Bất động sản An Gia: Đạt 62% chỉ tiêu doanh thu và 81% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm

Rủi ro dòng tiền kinh doanh âm

Trong bối cảnh thị trường bất động sản ảm đạm, CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (HOSE: AGG) ghi nhận doanh thu thuần quý 2/2023 hơn 1.676 tỷ đồng, giảm 38% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu chính đến từ bán và cho thuê căn hộ dài hạn với hơn 1.656 tỷ đồng, chiếm tới 99% đến từ việc bàn giao dự án Westgate và dự án The Standard; còn lại đến từ dịch vụ tư vấn môi giới, tiếp thị gần 11 tỷ đồng và dịch vụ khác gần 9 tỷ đồng.

Lợi nhuận gộp từ đó cũng giảm từ 531 tỷ đồng về còn 389 tỷ đồng. Sau khi trừ chi phí, An Gia báo lãi sau thuế quý 2 giảm 22% so với cùng kỳ còn 133 tỷ đồng và lãi sau thuế công ty mẹ hơn 76 tỷ đồng, giảm 36%. 

Lũy kế 6 tháng đầu năm, An Gia ghi nhận doanh thu đạt 1.866 tỷ đồng, giảm 43% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ ghi nhận 81 tỷ đồng, giảm 33% so với cùng kỳ năm trước.

Như vậy, nửa đầu năm, AGG thực hiện được 62% chỉ tiêu doanh thu và 81% chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế cả năm.

Trước đó, tại ĐHĐCĐ thường niên 2023 của An Gia vào ngày 25/5 đã thông qua kế hoạch doanh thu thuần 3.000 tỷ đồng và lãi ròng 100 tỷ đồng, giảm 51,5% về doanh thu và tăng 3% về lợi nhuận so với kết quả đạt được trong năm 2022.

Như vậy, đặt mục tiêu thấp hơn nên An Gia đã thực hiện được 81% kế hoạch lợi nhuận năm chỉ sau 6 tháng đầu năm.

Ngoài kết quả kinh doanh ảm đạm, An Gia còn đang đối mặt với áp lực dòng tiền. Trong 6 tháng đầu năm 2023, dòng tiền kinh doanh ghi nhận âm gần 1.611 tỷ đồng trong khi cùng kỳ dương 1.962 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư ghi nhận dương gần 1.220 tỷ đồng và dòng tiền tài chính ghi nhận âm 158 tỷ đồng. Do đó khiến dòng tiền thuần trong năm âm hơn 548 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2022 dương hơn 1.264 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính của An Gia từ năm 2016 đến nay, đây là kỳ có dòng tiền âm lớn nhất.

>>> Bất động sản An Gia: Tồn kho giảm 32%, thế chấp loạt dự án cho các khoản vay trái phiếu

Với doanh nghiệp, mục tiêu kinh doanh có lợi nhuận luôn là một trong những ưu tiên được đặt lên hàng đầu. Doanh thu, lợi nhuận tăng trưởng, hoàn thành vượt kế hoạch luôn mang tính tích cực và tạo tâm lý lạc quan cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, điều đó chưa đủ để đánh giá sức khỏe tài chính doanh nghiệp nếu bỏ qua yếu tố dòng tiền - một tiêu chí ít được doanh nghiệp đề cập ngay cả khi lập kế hoạch sản xuất - kinh doanh.

Dòng tiền hoạt động kinh doanh âm dễ được chấp nhận với doanh nghiệp mới thành lập, đang trong giai đoạn mở rộng sản xuất - kinh doanh…, nhưng khi dòng tiền âm nhiều năm, đây có thể là tín hiệu cảnh bảo tình hình kinh doanh của doanh nghiệp đang có vấn đề. Chẳng hạn, bán hàng không thu được tiền, hay bị nghi ngờ là ghi nhận doanh thu ảo. Các ngân hàng và chủ nợ có thể siết chặt các khoản vay, thậm chí không cho vay, dễ đẩy doanh nghiệp đối mặt với rủi ro phá sản.

Hơn 2.600 tỷ đồng tồn kho tại dự án Westgate

Điểm đáng chú ý trong bức tranh tài chính của An Gia là tổng tài sản tại ngày 30/6/2023 giảm 13% so với đầu năm, tương đương giảm 1.490 tỷ đồng về còn 9.609 tỷ đồng, chủ yếu do tài sản dài hạn giảm tới 72,68% về còn 654,8 tỷ đồng. Trong đó, các khoản phải thu dài hạn giảm mạnh từ 2.089 của đầu năm về còn hơn 400 tỷ đồng, bao gồm 225 tỷ đồng phải thu về cho vay và 175 tỷ đồng phải thu về dài hạn khác.

Hàng tồn kho tại An Gia với 3.353 tỷ đồng, giảm 10% so với cuối năm 2022, chiếm 35% tổng tài sản. Dự án Westgate đang chiếm giá trị lớn nhất trong danh mục tồn kho của An Gia với hơn 2.647 tỷ đồng; tiếp đến 267 tỷ đồng ở dự án The Standard; 321 tỷ đồng ở dự án Signal và 66,8 tỷ đồng ở dự án The Sóng;...

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2023, lãnh đạo Bất động sản An Gia cho biết sẽ tập trung bàn giao dự án The Westgate (gần 2.000 sản phẩm ở huyện Bình Chánh, TP HCM) với dòng tiền dự kiến ghi nhận trên 1.600 tỷ đồng trong năm nay.

Đồng thời, An Gia sẽ đầu tư, triển khai dự án The Gió - khu phức hợp căn hộ cao cấp thuộc địa phận tỉnh Bình Dương có quy mô khoảng 3,2 ha với gần 3.200 sản phẩm. Đây là dự án trọng điểm của công ty trong năm nay. Theo cập nhật từ lãnh đạo An Gia, hiện pháp lý của dự án gần như hoàn thành 99%. HĐQT sẽ chọn thời điểm phù hợp, khi nào thị trường hồi phục sẽ triển khai bán hàng.

Chiếm phần lớn cơ cấu tài sản của An Gia là các khoản phải thu ngắn hạn với hơn 5.013 tỷ đồng, chiếm hơn 52% tài sản, chủ yếu là khoản phải thu về cho vay ngắn hạn với hơn 2.564 tỷ đồng, tăng tới 46% so với đầu năm. 

Trong đó, các khoản phải thu về cho vay bên liên quan là 2.533 tỷ đồng gồm Gia Linh hơn 970 tỷ đồng có thời hạn trả nợ gốc từ ngày 17/5/2023 đến 21/6/2024; Nhà An Gia gần 1.449 tỷ đồng có thời hạn trả gốc từ 20/3/2023 đến 14/4/2024; Cty TNHH Xây dựng Kinh doanh dịch vụ Thương mại hơn 112 tỷ đồng thời hạn trả gốc từ 20/12/2023 đến 29/6/2024 và CTCP Quản lý và phát triển Lộc Phát với 560 triệu đồng.

Bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả tính đến 30/6/2023 của An Gia giảm gần 20% so với cuối năm 2022 về còn 6.738 tỷ đồng, bao gồm 2.650 tỷ đồng người mua trả tiền trước ngắn hạn; 952,6 tỷ đồng vay ngắn hạn; 744,5 tỷ đồng chi phí phải trả ngắn hạn; 429 tỷ đồng vay dài hạn…