Những yếu tố nào đang chi phối thị trường dầu mỏ thế giới?

Tổ chức OPEC dự báo nhu cầu dầu toàn cầu trong năm 2025 sẽ tăng 1,29 triệu thùng/ngày, trong khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) chỉ dự báo tăng 700.000 thùng/ngày - cả hai đều đưa ra đánh giá khá thận trọng so với số liệu nhập khẩu thực tế.

Hiện tại, biên lợi nhuận từ các sản phẩm chưng cất vẫn ở mức cao nhờ tồn kho thấp, góp phần ngăn giá dầu giảm sâu hơn.

Giá dầu tiếp tục đi xuống do căng thẳng thương mại

Trong phiên giao dịch thứ Ba (22/7), giá dầu Brent giảm 30 cent (0,44%) còn 67,94 USD/thùng. Dầu WTI của Mỹ giảm 62 cent (0,92%) còn 65,35 USD/thùng. Hợp đồng dầu WTI giao tháng cũng giảm 47 cent, xuống còn 65,48 USD.

Các nhà giao dịch cho rằng hạn chót ngày 1/8 do Mỹ đưa ra để áp thuế là yếu tố khiến tâm lý thị trường trở nên tiêu cực hơn.

Nguy cơ đánh thuế từ Mỹ làm gia tăng rủi ro với thị trường dầu

Chính quyền Trump cảnh báo có thể áp mức thuế 30% đối với hàng hóa nhập khẩu từ EU, nếu hai bên không đạt được thỏa thuận thương mại, khiến triển vọng kinh tế toàn cầu bị phủ bóng. Phía EU hiện đang xem xét các biện pháp đáp trả, cho thấy khả năng đạt được thỏa thuận trong ngắn hạn là rất thấp.

Chuyên gia Soojin Kim từ ngân hàng MUFG nhận định, thị trường dầu đang phản ánh sự cấp bách trong các cuộc đàm phán thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, đồng USD yếu hơn phần nào hỗ trợ giá dầu, vì giúp dầu tính theo USD rẻ hơn với người mua không dùng đồng tiền này.

Tồn kho thấp và biên lợi nhuận cao giúp giá không giảm sâu

Dù tâm lý thị trường hiện tại đang nghiêng về chiều hướng né rủi ro, nhưng tồn kho thấp của các sản phẩm tinh chế vẫn đang đóng vai trò như “tấm đệm” hỗ trợ giá dầu.

Ông John Evans từ công ty PVM Oil cho biết, thị trường sản phẩm chưng cất vẫn duy trì hoạt động ổn định, góp phần hạn chế đà giảm giá.

Theo khảo sát của Reuters, giới phân tích dự báo tồn kho dầu thô của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 18/7 có thể giảm 600.000 thùng - nếu đúng, đây sẽ là yếu tố tích cực cho giá dầu trong ngắn hạn.

OPEC và IEA đưa ra dự báo nhu cầu thận trọng

OPEC và IEA đều hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu trong năm 2025. Cụ thể, IEA chỉ dự báo nhu cầu tăng 700.000 thùng/ngày - đây là mức tăng thấp nhất kể từ năm 2009. Trong khi đó, OPEC dự báo mức tăng là 1,29 triệu thùng/ngày - dù lạc quan hơn, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với dữ liệu nhập khẩu thực tế trong nửa đầu năm.

Trong nửa đầu năm 2025, châu Á đã tăng nhập khẩu dầu thêm 510.000 thùng/ngày, vượt xa xu hướng ảm đạm của năm trước. Trung Quốc và Ấn Độ là hai quốc gia dẫn đầu nhờ tận dụng được giá dầu thấp. Tuy vậy, cả OPEC và IEA đều dự báo mức tăng nhu cầu từ khu vực này trong năm tới sẽ khá khiêm tốn - một nhận định có thể là quá dè dặt nếu đà nhập khẩu hiện tại tiếp tục.

Triển vọng ngắn hạn vẫn nghiêng về xu hướng giảm

Với rủi ro thương mại Mỹ - EU chưa hạ nhiệt và các dự báo nhu cầu kém khả quan, triển vọng giá dầu trong ngắn hạn tiếp tục chịu áp lực.

Mặc dù biên lợi nhuận từ sản phẩm chưng cất cao và nhu cầu nhập khẩu ổn định từ châu Á có thể giúp hạn chế đà giảm, nhưng sự bất ổn từ cuộc chiến thương mại và tâm lý thận trọng trên thị trường sẽ kìm hãm khả năng phục hồi của giá - trừ khi có dữ liệu hỗ trợ rõ ràng từ tồn kho, hoặc các chỉ số kinh tế lớn.

Về mặt kỹ thuật, dầu WTI đang gặp kháng cự ở vùng giá 68,34 và 69,89 USD/thùng, nhưng cũng được hỗ trợ mạnh tại đường EMA 200 ngày (64,09 USD) và 50 ngày (63,40 USD). Giá hiện đang dao động quanh mức quan trọng 65,38 USD/thùng theo phân tích kỹ thuật. Xu hướng dài hạn sẽ phụ thuộc vào phản ứng của nhà đầu tư tại vùng giá này.