Thị trường dầu mỏ sẽ sớm vượt qua "phép thử" Trung Đông?

Các nhà chiến lược đã nêu trong báo cáo rằng họ dự đoán điều này "vì cả hai quốc gia đều bị ràng buộc bởi thực tế kinh tế và chính trị". “Tuy nhiên, việc bán ra khi giá tăng cũng không mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận thuận lợi; khối lượng giao dịch hôm nay có thể cho thấy sự bắt đầu của quá trình mua lại cổ phiếu bán khống”, họ nói thêm.

Các chiến lược gia của Macquarie tiết lộ trong báo cáo rằng phân tích của họ "cho thấy tình trạng dư cung cơ bản trên thị trường đủ lớn để tạo điều kiện cho sự tham gia tích cực của bên mua vào một khi căng thẳng hiện tại lắng xuống". “Mỹ đang bị hạn chế bởi nguy cơ giá dầu có thể tăng cao trở lại trong khi nguồn lực giảm thiểu tác động ngày càng ít đi theo thời gian, và nguy cơ Iran có thể gây thiệt hại đáng kể cho cơ sở hạ tầng dầu mỏ ở Trung Đông”, họ cho biết.

“Tương tự, Iran đã đạt được (có thể nói là) rất nhiều lợi ích từ các cuộc đàm phán. Chúng tôi sẽ rất ngạc nhiên nếu họ lạm dụng lợi thế hiện có và thử thách sự kiên nhẫn và kiềm chế của Tổng thống Trump để giành lấy lợi ích tối thiểu còn lại”, các chuyên gia tiếp tục.

Trong báo cáo, các chiến lược gia của Macquarie nhấn mạnh rằng, trước các cuộc xung đột gần đây, lưu lượng giao thông ra vào eo biển Hormuz đã bắt đầu phục hồi về mức trước chiến tranh. “Lượng dầu thô + condensate + sản ​​phẩm (xăng, dầu diesel, nhiên liệu máy bay, naphtha) vận chuyển qua eo biển Hormuz trong 7 ngày qua trung bình đã đạt khoảng 54% so với mức trước chiến tranh, giúp giảm thâm hụt xuống mức trước chiến tranh chỉ còn 8 triệu thùng mỗi ngày”, các nhà chiến lược chỉ ra.

“Đồng thời, lượng dầu dự trữ nổi của MEG, từng đạt 150 triệu thùng, đã giảm xuống dưới 10 triệu thùng, cùng với sự gia tăng nhanh chóng lượng dầu được vận chuyển qua eo biển Hormuz”, họ cho biết thêm. “Lượng hàng hóa trung bình trong 7 ngày (MA) vận chuyển dầu thô + condensate + CPP qua eo biển đã tăng lên 40% so với mức trước chiến tranh, nhưng vẫn giảm khoảng 11 triệu thùng mỗi ngày. Sự thiếu hụt này vẫn đang được bù đắp bằng các tuyến đường vận chuyển vòng tránh/giảm thiểu tác động trong thời chiến, với tổng lượng hàng hóa của các nước vùng Vịnh đạt 65% so với mức trước chiến tranh, giảm khoảng 8 triệu thùng mỗi ngày”, họ tiếp tục.

Cụ thể, lượng dầu thô được vận chuyển qua vùng Vịnh hiện ở mức khoảng 68% so với giá trị trước chiến tranh là khoảng 18 triệu thùng mỗi ngày. Đáng chú ý, tốc độ vận chuyển xuất khẩu dường như bền vững khi các tàu nhập khẩu vào vùng Vịnh Trung Đông đã đạt công suất trung bình khoảng 10 triệu thùng mỗi ngày kể từ khi ký kết Biên bản ghi nhớ.

Trong một bản phân tích thị trường gửi cho AFP hôm thứ Sáu, Monte Safieddine, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Thị trường tại Capital.com, nhấn mạnh rằng giá dầu đã giảm trong ngày 10/7, "xóa bỏ đà tăng của hôm trước nhưng vẫn tăng hơn 5% tính đến thời điểm này trong tuần".

Safieddine cho biết giá cả "đã giảm sau khi có báo cáo cho rằng Washington và Tehran sẽ tham gia vào 'các cuộc đàm phán kỹ thuật' bất chấp việc Tổng thống Trump tuyên bố thỏa thuận tạm thời đã kết thúc, sau đó nói rằng Iran muốn đạt được một thỏa thuận và 'tôi không biết' liệu hai bên có quay trở lại xung đột toàn diện hay không".

Thử thách tiếp theo

Trong một báo cáo được Natasha Kaneva, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu của JP Morgan, các nhà phân tích của JP Morgan, bao gồm cả Kaneva, lưu ý rằng Hormuz “vẫn chủ yếu là câu chuyện về dầu thô” nhưng cảnh báo rằng “thách thức tiếp theo đối với thị trường… có thể ngày càng trở thành câu chuyện về lọc dầu”.

“Vòng tấn công mới nhất giữa Mỹ và Iran đã đẩy lưu lượng nước qua eo biển Hormuz giảm mạnh trở lại, đảo ngược phần lớn sự phục hồi đã thấy trong những tuần gần đây”, các nhà phân tích cho biết trong báo cáo. “Tuy nhiên, sau nhiều tháng gián đoạn, thị trường ngày càng cảm thấy thoải mái hơn khi xem nguồn cung dầu thô là một vấn đề năng động: dầu có thể biến mất nhanh chóng, nhưng cũng có thể quay trở lại tương đối nhanh chóng”, họ nói thêm.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng ngành lọc dầu còn nhiều bất ổn hơn nữa. "Vấn đề không còn là liệu dầu thô có quay trở lại hay không, mà là hệ thống lọc dầu toàn cầu có thể xử lý chúng nhanh đến mức nào", các nhà phân tích nhận định trong báo cáo. “Ba yếu tố không chắc chắn lớn nổi bật là: mức độ thiệt hại đối với cơ sở hạ tầng lọc dầu ở Trung Đông sau nhiều tháng xung đột, thời điểm phục hồi hoạt động lọc dầu của Trung Quốc theo chính sách, và tốc độ phục hồi của hệ thống lọc dầu Nga sau các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái liên tiếp của Ukraine”, họ nêu rõ.