đạt 182.901 tỷ đồng, tăng 17% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế tăng 27% đạt 11.742 tỷ đồng.

Với nhóm doanh nghiệp tiêu dùng thượng nguồn, CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk - VNM) được kỳ vọng tích cực với lợi nhuận sau thuế quý III/2026 có thể tăng gần 11% so với cùng kỳ, đạt 2.801 tỷ đồng. Cả năm 2026, doanh thu tại Vinamilk dự báo đạt 70.336 tỷ đồng, tăng 10,5% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế năm 2026 đạt 10.955 tỷ đồng, tăng 16%.

Động lực tăng trưởng tại Vinamilk đến từ tiêu thụ sữa kỳ vọng duy trì đà tăng  từ danh mục sản phẩm đa dạng phù hợp với xu hướng tiêu dùng mới cùng mức giácạnh tranh trong bối cảnh người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu. Ngoài ra, thị trường nước ngoài dự báo duy trì đà tăng trưởng nhờ chủ động điều chỉnh tuyến vận chuyển trong bối cảnh căng thẳng tại khu vực Trung Đông duy trì dai dẳng và chiến lược sản phẩm phù hợp với từng thị trường.

VCBS cũng chỉ ra biên lợi nhuận gộp dự báo thu hẹp so với quý II do giá sữa bột đầu vào có xu hướng tăng và giá đường bắt đầu tăng trở lại sau khi tạo đáy vào cuối quý 2. Đồng thời, doanh thu tài chính dự báo cải thiện nhờ mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao và Vinamilk có quy mô tiền gửi khá lớn gần 22.000 tỷ đồng.

Cùng đà tăng trưởng, CTCP Đường Quảng Ngãi (mã: QNS) được dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý III tăng trưởng 14% và 29% so với cùng kỳ, lần lượt đạt 3.063 tỷ đồng và 491 tỷ đồng. Cả năm 2026, doanh thu và lợi nhuận tại QNS tăng trưởng nhẹ so với năm trước, lần lượt đạt 11.913 tỷ đồng và 1.997 tỷ đồng.

Trong khi đó, CTCP Thế Giới Số (Digworld - mã: DGW) được VCBS dự báo doanh thu quý III tăng trưởng 43% so với cùng kỳ, đạt 10.600 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tăng vọt 70% đạt 198 tỷ đồng, nhờ tăng trưởng khá đồng đều giữa các ngành hàng, nổi bật Điện thoại di động tăng 130% và Laptop/Máy tính bảng tăng 77%, cho thấy nhu cầu thiết bị công nghệ đang cải thiện rõ trong mùa tựu trường.

Động lực doanh thu tại Digworld có thể duy trì sang 2H26 khi nhu cầu tựu trường còn kéo dài trong tháng 9, cùng với điểm rơi ra mắt iPhone mới và chu kỳ nâng cấp thiết bị cuối năm. Với nền doanh thu tháng 8 đã lên 3.842 tỷ đồng, quý IV/2026 có cơ sở duy trì mức tăng trưởng cao, đặc biệt ở nhóm điện thoạivà máy tính. Vì vậy, VCBS dự báo doanh thu cả năm 2026 có thể lên tới 32.231 tỷ đồng, tăng 21% so với năm trước và lợi nhuận sau thuế tăng vọt 80% đạt 988 tỷ đồng.

Ngược lại, nhóm doanh nghiệp tiêu dùng bán lẻ VCBS theo dõi còn có Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (mã: SAB) được dự báo doanh thu quý III/2026 tăng nhẹ 6,6% so với cùng kỳ, đạt 6.859 tỷ đồng, song lợi nhuận sau thuế lại giảm nhẹ 6% đạt 1.314 tỷ đồng. Tính cả năm 2026, doanh thu và lợi nhuận sau thuế tại SAB cũng tăng nhẹ lần lượt 4,7% và 6,5% so với năm trước, đạt 27.094 tỷ đồng và 4.872 tỷ đồng. 

Lợi nhuận dự báo giảm do SAB đã ghi nhận khoản hoàn nhập khoảng 137 tỷ đồng sau khi đánh giá lại thương vụ hợp nhất Sabibeco trong quý III/2025.