MBS dự báo lợi nhuận Quý IV loạt ngân hàng tăng trưởng vượt 30%

Loạt ngân hàng tăng trưởng lợi nhuận trên 30%

Theo báo cáo dự báo kết quả kinh doanh mới công bố, Chứng khoán MB (MBS) cho rằng bức tranh lợi nhuận quý IV/2025 của ngành ngân hàng Việt Nam sẽ có sự chững lại nhất định so với các quý trước, nguyên nhân chủ yếu đến từ mức nền so sánh cao của quý IV/2024. 

MBS đánh giá, tăng trưởng tín dụng toàn ngành năm 2025 được kỳ vọng đạt khoảng 20%, phản ánh nhu cầu vốn phục hồi cùng với đà tăng trưởng kinh tế và việc đẩy mạnh đầu tư công. Tuy nhiên, biên lãi ròng (NIM) của các ngân hàng được dự báo đi ngang so với mức ghi nhận sau 9 tháng đầu năm. Nguyên nhân là trong quý IV, lãi suất huy động và lãi suất liên ngân hàng có xu hướng nhích nhẹ nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản cuối năm, tạo áp lực nhất định lên chi phí vốn. 

Theo dự báo của MBS, lợi nhuận sau thuế quý IV của các ngân hàng theo dõi sẽ tăng khoảng 13% so với cùng kỳ, đưa mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của cả năm 2025 đạt xấp xỉ 16% so với cùng kỳ. 

Đáng chú ý, trong bối cảnh tăng trưởng toàn ngành có phần chậm lại, 4 ngân hàng gồm HDBank, Techcombank, VPBank và TPBank được MBS dự báo sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trên 30% trong quý IV, nhờ động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng cao trong giai đoạn cuối năm.

Cụ thể, MBS dự phóng lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank - Mã: TCB) đạt khoảng 6.253 tỷ đồng, tăng mạnh 81% so với cùng kỳ, dù giảm nhẹ 6% so với quý trước do yếu tố mùa vụ. Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng cuối năm dự kiến quanh 3%, NIM cải thiện lên khoảng 3,5% và chi phí trích lập dự phòng ở mức thấp, ước khoảng 531 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2025, LNST của TCB được dự báo đạt 25.237 tỷ đồng, tăng 16%, hoàn thành 100% kế hoạch năm.

Lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 của Ngân hàng TMCP Phát triển TP HCM (HDBank - Mã: HDB) được dự báo đạt 4.567 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ và tăng nhẹ 1% so với quý trước. MBS kỳ vọng tăng trưởng tín dụng cả năm đạt khoảng 30%, trong đó quý IV đóng góp đáng kể nhờ phục hồi mảng bán lẻ và SME. Chi phí trích lập dự phòng quý IV dự kiến tăng mạnh do nền thấp cùng kỳ, song lợi nhuận sau thuế cả năm 2025 vẫn được dự báo đạt 17.122 tỷ đồng, tăng 29% so với năm trước.

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vượng (VPBank - Mã: VPB) được dự phóng lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt 6.939 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ nhưng giảm 6% so với quý trước. Tăng trưởng tín dụng đến hết quý IV dự kiến đạt 35,3%, trong khi NIM giảm nhẹ do chi phí huy động tăng. Điểm sáng là chi phí dự phòng giảm khoảng 15%, nhờ chất lượng tài sản cải thiện. LNST cả năm 2025 của VPB ước đạt 23.176 tỷ đồng, tăng 45% và vượt kế hoạch đề ra.

Đối với Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank - Mã: TPB), lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 được dự báo đạt 2.229 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ tăng trưởng tín dụng vượt trội và NIM có dấu hiệu cải thiện nhẹ.

Ngoài ra, theo dự báo của MBS, 4 ngân hàng có mức tăng trưởng khiêm tốn dưới 15% gồm: LPBank, BIDV, Vietcombank, VietinBank. 

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo một số ngân hàng gồm Techcombank, HDBank, VPBank, MBBank và MSB sẽ chứng kiến lợi nhuận quý IV/2025 tăng trưởng 30% trở lên so với cùng kỳ.

Lợi nhuận tại OCB, VIB,... dự báo có thể giảm trong quý IV/2025

Trái ngược với gam màu sáng, Chứng khoán MBS cũng chỉ ra 5 ngân hàng có khả năng ghi nhận lợi nhuận giảm trong quý IV/2025, bao gồm Eximbank, ACB, VIB và OCB.

Với Ngân hàng TMCP Xuất Nhập khẩu Việt Nam (Eximbank - Mã: EIB), MBS dự báo lợi nhuận sau thuế quý IV chỉ đạt khoảng 1.400 tỷ đồng, giảm 2% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính đến từ việc tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 được điều chỉnh giảm xuống còn 15% do diễn biến kém khả quan trong 9 tháng đầu năm. 

Bên cạnh đó, NIM quý IV của ngân hàng này được dự báo giảm khoảng 0,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ, xuống quanh mức 2,4%, phản ánh áp lực chi phí vốn gia tăng trong khi khả năng cải thiện lãi suất cho vay còn hạn chế. Dù chi phí trích lập dự phòng trong quý IV dự kiến giảm so với cùng kỳ, mức lợi nhuận cả năm của Eximbank vẫn chỉ hoàn thành khoảng 83% kế hoạch đề ra.

Đối với Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB- Mã: ACB), MBS dự báo lợi nhuận sau thuế quý IV giảm 5% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận cả năm 2025 chỉ tăng khoảng 2%. Dù tăng trưởng tín dụng cả năm được kỳ vọng đạt khoảng 20%, NIM của ACB trong quý IV đi ngang so với 9 tháng đầu năm ở mức 2,9% nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước. 

Đáng chú ý, chi phí trích lập dự phòng trong quý IV được dự báo tăng hơn 115% so với cùng kỳ, phản ánh chiến lược thận trọng hơn trong bối cảnh môi trường kinh doanh còn nhiều biến động. Điều này khiến lợi nhuận trước thuế quý IV của ACB giảm gần 5% và ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả lợi nhuận ròng.

Trong khi đó, Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB - Mã: VIB) được dự báo lợi nhuận sau thuế quý IV khoảng 1.679 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ. Mặc dù tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 của VIB có thể đạt khoảng 22%, hoàn thành kế hoạch đề ra, NIM của ngân hàng này trong quý IV được dự báo chỉ đi ngang so với các quý trước ở mức 3,1%. Thu nhập ngoài lãi có cải thiện nhờ nền thấp của năm trước nhưng chưa đủ bù đắp cho áp lực chi phí và mức trích lập dự phòng tăng nhẹ so với cùng kỳ. Do đó, lợi nhuận quý IV của VIB khó tránh khỏi sự sụt giảm, dù lợi nhuận cả năm vẫn duy trì mức tăng trưởng dương.

Đặc biệt tại Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB - Mã: OCB) được MBS dự báo có mức sụt giảm lợi nhuận mạnh nhất trong quý IV. Theo đó, lợi nhuận sau thuế quý IV của OCB có thể chỉ đạt khoảng 650 tỷ đồng, giảm tới 44% so với cùng kỳ năm trước. MBS cho rằng nguyên nhân chính là do chi phí trích lập dự phòng trong quý cuối năm tăng mạnh, gấp 2,5 lần so với quý trước, trong bối cảnh ngân hàng chủ động củng cố bộ đệm rủi ro tín dụng. 

Dù tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 của OCB được kỳ vọng đạt khoảng 17-18% và NIM duy trì quanh mức 3%, mức lợi nhuận quý IV vẫn chịu áp lực lớn từ chi phí, kéo theo việc lợi nhuận cả năm chỉ hoàn thành khoảng 79% kế hoạch.